神のディスクが頻発、Solana最大のMeme発行プラットフォームPump.funとは一体何者か？
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神のディスクが頻発、Solana最大のMeme発行プラットフォームPump.funとは一体何者か？
Pump.funは、極めて低いコストでのトークン発行と高度な自動化という特徴により注目を集め、チームへの割当がなく、最大限の公平性を実現している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Frost、Luccy
長年にわたり、ネット文化やミーム（Meme）は暗号資産分野で重要な地位を占めており、「価値投資が空振り」というのも今回の市場におけるミーム投機熱の的確な要約である。
ミームといえばソラナ（Solana）を外すことはできない。昨年のSillyから始まり、ソラナ上では次々とミーム神プロジェクトが登場している。ネット中を席巻した帽子犬WIF、プレセール入金ブームを牽引したBOME、「死而復生」したSLERFなどもその一例だ。
ミームの世界には常にエンタメ要素が欠かせない。最近、ドメイン名が「fun」のプラットフォーム——Pump.funが暗号コミュニティで注目を集めている。米プロポーカープレーヤーのTom Dwanでさえ、自身のツイートでPump.funに言及し、同サービスでのギャンブル的な楽しみに関心を持っていることをほのめかしている。
Pump.funは当初、ソラナ向けに開発された専用のミーム取引プラットフォームであり、ユーザーは2ドル未満のコストで簡単にトークンを展開できる。現在、Pump.funはおそらくソラナエコシステム内で最もトラフィックがあるミームコインプラットフォームとなり、さらにイーサリアムL2のBlastにも対応を開始している。
Pump.funはミーム投機ニーズを凝縮か
ミーム作成コストが極めて低いため、毎日大量の新しいペアがDEXに上場され、この分野は非常にハイペースで回っている。しかし一方で、悪意ある行為者がこのような狂熱を利用し、巧妙な詐欺やマーケティング戦術で野心的だが無防備な投資家を騙そうとするため、多くのミームプロジェクトの平均寿命は24時間、あるいはそれ以下に過ぎない。
かつてBOMEによって引き起こされた「ミームプレセールブーム」が好例だ。神プロジェクトBOMEは単日に50倍の上昇を記録し、1週間のうちに暗号コミュニティに連続するプレセール熱を巻き起こした。これはソラナチェーンに留まらず、他のパブリックチェーンへも波及した。しかし、大部分のプレセールプロジェクトはRug Pull（資金持ち逃げ）に遭い、例えばAvalanche上の資金調達プロジェクトSenerは約93,000枚のAVAX（約480万ドル）を調達した後、創設者が大量のAVAXを移動させ、トークンSENDERはわずかな上昇後に即座に全面売却フェーズに入った。
こういった事例は枚挙に暇がない。ZachXBTの統計によると、たった27のソラナチェーン上のプレセールプロジェクトだけで65.5万SOL以上（1.14億ドル超）を調達しており、これに対してソラナ共同創設者のAnatoly Yakovenkoは、プレセールプロジェクトへの送金停止を呼びかけている。
それでもなお、熱狂的な暗号世界は次なる100倍銘柄を追い求め続け、コミュニティのミーム参加熱はますます高まる一方だ。一般的なミーム取引の流れは、まずミームコインを発見し、BirdeyeやDEXscreenerで詳細情報を確認した上でJupiterなどで取引を行うものである。しかし多くの初期段階のミームコインでは、ウォレット側の基本サポートさえ整っていないのが現状だ。現在、ミームコインに適したDEXとしてはRaydiumがあるが、体験は決して最適ではない。
人々はBirdeyeのようなサイトをミーム専用に作りたいと考えており、よりソーシャル化し、大物インフルエンサーやブロガーたちが互いに盛り上げ合い、トレードをコピーできるような場所を求めている。まさにPump.funは、こうしたミーム愛好者のニーズに合致している。
なぜPump.funが際立つか？
Pump.funの公式サイトを開くと、すぐさま強烈なミーム感が押し寄せてくる。トップには取引記録が絶えず点滅し、画面下部の最新ミーム公開情報も弾出されるように更新され、取引およびデプロイ頻度が高すぎて、ページ全体が地震のように揺れているようだ。「抽象的」と表現でき、多くのユーザーが「ページが目が痛くなるほど揺れる」と述べている。
「how it work」をクリックしても、5つの文からなるカード一枚だけが表示され、プラットフォームの核心取引プロセスを紹介している。だが、これはむしろミーム特有のファンタジックで熱狂的なイメージに合っており、より狂気じみた方が注目を集め、コンセンサスを形成しやすくなる。
とはいえPump.funはあくまでミームに特化したプラットフォームであり、各ミームには作成者、時価総額、コメント数、ストーリーテリングなどの基本情報が明記されている。任意のミームを選択すれば、そのコインの詳細を確認し、直ちに取引を開始できる。
神プロジェクトが続出
Pump.funで最初に展開されたミームはTESTであり、このTESTによってPump.funは500万ドル以上の収益を得て、正式にコミュニティの注目を集めるようになった。
報道によれば、TESTはPump.fun開発チームにより作成された。4月5日、開発者の一人がスクリプトを書き、Pump.funのスマートコントラクトを通じて最初に展開されたトークンを取得した。これにはTESTも含まれていた。
TESTのデプロイ時期が早すぎたため、pump.funのウェブサイトでは購入できず、多くの人が購入不可能だと考えた。しかし、あるコミュニティメンバーがリクエストインターセプトツールを使い、TESTの購入方法を発見。その後、一部のバイヤーがこのツールを利用して100SOLでTEST供給量のほぼ50％を購入した。供給が極端に偏った結果、TESTの価格は急騰した。
しかしTESTの上昇は長く続かなかった。早期バイヤーは長期保有を望まず、価格上昇後に次々と利確を始めたため、TESTの価格は急落した。早期バイヤーが90％以上のポジションを手放した後、TESTの保有分布は徐々に健全になっていった。
その後、コミュニティメンバーがpump.funの開発者に連絡を取り、TESTが同チームが展開したミームであることを確認。この件はコミュニティのTelegramチャンネルでも報告された。情報が広がると、多数のトレーダーがpump.funに殺到し、500万ドル以上の収益をもたらした。また、pump.funチームが大規模な資金調達を完了したとの噂もコミュニティ内で囁かれた。
Pump.funの日次収益、画像提供：The Block
pump.funの流行により、注目を集めたいくつかのミームも登場した。例えばbertは、オープン15分以内に10倍に達した。WEIはAI生成の少女が自己紹介するという背景があり、「ソラナエコシステムが大好き」と語る内容は非常に抽象的で、30分以内に3倍上昇したが、残念ながらこれらのミームは1日も持たずにゼロになってしまう。
特に注目すべきはSCで、オープンからわずか5日で100倍以上の上昇を記録し、Pump上での最も成功したミームと称されている。Lookonchainの監視によると、あるトレーダーがオープン5時間後に6.6SOLで3360万枚のSCを購入。利益が1000倍を超えた時点で、460万枚のSCを売却し768SOL（14.5万ドル）を得たが、依然として2900万枚のSCを保有しており、現在の価値は200万ドル、利益率は1,730倍に達している。また、SCはこのプラットフォーム上でPvP（プレイヤー間の売り買い争い）が発生しなかった極めて稀なミームコインでもあり、執筆時点での時価総額は9700万ドルに達している。
ミームを製品化する
サイトコンテンツはシンプルで説明もわずか数行だが、このプラットフォームはトークン発行から取引所上場までの機能を比較的完全に備えている。
従来のトークン発行プロセスでは、高額な設定費用や多額の流動性供与が必要となることが多く、コストが膨らみやすい。一方、pump.funでは2ドル未満のコストで短時間に自動的にトークンを展開できる。
何より重要なのは、pump.funはミームのRug Pullを防止することを目指している点だ。従来のトークン発行は複雑でリスクが高く、特にプレセールは詐欺の影響を受けやすく、代幣鋳造権の放棄といった行動を監視するための高度なツールが必要になる。
これに対し、pump.funは既存のトークン発行モデルに対する代替案を提示しており、通常以下の2つのルートに従う。一つは直接トークンを展開し、RaydiumなどのDEXで流動性を構築した後、鋳造権を放棄し、流動性プロバイダータイム（LP）をロックまたは焼却する方法。もう一つは、参加者が資金を特定アドレスに送金するプレセール方式だが、直ちに返金されない。
最大限の公平性を実現しており、チーム割当がないため、一般投資家が嫌う「ネズミ先取り（ラットホール）」も存在しない。これは直近で話題となったSLERFが私募のSOLをすべて流動性プールに燃やしたのと似ており、どちらも「人民のミーム」と呼べるもので、トークン展開ユーザー自身がコミュニティを築ける。一言で言えば、pump.funはミームチームが行うべき作業を製品化し、トークン名、ロゴ、流動性から流動性焼却までワンストップサービスを提供している。
ソラナ上でミームを成功裏に展開した後、トークンの時価総額が69,000ドルに達すると、12,000ドル相当の流動性がソラナチェーン上のRaydiumに預けられ、自動的に焼却される。Blastチェーンの場合、条件は高めで時価総額420,000ドルが必要となり、30,000ドルの流動性がThruster DEXに投入される。一定の時価総額に達すると、pump.funの流動性が自動的にRaydiumに追加される。
確かにpump.funの製品化サービスはミームのトークン発行プロセスを簡素化しているが、実際にRaydiumやThruster DEXに上場するのは容易ではない。コミュニティメンバーがpump.funを使って182のミームを展開したが、そのうちRaydiumに成功裏に上場できたのは37にとどまり、成功率は約20％。それでも、@Sartoshi0xはこのプロセスで64万ドル以上の利益を得ている。
pump.funでミームをワンクリック展開する方法
展開前にウォレットに0.05SOL程度を保持し、プロジェクトサイトにアクセスして右上からウォレットを接続する。
ウォレット接続後、ホーム画面中央の「start a new coin」をクリックし、展開画面に移動して情報を入力。name（作成者名）、ticker（ミームコイン名）、description（ミームコインのストーリー）を順に記入し、画像を選択した後、「Create coin」をクリックしてミームを作成する。
その後、自ら展開したミームを事前購入するかどうかの選択肢が表示される。事前購入することでボットによる先取り攻撃を防げるが、購入は任意であり、強制ではない。展開コストとして0.02SOLの支払いは必須であり、これを支払えば展開完了となる。
Pump.funは既存のトークン発行に対する代替手段を提供し、超低コストと高度な自動化という特徴で注目を集めている。ただし、@Sartoshi0xのように簡単に数百ものミームを展開できるため、その後の維持・運営プロセスを想像するのは難しく、コミュニティの中には「詐欺師のような行動に見える」と指摘する声もある。だが確かなのは、pump.fun上では@Sartoshi0xが唯一の高利益プレイヤーではないということだ。
また、Pump.funの顕著な問題の一つはPvP（プレイヤー間の激しい売買）が深刻であることだ。プレセールに参加した少数の人物が大部分のチップを獲得し、取引開始後は通常50～90％の大幅な価格下落が見られる。もちろん、初値が上がりすぎると新規ユーザーが購入を躊躇するが、一方でごく初期に購入したユーザーの中には大きな利益を得る者もいる。
このことから、DEXに上場予定のプロジェクトを自動監視するBotが登場しても不思議ではない。もちろんリスクとリターンは表裏一体であり、ハードトップ狙いのBotがあれば、それを逆手に取る「仕掛け」も必ず出現する。ミーム投機は常に高リスクゲームであり、現時点のPump.funはまだ初期段階のプラットフォームだ。今後、ミーム愛好者に十分な驚きをもたらせるかどうかは、時間の試練に委ねられている。BlockBeatsはここで読者に注意を促す。ミームの流動性は変動が大きいため、リスクを見極めるよう留意されたい。
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