好況時における投資ガイド：どうすれば流量を活用して潜在的なプロジェクトを捉えるか？
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好況時における投資ガイド：どうすれば流量を活用して潜在的なプロジェクトを捉えるか？
Web3の過去の歴史を振り返っても、トラフィックを持たず、注目されず、しかし富を生み出す神話を生んだプロジェクトはほとんど存在しない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：柳葉驚鴻
Web3の世界では、ビットコインの半減期を大きなサイクルとしており、4年間のうち3年以上が熊相場であり、好況期（ブルマーケット）はわずか1年程度です。そしてその好況期において価格のピークに達するまでには、多くの場合1〜2ヶ月しかかかりません。そのため、熊相場と好況期では投資戦略やアプローチがまったく異なります。私はWeb3業界で6〜7年活動してきた経験から、以下の2つの核心的な経験則をまとめて共有したいと思います。
熊相場では、技術主導かつ収益化されているプロジェクトへの投資が基本です。直接的な収入があるプロジェクトのみが熊相場を生き延びることができ、収益のないプロジェクトは慢性死亡する可能性が非常に高くなります。
好況期には、マーケティング重視・市場志向のプロジェクトに投資すべきです。好況期は期間が短く、技術主導のプロジェクトがゆっくり成長する時間的余裕はありません。取引所にとってもトラフィックが王様であり、トレードする際には「素早く参入し、素早く退出する」ことが重要になります。
ここからはそのロジックを詳しく説明します。「技術主導のプロジェクト」とは、技術開発を中心としてエコシステムを拡大し続けるプロジェクトのことです。個別のプロトコルを例に挙げると、Uniswapは継続的にバージョンアップを行い、より完成度の高いAMMモデルを目指しています。一方、非技術主導の競合プロダクトはUniswap V2をフォークした後、技術的なアップデートを行わず、トークンエコノミーばかりを弄んでいるケースが多いです。エコシステム全体で見るとCosmosが良い例で、IBCプロトコルを基盤インフラとしてカスタムブロックチェーンの構築を可能にしており、現在Binanceに上場された注目プロジェクトのNeutronやCelestiaなど多くの新規L1は、CosmosのIBC上に構築されています。
収益化プロジェクトとは、プロジェクト自体が直接的な収益を得ているもので、理想は収益が支出をカバーできる状態です。DefiLlamaを使えば、多数のプロジェクトのプロトコル収益を直接確認できます。現在トップはMaker DAOで、過去24時間のプロトコル収益は50万ドルです。株式投資の経験がある読者は、企業の収益が評価判断においていかに重要であるかご理解いただけるでしょう。もし熊相場においてプロジェクトが収益ゼロでありながら、プロジェクトのトークンが継続的に流通供給されている場合、必然的に「慢性的な死のスパイラル」に陥ります。もちろんプロジェクト側もVCのような「白衣の騎士」を探して資金調達で窮地を乗り越えようとするでしょう。
好況期にはマーケティングや市場活動に力を入れるプロジェクトに注目すべきで、その本質的なロジックも依然として「トラフィックが王様」にあるからです。過去のmemeコインやインスクリプション（銘文）でも、十分なトラフィックがあれば取引所は積極的に上場争奪戦を繰り広げます。なぜなら取引所にとって最も重要な資産はユーザーそのものであり、ユーザー数が取引所の将来を決めるため、好況期には偏見を捨ててマーケティングに力を入れるプロジェクトに注目すべきなのです。
好況期におけるプロジェクトの選別にも一定の法則があります。好況期の定義は非常にシンプルで、一定期間内に富を生み出す現象（リッチになるチャンス）が頻繁に起きるのが好況期であり、その富生成現象はほぼ常にトラフィックと密接に関連しています。Web3の歴史を振り返っても、トラフィックを持たず、知られざるまま富の神話を築いたプロジェクトを見つけることはほとんど不可能です。
したがって、好況期のプロジェクト選定の核となるのは「トラフィック」です。この点に基づいて、好況期のプロジェクトの痕跡を探っていくことができます。
痕跡1：参加の敷居が低く、参加方法が簡単であること。これは現在まさに証明されつつあります。ビットコインのインスクリプション（銘文）分野が盛り上がっていますが、従来のプロジェクト投資のようにOTCで額を購入し、私募や代理投資を行う必要はなく、直接インスクリプションを鋳造して分配することができます。前回のDeFiサマー好況期ではLaunchpadがその役割を果たし、その前のICO時代ではICOが同様の機能を持っていました。形態は毎回異なりますが、本質は「投資の敷居を下げることでトラフィックを獲得するツール」という点にあります。
痕跡2：取引所が上場争奪戦を開始すること。通常、取引所は新たな上場に対して極めて慎重ですが、好況期には競争激化により上場争奪戦が始まります。例えば、イノベーションゾーン、シードゾーン、ハイリスクゾーンなどを設置します。どのような名目であれ、取引所の本音は「トラフィックを逃してユーザーを失う」ことを避けたいという点にあります。あるプロジェクトが複数の取引所によって争われ始めれば、そのプロジェクトの属する分野の競合もまた注目される可能性が高くなります。
痕跡3：多言語でのマーケティングが活発であること。これは多くの人の盲点かもしれません。言語の壁のため、ほとんどの人が中国語圏のニュースにしか関心を寄せませんが、中国語圏のニュースの大半は複数回転載された情報であり、ホットな話題の伝播には遅延があります。米国で人気のプロジェクトが中国語圏で知られるまでには、十日から半月ほどかかることがあります。最近の典型的な例として、イスタンブールブロックチェーンウィークに行く前まで、AVAXがトルコでどれほど盛り上がっていたかを知る人はほとんどいませんでした。また11月上旬のセクターランキングの上昇は、韓国の仮想通貨投資家の熱狂に牽引されていたことも、多くの人が気づいていませんでした。したがって、痕跡3の本質は「情報の非対称性」を利用して、すでに人気を集めているがまだ中国語圏に伝わっていない潜在的なプロジェクトを早期にキャッチすることにあります。
最後に、私が共有した内容はいわゆる「富を得る魔法の鍵」ではなく、あくまで富を得る確率を高めるための経験則のまとめです。具体的な投資判断は、各自の理解に基づいて行ってください。以上、私の経験を共有させていただきました。もし少しでも参考になったなら、ぜひ「いいね」「フォロー」「シェア」をお願いします。
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