イーサリアムのステーキング量が急増、EIP-7514はどのようにステーキング問題に対応するのか？
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イーサリアムのステーキング量が急増、EIP-7514はどのようにステーキング問題に対応するのか？
EIP-7514は、検証者数の増加率を変更することでETHステーキング量の急激な増加を緩和することを提案している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Ebunker
イーサリアムのステーキング量が急速に増加
イーサリアムのShapellaアップグレードによりステーキング資産の引き出しが可能になった後も、ステーキング総量は減少せず、むしろ増加を続けている。現在、イーサリアムネットワークには898,110のアクティブなバリデーターが存在し、ステーキングされたETHは2,880万枚に達しており、全供給量の24%を占めている。これはPoS検証メカニズムに対する広範な採用と信頼を反映している。
Ebunkerによると、イーサリアムの年間インフレ率は-0.03％であり、直近7日間のステーキング年利は約5.04%となっている。デフレ傾向と魅力的なステーキング報酬により、ETH保有者はイーサリアムネットワークの長期的価値に対して強い信頼を持ち、受動的収益を得るためにステーキングを選択する傾向にある。このトレンドはまた、イーサリアムエコシステムの安定性と成熟度の向上とも一致している。
イーサリアムのステーキングは、ネットワークの安全性と安定性を高め、環境負荷を削減することを目的としており、これによりイーサリアムブロックチェーンは分散型アプリケーションの最前線に位置付けられている。安全で透明性の高いデジタル領域での取引実現に貢献している。しかし、開発過程において、ステーキング量の急増がもたらす影響は当初予測されておらず、すでにイーサリアムネットワークに潜在的なリスクをもたらしている。そのため、イーサリアム開発者たちはEIP-7514の導入を検討しており、これがイーサリアムのステーキング将来像を変える可能性がある。
イーサリアムにおける過剰ステーキングのリスク
過剰なステーキングが引き起こす重大な問題は、バリデーター数の大幅な増加がイーサリアムネットワークに与える圧力にある。より多くの参加者がステーキングに加わるにつれ、バリデーターの数およびそれに伴う責任も増大する。その結果、通信量の増加、関係者の台帳（ビーコンチェーン）の拡大、トラフィックの急増、ネットワークの混雑、取引処理時間の延長などが生じる。
ステーキング量の上昇に伴い、取引確認を担うコンセンサス層への負荷も指数関数的に増大する。高水準のステーキング比率はネットワークの安全性を強化できる一方で、短期間に急激に増加した場合には、その恩恵は相殺されてしまう。
ますます多くのETHがステーキングされるにつれて、バリデーターが得られる報酬はより多くの参加者に分配されることになり、個々のステーキングリターンは低下する。しかし、MEV（マイナーが抽出可能な価値）の高収益性や流動性ステーキングトークンの魅力は、さらなるステーキング増加を刺激し続ける。もしこのトレンドが制限なく継続すれば、ETHのより高い割合がステーキングされてしまうだろう。したがって、イーサリアム自身がネットワークの耐久性と安定性を確保するために、この状況を慎重に評価する必要がある。
EIP-7514はどのようにイーサリアムのステーキング問題を解決するのか？
EIP-7514は、バリデーターの増加率を変更することで、ETHステーキング量の急激な上昇を緩和することを提案している。具体的には、「epoch churn limit」（流出制限）を現在の指数関数的増加モデルから、制御された線形増加モデルへと変更することを提唱している。
Epoch churn limitとは、特定の期間（エポック）内にイーサリアムネットワークに参加または離脱するバリデーターの数を制限する仕組みである。現在、各エポックでの参加・離脱ノード数は12であり、バリデーター総数の増加に応じて緩やかに上昇している。
EIP-7514の導入により、新規バリデーターがネットワークに参加する速度が制限され、現在の変動値（12）から固定値8に引き下げられることで、ETHステーキング量の急騰が抑制される。ただし、各エポックでの退出数についてはこのEIPの影響を受けず、依然としてバリデーター総数に連動して決定される（現行では各エポックあたり12）。
その理由は明確である。イーサリアムのコア開発者Dankrad Feist氏の予測によれば、2024年5月までにETHのステーキング比率が全体の50％に達し、2024年12月にはほぼ100％に近づく可能性があるという。高水準のステーキングは理論的にはネットワークの安全性を高めるが、短期間で高比率に達することはネットワークの均衡を損ない、コンセンサス層の負担を増大させる。また、チェーン上で利用可能なETH供給量が枯渇するリスクも存在する。EIP-7514が実施されれば、こうしたステーキング量の過剰な増加を効果的に抑止できる。
EIP-7514は、アクティブバリデーター集合の拡大を抑制することを目的としている。バリデーター集合のサイズを制限することで、開発チームは長期的ソリューションの研究に必要な猶予時間を得ることができる。今後の展望としては、単一スロット確定性（SSF）やP2Pネットワークのトラフィック管理など、バリデーター集合のサイズを適切に制御することが極めて重要となる。これにより、イーサリアムネットワークが健全な状態を維持し、計画通りに運営を継続できるようになる。また、既にバリデーターを運用しているユーザーには何ら影響を与えない。
EIP-7514がイーサリアムに与える影響
EIP-7514は、イーサリアムのステーキング急増がもたらす技術的・財務的課題を即座に解決するものではない。最大流出制限（maximum churn limit）を固定することで、エポック期間内のネットワークへの出入りを制限し、一時的にステーキングの増加を緩和し、長期的ソリューションの研究時間を確保する。バリデーターの退出に関する流出制限は依然として動的であるため、この制限の影響を受けない。これにより、報酬管理が適切に機能し、ステーキング引き出しキューが過度に長くなる問題も防止される。
ステーキングメカニズムが初めてイーサリアムネットワークに導入された際、その成長がもたらす影響は十分に予測されていなかった。そのため、EIP-7514の提案はあくまで暫定的な対応策にすぎない。バリデーター流出制限にハードキャップを設けることで、各エポックでの新規バリデーター参加の難易度が上がり、ステーキング量がより高い水準に達するまでに時間がかかるようになる。もしバリデーター活性化キューが飽和した状態が続き、かつこの設定がステーキング需要に影響しない限り、長期的には依然として高水準のステーキング量に到達すると見込まれる。
しかし、EIP-7514により、イーサリアム開発チームはステーキング問題の長期的ソリューションを探求するための十分な時間を得ることができる。現時点での潜在的な長期的代替案としては、適切なステーキング報酬の削減、MEVバーンの実施、Lidoの独占的地位を弱体化するためにより多くの流動性ステーキングプロバイダーの参入促進、1バリデーターあたりの必要ETH量の増加などが挙げられる。しかし、これらは未だ試行されておらず、ブロックチェーン技術自体が常に進化し新たな課題を提起しているため、その影響を十分に理解せずに導入すると、予測不可能な二次的影響を及ぼす可能性がある。
コミュニティの反応と議論
EIP-7514は、2024年のイーサリアムDencunアップグレード期間中のコミュニティ議論の一つとなった。現在、イーサリアムコミュニティのEIP-7514に対する態度は複雑である。
一方では、支持者らがEIP-7514をステーキングの急成長を制御し、ネットワークロードを軽減する現実的な第一歩と捉えており、長期的ソリューションが提示されるまでの間、EIP-7514を実施することで問題を緩和し、将来的な技術更新をスムーズに進められると主張している。他方で、反対派はEIP-7514が十分な検討を経ずに急遽提案されたものだと批判しており、バリデーター増加を制限する緊急性と、着実に縮小している活性化キューの実情が一致していないと指摘。この提案が、イーサリアムのネットワーク中立性へのコミットメントを損なう可能性があると疑問を呈している。
それでも、コミュニティ内での多様な意見の融合は、課題に積極的に対処し、進化するエコシステムの中でイーサリアムが弾力性と適応性を保つことを目指していることを示している。これらの議論は、他のネットワーク構成要素を損なうことなくステーキング問題を解決するための、より詳細な研究と開発を促進するだろう。
まとめ
EIP-7514を巡る議論は、イーサリアムの動的なガバナンス体制と、コミュニティが新しい課題に能動的に取り組む姿勢を示している。EIP-7514は、ステーキングの成長促進、ネットワーク効率の確保、そしてイーサリアムの長期的持続可能性の維持の間で微妙なバランスを図ろうとするものであり、予期しない問題に対処するための先例を示している。EIP-7514は、ETHステーキング量の過剰な増加を抑制する上で重要な役割を果たし、実現可能な代替案の開発に向けた猶予時間を提供する。これは、イーサリアムの長期的な安定と繁栄を確保するための重要な一歩である。
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