APX Finance ALPの解析：高利回りの源泉とは？
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APX Finance ALPの解析：高利回りの源泉とは？
全体として見ると、APX と $ALP の価格パフォーマンスおよび手数料収入のパフォーマンスは、いずれも APX Finance の製品とデータによって推進されている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：雨中狂睡
以前、私はAPX Financeについて話したことがあり、2023年10月15日から現在までに$APXはほぼ2倍に上昇しました。今回は視点を変えて、ApolloX（現在はAPX Financeに改名）のALPについてお話しましょう。
現在、$ALPのステーキング利回りは55％に達しています。一方、競合である$GLPの利回りは13％、最近トークンを発行した$VRTX（LPトークンではなくプロトコルのガバナンストークン）のステーキング利回りは47％です。
このようなLPトークンやネイティブガバナンストークンのステーキング収益は、通常デリバティブプロトコルの手数料収入とトークンのインフレ報酬から成っています。ALPも同様です。GLPやVertexトークンのステーキングAPYを上回っている直接的な理由は、その収益が手数料収益（実質収益）とトークンインフレで構成されているためです。ただし注目すべき点は、プロトコルがALPステーカーに提供する実質収益がインフレ報酬よりもはるかに高いことです。
ALPの構成はGMX v1 GLPと比べてより安定しており、ステーブルコインの割合はすでに80％を超えているため、暗号資産市場の変動の影響を受けにくいです。
同時に、ALPの価格も着実に上昇し続けています。この上昇の原動力はトレーダーの損失にあります。Duneのデータによると、現在トレーダーは148万ドルの損失を出しており、この部分はすべてALPの収益となります。
トレーダーの損失は以下の2つの要因によるものです：
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市場の好況化により、リスク許容度が高まり、ユーザー数と取引頻度が増加していること。
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APX FinanceがDegenモードを導入したことで、リスク許容度の高いトレーダーに適した環境が整ったこと。Degenモードの高レバレッジは、取引というよりギャンブルに近く、チャートからも500ETHUSD、500BTCUSDが全体のトレンドに占める割合が見て取れます。
さらに、APX Financeは最近Dumbモードも導入しました。Dumbモードでは、ユーザーが特定の期間（60秒、5分、10分）における各種アセットの価格変動を予測できます。満期時の価格がエントリー価格を上回れば、70％、85％、88％の利益を得られますが、満期時の価格がエントリー価格を下回った場合は元本の100％を失うことになります。
DegenモードやDumbモードの導入は、ユーザーに新鮮かつリスクが高くリターンも高い製品を提供することで、間接的に取引頻度と取引量の増加を促進しています。
そのため、こうした2つの新製品と基盤強化（Arbitrum、opBNB、Baseチェーンへの展開など）によって、プロトコルの収益が向上し、ALP価格の上昇と手数料収入の増加が実現しています。ALP価格が上がれば、より多くの人がALPを購入し、流動性が深まり、ユーザーの取引体験も向上します。
また、プロトコルは得た収益を使って$APXを買い戻し、買戻された$APXの一部は$APXステーカーに分配され、残りは直接焼却されます。これにより$APXの価格も押し上げられます。
全体として見ると、$APXおよび$ALPの価格パフォーマンスと手数料収入の動向は、APX Financeの製品とデータによって牽引されており、Perp DEXおよびAPXのDuneデータダッシュボードを注目しておく価値があります。
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雨中狂睡Sleeping in the Rain
