Alliance DAO：2024年暗号資産スタートアップのためのアイデアガイド
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Alliance DAO：2024年暗号資産スタートアップのためのアイデアガイド
暗号資産の究極のゲームの一つは、民族国家を人間の基本的な組織単位として否定することである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Qiao Wang、Alliance DAOコアライター
翻訳：善オバ、金色財経
以下は、Allianceが特に注目している暗号通貨スタートアップのアイデアやテーマです。最新の見解を反映して定期的に更新します。
「現実世界」の金融アプリケーション
暗号決済
ステーブルコインは、最初にしてこれまでで最大の暗号通貨の投機以外のユースケースです。
Brevan Howard Digitalの報告によると、「2022年、ステーブルコインのオンチェーン決済額は11兆ドルを超え、PayPal（1.4兆ドル）を取り扱う取引量を上回り、VISAの支払い量を凌ぎ、ACH決済量の14％に達した」。人々が暗号資産には取引以外のキラーユースケースがないと考えていることは、常に私たちにとって不思議です。
我々は、暗号決済スタートアップがVenmoやRevolutといった企業と直接競争すべきではないと考えています。むしろ、従来の銀行サービスが行き届いていない業界（しばしばタブー視される分野）や、クロスボーダー送金など、十分なサービスを受けていないユーザーグループに焦点を当てるべきです。
たとえば、中南米、アフリカ、中東、南アジア、東南アジアにおけるステーブルコイン決済アプリには特に注目しています。これらの地域では法定通貨の価値下落や検閲が一般的です。スタートアップとの対話を通じて得られたエピソード的データから、これらの地域でのステーブルコイン採用はまさにホッケystick成長曲線に乗っていることがわかります。
発展途上国の「Binance P2P」または「Local Bitcoins」
しかし、これらの地域の消費者にとって暗号決済が本当に有用になるには、「ラストマイル問題」、すなわち現地の法定通貨への入出金手段を解決する必要があります。そうでなければ、受け取り側は「現実世界」でその支払いを利用できず、送金者は暗号資産に精通したユーザーに限定されてしまいます。
一つの解決策は、Binance P2PやLocal Bitcoinsのような仕組みで、仲介者ネットワークがP2P方式で入出金を支援することです。
発展途上国向け暗号ネオバンク
このようなネオバンクは2〜3年前に一時流行しましたが、安定コインと収益性に対する需要が非常に強い発展途上経済にはあまり焦点が当てられていませんでした。
我々は、発展途上国向け消費者に安定コイン以上の収益提供の可能性に興奮しています。中南米の一部地域はすでに混雑していますが、世界中には依然としてチャンスがあると信じています。
もう一つの追い風は、米国国債などのオンチェーンRWA（現実世界資産）の急増です。これらはリスク相関が低く、AaveやCompoundの暗号原生収益よりも高い傾向があります。こうしたリスク加重資産により、発展途上国でも先進国の高品質資産に簡単にアクセスできるようになります。
現実世界資産 (RWA)
現在、オンチェーンの富は1.5兆ドルの価値を持っています。このオンチェーンの富は多様化を求めており、
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2023年の銀行危機以降、多くの暗号原生組織にとって、オンチェーン資金の多様化は難題となっています。たとえば、MakerDAOはこの点で先駆的な存在です。
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暗号資産の投機家たちも今や十分な資産を持ち、高度に相関する暗号資産を超えて資産の多様化を望んでいます。
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新興市場の消費者は高品質な資産を所有したいと考えています。現在、彼らは自国通貨より優れたドル・ステーブルコインを持っていますが、それでもなお無限の価値下落に苦しんでいます。
我々が関心を持つRWAの種類には、以下のものが含まれますが、これらに限りません：
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国債、株式、社債などの金融資産
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不動産、商品など実物資産
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時計やポケモンカードなどのコレクティブル
RWA担保ローン
RWAに対する別の解釈。オフチェーン資産（不動産、短期国債、その他のRWAなど）を担保として利用可能にするものです。
最も明らかな方法は、資産をトークン化し、オンチェーン担保として扱うことです。一例として、時計を4Kトークン化し、Arcade上の時計NFTを使ってUSDCローンを取得します。あらゆる資産クラスを一つの台帳に記録することで、貸借体験を飛躍的に改善できます。任意の資産を担保にして任意の他の資産を借りることが可能になり、これは暗号資産登場以前には不可能だったことです。
しかし、トークン化を完全に放棄する可能性もあります。あるいは、オラクルのみを維持する、あるいはそれさえも最小限にするというアプローチもあります。例えば、Makerは実際にRWA（信託管理人）によって部分的に裏付けられたDAIの担保債務ポジションを作成していますが、そのRWAポジション自体はトークン化されていません。
もう一つの潜在的な例は、ファンドのRWA資本効率を暗号資産内で活用するものであり、完全なトークン化を必要としません。
暗号原生金融アプリケーション
常時予測市場
大多数の人々は、離散的かつ二値的な結果に制限されたくありません。それが従来の予測市場の限界です。真に暗号原生の予測市場は、実際には$BIDENや$TRUMPのようなミームコイン形式の代替可能なトークンであると考えます。
担保不足ローン
オンチェーン評判がますます重要になるにつれ、担保不要の融資が可能になってきています。事実、TradFiにおける企業ローンの多くは担保不足です。
最近のいくつかの進展により、担保不足ローンはますます現実的になっています：
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CoinbaseやCliqueのようなオフチェーン認定
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ENSおよびその他のドメイン名の普及
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ますます多くの人々が定期的にオンチェーンキャッシュフローを得られるようになっていること
担保不足ローンの具体的な例としては、個人または組織が将来のキャッシュフローを担保に借り入れを行うことを可能にするものがあります。
プライバシーDeFi
プライバシーは思いがけない場所でPMF（製品市場適合）を見つけました。たとえば、ホエールも取引を匿名化するために中心化取引所を使っています。また、Thorchainのクロスチェーン交換は事実上のプライバシー解決策だと疑っています。Tornadoがかつてあった用途を今まさに見ている可能性があり、なぜならクロスチェーン取引の追跡は同一チェーン内の取引を追跡するよりもはるかに困難だからです。
いずれにせよ、我々はこの古い問題に対する新しい解決策に興味を持っています。たとえば、ゼロ知識証明（ZKP）は、制裁対象国の市民ではないことやKYC済みであることを証明する一方で、匿名性を損なうことなくコンプライアンスに利用できます。また、MPC（マルチパーティ計算）、FHE（完全準同型暗号）、TEE（信頼できる実行環境）などの技術にも魅了されています。
Rari再起動
世界中の多くの垂直統合プロジェクトが、AaveやCompoundをフォークして独自のレンディングプラットフォームを立ち上げていることを知っています。これには開発、監査、メンテナンスに莫大なコストがかかります。大規模なコスト削減はRari Capitalの背後にある元々の主張であり、「Aave/Compound フォーク as a Service」とも言えるものでした。しかし現在、Rariはハッキングにより停止しており、この空白を再び埋める機会があります。
DAOのM&A投資銀行業務
2021年、Fei ProtocolとRari Capitalが合併しました。これが最後のDAO合併とは限りません。今後さらに多くのDAOが窮地に陥り、横方向または縦方向の買収を望むでしょう。このプロセスを促進し、より洗練された形で再利用可能なツール（スマートコントラクトおよび法的構造）を構築する機会があります。
NFTデリバティブ
NFTオプション、ペルペット契約、先物は、NFT保有者がポジションをヘッジしたり、単にNFT価格を投機したりするのに役立ちます。
基礎資産の流動性が低いため、指数価格の算出が難しく、操作しやすいです。そのため、物理的決済のデリバティブが正しい設計かもしれません。
ブローカージャー業務
資本効率は、リスク面で各プロトコル間が相互にやり取りできないという事実によって制限されています。PerpプロトコルAは、あなたが貸借プロトコルBでヘッジしていることに無関心です。
近似解の一つは、すべての資産を各プロトコル上の巨大な単一アカウントに集約することです。顧客ごとのリスクを処理する会計レイヤーを構築する必要があります。もっと良い方法はあるでしょうか？
非金融または半金融アプリケーション
完全オンチェーンゲーム
オンチェーンゲームとは、ゲーム内資産（通貨やNFTなど）だけでなく、ゲーム全体の状態やロジックをブロックチェーンに書き込むゲームのことです。
三目並べを考えてみてください。ターン、3x3ボード、プレイヤー、三連続の概念はすべて変更不能なルールとして記録されなければなりません。プレイヤーの移動履歴も記録される必要があります。一方で、ボードや駒の色、駒の形状（XとOがYとZに変わってもよい）、アニメーション、音声などはクライアント側に残すことができます。
すべての状態とロジックをオンチェーンに置くことで、さまざまな新しい行動が可能になります：
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人間のプレイヤーではなく、スマートコントラクトベースのプレイヤーによるゲームプレイ。その最初の事例の一つは、実はDeFiにおけるMEVでした。取引こそがゲームであり、MEVロボットがスマートコントラクトベースのプレイヤーです。この場合、スマートコントラクトベースのプレイヤーは互いに競うだけでなく、人間のプレイヤーとも競っていることに注意してください。
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サードパーティ開発者がプラットフォーム化の心配なくゲームMODを構築できるようになる。MODはWeb2ゲームの命綱であり、何世代にもわたるゲームはMODから始まっています（Dota 2、Counter-Strike、PUBGなど）。しかし、Web2ゲームのライセンス的性質により、MOD開発者はオリジナルゲームスタジオの意向に左右されます。実際、多くのMODは既に削除されたり、削除される恐れからそもそも手をつけなかったりしています。
最終的に、ゲームスタジオはゲームパブリッシャーになれます。Web2の歴史が示唆するように、最初に成功するオンチェーンゲームエンジンは、成功したオンチェーンゲームスタジオから生まれる可能性が高いです。Unreal（エンジン）とEpic Games（スタジオ）を考えてみてください。同様に、最初に成功する暗号ゲームパブリッシャーも、成功した暗号ゲームスタジオから生まれるでしょう。Steam（パブリッシャー）とValve（スタジオ）を思い出してください。
オンチェーンSNS
勝利するWeb3 Twitterは最終的に、私たちが長年待ち望んできた機能を提供するでしょう：ユーザー所有のデータ、許可不要性による多様なクライアント、言論検閲への耐性などです。
ただ一つ問題があります。歴史が示すように、最初に成功するWeb3 Twitterは、当初から次のTwitterを目指したり、外見がTwitterに似ていたりすることはほとんどないでしょう。おそらくWeb3 Twitterは当初、ゲームやDeFiスーパーアプリ、あるいは馬鹿げていて嘲笑されるような、あるいはあまりにも突飛すぎて多くの人が不安を感じるような何かから始まるのです。あなたのアプリが奇妙または物議を醸すほど、私たちにとっては試してみる価値があるのです！
匿名SNS
オンチェーンSNSの一具体例は、個人がZKPを使って特定の身分を証明する匿名SNSです。たとえば、「X社の従業員であること」や「純資産がYドル以上であること」などを証明できます。匿名ゴシップには常に高い需要があります。Ratemyteachersとともにインターネット初期の時代を振り返ってください。
個人トークン
BitCloutなどの実験が失敗し、Fientech周辺のドラマも終わったものの、個人トークンのアイデア自体は根本的に革新的です。なぜなら、人々が新しい、おそらく巨大な資産クラスに対して投機できるようにするからです。このアイデアの将来の反復が製品市場適合を見出すと期待しています。
Friendtechの最も面白い点は、アルファ共有やプライベートグループ、SNSではありません。それは根本的に社会的コンセンサスを解決した点です。5人が5種類の異なるERC20を「$VITALIK」として作った場合、どれが「本物」のVitalikコインでしょうか？ Friendtechは、クリエイターが公式Twitterアカウントでログインすることを要求することで、これを解決しました。瞬時に、社会的コンセンサスが成立したのです。
言い換えれば、Friendtechは二つの直交するアイデア――アルファ共有とトークン投機――を根本的に一体化しました。もし両者を切り離し、個人トークンの投機だけに焦点を絞ったらどうなるでしょうか？ アルファ共有はSubstack、SeekingAlpha、Telegram有料グループの形で既にWeb2で大規模に存在しています。
クリエイターと高級ブランド
これらのユーザーグループにとって、ブロックチェーンは根本的に二つの役割を果たせます。第一に、デジタルネイティブ商品の工場となることです。画像ベースのNFT（PFP、ジェネレーティブアート）、言語ベースのNFT（小説）、音声ベースのNFT（音楽）などがその例です。これらはクリエイターやブランドがブランド力と芸術力を貨幣化する新たな方法を提供し、購入者にとっては投機的コレクティブルとなり、早期採用者にとっては過小評価されたインセンティブとなります。ただし、クリエイター／ブランドは独占的アクセスやロイヤルティなどの特典を提供することもできます。
第二に、実物商品の引き換え証明書のデータベースとなることです。たとえば、ナイキの靴はNFTと連携する物理チップを内蔵できます。これを「フィジタル（phygital）」と呼ぶ人もいれば、「デジタルツイン」と呼ぶ人もいます。必要なら「RWA」と呼んでも構いません。実物商品のオンチェーン表現は、クリエイター／ブランドに新たな顧客接点を提供し、購入者に偽造防止の強力な保証を与え、資産自体が既存のDeFi／NFTFiインフラを利用する可能性を開きます。
我々は、非常に特定の垂直領域のクリエイターまたはブランドから始め、顧客に新しい体験を提供するスタートアップに興奮しています。垂直領域が狭ければ狭いほど良いです。
10k PFP
PFPは非常にシンプルですが、しばらくの間NFTの支配的なカテゴリであり続ける可能性があります。ここでの重要な洞察は、これらのNFTがすでにTwitterや他のSNSを含む巨大な流通チャネルを持っていることです。NFT保有者はPunkやPudgysを自分のPFPとして使えるのです。
ゲームNFT、音楽NFTなどと比較してみてください。ゲームNFTは、ネイティブにサポートされ、大規模に採用される新しいゲームが必要か、または既存のヒットゲームが採用しなければなりません。Spotify、Youtube Music、Apple Musicは音楽NFTをサポートしていません。生成アートNFTをTwitterで表示することはできますが、そのためにはツイートが必要で、そのツイートは24時間後に消えてしまいます。しかし、あなたのPFPは常に表示され、毎回ツイートするたび、誰かがあなたのプロフィールに訪れても表示されます。
PFPはNFTの中でも最も退屈でありながら、最もエキサイティングなカテゴリーです。
習慣形成アプリ
StepNは、トークン報酬が健康的な習慣形成を効果的に促進できることを証明しました。走る、眠る、瞑想する、食事管理、新しいことを学ぶなどの活動が該当します。研究によると、新しい習慣を形成するには18日から254日かかり、平均で約66日かかると言われています。多くの人にとって、最初のハードルを乗り越えるのは難しいですが、トークンによる経済的インセンティブがそれを継続するための動機を与え、生活の永久的な一部にすることができるかもしれません。
DAOをデジタル国家として
暗号資産の究極のゲームの一つは、民族国家を人類の基本的組織単位として否定することです。
暗号資産は、所有権を暗号で実現し、憲法や法律をスマートコントラクトで、課税をトークン発行で、国家通貨を暗号通貨で、透明な政策立案を分散型ガバナンスで、国際貿易を分散型金融で実現できます。
我々の考えは、共通の興味や信念を持つオンラインコミュニティから始め、精巧なガバナンス構造と経済成長の道筋を持つことです。ほとんどのDAOはまだ気づいていませんが、実際にはすでにデジタル国家になりつつあるのです。
分散型科学クラウドファンディング
科学界が直面する最大の問題の一つは資金不足です。資金不足は、科学的発見がリスク高く投機的であることに起因します。一方、暗号資本はリスクを追求し、新しい投機的アイデアにオープンであり、潤沢な資金を持っています。この二つをマッチングさせるのが狙いです。
「ICO」の評判は良くありませんが、根本的には暗号資産最大の解放の一つでした。
分散型23andMe
特に健康科学分野においてもう一つの大きな課題は、仮説検証に必要な十分なデータセットの欠如です。この問題の解決策の一つは、個人が科学研究や医薬品開発に健康データを提供するインセンティブとしてトークンを使うことです。
たとえば、個人が遺伝子型と表現型データを共有し、23andMeの分散型バージョンを作成し、参加者は貢献に対して報酬を受け取ることができます。別の例は、身体活動データ、心拍数、睡眠データ、ウェアラブル端末が収集する他のデータを共有することです。大学、病院、製薬会社は研究および商業利用の市場を通じてこれらのデータにアクセスできます。
オープンで市場駆動型の科学出版
DeSciのもう一つの未来志向のアイデアは、暗号プリミティブを用いて科学ジャーナルを破壊することです。これらのジャーナルは伝統的に科学研究のキュレーションと伝播の役割を担ってきました。しかしキュレーターとしては不適切なインセンティブに悩まされ、発行者としてはしばしばペイウォールに阻まれています。暗号技術は、オープンで市場駆動型の科学ジャーナルの創出を助けられるかもしれません。たとえば、各論文には、研究の整合性や理論が実用結果に転化する確率に関する予測市場が自動的に付随するのです。
分散型GLG
GLG（年間売上6.5億ドル）のようなコンサルティングネットワークは、フルタイムの専門コンサルタントではないが非常に貴重な知見を持つ専門家を求めたい人々にとって人気の手段です。しかし、こうしたネットワークは厳しく監視・規制されており、価値を制限し、製品全般に寒蝉効果を及ぼしています。Friendtechのような暗号SNSの出現は、ニッチな思想家が専門知識を共有する可能性を少なくとも示しています。暗号資産はプライバシー保護、検閲耐性、価値移転の能力を持っており、専門家コンサルティングサービスの再構築に最適だと考えます。
インフラ
DePIN
トークンは、大規模な人間活動を調整するための卓越したメカニズムであることが証明されています。我々は、トークンインセンティブを活用して人々が次のようなものを創造するスタートアップに興味を持っています：
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通信ネットワーク
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再生可能エネルギーインフラ
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AIトレーニング用の大規模データセット
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その他、まだ我々が思いつかない分野
これは広く「物理作業証明（POWP）」または「分散型物理インフラネットワーク（DePIN）」と呼ばれています。再生可能エネルギーを例にとりましょう。風力や太陽光などのエネルギーは断続的であり、予測不能である可能性もあります。バッテリーは余剰エネルギーを蓄え、必要なときに使うことでこの問題を解決できます。公共エネルギー網に接続されたバッテリーが多ければ多いほど、その効用は高まります。PoPW / DePINネットワークは、家庭にバッテリーを設置させ、集中させて後で利用できるようにするためにトークン報酬を活用します。
AIディープフェイク対策
ChatGPTは、画像、音声、動画を生成する生成AIモデルの注目を奪ってしまいました。しかし、これらのモデルは現在リアルなディープフェイクを生成可能です。最近のAI生成ドレイクの楽曲は、これらのモデルが何を可能にするかの好例です。人間は見たもの・聞いたものを信じてしまう性質を持っているため、これらのディープフェイクは重大な脅威です。多くのスタートアップがWeb2技術でこの問題に取り組んでいます。しかし、デジタル署名などの暗号技術の方がより適しているかもしれません。
暗号資産では、取引はユーザーの秘密鍵で署名され、正当性が証明されます。同様に、文章、画像、音声、動画などあらゆるコンテンツも、クリエイターの秘密鍵で署名され、本物性が証明できます。誰でもクリエイターのウェブサイトやSNSアカウントに公開されたアドレスで署名を検証できます。暗号ネットワークはすでにこのユースケースに必要なすべてのインフラを構築済みです。多くの信頼できるVCやハッカーが、既存のSNSプロフィールを暗号公開アドレスにリンクしており、デジタル署名によるコンテンツ認証の信頼性を高めています。
我々が見たいのは、既存SNSと統合され、クリエイターがコンテンツを投稿・署名する際に自動的にデジタル署名を検証するプロトコルです。
ZKPハードウェアアクセラレータ
特定のユースケースに特化し、早期に市場リーダーシップを確立したハードウェア企業は、最終的に極めて価値の高い企業になります。AIハードウェアに注力したことで北米で最も価値のある半導体企業になったNVIDIAがその例です。ビットコインマイニングでも同様に、ASICマイナーに注力したBitmain、Canaan、MicroBTがユニコーンとなりました。効率的なZKPハードウェアアクセラレータを設計・構築する企業も、同じ軌道を歩むでしょう。
専用ZK計算ネットワーク
現在のZkRollup（ZkSyncやStarknetなど）はすべて汎用です。しかし、より高速で安価なZK回路を使用する専用ZkRollupを作成できます。たとえば、注文帳ベースのDEXアプリケーションがZkRollup上で動作する場合、注文作成、キャンセル、マッチングの回路だけを実行すればよいのです。この場合、理想的なZkRollupはこれらの操作に最適化され、他は何も気にしないものです。
もう一つの例は、オフチェーンAI計算ネットワークをオンチェーンで決済するものです。AI推論はチェーン上で実行するには高すぎる可能性があるため、オフチェーンで実行する必要があります。しかし、モデルが正しく動作していることをどう証明するでしょうか？ 行列乗算などの演算に最適化された専用ZKPを使うことで可能です。
ビットコインL2とMEV
ビットコインL2がフォークなしでベースとなるL1のセキュリティ仮定を継承できるかどうかはわかりませんが、ビットコインのスマートコントラクト機能にさらなる表現力を与えるという全体的なアイデアには興奮しています。論理は単純です。ビットコイン上には1兆ドルの富があり、少なくとも一部のビットコイン保有者は、単に保有するよりももっと狂気で、面白く、生産的なことをビットコインでやりたいと思っています。こうしたユースケースを実現するには、ビットコインにさらなる表現力が必要です。
多くの既存および今後登場するビットコインL2は、ビットコインL1との整合性を最大化しようと試みています。その方法の一つが、ビットコインL1をDA（データ可用性）に使い、L2トランザクションの順序付けをビットコインマイナーに委ねることです。つまり、MEVの抽出はマイナーの手に渡ります。イーサリアムと同様に、Flashbotsのようにマイナーと協力してトランザクションを特定の順序で実行したり、ビットコイントランザクションバンドルを実行したりする大企業を築く機会があります。もしビットコインL2が現実のものとなれば、支配的なL2 MEV抽出プラットフォームを構築する企業は簡単にユニコーンになれるでしょう。
Solanaインフラ
我々は、イーサリアムのモジュラーで研究主導的なアプローチに対して、Solanaを単一で工学主導的な代替案として評価しています。しかし、Solanaのインフラ全体はまだ初期段階です。10倍優れた開発ツール（例：Solana版Foundry）、スマートコントラクトウォレット、ブロックエクスプローラー、オンチェーンデータインデクサーなど、他にも思いつかない分野で構築する余地があります。Solanaインフラ開発者は、Solanaに特化したものを構築しつつ、他のチェーンの先人たちの失敗から学ぶチャンスを持っています。
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