Biteye 2024年業界見通し
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Biteye 2024年業界見通し
2024年に注目すべき7つの主要分野の分析と展望
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：@0xdddd111、@lviswang、@FINT1121、@Jesse_meta、@pikpika6、@shouyi16、@0x_Way，Biteye コア貢献者
編集：Crush，Biteye コア貢献者
1月11日、BTC ETFがついにSECの承認を得て、本日11のBTC ETFが米国株式市場に正式に上場した。この2日間は暗号資産史上におけるマイルストーン的な出来事となった。
ETFによってBTCがより広範な主流世界へと導かれる一方で、3月末には予定されているBTC半減期イベントも控えており、2024年は暗号資産分野にとって極めて重要な年となることは間違いない。
では2024年において、我々が注目すべき分野とは何だろうか？今号では、Biteyeコミュニティのメンバーが共同で作成した「2024年 7大注目セクターの分析と展望」をご紹介する。
01 BTCエコシステム
2023年を振り返ると、BTCエコシステムの主なテーマは明確だった。3月8日にDomodataがBRC20規格を提唱して以降、一連のインスクリプション（Inscriptions）がBTCメインチェーン上で急速に発展した。新資産のストーリー性とBTCそのもののストーリー性が重なり、初のインスクリプション資産ORDIは年内に時価総額10億ドルを超えた。
チェーン上の取引量が増えたことで、ネットワーク混雑や高トランザクション手数料といった問題が顕在化し始めた。特に人気のインスクリプションがミントされる際には、BTCのGAS手数料が一般ユーザーが受け入れられないほど高騰した。こうした状況から、BTCのスケーラビリティ需要が今後の物語の中心に浮上してきた。では今後、BTCエコシステムにおいて注目すべき方向性は何だろうか？
1、BTC新資産発行プロトコル
Atomicalsは、OrdinalsおよびBRC20の最適化プロジェクトであり、BRC20が中央集権的なオフチェーンインデックスに過度に依存している問題を解決する。UTXOモデルを活用・拡張し、各サトシのUTXOを特定のAtomicalトークンまたはデジタルオブジェクトとして扱う。$ATOMはAtomicalsの最初のトークンで、POW方式で採掘され、コミュニティからはより分散化されており、BTCの原教旨主義思想に合致すると評価されている。技術的優位性により、現在では強いコミュニティコンセンサスを獲得している。
SRC-20はStampsプロトコルに基づくトークン規格であり、BTC Stampsは@mikeinspaceが考案した。Ordinalsとの最大の違いは、Ordinalsでは画像／テキスト情報がwitnessデータに保存されるのに対し、Stampsではそれがトランザクション出力内に保存されることにある。この差異により、StampsはBTCチェーン上に永久に存在でき、フルノードが必ずそのデータを同期しなければならないという重要な特徴を持つ。
Bitmapは、BTCエコシステム初のメタバースプロジェクトであり、ビットコインブロック内の各トランザクション入力を土地（Parcel）としてマッピングし、街区やエリアを形成する。またBitmapはBRC-420プロトコルを提案しており、これは複数のインスクリプションを組み合わせて一つの複合インスクリプションを形成し、小型キャラクターやペット、さまざまな資産を作り出すことができる。
その他のCBRC、Veda、Rune、Satなど新たなプロトコルにも注目が必要である。
2、BTCインフラ
現在の主要なBTCインフラプロジェクトは以下の通りであり、今後のBTCインフラは主に次の幾つかの方向性に分かれていくと考えられる：
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クロスチェーンブリッジ
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IDOプラットフォーム
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DEX取引所
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レンディングプラットフォーム
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マーケットプレイス
3、BTCスケーリングソリューション
BTCのスケーリングソリューションの発展方向は主に二つある。一つはライトニングネットワーク、もう一つはサイドチェーンである。
1）ライトニングネットワーク（Lightning Network）
ライトニングネットワークはJoseph Poon氏とTadge Dryja氏が2016年に提唱した、ビットコインのレイヤー2ソリューションの一つである。
支払いチャネルで構成され、高速かつ低手数料での取引を実現することを目指しており、ユーザーはオンチェーン確認なしにオフチェーンで支払いを行い、最終的に決済をメインチェーンで完了させる。理論的には、毎秒百万件以上の取引処理が可能とされている。
Taproot Assetプロトコルは、ライトニングネットワーク開発チームLightning Labsが2023年10月19日に発表した資産発行プロトコルである。現在、主流のTaproot Asset発行・取引プラットフォームはNostr Aeestであり、そのトークンである双T（$TREAT & $TRICK）は現在主に新規プロジェクトへの参加（打新）のためのステーキングに使用されている。
2）サイドチェーン
Stacks($STX)：Stacksは現時点でのBTCエコシステムで最も発展したL2であり、POX（Proof of Transfer）というコンセンサスアルゴリズムを採用している。
アンカー取引を通じて、取引をまとめてStacksチェーン上のブロック情報をビットコインネットワークにブロードキャストすることで、取引の安全性を確保している。
Stacksは完全な実行環境を備えており、イーサリアムなどのチェーン上で構築可能なアプリケーションはすべてStacks上でも構築できる。
Stacksにおけるトランザクション検証者とマイナーは、それぞれ$STXおよび$BTCをステーキングすることで、$BTCおよび$STXトークンを採掘し、ネットワークの安全性を維持する。
Stacksのロードマップによれば、今年第1四半期にリリース予定のNakamotoネットワークおよびSBTCの発表は、Stacks発展における重要なマイルストーンとなり、注目すべきである。
3）その他
上記以外にも注目に値するBTCスケーリングソリューションとして、RGBプロトコル、ビットコインサイドチェーンプロジェクトRootstock($RIF)、BitVM、BEVMなどが挙げられる。
02 モジュラーブロックチェーンとデータ可用性（DA）
1、モジュラーブロックチェーン
モジュラーブロックチェーンとは、実行（Execution）、コンセンサス（Consensus）、決済（Settlement）、データ可用性（DA）といった特定の機能に特化したブロックチェーンであり、残りのタスクは他のブロックチェーンやサービスに依存する形態を指す。
このような設計により、プロジェクトのセキュリティが強化され、開発チームはコア機能の開発に集中できるようになり、リソースの節約につながる。
モジュラーブロックチェーンは、従来のモノリシックチェーンのパフォーマンスボトルネックを解消するために、各機能・コンポーネントを分離し、それぞれ専門のプロバイダーを採用することで、カスタマイズされたブロックチェーンの実現を可能にする。
注目すべきモジュラーブロックチェーンプロジェクトは多数存在する：
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Celestia（$TIA）
Celestiaは、Reed-Solomon誤り訂正符号と名前空間付きMerkleツリー（Namespaced Merkle Trees）構造を用いて、オフチェーンでデータ可用性（DA）を実現している。これにより、DAのコストが削減され、より効率的に運用される。
Celestiaはすでにトークンを発行しているが、アカウント内でステーキングを行うことで、Celestiaを利用するすべてのモジュラープロジェクトに間接的に参加できる。Cosmosエコシステムの最近の多くのプロジェクトも、Celestiaステーキングアカウントをエアドロップ対象に含めている。
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Manta
Manta Networkはゼロナレッジ（ZK）アプリケーション向けのモジュラーブロックチェーンであり、ETHメインネットではなくCelestiaをデータ可用性層に採用した初のLayer2でもある。
昨年12月にMantaがDA層をETHメインネットからCelestiaに移行して以来、トランザクション手数料が99.8%削減された。現在、MantaのTVLは8億ドルを超え、OPおよびArbに次ぐ規模となっている。
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AltLayer
AltLayerは、分散型Rollup as a Serviceプロトコルであり、全体のスタックがモジュラー設計を採用しており、エンドユーザーは自身のニーズに応じてRollupを選択できる。
Rollup SDKはArbitrum Orbit、OP Stackなどをサポート。データ可用性層はEigenlayer、Celestia、Astriaに対応。
AltLayerはGalxe上で第一期テストネットタスクとOATをリリース済みであり、今後のテストネットタスクに注目すべきだ。将来的にOATにユーティリティが付与される可能性がある。また、以前AltLayerが発行したOttie NFTシリーズも、将来のトークンエアドロップ対象になる可能性がある。
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Cevmos
Cevmosは、Cosmos EVMアプリチェーンEvmosとCelestiaが協力して開発したRollupスタックであり、Celestia上でのEVM Rollup構築における最適な決済層となることを目指している。
CevmosはCelestia、Evmos、Cosmosの頭文字を組み合わせたものである。
2、データ可用性層
データ可用性層はモジュラーブロックチェーンの主要な発展方向の一つであり、Celestiaはまさにデータ可用性層に特化したモジュラーブロックチェーンである。
データ可用性とは、主にトランザクションデータの公共ストレージによる検証サービスを指す。データ可用性層は、データが正確で保護されており、容易に検証可能であることを保証する。現在の状況において最も直接的な利点は、データ可用性層がプロジェクト側とユーザーのガス代を大幅に削減できることである。
現在、ETH L2はCalldataをETHメインネットにアップロードしており、つまりETHメインネットがDAを担当しているが、これは非常に大きなコスト負担となっている。
前述のMantaの手数料大幅削減からもわかるように、コスト削減という一点だけでも、そして現在の市場の熱意を考えると、DAはWeb3プロジェクトにとって真に必要とされるニーズであり、市場の将来性は非常に広い。
しかし問題も伴う。市場が大きくなればなるほど、DA間の競争、いわゆる「DA War」が激化する。今後しばらくの間、多数の新しいDAプロジェクトが相次いで登場する予定である（以下はDAサービス提供者であり、DAを利用するユーザーは含まない）：
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Avail：Polygonチームが主導するモジュラーブロックチェーンプロジェクトであり、Celestiaの主要な競合である。現在テストネット段階にあり、AvailはCelestiaと同等のプロジェクトと見なせる。すでに「ノードコンフリクト」報酬付きテストネットを開始しており、ユーザーはノードを運営することで報酬を得られる。
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Fuel：Celestiaとは異なり、実行層に特化したモジュラーブロックチェーンであり、SwayLang言語を使用。現在Zealyの身分取得が可能。
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EigenDA：Eigenlayerが提供する低コスト・超大規模のロールアップデータ可用性であり、その安全性はETHのRestakingによって守られている。Eigenlayerへの参加を通じて本プロジェクトに関与することが可能。
同時に、いくつかの既存プロジェクトも独自の専用DAを支援するようになる。その場合、どのDAを選ぶかが市場の駆け引きの鍵となる。
例えばETHのDankshardingも本質的にDAであり、その検証技術はCelestiaよりもさらに複雑である。
イーサリアム創設者Vitalikは繰り返し自社のDA技術を支持しており、SNS上で何度も「サードパーティのDAサービスを使うものは本当のイーサリアムL2ではない」と述べ、自社DAの防波堤を築いている。
本質的にDAはプロジェクト側向けのビジネスであり、一般ユーザーにはあまり意識されない。そのためDAプロジェクトのソフトパワー、すなわち先行者利益、人的ネットワーク、発言力などは、技術的詳細以上に重要かもしれない。今年の「DA War」は非常に見どころがあるだろう。
03 DePIN
Biteyeの2023年展望レポートで予測した通り、DePINはホットな分野となり、暗号業界は金融以外の大規模実用シナリオを見つけたようだ。
DePINとは「Decentralized Physical Infrastructure Networks（分散型物理インフラネットワーク）」の略であり、暗号通貨のインセンティブと調整機能を使って、分散型インフラの立ち上げと継続的な運営を行う。
DePINは仮想の暗号世界と現実世界をつなぐ重要な架け橋であり、データの安全性を促進し、散在するリソースを効果的に調整することで、私たちの生活をより良くするとともに、より多くの人々に暗号通貨の実用的価値と魅力を見せてくれる。
プロジェクト初期段階では、DePINはトークン報酬やエアドロップ期待値によってユーザーを生態系構築に参加させ、費用対効果の高い製品を提供する強力な開発者を惹きつける。
ますます多くのユーザーが製品やサービスを利用することで、プロジェクト側の収益が増加し、その収益は時価総額管理やさらなるマーケティングに使われ、需要側と供給側にリターンを与え、さらに多くの参加者を刺激し、市場資金の注目を集める。こうして繁栄したエコシステムが形成される。
DePINは好況期に非常に良い正のフィードバックループを生み出す。最近ではBinanceやOKXも注目し、DePINテーマの紹介動画を制作している。
MessariとEscape Velocityが共同で発表したリサーチレポートでは、DePIN分野を計算、無線、エネルギー、人工知能、サービス、センサーの6つに分類している。
以下では各サブセクターごとに注目すべき代表的プロジェクトを紹介する（投資助言ではない）。読者はさらに社会に実質的な貢献をする興味深いプロジェクトを探求・発掘することをおすすめする。
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計算
機械学習とAIGCの推進により、データ生成量は指数関数的に増加しており、より安全な分散型ストレージの需要も押し上げている。Filecoin（$FIL）はストレージ分野のリーダーであり、DePIN分野の収益ランキングでもトップクラスである。
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無線
Helium($HNT)は分散型無線ネットワークプロトコルであり、最も初期で有名なDePINプロジェクトの一つでもある。2億5千万ドルの資金調達額を記録し、FilecoinとともにDePIN分野の資金調達ランキング首位に並んでいる。
サブDAO Helium Mobile ($MOBILE)はユーザーに割安な電話サービスを提供しており、最近トークン価格の急騰により注目の的となっている。
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エネルギー
Arkreenはグローバルな分散型再生可能エネルギーデータネットワークであり、再生可能エネルギー機器の信頼できるデータをトークン化し、カーボンニュートラルを促進する。
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人工知能
Render Network($RNDR)は分散型GPUレンダリングネットワークであり、空き時間のGPUを結びつけ、映画やアニメのレンダリングを支援している。Stable Diffusion、Netflixなどの有名企業とも提携している。
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サービス
Braintrust($BTRST)は初の分散型人材ネットワークであり、トップレベルのフリーランス技術者と大企業のニーズをマッチングする。
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センサー
Hivemapper($HONEY)は地図ネットワークであり、貢献者がHivemapperのドライブレコーダーで街の風景を撮影し、最新の地図を作成する。
DePIN分野への投資参加方法は主に二つある。
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一つは供給者として関連製品や設備を購入し、サービスを提供することで得られるトークン報酬で元を取ったり利益を上げたりする方法。
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もう一つは関連トークンを購入する方法。好況期にはプロジェクト側が設備販売収益を使って価格を刺激し、人々がさらに設備を購入するよう促して、エコネットワークの建設を加速させる。
ただし注意すべきは、DePIN分野のマーケットメーカーの意欲が非常に強く、観察されるトークン価格は頻繁に急騰・急落を繰り返す傾向がある。投資家は波段取り、分割投入、またはグリッド取引を検討するとよい。
また、需要者としてDePINのより費用対効果の高いサービスを享受することも考えられる。
04 新公衆チェーンとイーサリアムエコシステム
パブリックチェーンは暗号業界の骨格であり、最大のインフラである。ブロックチェーン技術の発展に伴い、高性能単体チェーン（並列EVM）、イーサリアム再ステーキング、キャンクーンアップグレード、モジュラーブロックチェーンが2024年に注目すべき4つの大方向になると我々は考える。（モジュラーブロックチェーンについては第一項ですでに紹介済み。）
1、並列EVMパブリックチェーン
最近、ParadigmのCTO Georgios氏は「2024年は『並列EVMの年』になる」と発言しており、Paradigm内部でも積極的な技術探求が行われている。
EVMのパフォーマンスボトルネックの一つは、トランザクションの逐次処理にある。そのためピーク時にはネットワーク混雑や遅延が発生し、ガスオークションメカニズムにより高額なガス代が発生する。これがユーザーがイーサリアム利用時に最も頭を悩ませる問題である。
もしEVMが並列計算を実現できれば、ネットワーク処理速度とシステムスループットが大幅に向上し、EVMのパフォーマンスと効率が改善される。現在の実装案は主に二つある：
1）独自設計の並列EVMパブリックチェーン
2）並列処理層をLayer2としてトランザクションを実行する
注目すべきプロジェクト：
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Sei ($SEI)
Seiは取引のために最適化されたLayer1であり、楽観的並列方式を採用しており、最新バージョンV2で並列EVMを実現する予定である。また、SeiはCosmwasmスマートコントラクトとEVMスマートコントラクトの相互作用を可能にしており、より多様な実行環境を提供する。
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Eclipse
EclipseはモジュラーRollupプラットフォームであり、最大の特徴はSolanaをイーサリアムに持ち込むこと、つまり並列計算可能なSolana仮想マシンを実行層、イーサリアムを決済層、CelestiaをDA層、Risk Zeroを詐欺防止証明として、並列EVMパブリックチェーンを構築する点にある。
Eclipseは現在テストネット上で稼働中であり、公式サイトからテスト参加申請ができる。
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Lumio
LumioはOP Rollupに基づくLayer2であり、Aptosを二層目の実行層として使うことを目指している。Move系のAptosはかつて一世を風靡し、並列EVM分野で再び輝く可能性を秘めている。
Lumioは現在イーサリアム上でクローズドテストを行っており、徐々にNFT保有者、Liquidswapユーザーに開放される。テスト資格に注目し、早期にテストネットに参加するとよい。
2、イーサリアムエコシステム
イーサリアムL2は2023年に爆発的な発展を遂げ、十数のL2メインネットが上場した。L2Beatの統計によると、イーサリアムL2の総TVLは193.5億ドルに達しており、OP StackやPolygon CDKがL2チェーン発行の難易度をさらに下げたため、2024年にはさらに多くのL2が登場し、総TVLは継続的に増加すると予想される。
1）再ステーキングストーリー
L2ネットワークがイーサリアムのセキュリティを利用していることに加え、EigenLayerも一定程度イーサリアムのノードを利用し、新規パブリックチェーンの構築を容易にしている。
EigenLayerはイーサリアムベースの中間層プロトコルであり、再ステーキングという概念を導入している。これにより、イーサリアムノードはステーキングしたETHまたはLSDトークンをOracle、ブリッジ、パブリックチェーンなどに再ステーキングでき、それらはより低いコストでイーサリアムレベルのセキュリティを享受できる。一方、ユーザーは多重収益を得ることができる。
最近の市場では、EigenLayerにステーキングした流動性を新たな層の流動性トークンLRTに交換する動きがあり、再ステーキング流動性の入れ子構造（LRTfi）のトレーディングが生まれている。注目すべきプロジェクトは以下の通り：
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Pendle ($PENDLE)
Pendleはまもなくether.fiの流動性ステーキングトークンeETHを上場する予定であり、ユーザーはeETHをPendleのLPに預け入れることで、EigenLayerポイント、EtherFiポイント、および多重ステーキング収益を得られる。
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Swell
SwellはLSDfiプロトコルであり、ユーザーはETHをステーキングしてパールとステーキング収益を得られる。パールはエアドロップトークンと連動しており、まもなくswETHに再ステーキング機能を追加し、ユーザーがETHをステーキングしてrswETHを得ることで、ETHの流動性を解放し、追加収益を得られるようにする予定。
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Puffer Finance
PufferはEigenLayerベースの流動性ステーキングプロトコルであり、独自開発のSecure-SignerツールとRAV技術により、イーサリアムおよびEigenLayerネットワークにおけるペナルティ問題を解決し、参加者に低リスクの二重リターンを提供する。2024年にメインネットをリリース予定。
2）キャンクーンアップグレード
1月4日夜、第178回イーサリアムコア開発者会議にて、テストネットDencunアップグレードのタイムテーブルが最終的に確定した。キャンクーンアップグレードのテストネット活性化は1月17日から開始される。
今回のキャンクーンアップグレードの核心はEIP-4844の実施であり、これはイーサリアムが処理できるトランザクション総数を増やすことを目的としている。
キャンクーンアップグレード前は、L2のトランザクションがL1のDalldataに保存されていた。この方法はコストが高く、Calldataの容量も限られていた。
アップグレード後、L1はL2が提出したデータを「blob」という新しい領域に保存する。blobはより安価で、容量も大きい。
注意すべきは、L2の収益源は本質的にユーザーから徴収するガス手数料からイーサリアムに支払うガス手数料を引いたものである。キャンクーンアップグレード後、L2がイーサリアムに支払う費用が大幅に削減されるため、L2の収益水準は大きく増加する。
したがってキャンクーンアップグレードは、イーサリアムをデータ可用性層とするすべてのLayer2（Optimistic Rollup、ZK Rollupなど）にとって本質的に好材料である。
今後1四半期にかけて、キャンクーンアップグレード関連銘柄はいずれも基本面に一定の好影響を受ける。
最も顕著なのは直接受益するOPとARBだが、これら2つのエコシステム内のネイティブプロトコルにも連動効果が期待できる。例：OP最大のDEX Velodrome($VELO)、ARBのGMX($GMX)など。
次に、MetisDAO($METIS)、Boba($BOBA)などの中小規模Optimistic Rollupも受益者であり、MetisDAOは分散型ソーターを持つL2の構築も計画しており、二重ストーリーを持つ点も注目すべきだ。
また、EIP-4844は一時的なストレージ方式を導入しており、Blob内のデータは約1ヶ月の一時保管後に削除される。
L2が関連データを長期保存したい場合は、他のストレージサービスプロバイダーが実際のニーズに応じて保管する必要があり、結果的に分散型ストレージ分野の需要を間接的に増加させる。これは分散型ストレージ分野にとっても好材料である。
05 GameFi
GameFi分野では、現在ゲームの分類は主に二つある：
1、フルオンチェーンゲーム（FOCG）
2、非フルオンチェーンゲーム（NFT資産＋オフチェーンゲーム）
1、フルオンチェーンゲーム
フルオンチェーンゲームとは、資産だけでなく、ゲームのステータス保存や実行ロジックもオンチェーンで行われるゲームを指す。非フルオンチェーンゲームに比べ、より分散化されており、組み合わせ性が高い。
しかし、フルオンチェーンゲームはまだ非常に初期段階にあり、ユーザーの参入ハードルも高いため、関連するトークンやNFTは長期間保有しないとリターンを得るのが難しい。
フルオンチェーンゲーム（FOCG）分野で最も重要な二つのゲームエンジン：
1、MUD
2、Dojo
前者はOp-stackに属し、後者はStarknetに属する。
MUDゲームエンジンはLatticeが発表したものであり、Latticeは0xPARCの子プロジェクトである。0xPARCはフルオンチェーンゲームのパイオニアDark Forestチームが設立したもので、イーサリアム財団やGitcoinからの寄付も受けている。
現在、MUD上で稼働中のゲームSky Strifeに注目すべきだ。前シーズンでパスを取得できなかった人は、新シーズンを見逃さないように。新シーズン開始は1月8日。
DojoはLoot Realmsのコアメンバー、Cartridge創設者、Briq創設者が提唱した、Starknetネットワーク上でのフルオンチェーンゲームエンジン開発プロジェクトである。
CairoはSolidityに比べ、効率性と拡張性が高く、これがDojoのコア開発陣がOp-stackではなくStarknetを選んだ理由である。
注目すべきプロジェクトはLoot Realmsシリーズ：
1、Realms: Eternum（サンドボックス戦略ゲーム）。ゲーム参加にはRealms NFTの購入が必要。ゲームプレイやRealmsのステーキングにより$ Lordsトークンを獲得できる。現在ゲームは完全オープンではない。
2、Loot Survivor（テキストRoguelikeゲーム）およびTopologyがリリースしたShoshin。ゲームはすでにメインネットに上場しており、テストネットで試遊可能。ゲームプレイには少なくとも25個の$Lordsが必要。
2、非フルオンチェーンゲーム
非フルオンチェーンゲームとは、一部のゲーム資産がオンチェーンにあるゲームを指し、現在のNFT関連ゲームのほとんどがこのカテゴリーに属する。
今年はNFT市場が冷え込んでいるが、ゲーム分野のNFTは非常に盛況である。プロジェクト分析は通常以下の三つの視点から行う：
1、技術
2、運営（広さ）
3、コミュニティ（深さ）
その中でも最も重要なのは2と3であり、1は相対的に二次的である。
注目すべきプロジェクト：Matr1x
Matr1xはweb3の高品質ゲームプラットフォームを目指しており、最初のシューティングゲームはすでに体験可能。関連コミュニ
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