Pandoraレポート：ERC404トークン標準に基づくNFTフラグメンテーションプロジェクト

2024.02.06

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Pandoraレポート：ERC404トークン標準に基づくNFTフラグメンテーションプロジェクト

PandoraはERC404の形式を通じてNFTのフラグメンテーションを実現しており、そのメカニズムは比較的新しい。

2024.02.06 - 09:16:23

PandoraERC404NFT

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PandoraはERC404の形式を通じてNFTのフラグメンテーションを実現しており、そのメカニズムは比較的新しい。

著者：頭等倉ブロックチェーン研究院

*本稿は2月5日に初出しました

要点まとめ

Pandoraは2月2日にリリースされたNFTフラグメンテーションプロジェクトで、そのコア技術はERC404トークン規格です。ユーザーはUniswap V3でプロジェクト同名のトークンPANDORAを購入することでERC404トークンを取得でき、これはNFT「Pandora Replicants」の断片的保有に相当します。また、OpenSeaで直接Pandora Replicantsを購入することも可能です。

現在のPANDORA価格は2,375.76米ドル、24時間取引高は536.5万米ドル。Pandora Replicantsの取引高は48 ETHです。

基本情報

チーム：Pandoraは匿名チームによって開発されており、メンバー数は不明です。現時点で公開情報から特定できる開発者はAcme、ctrl、Searnの3名です。AcmeはPandoraプロジェクトのGitHub運営者であり、自身のソーシャルアカウントからCoinbaseのエンジニアであることがわかります。もう一人の開発者ctrlはSyndicateの投資家の一人で、独自のWeb3コミュニティを運営しています。開発者Searnについては公開情報が少ないです。

資金調達：Pandoraプロジェクトは資金調達情報を公表していません。

ビジネスメカニズム

フラグメンテーションメカニズム

PandoraはNFTフラグメンテーションプロジェクトであり、その中心となるのはERC404トークン規格です。これはERC20とERC721の中間に位置する実験的なトークン規格です。ERC404トークンはUniswapなどのプラットフォームで取引可能で、同質化トークンと同様の性質を持ちます。同時に、1つのERC404トークンは1つのNFT（Replicant NFT）に対応します。これらの数学的関係は以下の通りです：

nReplicant NFT = [nERC404]

ここでnReplicant NFTはReplicant NFTの数量、nERC404はERC404トークンの数量、[n]はその数以下で最大の整数を示します。

簡単に言えば、1枚の完全なトークンを所持すれば1つのNFTを所有できます。たとえば、ユーザーが0.5個のトークンを保有している場合、NFTは0個。1個のトークンを保有している場合、NFTは1個。1.5個のトークンを保有している場合、NFTは1個。2個のトークンを保有している場合、NFTは2個。2.5個のトークンを保有している場合、NFTは2個。以下同様です。

Pandoraプロジェクトでは、ERC404トークンはPANDORA、Replicant NFTはPandora Replicantsです。ユーザーはまずUniswap V3でETHなどのトークンと交換してPANDORAトークンを取得し、PANDORAトークンを保有することでPandoraのNFT（Pandora Replicants）を断片的に所有することになります。保有するトークンの量によって、ユーザーが所有するNFTの数量が決まります。

ERC404規格を通じて、PandoraはNFTフラグメンテーションに類似した効果を実現しています。特定のNFTシリーズに注目している場合、ユーザーは完全なNFTではなく一定量のトークンを保有する選択ができ、資金配分の柔軟性が向上するとともに、NFT投資への参加ハードルが下がります。

NFTバーニングおよび再鋳造メカニズム

しかし、Replicant NFTは一般的なERC721形式のNFTとは異なり、バーニング（焼却）と再鋳造のメカニズムを持っています。これはユーザーがERC404トークンを送金または取引する際にトリガーされます。前述のように、整数単位のERC404トークンはReplicant NFTと紐づいているため、ERC404トークンの変動に伴い、Replicant NFTも変動します。ここには2つのケースがあります：

1）ユーザーがERC404トークンを売却する際、ユーザーのウォレット内のReplicant NFTがバーニング（破棄）されます。

2）ユーザーが送金を行う場合、送信者のウォレット内のReplicant NFTがバーニングされ、受信者のウォレットで新しいReplicant NFTが再鋳造されます。

再鋳造されるたびに、Replicant NFTの特徴がリフレッシュされ、希少度も変化する可能性があります。そのため、ユーザーが自分のNFTに満足しない場合、送金を繰り返すことでNFTをリフレッシュし、気に入るまで続けることができます。もしユーザーがReplicant NFTを変えたくない（バーニング・再鋳造を避けたい）状態で売却や他者への送付を行いたい場合は、OpenSeaでReplicant NFTを売却するか、別のアドレスに直接送信すればよいのです。つまり、Replicant NFTに変化を起こしたい場合はERC404トークンに対して操作を行い、変化させたくない場合はReplicant NFT自体に対して操作を行います。

Pandora Replicants

Pandora ReplicantsはPandoraプロジェクトのReplicant NFTであり、5種類の異なる色の箱で構成されています。それぞれの色は異なる希少度を表しており、公式は各希少度の正確な数量を公表していませんが、希少度の高い順は赤、オレンジ、紫、青、緑です。今後、これらの箱から新たなNFTがドロップされる可能性もあります。

事業データ

Pandoraは2月2日にプロジェクトを開始しました。現在のPANDORA価格は2,375.76米ドル、24時間取引高は536.5万米ドルです。

図1 PANDORA価格、出典：DEX Screener

現在、Pandora Replicantsのフロア価格は1.2 ETH、累計取引高は48 ETH、保有者は670人です。

図2 Pandora Replicants 取引データ、出典：OpenSea

経済モデル

Pandoraは経済モデルを正式に公表していませんが、PANDORAトークンとPandora Replicantsの供給上限はいずれも10,000枚であることが確認できます。現在流通しているトークンは約5,000枚で、チームはローンチ初期に市場から5,000枚を購入し、プロジェクト運営やチーム報酬などに使用しています。また、チームは700枚をSablierで線形的に放出予定で、1か月以内に完了する予定です。プロジェクト開始初日に、チームは約400 ETHを使用してトークンをリバース取引しました。主な理由は、Uniswap V3上で価格帯ごとに流動性を配置していたため、価格変動後にLPを調整する必要があったためです。