The Block 研究者の2024年見通し：ビットコインETFは承認され、RWAやDePin、AIに強気
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The Block 研究者の2024年見通し：ビットコインETFは承認され、RWAやDePin、AIに強気
リスク環境の影響を受けて、投資家は一般的に2024年に暗号資産価格が上昇すると予想している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：The Block Research
翻訳：TechFlow
最近、The Blockリサーチチームは2024年の展望を予測した。アナリストチームは、新年における新たなトレンドやナラティブ、期待についての見解を提示しており、今年の予測には、AIが暗号分野でどのように機能するか、ビットコインETFの承認可否などに関する意見も含まれている。
TechFlowは全文を翻訳したので、詳細は以下をご覧ください。
共通の予測ポイント
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リスク環境の後押しにより、投資家は2024年に暗号資産価格の上昇を一般的に予想している；
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2024年第1四半期にビットコインETFが承認される；
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強気のナラティブにはRWA、DePin、人工知能が含まれる；
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Coinbaseの好調なパフォーマンスは、機関による暗号資産採用に好影響を与える；
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proto-danksharding／EIP-4844のアクティベーションにより、イーサリアムベースのRollupの採用率が上昇する；
アナリストの予測
George Calle
2024年、暗号市場の時価総額および主要通貨（BTC、ETH、SOL）は、一般的なリスク許容環境の中で価格上昇を見込む。暗号資産のパフォーマンスは、より広範な株式およびテック業界指数を上回ると予想される。現物BTC ETFは第1四半期初頭に導入されるが、投資家が上昇余地の大きい代替銘柄へとシフトすることで、BTCの支配的立場は揺らぐだろう。
Dencunアップグレードによって導入されるproto-dankshardingは、2024年第1四半期末または第2四半期初頭に実施される。利益率の拡大とともに、L2トークンおよびそのエコシステムは基本面に基づく反発を示すだろう。また、モジュラー型ブロックチェーンスタック全体にサービスを提供するプラットフォームへの投機サイクルも促進される。
DeFiセクターは、2023年の財務的・技術的革新から恩恵を受ける。前者に関しては、2023年に流動性ステーキングプロトコルが成長したことで、ステーキング収益が金利付きステーブルコインなどの幅広いDeFi商品に浸透し、業界全体の「無リスク金利」が押し上げられる。後者に関しては、新しい収益最適化DeFi製品がアカウント抽象化やマルチチェーンプロトコルを活用し、マルチホップおよびクロスチェーン戦略をユーザーに提供するようになる。
分散型AIインフラの実用性または認識される価値が高まるにつれ、DePIN業界は復活する。AIが計算資源、データセット、ストレージ、そして汎用的な交換単位を必要とするため、この反発は既存の多くのDePIN参加者に波及するとともに、新規参入者も増加するだろう。
公開市場において、Coinbaseは引き続き最も強力な暗号関連株としてパフォーマンスを発揮する。主な理由は以下の通りである：
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複数の承認済みETFのカストディアンとしての役割
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国際市場での成長および米国での関連取引所製品の展開
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L2開発における潜在的優位性
一方、CircleはIPOを行う可能性があるが、ステーブルコイン市場シェアの縮小および金利引き下げによる収益圧迫リスクにより、業績はやや控えめとなるだろう。
Steven Zheng
2024年には、モジュラー型と統合型アプローチの真価が問われる。イーサリアムはproto-dankshardingを導入し、EigenLayerやCelestiaといったモジュラー型プロトコルとともに、アプリケーションチェーンRollupの波を本格的に巻き起こす。OP Stackですでにその兆候が見られている。少なくとも20の「イーサリアム連合」アプリチェーンが登場し、TVLが10億ドル以上に達すると予測する。統合型アプローチでは、SolanaおよびSei Networkの復活に加え、Monadのリリースが予定されており、並列処理／実行の強力さが業界に示されることになる。時価総額トップ10に、並列処理に特化したL1ブロックチェーンが2つ含まれると予想される。
Coinbaseは5000億ドル企業となる。初のビットコインETFはETF史上最大の資金流入を記録する。一方、イーサリアムETFは承認されない。AIブームの中、分散型コンピューティングが新たなナラティブとして浮上する。時価総額トップ10（ステーブルコインおよびパッケージ資産を除く）には2つのミームコインが含まれる。NFT市場は、主要マーケットおよびプロジェクトの少数のエアドロップによって活動が再燃する。2024年、Ordinalsはビットコイン採掘手数料収入の25％を占める。
Eden Au
価格動向の観点から、現物BTC ETFの承認は「ニュースで売る（Sell the News）」イベントとなる。それでも、ビットコインは過去最高値を更新する。現物ETFの投機の中で、ETHはBTCをアウトパフォームする。同様に、Coinbaseが主要現物ETFの優先カストディアンとなったことで、COIN株もBTCをアウトパフォームする。TIAは極端なブロックチェーンモジュール化に関するコミュニティ議論によって注目を集め、第4四半期の「強気なロック解除」イベントの影響を受けずに優れたパフォーマンスを示す。
スケーリング面では、EIP-4844の成功した実装はL2採用に対して短期的には大きな影響を与えない。Arbitrum OneおよびOPメインネットは引き続き最も人気のあるL2のままだろう。特定用途のL3が立ち上がる一方、一部のCosmosサイドチェーンはNobleを通じてネイティブUSDCを採用することで有機的なトラフィックを得る。
DeFi領域では、（再）ステーキングが大量のETHを吸収する流動性ブラックホールとなる。
ユーザーエクスペリエンスの改善と市場状況の回復により、デリバティブ型DEXが最も優れた取引所となる。RWA重視のレンディングプロトコルの出現により、証券およびプライベートクレジットのトークン化が継続的に成長する。米国大統領選挙前に、予測市場が復活する。
NFT取引量は徐々に回復するが、CryptoPunksやBAYCのようなOGシリーズは底値で新たな過去最高値を更新しない。Ordinalsの反対派がビットコインのフォークを試みるが失敗する。AAAゲーム分野では、ParallelおよびIlluviumが暗号ネイティブユーザー層で爆発的な普及を見せ、「GameFiシーズン」を触媒する。
一方、ソーシャル、プライバシー、保険分野は停滞期を迎える。ナラティブ駆動はあるものの、AI関連製品は依然として製品と市場の適合点を見つけられない。
Brandon Kae
暗号業界におけるAIサブセクターは、今年最も優れたパフォーマンスを示す業界の一つとなる可能性がある。集中化や規制上の課題といった従来モデルの主要な問題点が、オープンソースかつ「分散型」のAI／ML開発への関心を高めるだろう。また、暗号業界は市場参加者が従来の市場では得られないAI関連の投資機会に賭けられるようにし、ナラティブの過熱をさらに助長する。
少なくとも1つのAI関連プロジェクトが年末までに時価総額トップ10入りし、多数のプロジェクトが数十億ドル規模の評価額に達する。
ETH/BTCの年末価格は年初よりも高いが、「フリップ（Flippening）」は起きない。
Telegram取引ボットは、ユーザーエクスペリエンスを向上させる製品開発を経て、固有のセキュリティリスクがあるにもかかわらず市場参加者の間で人気を維持する。
少なくとも1つのNFTシリーズがBAYCの時価総額を超え、独自のトークンを発行し、非暗号投資家の広範な認知を得る。
Abraham Eid
伝統的金融における証券トークン化への関心の高まりに伴い、投資会社、銀行、金融市場インフラ参加者が自らのデジタル資産ポートフォリオを迅速に整備できるよう、暗号ネイティブ基盤プラットフォームの買収が多数発生する。また、富蘭克林・テンプルトンのBenji Investments FOBXXファンドのように、大手投資会社によるETFやマネーマーケットファンドのオンチェーンでのトークン化もさらに進む。
生成AIの指数関数的進歩により前向きな期待が高まったにもかかわらず、Web3ゲームは依然としてマーケットフィットを見出せない。
DeFiにおける最大の製品革新は、新たな現実世界資産（RWA）トークン化プラットフォームから生まれ、プライベートクレジットや米国財務省証券など既存の主要分野へと拡大する。
計算、ストレージ、帯域幅などのデジタル商品向けに特化したDePINネットワークが次々と登場し、超ローカル市場において一部の従来型インフラプロバイダーを上回る競争力を発揮する。
ゼロ知識機械学習など、暗号技術とAIの利点を組み合わせた技術応用分野は、大量の投機的資金とベンチャーキャピタルを集めるが、大規模利用可能な技術的成熟度にはまだ達していない。
Carlos Guzman
2024年のテーマは、暗号通貨およびデジタル資産の復興である。年初の強気ムードは、第1四半期に実際に発生するビットコインETF承認の期待によって後押しされる。しかし、承認自体は「売り材料」となり、ビットコイン価格に短期的な持続的上昇効果をもたらさない。ETFへの資金流入は顕著だが、初期段階では規模は大きくない。
暗号市場全体の時価総額は、マクロ経済および流動性条件に引き続き左右され、誰もがFRBの動向に注目する。高金利環境が家計および企業債務に遅れて影響し、景気減速を招く中、年初の暗号市場の熱狂は一時的に消散する可能性がある。米国は不況に陥るか、あるいはソフトランディングを実現しても、年初のマクロ指標は弱いままとなるだろう。一方、こうした弱いマクロ指標が最終的にFRBに利下げのシグナルを出させ、暗号市場は下半期に反発する。
現在Solana周辺の熱狂は年初に落ち着き、ビットコインは半減期前に市場を支配する。しかし、半減後に、ビットコインは多様な代替通貨の好調なパフォーマンスの前で支配的地位を失う。費用の低下とエコシステムのスケーラビリティに関する新たなナラティブにより、EIP-4844の実施を背景にETHおよびL2トークンが反発する。また、市場はスマートコントラクトプラットフォームの統合的アプローチにも注目し、アルトL1も上昇する。このナラティブの進行に伴い、Aptos、Sui、Sei、Solana、Monad、NEARなどが注目を集める。
Aztec、Aleo、Minaなどのプラットフォームが完全なスマートコントラクト対応メインネットをリリースすることで、プライバシー保護型スマートコントラクトプラットフォームが年間を通じて注目される。取引データのプライバシーとプライバシー中心チェーンの規制遵守との間の緊張関係に関する議論や論争は続き、プライバシー保護型本人確認や無罪証明プロトコルにおける革新的な解決策によって対処される。
ステーブルコインの時価総額は引き続き拡大するが、収益型ステーブルコインの激しい競争に直面し、USDTおよびUSDCは若干の市場シェアを失う。低手数料・低遅延チェーンへの意識の高まりや、他のCEXがバイナンスからシェアを奪う中、TRONは低コストなステーブルコイン送金のリーディングプラットフォームとしての地位を失う。この傾向はUSDTにも悪影響を与え、競合他社に有利に働く。
2024年は、インフラの成熟と新たな収益機会により、機関による採用が記録的な年となる。暗号に精通した機関は、アプリケーション固有のRollup／チェーン／サブネットを活用してパブリックチェーンとの相互運用性を持つ環境を作り出し、スマートコントラクトHookなどの革新技術を使って希望のカウンターパーティとインタラクトする。下半期に伝統金融の収益が低下すれば、機関向けステーキング製品への関心が再燃し、CeFiレンディングも復活するが、今回は透明性と信頼不要性を高めるためにDeFi要素を取り入れる。RWAの成長は継続し、トークン化された米国債への関心は企業債や消費者ローンなど、より高利回りの資産へと拡大する。
2024年はまた、スマートコントラクトのハッキングや脆弱性悪用が記録的な年となる。L2やL3の展開が容易かつ一般的になる中、初の主要なL2の脆弱性が明らかになるだろう。セキュリティは大規模採用の最大の障壁となり、業界はこの問題の解決に再び注力することになる。
Jaiden Percheson
アフリカまたはラテンアメリカの主権国家が、もう一つビットコインを法定通貨として採用する可能性がある。AIとブロックチェーンの融合は、BTCおよびETHを除く暗号資産の時価総額が少なくとも1兆ドルに達するなど、2024年で最も話題になるテーマの一つとなる。
多くの暗号関連株が好調で、特にCoinbaseおよびビットコイン鉱業企業が優れたパフォーマンスを示す。Coinbaseは過去最高値を更新し、ビットコインETFの承認による堅調な初期資金流入が機関投資家の関心を高める。
ETH/BTCは新たな高値を更新しないが、予定されているアップグレード（EIP-4844）によるトラフィックやETF承認の高い可能性により、ETHは引き続き注目される。再ステーキングのナラティブは、EigenlayerがTVL100億ドルを突破するもう一つのホットトピックとなる。
Simon Cousaert
ゼロナレッジ証明（ZKP）技術は、多数のプロジェクトによってより広く採用される。これにより、プライベート取引、zk-rollupなどの効率的なスケーラビリティソリューション、クロスチェーンネットワークの相互運用性の改善が進む。ZKP技術の採用は、より高度なデータ集約型オンチェーンアプリケーションの道を開くが、2024年時点ではまだそこまで到達しない。
2020年の「DeFiの夏」の初期の熱狂を経て、より成熟した収益獲得機会の地図が形成される。この進化は特に、合併後のプルーフ・オブ・ステーク移行に大きく起因し、確立された資産（ETHなど）およびそれらのステーキング・再ステーキングモデルに収益可能性をもたらす。
業界の発展と法的枠組みの成熟に伴い、RWAアプリケーションは歓迎されるが、多くの人が予想するほどではない程度でしか広がらないと予想される。
Arnold Toh
Cosmosの採用率がついにイーサリアムやSolanaといった主要L1と肩を並べるようになる。OsmosisおよびCelestiaがこの採用波を牽引する。
L2は引き続き急増するが、一部は統合または終息に向かう。zkEVMはzkVMに対して優位性を示さず（Starknetは他の多くのzkEVMを抑え、ZKRトップ3に留まる）、ZKRはガバナンストークンを発行し、新たなエアドロップマイニングの波を開始、重要なオンチェーン活動をもたらす。
イーサリアム上に新たなDeFiナラティブが欠如する中、再ステーキングがイーサリアムの主要ナラティブとなる。このナラティブの中心はEigenLayerである。
Web3ゲームが本格的に始動し、IlluviumやParallelといったゲーム企業が先導する。P2Eゲームは現実的ではなくなる代わりに、プレイヤーはゲーム内NFTの売買を奨励されるようになる。
Marcel Bluhm
2024年、暗号分野における機関の関与はさらに深まる。まず、米国現物ETFの承認に伴う機関参加および関連する複雑なデリバティブ商品への流入がその要因となる。第二に、成熟した機関参加者が関わる現実世界資産（RWA）の大規模採用がカスタムインフラ（特にアプリケーションチェーン）を後押しし、これらはパブリックブロックチェーンとの接続を維持しつつカスタムソリューションを提供することでこの流れに乗る。
ビットコインは時価総額で引き続き支配的地位を維持する一方、イーサリアムエコシステムは主要スマートコントラクトプラットフォームとしての地位を保つ。一方、Solanaは競争を激化させ、時価総額で第3位に躍り出る。暗号市場全体の時価総額はマクロ／流動性に左右され続け、2024年内に過去最高値を更新した後、年末には年初水準を下回る。
2024年は、実際のゲーマーに愛される初のオンチェーンゲームが登場する年となる。暗号要素を持ちながらも、魅力的なゲームプレイと革新的な暗号トークノミクスを融合させることで、オンチェーン経済を推進する。
米国大統領は2024年夏に行政権を行使し、ゲーリー・ジェンスラー（現SEC委員長）を罷免する。その際、この出来事を記念して「Gens-Rekt NFT」シリーズを発行する。
Mohamed Ayadi
2024年、Rollup競争は激化する。イーサリアムエコシステムは、ゼロナレッジ駆動型RollupおよびdApp Rollupに集中したL2の大幅な増加を目にする。この成長は非常に大きくなり、イーサリアム上に展開されたRollupの数が、それらのRollup上のアクティブdApp総数を上回る可能性さえある。現在のdAppが独自のRollupおよびブリッジインフラを構築しようとする中、空間は混雑し（初心者にとっては混乱しやすく）、ごく少数のRollupだけが主要L1相当のユーザーアクティビティレベルに達する。しかし、Rollupブームにもかかわらず、アクティビティの急増はエアドロップ農民によるものであり、長期ユーザーによるものではない。Rollupの乱立とブリッジの必須化は、イーサリアムのユーザーエクスペリエンスをさらに悪化させ、ブリッジ関連のハッキングを増加させる。これは、モジュラー型ブロックチェーンの大規模採用を促進するために、より強力なウォレットソリューションとインフラ改善の重要性を強調する。
ビットコイン（場合によってはイーサリアム）現物ETFの承認が予想される中、現実世界資産（RWA）および関連プロトコルの活動と成長が増加する。しかし、規制監視およびSECの法的措置への懸念から、多くのチームは明確になるまで待機し、革新を急がないため、この分野の成長スピードは阻害される。現物ETFの承認は、伝統的金融およびテック企業にとって、2024年末から2025年末にかけてパブリック・プライベートブロックチェーンの研究開発計画を強化するシグナルとなる。ETF施策のもう一つの主要受益者はCoinbaseであり、国際的な影響力をさらに拡大し、2024年末から2025年にかけて収益および利益で新記録を打ち立て、ウォール街の注目企業となる。
さらに、PolkadotやCosmosなどのL0ネットワークは成長を続けるが、新しい、モジュラー性が低くても華やかなL1やL2と比べて、引き続き注目度は低い可能性がある。一方、Solanaはエコシステムおよび時価総額で著しく成長し（BNBチェーンに代わって新たな第3位を確立）、小規模投資家を重視する新しいタイプのdAppやトレンドをホストする。低トランザクションコストと使いやすいウォレットにより、Solanaはビットコインやイーサリアムと共に、主要な「より安全な」暗号投資の一つとして位置づけられるようになる。
Rebecca Stevens
現物ビットコインETFの承認は、暗号資産の採用促進に寄与し、多くの主流暗号資産が伝統的資産を上回るパフォーマンスを全年を通して示す助けとなる。
現物ビットコインETFは機関の関心を急激に高め、DeFiとTradFiの橋渡しが進む。結果として、より多くの伝統的金融要素がオンチェーン環境に入り、現実世界資産のトークン化がさらに普及する。
イーサリアムはスマートコントラクト分野を支配し続けるが、より強気の市場条件下で新規プロトコルやナラティブへの関心が高まる中、他のネットワーク（イーサリアムの代替L1およびL2）がその市場シェアを大きく奪っていく。総じて、DeFiは強固な回復を示し、DEXの月間取引高は過去最高を記録する。
OrdinalsはNFTシーンを引き続き牽引し、OrdinalsおよびBRC-20トークンのインフラが進化する。市場は基本的に回復するが、かつて人気だったPFP NFTシリーズの多くは2021年のレベルまで盛り上がりを戻さない。ゲームNFTはアートやコレクションよりも人気が高くなる。
Jae Oh Song
ビットコインETFと半減期の接近に伴い、ビットコインは強気のパフォーマンスを示す可能性がある。「材料出尽くし」の価格動きが生じるかもしれないが、機関資金が大規模に流入し始めるため、弱気トレンドが第1四半期全体続くことはない。
Web3スタートアップへのベンチャーキャピタル投資は反発し、年間を通して過去最高を記録すると予想される。VCは「分散型AI」などの新たなナラティブに興味を示す。しかし、多くの資金はNFTゲームおよびインフラに流れ込むだろう。これらの分野はVCにとってより具体的な成果と明確なビジネス段階を提示できるためだ。
ETF導入機関による現物ヘッジ需要の高まりにより、暗号オプション取引量が過去最高を記録すると予想される。VCおよびETFベースの機関に加え、伝統的ヘッジファンドおよびクオンツファンドも、大量の資本流入を背景に暗号業界に進出すると予想される。
L1／L2プロジェクトの競争環境において、Solanaは既存のL1を追い抜き、サイクル全体を通じて主要ナラティブを保持すると予想される。他のL1は競争優位性を示さなければならず、あるいはSolanaの支配的地位を認め、相互運用性を売りにしてテストネット市場にポジショニングする可能性がある。
市場参加者が現物イーサリアムETFの承認を予想し始める中、Optimism、Arbitrum、Polygonといった既存のL2プロジェクトは放物線的成長を遂げる可能性がある。そのようなナラティブが形成されれば、エアドロップを期待する投資家たちによって、Manta、Scroll、Starknetといった無トークンプロジェクトもTVLおよびエコシステムで大きな勢いを得る。
Edvin Memet
市場が活性化する中、参加者はエアドロップに没頭するより、価格上昇する通貨を探すことに時間を費やすようになる。この変化に対応して、ユーザーはエアドロップサービスプロバイダーに依存するようになり、最初の成功した概念実証が現れた時点で、このカテゴリーの時価総額が投機的に上昇する可能性がある。
ミームコインの時価総額は少なくとも750億ドルに達し、現在の約250億ドルを上回る。市場が飽和するにつれ、差別化された新興ミームコインがより良いパフォーマンスを示す。新興ミームコインの時価総額は10億ドルを超える。
ETHのステーキング比率は毎月約1％のペースで着実に増加する。その結果、LDO/ETHは過去最高値を更新する。ETHは良好なパフォーマンスを示し、BTCを上回る可能性もある。しかし、スペースがますます混雑する中、L2はETHを上回るパフォーマンスを示さないかもしれない。いずれにせよ、前サイクルの多くのトップL1がL2をアウトパフォームする。Solanaキラーが登場し、候補にはSei、Aptos、NEAR、Suiなどがいる。SeiとNEARがこれらすべて、Solanaを含めて、上回る。
現物ビットコインETFの承認は価格にプラスの影響を与えるが、オンチェーン活動への大きな影響はない。そのため、NFT／Ordinals、ゲーム、ソーシャルプラットフォーム、取引ボット、教育・認定プログラムなどを通じた新規ユーザーの導入と教育が鍵となる。「Telegramボット」カテゴリは新規参入者によって断続的に破壊・分裂されるが、まだ規範的な採用を効果的に推進できていない。ユーザーエクスペリエンスと誘導戦略に注力するNEARは良好なパフォーマンスを示すと予想される。Pudgy Penguinsのようにマス認知を得る可能性のあるNFTプロジェクトも繁栄するだろう。
Florence Kuria
2024年までに、Shibaのようなミームコインは大規模なコミュニティの後押しを受け、イーサリアムから独自のブロックチェーンへ移行し、さらなる成長を遂げるだろう。例えば、SHIBトークンで取引手数料を支払う第2層ネットワークであるShibariumは、Shiba InuのDeFi分野での信頼性を高めることが期待されている。一方、Dogeのような伝統的ミームコインは、Solanaブロックチェーン上で急速に人気を博したBONKトークンなど、新しいミームコインに市場シェアを奪われ、衰退する可能性がある。投資家はこうした新奇性のあるトークンに注目し始めている。
Atharv Deshpande
2024年、暗号市場はより広範な株式市場をアウトパフォームすると予想されるが、COINは明らかな例外となる。予想に反して、ETHの時価総額はBTCを上回らず、同様にSOLもETHを上回らない。ビットコインETFの導入は当初市場を落ち着かせるが、その後、大量の流動性がビットコインに流入する。この急騰は当初ビットコインに有利に働くが、予定されるイーサリアムETFがETHの強気相場を引き起こす。イーサリアムの流動ステーキングは、現エコシステムで最も力強いナラティブであり、大きな注目を集めるだろう。
イーサリアムがdankシャーディングを導入しモジュラー性を重視する中、アプリケーションチェーンが強化され、アプリケーション固有のブロックチェーンの可能性が高まる。また、2024年はL2の採用が増加し、Arbitrum（ARB）およびOptimism（OP）の価格に顕著な変動が見込まれる。
2024年末までに、ミームトークンの集合的時価総額は500億ドルを超えると予想される。2023年にBONKが流行らせたトレンドに続き、別のミームコインが2024年にユニコーン的地位を獲得する。
L1ブロックチェーンは時価総額トップ100の暗号資産で引き続き支配的立場を維持する。しかし、L2ソリューションおよびミームコインのシェアは増加し続け、暗号資産の地図が多様化・進化していることを示す。
Kevin Peng
2024年は暗号業界の変革の年となる。ベライダーのビットコインETF承認が新たな機関投資の波を巻き起こす。改良されたオンチェーンツールにより、オンチェーン活動が過去最高に達し、より多くのミームおよび草の根トークンがリリースされる。ほとんどのWeb3企業はすぐに淘汰されるが、ごく少数が生き残り、時価総額トップ25に入る。
オンチェーン活動の急増はブロックチェーンを頂点に押し上げ、統合型とモジュラー型システムの議論に注目が集まる。両陣営の支持者の分裂はさらに極端になるが、投資家の資金配分という点では双方に利益をもたらす。並列実行を支持する統合型ブロックチェーンは急速に人気を博し、機能的データ可用性やzk-rollup拡張ソリューションの展開もL2への関心と支援を再燃させる。マルチチェーンプロトコルもこれらのナラティブから恩恵を受け、既存のCosmosチェーンはさらに垂直統合され、同時に相互運用性が高まる。Solanaは引き続き回復し、時価総額第3位のブロックチェーンとなる。
AIは強力なナラティブとして発展し、無数の新プロトコルがこの分野の投資家を惹きつけようとする。暗号は、広範なAIサービスの分散型価値交換という新たなユースケースを見るが、最終的にAIと暗号の融合は長期的な製品市場適合を実現するプロトコルや企業を生み出せず、暗号ゲーム業界は成熟を続け、時にマスメディアの注目を集めるが、主にコアゲーマーの受け入れが進み、将来の成長の基礎を築く。
Lars Hoffmann
2024年、暗号業界はついに初の米国ビットコインETFを迎える。複数のETFが同時に承認され、さらに踏み込んだ構造のビットコイン製品が2024年にTradFiに登場する。業界にとって大きな勝利だが、ジェンスラー氏とSECにとっては悪く見える。実際、裁判所の命令によってビットコインETF承認をやむなく認める形となる。承認後、注目は初の米国イーサリアムETFに移り、イーサリアムエコシステムがついに正当性を得る助けとなる。
米国では、SBFとCZの両方が有罪判決を受け、両者とも服役するが、SBFの刑罰ははるかに重い。2023年第4四半期の市場動向により、FTX関連産業は全体として整合性を保った。しかし、FTX顧客はすぐには資産を取り戻せない。破産財団がFTX顧客の利益に沿っていないことへの関心が高まる。2024年9月の米国大選は、米国における暗号資産の今後にとって極めて重要である。香港、シンガポール、日本、韓国は現在の友好的な暗号政策を継続し、香港はパンデミック封鎖中にシンガポールが被ったビジネス損失を克服しようと、より大胆な姿勢を見せる。
2023年の活動は主に機関および既存企業によって推進されたが、2024年はより多くの真のユーザーが戻ってくる。オンチェーン活動の急増により手数料が再び上昇し、ブロックチェーンが限界に達し、代替L1のナラティブが再び花開く。新たなエコシステム参加者はイーサリアムではなく、Solanaおよび他の代替L1に加わる。モジュラー型と一体型の問題がイーサリアムエコシステム内で再び議論され、多くのL2が有意義な経済活動を引き寄せられない中、深刻な問いが提起される。これらの傾向が合わさり、イーサリアムエコシステム内に「今後どうすべきか」という真剣な問題を生じさせる。また、新たなエコシステム参加者はゲームプロジェクトおよびミームコインを新たな高みへと押し上げる。従来のメディアがPFPSに再び注目する中、NFTも再び激しい注目の的となる。
Edvinas Rupkus
2024年は、主に肯定的な観点から見て、暗号分野にとってもう一つ記憶に残る年となる。米国経済を中心に重大な不況なしにインフレが抑制される見通しと、待ち望まれたETF承認が、多くの機関および個人投資家のリスク許容度を高める。
全体として、2024年の価格動向およびオンチェーン活動の総体は2021年と類似する。2021年のテーマがL1チェーンおよび「イーサリアムキラー」の追跡であったなら、2024年のテーマはL2 Rollupおよびモジュラー型ブロックチェーンソリューションとなる。
エアドロップ獲得の競争により、ユーザーは新たなブリッジを試み、最終的に重大なブリッジ脆弱性が発生する。多くのトークンが価格を吊り上げて売却される現象、特に新しく発表されたRollup計画のプロジェクトでそれが顕著になると予想される。
今年は選挙年であるため、暗号資産は党派的問題となる可能性があり、民主党は反対し、共和党は支持する。結局のところ、これは政治的シグナリングに過ぎず、2024年内に暗号資産を対象とした本格的な立法は成立しない。しかし、世界の他の地域では、より生産的な対話と立法が進むだろう。また、エルサルバドルに続く形で、もう一つの国がビットコインを法定通貨として採用する。
私は暗号分野のDePIN領域、特にHeliumなどのプロジェクトが現実世界でどのように応用されるかに最も期待している。トークン価格は依然としてアプリケーションを駆動し、プロジェクト創設者はトークノミクスにおいて創造的かつ賢明である必要があり、暗号サイクル全体を通じて持続可能であることを保証しなければならない。
Ian Devendorf
2024年、第1四半期の現物ビットコインETF承認と第2四半期のビットコイン半減期により、BTCの支配率は引き続き上昇し、上半期には約70％に達すると予想される。マクロ経済および流動性条件が許せば、下半期にはアルトコインがETHスケーリングおよびL1（Solana、Near、Aptos、Suiなど）でBTCをアウトパフォームし、BTCの支配率は低下する。
レンディングプロトコルおよびステーブルコインは、高金利環境下での現実世界資産統合により引き続き恩恵を受ける。短期国債を担保として使用する能力が魅力的なビジネスモデルを提供するため、企業向けステーブルコインの導入は2024年に継続するが、意味のある市場シェアを得るためには独自の需要駆動要因を確立する必要がある。市場シェアで見ると、USDTは依然として支配的なステーブルコインであり、高い流動性と各市場での地位は容易に覆せない。
イーサリアムのCancun/Denebアップグレードは2024年第2四半期のどこかで行われ、利益率の向上により、Opt
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