牛相を歓迎する：2024年、各チェーンのアプリケーション層エコシステムの展望とトレンド
TechFlow厳選深潮セレクト
牛相を歓迎する：2024年、各チェーンのアプリケーション層エコシステムの展望とトレンド
BTC：オーディナルズのルネサンスと、マクロ面での複数の好材料が重なる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：0xWendy、SevenUp DAO
今回の来つつあるブルマーケットは過去とは大きく異なっており、パブリックチェーンのインフラ整備は極めて進んで冗長なほどにまで達している。また、スタートアッププロジェクトの仕掛けも目まぐるしく多様化している。ここでは、チェーンとトレンドの両面から深掘りしてみよう。
一、チェーン
1. BTC：オーディナルのルネサンスとマクロ環境の複合的追い風
ビットコインは「万チェーンの王」であり、オーディナル（Ordinals）は最も魅力的なストーリーを背景に持つ。ただし、来年（あるいは数か月以内に）99％のインスクリプションが価値を失うだろう。それでも、$MARAなどの米国上場マイニング関連株が大きく上昇し、伝統金融市場の注目も集めている。この上昇には半減期の期待だけでなく、インスクリプションによる手数料収入も重要な要因となっている。
以前のツイートでも触れたが、単なるミームだけでは持続困難だ。中心化取引所（例：Binance）やVCの支援がある中で、この分野はむしろプロジェクト主導の展開となるだろう。たとえばLaunchpad（$auction、$turt、$bakeなど）、DeFi（Babylonのステーキング、各種Swap）、ブリッジ（$mubiなど）、L2（Stacks）などが該当する。
もう一つ興味深い点は、東方勢が主導したこの祭典に対して、当初は理解不能・軽視していた西洋勢が徐々に参加し始めていることだ。アジア系華人チームが牽引するUnisatやOKXから、CBRCの欧米開発チーム、Layer 1 Foundationに至るまで、今後の展開が楽しみである。
先日、ビットコインの価値に関する考察記事を執筆した（詳細はIOSG Ventures公式アカウントへ）。主張は以下の通り：半減期、ETF承認、利下げという大きな流れの中で、ビットコインの「価値保存手段」としてのストーリーは既に主流機関投資家に浸透しつつある。高価格水準の「デジタルゴールド」という前提のもと、小規模投資家や一般ユーザーはビットコインエコシステムへの参加を選択するだろう。
2. イーサリアム：巨大すぎて倒れない、L2支えの影の存在
最近、イーサリアムに関するFUDもあるが、暗号資産全体におけるその地位と貢献は疑いようがない。2024年最大の注目はカンクン（Cancun）アップグレードだ。シャーディングとBlobの導入により、L2のトランザクションコストが大幅に削減される。これにより、イーサリアムメインチェーンはコンセンサス層およびデータ可用性層として後方に退き、多数のL2ネットワークを支える基盤となる。また、Eigenlayerのリステーキングも来年メインネットに実装予定だ。
しかし短期的にはRollupの利用率は依然低く、高額なガス代は小口投資家にとって非常に不親切だ。また、多数のL2が乱立する中で新たなストーリーを作り出すのは難しい。そのため、個人的にはより多くの注目をL2に置いている。
3. Solana：西洋機関の寵児、DePIN第一のチェーン
かつてのダウンタイム問題やFTXの陰から脱却したSolanaは、明らかに西洋機関の寵児であり、「キャッシュパワー」が人々を屈服させる。$PYTHや$JTOによるエアドロ熱が沸騰し、MadsなどのNFTも好調だった。SOLは高性能パブリックチェーンとして、西洋機関のDePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks）ストーリーと強く結びついている。最近はDePINの価値についての議論も多いが、それは「新しい瓶に古い酒」だと批判されても、マルチコイン（Multicoin）などの有力機関が積極的に資金投入し、SOL財団も全面サポートすることで、DePINは次回のブルマーケットにおけるバブルを支える主要ストーリーの一つになるだろう。
DePINの評価額と想像力は大きく広がる。宇宙人が地図を描いてくれる$honey、米国携帯事業$mobile、レンダリング大手$rendr、CDN事業をラップしたGrass、そして最も注目を集めるAI系Akash、Gensyn、ionetなどが続々と登場する準備を進めている。
4. Base：強力なバックアップを持ち、アプリケーション層で巧みな工夫
Baseをこの位置に挙げる理由は、単にTVLがL2の中でも上位にあるからではなく、個人的に「アプリケーション駆動こそが正しい戦略」と考えているためだ。
Baseのエコシステム基金は、投資・インキュベーションにおいても真剣に取り組んでおり、独自のロジックと審美眼を持っていることが感じ取れる。Baseが支援するプロジェクトを見てみると、技術力やパフォーマンスではなく、ブロックチェーンの非中央集権性とL2の低ガス特性を活かしたユニークな試みが多く見られる。Paradigmが投資したFriendtech、a16zが育成するギャンブルミニゲームethxy、1kxが支援する対戦型ギャンブルゲームplay arena、トップクリエイター向けプラットフォームMirrorと肩を並べるParagraphなど、どれも目を見張るアプリだ。チームはBaseチェーンの非中央集権性とCoinbaseとの業務分離を強調しているが、いくつかの事実は「言わなくてもわかる」ものがある。
米国唯一の規制対応取引所として、Coinbase（CB）の人的ネットワーク、能力、地位は言うまでもない。各アプリの背後にいる出資者はいずれもトップクラスであり、来年のBaseの発展は注目に値する。
5. Blast：L2版拼多多、シンプルで粗暴だが効果的で資金豊富
BlastはBlurの第二池のように見えるが、個人的には前向きに捉えている。トップ機関と創業者が運営しており、Lidoディーラーと揶揄されても、巨額のTVLは将来の発展の基盤を提供している。以前のBlast分析記事でも指摘したが、開発者への大規模なエアドロ報酬（50％）は特筆すべき点だ。高い報酬があれば必ず勇者が現れる。土狗（低品質プロジェクト）に突撃するチャンスがなくなる心配はない。また、鉄順氏が説明したように、Blastはより良いNFTエコシステムの構築を目指しており、Blurの移行も検討されているため、Blast上でのNFTおよびNFTFiの春の到来にも期待できる。
6. その他、注目すべきインフラ
以下は簡単に触れるのみとする：並列EVMのNeon、Nomadなど、V神ママ叙事で局所的に話題になったMetis、経験豊富で遊び上手なZkFair、投資家の損切り待ちと思われるSei/Sui、CX（コミュニティエンゲージメント）に長け流動性重視のBera、同様にLidoディーラーとされるManta、DeFiのレゴブロックMantle、そして技術志向のzk系zksync/Scrollなど。今回のブルマーケットでは多くのL2が急いでトークンを発行するだろうが、トークン発行は一時凌ぎに過ぎず、エコシステムとアプリケーションがなければ、いずれ空洞化した城と化すだろう。
7. 数あるゲームチェーンの中でも、Roninが特に気に入っている
前回のブルマーケット王者Axieから、跨ぎ橋の大規模ハッキング被害を受け没落したが、Roninチームは粘り強く復活を遂げ、血の気が多く、継続的に開発を続けている。最近の新星Pixelsも好調で、RONの価格も称賛に値する。
二、トレンド
チェーンの枠を超えて、ブルマーケットのトレンドをまとめてみると次の通り：
1. 新資産発行方式が低コスト・高リターンを可能にし、投機ブームを引き起こす
Ordiについては多くの人が語っているので、本質的に類似した事例を紹介しよう。Solana上のZeroやfoaminscribeのような確率型（ギャンブル）チェーン上抽選は、極めて低コストのスクラッチカード形式で、多くのギャンブラーがbotを使って殺到している。投機は業界発展の重要な原動力であり、高リターンがもたらすドーパミン快感こそがブルマーケットの象徴だ。プロジェクト側もこのような仕掛け設計に、より深く考える必要がある。
2. ミームは暗号資産ブルマーケットの宝石
今年上半期のpepeからハリー・ポッター、愚かなドラゴンから中古ホンダまで、定期的に現象級のミームが生まれている。ミーム文化を深く理解することは極めて重要だ。暗号資産の精神は伝統への反逆から生まれており、皮肉・反骨・ニッチ・ギーク的要素がサイバーメスティックを形成している。ミームは自然発生的な無主物ではない。資金操作、コミュニティ感情、タイミング、環境が奇跡的に融合した結果だ。これは市場の流動性と感情のあふれであり、巨大な富を生む神話は外部資本と注目を集める重要な手段の一つでもある。ミーム取引の理性とは、「印象に残る最初のストーリーに乗ること」。それ以上に重要なのは、「取引中にIQを50に保つこと」だ。
3. アプリの裏にはDeFiがあるが、DeFi自体は今回合のブルマーケットでは主力アプリにならない
GameFi、SocialFiは実質的にDeFiのラップ製品だが、個人的にはDeFiが前回のブルマーケットのような輝きを再現しないと考えている。V神の最新記事でも、過度な金融化アプリに対して否定的だ。DeFiの入れ子構造は敷居が高く、面白みに欠ける。マスアダプションの道としては適していない可能性がある。
4. アプリの成長が周辺ソリューションを牽引し、静かに富を築く
アプリ層の台頭により、PrivyやAA（アカウンティングアブストラクション）、MPCウォレットなどのソリューションが発展。ウォレット市場の地図も大きく変わるだろう。GameFi背後のフルチェーンゲームエンジン*Mud、Dojoも同類だ。ユーザーにとっては馴染みが薄く理解も浅いかもしれないが、UnityやUnrealと比較すれば、GameFi/AW関連インフラには非常に大きな想像空間がある。
5. モバイル端末の芽生え
現時点ではまだ初期段階だが、OKXが莫大な資金を投じモバイルウォレットを開発し成功を収めたように、「ポケットから取り出して即座に投資」する需要はユーザーの本音だ。モバイルとブロックチェーンの競争は激しいが、巨大なパイであることには間違いなく、結局誰が勝つかはまだわからない。
最後に簡単にまとめると、今回のブルマーケットのエコシステムはまさに百花繚乱であり、注目すべきコンテンツも多く、業界の試みも非常に豊富だ。この文章を読んだ皆様が龍年に大幸運を迎え、大儲けできることを祈る。愛に満ちた人生を、そして愛情表現にも困らない日々を。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
7UpDAO
