週末だけで20倍の上昇、暗号資産市場のAIサマー到来か
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週末だけで20倍の上昇、暗号資産市場のAIサマー到来か
今年に入ってから、AIセクターでは新しいプロジェクトと既存のプロジェクトが共に活躍している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Joyce、BlockBeats
編集：Jack、BlockBeats
一週のレンジ相場を経て、AIセクターが再び上昇を始めた。ここ半年ほどの時間軸で見ると、AIセクターに属する各プロジェクトのトークンは継続的に上昇しており、WLD、RNDR、AGIX、FETなどのトークンはいずれも数倍から数十倍の上昇を記録している。特に2月上旬以降、わずか2週間足らずで5倍、あるいは数十倍もの価格上昇を見せた新規AIプロジェクトが多数登場している。なぜAIセクターはこれほどまでに多くの成功事例を生み出し、持続的かつ強力な上昇を示すのか？明確な富の拡大効果を持つ新規プロジェクトにはどのようなものがあるのか？かつては難解とされていたAIストーリーは、なぜ今や次々と現れる新規プロジェクトを支える土台となっているのか？本稿ではBlockBeatsがこれらの疑問について考察する。
誰がAIセクターを押し上げているのか？
暗号資産VCによる継続的な推奨
Web2世界と呼応するように、「AI」は2023年末から主要投資機関の年次展望レポートにおいて頻繁に登場するキーワードとなっていた。Messariが2024年の投資予測で述べたように、「AIはテクノロジー分野の新しい寵児となった。我々はまたしても傍観者になってしまったのだ」。
Delphi Digitalの共同設立者Tommyは、同社がAI×Crypto分野で14件の投資を行ったことを踏まえ、「我々は、数十億規模のAIモデルが存在する世界へ向かっていると信じている。個人がオープンソースモデルをダウンロード・カスタマイズする場合もあれば、特定ユースケース（UniswapのLP提供、取引所リスク分析、DelphiのAIアナリストなど）のために独自のモデルセットを構築するプロジェクトや企業もあるだろう」と述べている。
AIセクターに関する深掘り調査も進行中である。Vitalikは今年1月、Crypto＋AIの応用可能性と課題について言及した記事を発表し、Galaxy Digitalも代表的なAIプロジェクトのビジネスモデルとその制約について詳細に分析している。こうした動きは、2024年に市場がAIセクターの将来性に対して高い期待を寄せていることを示している。
「AI大手」の動向が示すシグナル
AIとWeb3の統合はどのような形で進むべきか？明らかに、AIセクターを盛り上げるための「火種」は、従来のAI大手企業にある。「AIは生産力であり、Web3は生産関係を表す」「Web2で行われていたことをWeb3の方式で再実行する」――この二つのフレーズは、現在の暗号資産分野における大部分のAIプロジェクトが語る物語を理解する上で有効である。
今年に入ってからの市場動向を見ると、AIセクターの人気は衰えることなく、目覚ましい価格上昇を遂げるプロジェクトが次々と登場している。
2月16日、OpenAIの新たな大型AIモデル「Sora」が登場し、AI業界全体の注目を集めた。イーサリアム上ではSoraをテーマにしたmemeコインが誕生し、わずか12時間で価格が1000倍以上に跳ね上がった。その後、OpenAI創設者のSam Altmanが立ち上げたAIプロジェクトWorldcoinも2週間で300％以上上昇した。
演算処理能力を必要とするNVIDIAのチップは依然として大手企業の間で争奪戦の的となっている。2月22日未明、NVIDIAは第4四半期決算を発表。最新四半期の売上高は221億ドルに達し、アナリスト予想の204億ドルを大きく上回った。報道によれば、NVIDIA株は年初から2か月間で63％上昇している。
以前はAIの成長余地が認められていたものの、DeFiやGameFiなどの他の分野と比べて、AI分野は「評価されても資金が集まらない」状態だった。しかし、Soraの登場やNVIDIAの好調なパフォーマンスにより、AIプロジェクトの潜在的可能性がより広く認識されるようになり、2月初頭にはAIセクター全体が値上がりする局面を迎えた。
一般投資家の踏み遅れへの不安と、新規プロジェクトによる人気の受け皿化
なぜWLDの持続的な上昇が誰もが驚く結果となったのか？一つの理由として、当時コミュニティの注目を集めていたAIプロジェクトの多くはすでに「価値発見フェーズ」を終えていたことが挙げられる。
GPUベースの分散型レンダリングソリューションであるRender Network（RNDR）は、ここ半年で450％以上の上昇を記録し、2022年のトークン発行当初の高値圏に迫っており、時価総額は27億ドルを超えるまでになっている。2019年に登場した人工知能台帳Fetch.AIは、最近20日間で240％以上上昇し、前回のバブル期の高値の2倍に達している。その他、AGIXやARKMといったAI関連トークンも、2週間程度で2～3倍の上昇を見せている。
左：RNDR 日足チャート；中央：FET 週足チャート；右：AGIX 日足チャート
暗号資産市場の買い意欲は十分に強いが、多くのAIプロジェクトは1年以上前に登場しており、価値の実証や具体的な使用シーンが不明瞭なAIコンセプトに対しては、「新しいものを買う」傾向があり、一部の慎重派投資家は様子見を続けている。
そのため、限られた演算リソースを背景にWeb3方式で魅力的なストーリーを語るも、あるいは直接AI技術をWeb3領域に応用してDapp層としてエコシステムを支援するも、ストーリーが通れば、過去のプロジェクトを模倣しただけであっても、高値警戒感と踏み遅れ恐怖から来る流動性を引きつけることができる。
どのAIプロジェクトが上昇しているのか？
注意すべき点は、他の分野とは異なり、AIの評価モデルやジャンル区分がまだ明確になっていないことだ。多くの小型AIプロジェクトは、初期段階でアルファハンターによって広められ、流動性を獲得している。このようなプロジェクトは、「技術的ストーリーを持つMEME」として捉えるのが適切だろう。
現在、新しく登場するAIプロジェクトはすでに初期段階で10倍近い上昇を果たしており、これは前回のバブル期におけるAIプロジェクトの動きと似ている。ただし、今回はNVIDIAやOpenAIの影響もあり、AIセクターに対する注目度と期待値は過去よりもはるかに高く、単純に過去のバブル曲線を当てはめるのは難しい。
小規模時価総額でも花開くプロジェクト
AIセクターの中で最も語りやすく、理解しやすいストーリーは「分散型コンピューティング」であり、その中でも「GPUハードウェアのバイラテラルマーケットプレイス」はすでに市場に浸透している。
先月、分散型コンピューティング／クラウドサービスを主軸とする「GPU共有モデル」のプロジェクトが集中して登場し、最近では着実な上昇を見せている。BlockBeatsは『AI関連銅貨が急騰、あなたはこの10のアルファプロジェクトに乗れたか？』という記事で、GPUレンタルプロジェクトNode AI（$GPU）を取り上げた。当時の価格は0.22ドルだったが、一週間の調整期間を経て、今週月曜日に0.3ドルを突破し、その後1.2ドル近くまで上昇した。
Node AI（$GPU）以外にも、同じ時期に登場したGPU共有事業を掲げるNetMind.AI（$NMT）、NodeSynapse（$NS）も類似の上昇トレンドを見せている。注目に値するのは、NetMind.AIの公式サイトに創業チームのメンバー情報が掲載されており、全員が中国人であることだ。
左：Node.AI；中央：NetMind.AI；右：NodeSynapse
しかし、GPUレンタルサービス自体は今回のバブルで生まれた新しいアイデアではない。昨年登場したClore.ai（$CLORE）もかつて10倍以上の上昇を見せたが、ピークを維持できず下落に転じた。2月上旬のAIブームで$CLOREも押し上げられたが、過去の最高値には届いていない。
202年設立のクラウドコンピューティング市場を提供するAkashも昨年、GPUレンタルに特化したテストネットをリリースした。そのトークンAKTはここ半年でほぼ5倍に上昇した。しかし、それでも新興プロジェクトと比べるとその成績は遠く及ばない。
TAOエコシステム
よく知られているように、AIの三大要素はデータ、アルゴリズム、そして計算力である。Bittensorはアルゴリズムに焦点を当て、複数のサブネットワークが接続されたネットワーク構造を構築しており、誰でもカスタムインセンティブ付きのサブネットを、異なるAIモデルのユースケースと共に作成できる。現在、TAOの時価総額は40億ドルを超え、価格は600〜700ドルの範囲で1か月間横ばい状態が続いている。短期的にはTAOは保有者に高収益をもたらす可能性は低いが、Bittensorエコシステム内の多くのプロジェクトは目覚ましい活躍を見せている。
OpSecはBittensor上の分散型物理インフラネットワークプロバイダーとして位置づけられており、製品には分散型プロジェクト展開ポータルOpSecCloud Bot、プロキシOpSecure Mesh、RDP製品OpSec Cloudverseが含まれる。
2月14日にOpSecがV2テストネットをリリースして以来、そのトークンは上昇を開始し、約1週間で150％以上上昇した後、ピークに達した。現在は10％程度の調整局面にある。なお、OpSecは継続的にアップデートを発表しており、3月4日にCloudverse Epoch 1の開始を宣言。ユーザーによるノード展開をより容易にするほか、Discordコミュニティも開設された。チームによると、Cloudverseはリリース後24時間以内に500以上のノードが販売されたという。
OpSec以外にも、Bittensorネットワーク上の貸借プロトコルTao Bank（$TBANK）がアルファハンターのツイートに登場し、実験的なトークン基準であるTao Accounting System（$TAS）は3日間で7倍の驚異的な上昇を見せた。
AIプロジェクトのライン生産――どうやって急速に知名度を得るのか？
技術が複雑で理解困難、開発期間が長く、成果が出るのが遅い――これらはかつてAIセクターが冷遇された要因の一つだった。しかし、短時間でこれほど多くのAIプロジェクトが出現する裏には何か秘密があるのか？BlockBeatsが調査したところ、これらの初期プロジェクトには共通する「知名度向上手法」が存在していた。
描きやすいストーリーを選ぶ
2月前後に登場した新規AIプロジェクトの多くは、自分たちをGPUレンタル市場のプレイヤーとして位置づけている。過去に成功事例があるため、市場の購入意欲は非常に高い。しかし、これらのプロジェクトがどのようにして集めた計算リソースを管理・活用しているかは、現時点では不明である。
連日新高値を更新し、2週間でほぼ20倍に上昇し続けているNode.AI（GPU）を例にすると、公式サイトにはアクティブノード数や異なる仕様のGPUレンタル価格が掲載されているが、Node.AIが現時点で完了したステップは「NodeAIウェブサイトおよびDappの起動」と「$GPUのフェアローンチ」に留まる。
以前、コミュニティからは、Node.AIがGPU計算能力を借りたい顧客情報を収集するためにGoogleスプレッドシートしか提供していないと指摘されており、実際の展開計画は存在しないと批判された。ユーザーが実際に自分の計算ノードを提供できるようになるには、さらにトークンステーキングの開放、招待プログラムの導入といった段階が必要となる。
すべてのプロジェクトが数日間の輝かしい成果を持続できるわけではない。白書でGPUレンタル事業を紹介していたDecentraNode（$DENODE）は、上場直後から上昇し、4日間で20倍以上に達したが、その後2日間で80％以上下落した。
3月4日、新たなGPUレンタルプロジェクトRent AIがトークン（$RENT）を発表した。チャートからわかるように、$RENTは上場後4時間で20倍以上上昇したが、その後急落し、16時間後には価格が初値付近に戻った。Node.AIとの違いは、Rent AIが上場直後にすでにトークンステーキングチャンネルを開設していたことだ。
また、2月29日に登場したGPUBotは、Telegram上でKYCなしにCPU/GPUの販売・レンタルが可能であることを売りにしており、直近24時間で440％以上の上昇を記録したが、保有アドレス数は700件ほどに過ぎない。
GPUレンタルサービス以外にも、AI対話型チャットボットは新規プロジェクトが選ぶ人気の方向性である。AI予測ボットSpectreAI（$SPECTRE）は2週間で6倍に上昇し、並列EVMネットワークMonad上に構築されたAIボットプロジェクトmocaiのLBP価格は0.125ドルだったが、Beta版がChatGPT APIをそのまま利用している可能性が指摘されたにもかかわらず、上場4日で360％以上上昇した。
誰もがNVIDIA開発者プログラム加入を宣言
公式サイトとホワイトペーパーを公開した後、どうやってコミュニティの注目を集めるのか？まず第一にKOLに言及されることであり、「AIプロジェクトでまだ初期段階」というのが最良の売り文句である。多くのAIプロジェクトの初期フォロワーには、よく知られたアルファハンターが含まれており、プロジェクトのTelegramグループ内には、トークン購入を監視するロボットが常駐していることも多い。
さらに、BlockBeatsが観察したところ、ほとんどすべての新規AIプロジェクトが「NVIDIA開発者プログラムに参加した」と発表しており、「NVIDIAと提携関係を構築した」と表現している。
実際、開発者プログラムは、NVIDIAが開発者、研究者、学生向けにツール、リソース、トレーニングを提供するためのものであり、NVIDIA技術に基づくアプリケーションの開発を支援するものである。NVIDIA開発者プログラムに参加することは、「NVIDIAと提携関係を結んだ」ことを意味せず、プロジェクトチームはSDKリポジトリ、NVIDIA GPUカタログ、ツール、トレーニングなどのリソースにアクセスできる権利を持つにすぎない。
NVIDIA開発者プログラムに参加したプロジェクトの一例
NVIDIA開発者プログラム以外にも、IBMエリートプログラム、GoogleおよびMicrosoftの開発者プログラムも、多くのAIプロジェクトの「提携関係」に含まれている。
提携による連携強化
プロジェクトチームは実際に活動しているのか？AIプロジェクトの実装・運営サイクルは通常長く、コミュニティがプロジェクトの信頼性を判断する際の重要な指標の一つが「提携関係」である。そのため、いくつかのAIプロジェクトでは提携の発表が非常に頻繁に行われている。
例えば、2023年に設立されたL1ブロックチェーンVaultは、11日間で8つのAIプロジェクトと提携している。これらはGPU共有プロジェクトMineAI、サーバーホスティングプロジェクトNodeSynapse、AIデザインツールSyntaxErc、AI予測ボットSpectreAI、GPUレンタルサービスDecentraNode、AI対応DEX MultiDexAI、AI監査ツールSmartAudit AI、AI駆動型オンチェーン取引ツールSmartMoneyである。
また、Web3プロジェクト向けにAI駆動のオペレーションソリューションを提供することを目的とするAigentXにとっては、こうした提携は相互利益となる。ここ半月ほどで、AigentXはNodeSynapse、SmartAudit AI、DecentraNode、SmartMoney、GPU共有プロジェクトBlendr Network、AI駆動ベッティングプラットフォームBetAI、AIギャンブルプロジェクトShellifyAI、スマートチャットボットVirtuMate、AI取引ツールArtemisai、TGツールBuildAI、Bittensorサブネットaph5nt、AI取引ツールVolumint、分散型クラウドサービスDeCloud、GPUレンタルプロジェクトNode.AIなど、14のAI関連プロジェクトとの提携を発表している。
おわりに
大量のAIプロジェクトが集中して登場し、アルファハンターの推奨やオンチェーン取引ランキングで、AIセクターは常に注目の的となっている。長期的に上昇するものもあれば、翌日には急落するものもある。
AIプロジェクトのリーダー的存在は何か？これは簡単には答えられない質問である。多くの人がBittensor（TAO）を挙げるかもしれないが、それはおそらくTAOの時価総額がAIセクターで最も高いからだろう。しかし、Bittensorにはまだ実用的なユースケースがなく、同様の業務を行う競合AIプロジェクトも存在しない。Bittensorの成長余地や発展スピードについては、比較対象がないため評価が難しい。AIセクターの中でも特異な存在と言える。
一方、分散型コンピューティング分野では、Render Networkのように伝統的大手企業のレンダリング業務がバックアップする強力なプロジェクトもいるが、io.netのような強力な競合の出現に直面している。しかし、現時点ではこれらのプロジェクトがお互いにGPU供給リソースを開放しあっており、この分野はまだ協力・連携しながらエネルギーを蓄積する段階にある。
リーダー不在こそが、富の拡大効果を狙う絶好のタイミングかもしれない。他の分野と異なり、DeFiプロジェクトはTVLや所属チェーンのエコシステムから分析でき、メカニズム自体も従来の金融モデルを参考に理解できる。GameFiはゲームスタジオ、経済設計、開発進捗、コミュニティ生態などから把握できる。だが、AIプロジェクトをどう分析すべきか？
短期的な利益の観点からは、Twitterの投稿、ウェブサイトのUI、ホワイトペーパー、Telegramの運営、Discordのエコシステムなどが、プロジェクトチームが「実際に活動しているか」、また市場の期待度を伝える指標となる。ある程度、早期プロジェクトへの参入はmemeプロジェクトへの参入と似ており、時価総額、保有アドレス数、KOLの言及の有無などを確認し、大胆かつ慎重に行動し、利益確定のタイミングを逃さないことだ。既存のプロジェクトの動きを見る限り、早めに参入し、適切なタイミングで撤退すれば、良好なリターンが得られる。
長期的には、他の分野とは異なり、AIセクターの各細分化方向の差が大きく、まだ探求段階にある。分散型コンピューティングはAIなのかDePINなのか？アプリ層ではGPTのリブランド以外に何ができるのか？最近大量に登場している一時的にmemeと見なされるAIプロジェクト以外にも、Bittensor、Render、Arkhamといった前回のバブルで浮上した「老舗」プロジェクトがあり、io.net、Scopechat、Ritualといった継続的に開発を進め、期待値が高いがまだトークンを発行していないプロジェクトも少なくない。
昨日の夜、Fetch.aiは規模1億ドルのインフラ投資プロジェクト「Fetch Compute」を発表した。同時に、io.netはHack VC、Multicoin Capitalなどの著名投資機関から3000万ドルのシリーズA資金調達を完了したと発表した。2024年にAIの夏が訪れるかどうかはまだ分からないが、確かなのは、AI×Cryptoのストーリーがますます明確になってきているということだ。
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