MIIX Capital：景気循環の底入れは完了したが、インフレ懸念は依然として残る
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MIIX Capital：景気循環の底入れは完了したが、インフレ懸念は依然として残る
先週、暗号資産市場は局所的な振動が見られたものの、投資・融資活動の増加により、業界内部の活力と長期的な成長可能性が示された。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：MIIX Captial
FRBのパウエル議長が短期的な利上げは可能性が低いと示唆したことを受け、グローバルリスク資産市場は全面高となった。また、米国雇用統計が予想を下回ったことで、FRBの利下げ路線が「歩み」から「急加速」に転じる可能性があり、株式市場や暗号資産（仮想通貨）、債券が上昇する一方で、ドルや金、原油は弱含みとなる見込みだ。
1、投資・資金調達動向
先週、暗号資産市場では32件の投資・資金調達が発表され、前週比10.34%増加したが、調達総額は1.5億ドルと前週比27.18%減少した：
DeFi分野では9件の資金調達が発表された。その中で、RWA企業のSecuritizeは4700万ドルの戦略的資金調達を実施し、ベライダーが主導した。Ironlightも1200万ドルを調達しており、投資家の多くはウォール街出身の個人投資家である。
CeFi分野では1件の資金調達が発表された。小口向け先物取引プラットフォームLazyBearは400万USDTの戦略的資金調達を完了し、Gogeko LabsやDWF Labsなどが投資者および戦略的パートナーとして参加した。
GameFi分野では6件の資金調達が発表された。スウェーデンのゲームスタジオPatriots Divisionは、Web3ゲーム『Shadow War』の開発資金として500万ドルを調達した。
インフラ・ツール分野では5件の資金調達が発表された。モジュラー型流動性プロトコルMitosisは700万ドルを調達し、Amber GroupとForesight Venturesが主導した。
AI関連分野では1件の資金調達が発表された。Web3開発者プラットフォームAirstackは400万ドルのシードラウンドを完了し、Red Beard Venturesが主導した。
その他のWeb3／暗号資産アプリケーションでは7件の資金調達が発表された。Web3コンテンツ配信プラットフォームParagraphは500万ドルを調達し、USVやCoinbase Venturesが参画した。
前週比で見ると、暗号資産市場の資金調達件数は増加したものの、調達総額は大幅に減少しており、市場の注目はRWA、GameFi、Web3分野に集中している。VCの活動を見ると、今週はベライダーとElectric Capitalが特に活発で、資産運用やSocialFi分野に焦点を当てている。
Rootdataのデータによると、4月の暗号資産市場における調達総額は10.25億ドルで、前月の10.94億ドルから6.3%減少し、調達件数も前月比10.5%減少した。セクター別の調達総額ランキングでは、上位3つはCeFi、DeFi、ツール＆情報サービスとなっている。
SecuritizeについてSecuritizeはデジタルアセット証券会社であり、投資家に対して代替投資へのアクセスと取引機会を提供するとともに、企業の資金調達、株主管理、そして株主に対する流動性の提供を目指している。同社は米国の既存規制枠組みに準拠した完全デジタル化されたRWA統合プラットフォームを構築しており、120万人以上の投資家と3,000社以上の企業からなるコミュニティを有している。
IronlightについてIronlightはRob McGrath氏とMatt Celebuski氏によって設立され、不動産、天然資源、美術品、公共インフラ、プライベートエクイティなど、通常は流動性の低いプライベート証券をトークン化することを目指している。目標はSECの監督下にあるトークン化RWAマーケットプレイスの構築である。
KioskについてSocialFiプロジェクトKioskはFarcasterクライアントであり、クリエイターがアプリ内でゼロからコミュニティを構築できるように支援する。クリエイターはソーシャルグラフを通じてリッチメディアのアイデアを共有でき、それをNFTとして鋳造可能。チャンネル内では志を同じくするコレクターやコラボレーターを集め、カスタムチャネル経済（チップや収益分配など）を形成し、コミュニティとのチャットもすべてKioskアプリ内で完結する。
2、業界データ
7日間の純流出後、米国BTC現物ETFが初の純流入
SoSoValueのデータによると、米東部時間5月3日、BTC現物ETFは過去7日間の純流出後に初めて3.78億ドルの純流入を記録した。このうち、ファイディティ（Fidelity）のFBTCが単日に1.03億ドルの純流入を記録し、最も高い流入額となった。FBTCの累計純流入額は現在80.30億ドルに達している。
米国BTC現物ETFの上場以降、その動向は市場トレンドと正の相関関係にある。ETFの純流入が再開したことに伴い、ここ数日の市場も小幅ながら反発を見せている。今後1週間のETF純流入傾向はさらに強まる可能性が高いが、GBTCの純流入額は依然低く、今後の流入規模は限定的と見られる。
現在、BTC現物ETFの純資産総額は510.21億ドルで、ETF純資産比率（時価総額に対するビットコイン時価総額の割合）は4.12%に達している。累計純流入額は115.61億ドルとなった。
香港ETFの運用残高20億HKD超えるも、期待には届かず
香港取引所の公式データによると、5月3日終値時点で、华夏、嘉実、博時HashKeyの3社による香港現物仮想資産ETFの上場初週の運用残高は21.3069億HKD（約2.55億ドル）に達し、仮想資産先物ETFの約11.92億HKDのほぼ2倍となった。内訳は以下の通り：
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BTC現物ETFの総取引高は2,751万ドル、保有BTC総量は4,220BTC、純資産総額は2.5億ドル；
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ETH現物ETFの総取引高は492万ドル、保有ETH総量は16,280ETH、純資産総額は4,852万ドル；
この数字は香港ETF承認後の市場予想と大きく乖離しているが、カナダのETFや英国のETNなどのデータと比較すればそれほど不自然ではない。香港市場の規模と影響力をより冷静に評価し、政策動向を継続的に注視していく必要がある。
香港現物ETFデータ：博時HashKeyのビットコインETFの運用残高は4.4722億HKD、イーサリアムETFは9082万HKD；嘉実のビットコインETFは4.4939億HKD、イーサリアムETFは8987万HKD；华夏のビットコインETFは9.0449億HKD、イーサリアムETFは1.489億HKDで、合計はすでに10億HKDを超えた；
香港先物ETFデータ：三星BTC先物ETFの運用残高は約1.3512億HKD；南方東英ビットコインETFは約8.489億HKD；南方東英イーサリアムETFは約2.0806億HKD；
ETH上安定通貨の取引高が月間記録を更新
The Blockの報道によると、過去3ヶ月間、ETH上のステーブルコインの月間取引高は継続的に増加し、4月には月間取引高の新記録を樹立した。特にFDUSDは過去最高の月間パフォーマンスを記録した。
実際、このデータの多くはMEV取引におけるDAIのフラッシュローン利用によるもので、一回の取引で大量のDAIが鋳造され返却されることでDAIの取引高が大きく押し上げられている。しかし、フラッシュローンを除外しても安定通貨の取引高は依然好調であり、ETHエコシステムのアプリケーション活性が着実に高まっていることを裏付けている。
DAIの取引データについて：The Blockのデータによると、DAIの4月の取引高は6360億ドルに達し、イーサリアム上ステーブルコインのチェーン上取引高の大部分を占めた。当月の総取引高は約1.2兆ドルに迫った。3月と比べ、DAIの4月取引高は3倍以上増加した。また、DAIの供給量は3月7日以降約10億ドル増加し、現在の総供給量は54.4億ドルに達している。他のステーブルコインの取引高も増加しているが、期間中にDAIの全ステーブルコイン供給量に占める割合はやや上昇した。
テスラ、DOGE支払いを追加、DOGEは20%以上上昇
テスラ公式サイトの情報によると、一部製品がドージコイン（Dogecoin）での支払いに対応した。該当商品には注文ボタン横にドージコインのシンボルが表示され、購入者は自分のドージコインをテスラのウォレットに送金して支払うだけでよい。このニュースを受け、CoinGeckoのデータによるとDOGEは20%以上急騰し、0.168ドルを突破した。現在の価格は0.162ドル。
テスラがドージコイン支払いを検討していたことは以前から知られていたが、今回の本格導入は暗号資産業界と従来の金融市場とのさらなる融合を象徴している。テスラの世界的な影響力により、より多くの人々が暗号資産に触れ、認識する機会が増えた。
Wayback Machineの履歴によると、テスラ公式サイトの「支払い、決済、価格」ページの最新スナップショットは今年2月28日であり、ドージコインに関するFAQページは2022年1月から存在している。
なお、テスラ公式サイトで現在ドージコインで購入可能な商品はテスラ車両ではなく、主に衣類、おもちゃなどの周辺商品（例：子供用電動四輪車、帽子、ステンレス製ホイッスル、記念ベルトバックルなど）に限られており、これらの商品は中国公式チャネルでは販売されていない。
3、VCの保有状況
備考：上記データは https://platform.arkhamintelligence.com/ より引用。集計日時：2024年05月06日 18:00(UTC+8)。
4、今週の注目ポイント
5月7日
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FOMC投票委員でリッチモンド連銀のバーキン議長が経済見通しについて演説；
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FOMC常任委員でニューヨーク連銀のウィリアムズ議長が演説；
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OP Stack基盤のL2ネットワークModeがガバナンストークンMODEを発行。総供給量は100億枚；
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TRONがHTX DAO、BitTorrent Chain、JustLend DAOと共同開催するハッカソンの提出期限が5月7日まで；
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UTXO Management主催のBitcoin Devconが5月7日〜8日にかけて香港サイエンスパークで開催；
5月8日
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米国週間EIA原油在庫データ；
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FRB副議長ジェファーソンが経済について演説；
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FT Crypto & Digital Assets Summit開催；
5月9日
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米国週間失業保険申請件数；
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イングランド銀行の金利引き上げ決定発表；
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ビットコインサミット (Bitcoin Asia) が5月9日〜10日にかけて香港で開催；
5月10日
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米国1年物インフレ期待；
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ミシガン大学消費者信頼感指数；
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FRB理事ボーマンが金融安定リスクについて演説；
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EigenLayerが5月10日にトークンの申領を開始予定。2024年3月15日のアクティビティスナップショットに基づき、供給量の5%を分配；
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BiconomyがBICOステーキングユーザーにARBをエアドロップ。申領期限は当日まで；
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Krakenがアイルランドおよびベルギー市場でプライバシートークンMonero（XMR）の取り扱いを終了。5月10日より預け入れ受付停止；
5月11日
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FRB理事バーが演説；
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中国4月CPI前年比公表；
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Moonbeam（GLMR）が約304万枚のトークンをロック解除。価値は約92万ドルで、流通量の0.35%に相当；
5月12日
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分散型GPUクラウドインフラAethirのエアドロップイベント「Aethir Cloud Drop」が5月12日まで継続；
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Jupiter LFG Launchpad第2弾プロジェクトUpRockが5月12日にReputation ProofおよびTGEイベントを実施予定；
5、まとめ
先週、暗号資産市場は局所的な変動を見せたものの、資金調達活動の増加は業界内部の活力と長期成長の可能性を示しており、特にRWA、GameFi、Web3分野への関心が高まり、これらが新たな市場成長の牽引役となる可能性がある。また、BTCおよびETHのETF動向や、テスラによるDOGE支払い対応は、暗号資産がより広範な金融・消費市場において徐々に認知され、受け入れられつつあることを示している。
今週は、米国EIA原油在庫データや1年物インフレ期待、イングランド銀行の金利決定、中国のCPI前年比といった指標が順次発表され、今後の市場動向に大きな影響を与える可能性がある。FRBが縮表ペースを緩和することで、インフレ懸念は残るものの、マーケットの流動性改善が徐々に進むだろう。極端な悪材料がなければ、市場全体は評価修正フェーズに入る見込みだ。
現時点でも市場は多くの不確実性に直面しているが、長期的にはマクロ環境の改善とポジティブな流れ、そして主流市場での受容度向上により、暗号資産市場の潜在力がさらに発揮され、新たな相場展開が期待される。
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