イーサリアムNFTの衰退、ビットコインNFTの台頭
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イーサリアムNFTの衰退、ビットコインNFTの台頭
イーサリアムとビットコイン、どちらがNFTを明るい未来に導くのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：彭勇、Block unicorn
2021年、Web3業界においてNFTは「デジタル資産のルネサンス」と称され、デジタルアートと暗号技術が融合する潮流の幕開けとなった。この流れはデジタルアーティストや伝統的なアーティストたちをWeb3の革新の波に引き込み、NFTアート分野にまったく新しい可能性をもたらした。
この年、NFTのナラティブが爆発的に広がった。2月25日から3月11日にかけて、歴史的な始まりが訪れた。史上最も有名なNFTアート作品がクリスティーズでオークションにかけられたのだ。Beepleが制作した『Everydays: The First 5000 Days』は、最終的に42,329ETH（当時約6,934万ドル）で落札された。
その落札価格は人々を驚かせた。一枚の画像に6,934万ドルもの価値がつくことに、世界中がデジタルアート市場について深く考えざるを得なくなった。これを契機に、このNFTオークションのニュースは世界中に拡散され、誰もがNFTに興味を持ち、自分自身も一つ所有したいと思うようになった。
イーサリアムにおけるNFTの根づき
豊かな土壌であるイーサリアムの上で、NFTは根を下ろし、ブロックチェーン分野における輝かしい存在となった。イーサリアムのスマートコントラクト機能は、NFTの発展に堅固な技術的基盤を提供し、デジタル資産が代替不可能で唯一無二の形でブロックチェーン上に存在することを可能にした。
2017年5月に登場したCryptoPunksは、NFTの先駆者の一つであり、長い歴史と独特なピクセル風のパンク顔アイコンを持つ。当初は、イーサリアムアドレスを持つユーザーが無料で取得できた。これらのピクセル化されたキャラクターは単なるNFTアートの代表ではなく、NFTの将来性を開拓した存在でもある。CryptoPunksの成功はNFT市場に新たな活力を注入し、ラッパーのJay-Z（Shawn Carter）、アメリカンフットボール選手のOdell Beckham Jr.、eスポーツ帝国の共同創業者FaZe Banksらを惹きつけ、第一波の有名人によるNFT人気に火をつけた。
イーサリアム上のNFT市場は、CryptoPunksを起点に、暗号アート、バーチャル不動産、身分証明書、チケットなど多岐にわたる分野へと拡大していった。アーティストたちはNFTを通じてイーサリアム上で作品を展示・販売し、一方で暗号資産コレクターたちもこのプラットフォームを通じて独自のデジタル資産を獲得した。こうしたエコシステムの形成は、NFTがイーサリアム上で繁栄するための基礎を築いたのである。
NFT市場が進化するにつれ、主にそれを支えるネットワークとしてのイーサリアムは、今後さらに多くの新興NFTプロジェクトや暗号アート作品の登場を目撃し続けるだろう。このプロセスにより、人々はNFTの未来における探求と革新への期待を高めていく。
イーサリアムNFTの台頭と衰退
CryptoPunks以降、イーサリアムの影響力をさらに拡大させたより過激なNFTプロジェクトが登場した。その代表例には、Bored Ape Yacht Club（BAYC、通称「退屈な猿」）、Azuki、Doodles、DeGodsなどが挙げられる。
台頭
イーサリアムNFTの真の台頭といえば、避けて通れないのがBAYCだ。NFTの発展を牽引した中でも、BAYCは最も重要な役割を果たした。後発組として台頭したBored Ape Yacht Club（BAYC）の成功は、イーサリアムNFT分野の頂点を示す出来事だった。いわゆる「NFTの王」と呼ばれるBAYCは、一連のユニークなNFTコレクション以上の存在であり、まさにNFTアート革命そのものであった。
BAYCの成功は芸術性だけでなく、巧妙なソーシャルメディアマーケティング戦略にもあった。SNSでのBAYCに関する議論やシェアが瞬く間に話題となり、世界的な注目を集めた。ジャスティン・ビーバー（Justin Bieber）、ネイマール・ジュニア（Neymar Jr.）、スヌープ・ドッグ（Snoop Dogg）、マドンナ、シャキール・オニール（Shaquille O'Neal）、エミネム（Eminem）、ジミー・ファロン（Jimmy Fallon）といった有名人に加え、各界のビジネスリーダーたちもまたBAYC NFTを保有している。スポーツ選手、エンタメスター、ビジネス界の大物たちがNFTおよびBAYCに世界的な注目を集め、巨大なBAYC帝国のさらなる成長空間を創出したのである。
BAYCが「NFTの王」の座に就いた後、2022年3月24日、BAYCの母体企業Yuga Labsは、40億ドルの評価額で4億5,000万ドルの資金調達を実施したと発表した。これはNFT史上最大規模の資金調達であった。参加したのはA16zが主導し、Animoca Brands、Google Ventures、Tiger Global、Coinbase Ventures、Adidas VenturesなどのトップVCが続いた。
資金調達後、Yuga LabsはNFTの先駆者であるCryptoPunksを買収し、これによりBAYCはNFT業界のスーパージャイアントとなった。
BAYCの目標はさらに壮大になり、CEOのNicole Munizは、新プロジェクト「Otherside」において「オンチェーンのディズニー」を構築すると宣言した。誰もがこのチェーン上のメタバース内でアトラクションや観光施設を作成でき、コミュニティの仮想資産を所有できるという。OthersideではApeCoinを使用することで、特典を享受できるようになる。
衰退
しかし、こうした壮大なナラティブが実現できないとき、BAYCのNFTやトークン（APE）、Othersideの土地、ゲームのアクティブユーザー数は急激に減少し、非常に脆弱な状態になった。人々は疑問を抱き始めた。
BAYCの底値（フロアプライス）は、最高153.7ETHから現在の27.79ETHまで下落しており、最高値比で82%の下落となっている。BAYCのトークンAPEも、最高28USDTから1.7USDTまで下落しており、最高値比で93%下落している。
BAYCは下落したものの、イーサリアムNFTに対する長期的な期待は損なわれていない。しかし、BAYC以外の他のNFTプロジェクトは、コミュニティとの間に亀裂を生じ始めている。
Doodles
この亀裂はDoodlesから始まった。今年3月26日、Doodlesの創設者Jordan Castroが公式Discordで、「Doodlesは『NFTプロジェクト』から『リーディングメディアフランチャイズ企業』へと発展する」と発表した。Castro氏は、「投機的な目的での公開活動が増えれば増えるほど、長期ビジョンの実現が難しくなる。経済的インセンティブを持つDoodles NFT保有者を満足させるためにリソースを費やすことはしない。代わりに忠実な保有者に注力する」と述べた。
NFTプロジェクトは通常、非中央集権の原則を掲げ、DAO方式で共に建設される。しかし、Doodlesの創設者Jordan Castroは、非中央集権的なNFTプロジェクトを一方的にメディアフランチャイズ企業に転換する決定を下し、本来の非中央集権的理念に反した。
フランチャイズ企業化後、Doodlesの経済的利益は完全にコミュニティメンバーを排除できるようになり、NFT保有者へのインセンティブも無視される。このような意思決定の転換は、コミュニティとの協議やガバナンス手続きを経ず、創設者側の一存で行われたものであり、NFT保有者の声は考慮されていない。つまり、プロジェクトはもはやコミュニティ共有ではなく、創設者が独占するものになってしまった。当然、Doodles NFT保有者は手持ちのNFTを売却し始め、この一件以来、Doodlesは深刻な危機に陥っている。
Azuki
BAYCに次ぐ、個性と創造性にあふれるNFTコミュニティとして急速に成長したのがAzukiである。暗号関連のTwitterでは、AzukiのNFTをプロフィール画像にするユーザーが目立ち、BAYCやCryptoPunksに劣らない人気を誇っていた。その背景には、経験豊富な創設者zagabondがいた。彼はAzukiを立ち上げる前、すでに3つのNFTプロジェクトを運営していたが、いずれも「ランアウェイ（逃亡）」してしまった。つまり、zagabondは極めて熟練したNFT運営のノウハウを持っていたのである。
Azukiを運営する際、zagabondはまるですべてを手中に収めているかのように巧みに操り、Azuki NFTの底値は逆風の中でも上昇し続け、「熊市におけるNFTの光」とさえ称された。そんな栄光の最中、今年6月27日、Azukiチームは新シリーズ「Elementals（NFT）」を発売した。全1万点のElementalsのアバターを、オランダ式オークションで販売。AzukiおよびBEANZ保有者は2ETHのデポジットを支払い、最終価格との差額は返金される仕組みだった。わずか15分で新シリーズのElementalsが完売し、20,000ETH（約3,800万ドル相当）の収益を上げた。
zagabond率いるAzukiチームはNFT市場から20,000ETHを撤収した。しかし、新シリーズElementalsのNFTを受け取った保有者たちは、画像の品質が著しく低下していることに気づいた。AzukiシリーズのNFTと何の違いもなく、2ETHで販売されたことから、コミュニティの怒りと罵倒が噴出した。
Azukiチームのやり方は失望を招いた。革新性に欠け、粗悪なNFTを再パッケージしてコミュニティに売りつける行為は、イーサリアムNFT分野への信頼を根底から揺るがし、他のトップNFTプロジェクトの価格下落を加速させた。この失望感は他のチェーンのNFTにも波及した。
NFTコミュニティは過去を振り返り、Azukiの創設者がかつて3つのNFTプロジェクトを運営してはすべてランアウェイしたことを思い出すのであった。
DeGods
DeGodsは元々Solana上にあるNFTプロジェクトだったが、後にイーサリアムのPolygonネットワークに移行した。Azukiの失敗後に、他のすべてのNFTが急落する中、DeGodsは一時的に人々の失望を和らげる存在となった。DeGods NFTは逆走し、底値が9ETHまで上昇し、「SolanaのトップブルーチップNFT」という称号を得た。
一時的に人気を博したDeGodsも、結局Azukiと同じ道を歩むことになる。今年8月、新シリーズのNFTを発行したが、まったく革新性のない手法で適当に修正し、再びNFTコミュニティに売りつけた。
まとめると、これらはイーサリアムNFTをゼロから築き上げ、NFT業界全体に革新的な応用方法を提供した一方で、最終的にはイーサリアムNFTを奈落の底へと導いてしまった。NFT市場が低迷する中、「NFTは死んだ」という声さえ上がり、業界全体の大きな関心を呼んだ。我々は考えるべきだ。イーサリアムNFTのモデルは本当に、NFTを光明へと導けるのか？
イーサリアムNFTはかつて栄華を極めたが、今は没落の危機に直面している。一方、ビットコインNFTが台頭し、その勢いを見せ始めている。
ビットコインNFTの台頭
NFT市場において、ビットコインNFTのリーダー的存在であるBitcoin Frogsは、2021年11月に強力な市場勢力を示した。その取引量は複数回にわたり、有名なBored Ape Yacht Club（BAYC）を上回り、単日の最高取引量は470万ドルに達した。対照的に、BAYCの単日最高取引量は260万ドルにとどまっている。
BAYCのトレンドラインは緩やかで、まるで息絶えたように見える。一方、Bitcoin Frogsはより攻撃的で、複数回にわたりBAYCの取引量を上回った。この傾向は、NFT投資家たちがビットコインNFTに対してますます関心を寄せていることを示している。この市場パフォーマンスは、Bitcoin Frogsが将来的にBAYCを追い抜き、ビットコインNFT分野の新たな寵児となる可能性を示唆している。
データ出所：cryptoslam、Bitcoin Frogs
データ出所：cryptoslam、Bored Ape Yacht Club（BAYC）
Ordinalsの背景
ビットコインNFTのすべては、Ordinals（序数）プロトコルから始まった。プロトコルの創設者Casey Rodarmorは2022年12月にOrdinalsプロトコルを発明し、ビットコイン上でNFTアートを創出することを目指した。NFTのすべての情報をビットコインの最小単位「サトシ」に記録することを可能にしたのだ。Ordinalsプロトコルの誕生は、BRC20の創設者domoにもインスピレーションを与え、BRC20トークンプロトコル（インスクリプション）の発明につながり、ビットコインネットワークの将来に無限の可能性を広げた。
当初、Ordinalsの存在はほとんど注目されなかった。しかし今年2月、BitcoinShroomsというNFTプロジェクトがDiscordコミュニティを使って投資家を引き寄せ、ビットコインオークションプラットフォームScarce.Cityでオークションを行った。その価格は2.5BTC（当時約6万ドル）まで吊り上げられたが、その後理由不明で取り消され、その後サザビーズに出品された。
おそらくこの2月のOrdinalsオークションがきっかけとなり、人々はOrdinalsプロトコルを使ってビットコインネットワーク上でNFTを構築する試みを始めるようになった。
そして今年4月、Unisatがウォレットと取引市場をリリース。製品内にビットコインOrdinals NFTおよびBRC20トークンの発行・取引機能を内蔵し、ビットコインNFTが再び注目される要因となった。これにより、ビットコインOrdinals NFTの認知が加速した。
ビットコインNFTは4〜5月の盛り上がりを経て一時沈静化したが、OKXウォレットの使いやすい体験とビットコインNFTへのサポートにより、再び活気を取り戻した。そこから感じ取れるのは、ビットコインNFTがイーサリアムよりも明るい将来を持っているかもしれない、という3つの理由がある：
1. 公平な分配、予約なし
ビットコインNFTの配布メカニズムは、従来のイーサリアムNFTのそれよりも魅力的だ。例えば、ビットコインネットワーク上で最初期に発行されたOG NFT「Bitcoin Frogs（ビットコインカエル）」は、今年2月末の発行開始時、誰もが公平にNFTのミントに参加できた。合計1万点が発行され、一切の予約枠は設けられなかった。追加購入費用は不要で、GAS手数料のみ支払えば誰でもミント可能だった。
この公平な配布メカニズムは、従来のNFTが抱える参入障壁を解消し、より多くのユーザーが簡単に参加・ミント・創作できるようにする。低门槛な参加方法は、ビットコインNFTエコシステムがより包括的で多様なNFTコミュニティを築くのに貢献している。
一方、イーサリアムNFTの配布メカニズムは、ERC20トークン発行の従来型思想に依拠しており、発行者がNFTの初期価格を定義する。価格は保有者によって決まるわけではない。
2. 完全にコミュニティ主導のIP
イーサリアムNFTプロジェクトは通常、明確なビジョンと商業目標を持つ実体企業によって運営される。これらの企業はNFTの将来のロードマップを策定・変更でき、プロジェクトの方向性や戦略を決定する。NFTの初期設計、発行、プロモーションにおいて中心的な役割を果たし、関連する知的財産権も保持している。
イーサリアムNFTの典型的な例として、CryptoPunks、BAYC、Azuki、Doodlesなどの知的財産権はすべて実体企業が保有している。また、毎回の販売時に企業はロイヤルティを受け取れるが、その収益はNFT保有者とは無関係である。さらに、NFT保有者のみが無制限または限定的な商業利用権を持つ。つまり、多くのイーサリアムNFTは表面上は非中央集権的ガバナンスを掲げていても、実際の意思決定は企業が握っており、Doodlesの例のように創設者が絶対的権限で会社をメディアフランチャイズ企業に転換したり、AzukiやDoodlesチームがコミュニティのガバナンスや投票を経ずに粗悪な新NFTを販売したりすることができる。
対照的に、ビットコインの発行方式はイーサリアムNFTよりも透明で公平である。発行者も参加者も、ホワイトリストや特権、チーム予約NFTなどは存在せず、すべてが公平にミントされる。こうした特性は、ビットコインNFTの非中央集権的コミュニティガバナンスを強化する。発行者は知的財産権の制限を設けず、ロイヤルティも不要で、IPを完全にすべての人に共有する。この方式は、クリエイターがNFTに対して無限の創作とプロモーションを行うことを促進し、真に「誰もが参加できる」環境を実現している。
イーサリアムNFTとビットコインNFTのビジネスモデルは、2種類の異なるガバナンス方式を象徴している：前者は実体企業主導、後者は非中央集権的ガバナンスを重視する。この違いは、プロジェクトの方向性、コミュニティの参加度、ガバナンスの開放性に大きな影響を与える。
3. ビットコインNFTは完全オンチェーン
ビットコインNFTは、NFT情報を完全にオンチェーンで保存する方式を採用しており、データがいかなる中央集権的サーバーの支配も受けないことを保証している。中央集権的サーバーはハッキング、停止、ポリシー変更のリスクを孕んでいる。完全オンチェーンのビットコインNFTを利用することで、中央集権的サービスへの依存を減らし、それに関連する潜在的問題を回避できる。
完全オンチェーンの保存方式により、誰もがアクセス・真正性の検証・メタデータの閲覧が可能になる。この透明性は信頼コストを下げ、コミュニティがプロジェクトの発展やガバナンスに積極的に参加するよう促す。
ブロックチェーン技術はオープンなデータ構造を提供し、誰もがビットコインNFTのデータにアクセス・検証・閲覧できる。この透明性は信頼の構築を助け、コミュニティがプロジェクトの発展とガバナンスにさらに積極的に関与するよう促進する。
まとめ
巨大なイーサリアムNFTは、幾度もの混乱した市場洗礼を経て、かつての活気を失い、過去の栄光は遠のいた。それでも、現時点では依然としてNFTの覇権を握っている。
現在、ビットコインエコシステムはNFT市場に新たな活力とチャンスをもたらしている。いま眼前に広がる活気あるビットコインネットワークを見ていると、まるで夢のようだ。スマートコントラクトのないビットコインネットワークであっても、イーサリアムのように、すべてのユーザーと開発者がその中で熱狂し、興奮を抑えられない状態に陥ることができるのだ。
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