世界で最も「狂った」草韭菜（投資家）——韓国人の夢が砕けた後、再び第二の春を迎えられるだろうか？
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世界で最も「狂った」草韭菜（投資家）——韓国人の夢が砕けた後、再び第二の春を迎えられるだろうか？
韓国のUpbitが2番目の大手CEXに躍進し、現在の韓国暗号資産市場の旺盛な需要を示している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：火火
The Blockのデータによると、2023年10月の暗号資産CEX累計取引高は4432.7億ドルに達し、韓国のUpbitは同月現物取引高518.8億ドルで第2位となった。
韓国Upbitが第2位のCEXに躍り出たことは、現在の韓国暗号資産市場の旺盛な需要を示している。実際、近年のデータを確認すると、韓国市場は常に暗号資産市場において最も活発な勢力の一つであり、2022年の世界的な景気低迷にもかかわらず、ユーザー規模と取引量は引き続き拡大傾向にある。
それでは、韓国の暗号資産市場はどのように発展してきたのか、現在具体的にはどうなっているのだろうか？
「プクムプリミアム」に宿る「韓国ドリーム」
韓国と言えば、皆さんは何を思い浮かべるだろうか？ 華やかなエンタメ業界、卓越した美容整形技術、あるいは酸辛で美味しいキムチ？
しかし今や、これら有名な韓国イメージに加えて、もう一つ付け加えるべきものがある。それは「仮想通貨取引の国」というイメージだ。
韓国ではビットコインが非常に人気があり、特に2017年の好況期には、文字通り国民的ブームとなった。学生から高齢者、会社員からフリーランスまで、多くの韓国人が富を得るために取引機会を模索していた。その結果、韓国の取引所では購入者がビットコインに対して最大50％のプレミアムを支払うほどだった。
韓国でのビットコイン価格が米国取引所より40％高い状況になった際、Coinmarketcapは韓国の価格データを暗号資産相場から除外したほどである。この現象は後に「プクムプリミアム（Kimchi Premium）」と呼ばれるようになった。
2018年、韓国政府は投機行為への対策として、暗号資産取引に実名銀行口座の使用を義務化し、同年中にICOの全面禁止を実施したことで、「プクムプリミアム」は消滅した。
プクムプリミアムはもはや存在しないかもしれないが、暗号資産への熱狂は続いている。
2021年、韓国の暗号資産取引総額は約200億ドルに達し、世界第4位となり、米国、日本、英国に次いでいる。
2022年にはビットコイン取引量で世界第3位となり、米国と日本に次いだ。
2023年前半の韓国デジタル資産市場も顕著な成長を見せている。KOFIUが2023年10月31日に発表した報告書によると、前半比で暗号資産時価総額は約46％上昇し、総額は28.4兆ウォン（約2260億ドル）に達した。
なぜ韓国人は仮想通貨取引に熱心なのだろうか？
まず、これは韓国の国情と深く関係している。 韓国のハイペースな生活スタイルは新技術の受容を加速させ、国内のWeb3分野への支援、強固な経済基盤、そして技術・イノベーションへの注目が背景にある：
1950年から1953年にかけての朝鮮戦争により、韓国は世界で最も貧しい国の一つであったが、2023年には最も裕福な国の一つとなっている。
財閥と呼ばれる一族企業グループによる主導、輸出重視、資本主義の発展などによって、韓国は数十年の短期間で経済的飛躍を遂げた。これが有名な「漢江の奇跡」である。この急速な発展はハイペースなライフスタイルを生み出し、1秒1秒が重要視され、食事は迅速に届けられ、列車は正確に到着し、建物は数週間で完成する。何をするにせよ、迅速かつ効率的にこなさなければならない。富を得ることも例外ではない。 そのため、韓国人は「素早く金持ちになる」という価値観と投機文化を崇拝しており、投機によって短期間で富を得たいという切実な願望を持っている。
2012年以前は、韓国市場は主に革新と労働力の余剰価値によって経済成長を遂げてきたが、2012年以降、成長率は2000年代の二桁台から約3％に減速し、富を得ることが難しくなり、一般市民の上昇ルートはますます狭まりつつある。厳格な不動産政策、高い株式市場参入障壁により、多くの韓国人にとって唯一可能な投機手段はギャンブルだけとなっていた。
暗号資産の登場により、韓国人は新たなギャンブル商品、新たな富のチャンスが到来したと考えたのだ。
他方、韓国は暗号資産を歓迎する国でもあり、一時期は比較的緩やかな政策を採用していたため、現時点でも暗号資産に対して最も友好的な国の一つと言える。
しかし2022年に韓国発プロジェクトLUNAが破綻し、韓国投資家は重大な損失を被った。儲けどころか債務を負い、「韓国ドリーム」を打ち砕かれた人も多かった。同時に、LUNA崩壊事件は韓国政府の大きな関心を呼び、政府は暗号資産規制の強化を急ぐようになった。
2023年前半、韓国市場ではビットコイン、イーサリアム、リップル、ドージコインなどの主要通貨を含む約622種類の暗号資産が取引された。この期間、新たに169種類の暗号資産が上場したが、そのうち115種類はプロジェクトリスクや投資家保護の観点から取引停止の対象となった。
一夜にして金持ちになりたい韓国人
暗号資産のリスクが大きくても、韓国人の投機による富の獲得への情熱は衰えない。
パンデミック期間中、大手企業を辞めて仮想通貨取引に専念し、人生を変えるチャンスを掴もうとした若者も少なくなかった。
ある暗号資産プラットフォームの調査レポートによると、2023年前半時点で、韓国人成人の約26％が暗号資産分野に参加しており、女性や若年層の参加率は上昇中。過去6ヶ月間に初回投資を行った暗号資産投資家は25％、若年投資家の38％は暗号資産を通じて一夜にして金持ちになりたいと考えている。
この流れから考えると、DeFi分野で最も活発なのは韓国人であるはずだ。だが、「プクムプリミアム」以降、仮想通貨取引の「熱狂」は続いているものの、DeFiの発展にはまったく芽が出なかった。
これもまた韓国の国情に関係している。
まず、韓国の金融規制環境は比較的不安定である。 金融当局はこれまで暗号資産市場、DeFiを含め、いくつかの規制措置を講じてきたが、これらは法的枠組みに組み込まれておらず、政策の不確実性が残っている。この不透明性は一部のDeFiプロジェクトや投資家を阻害している。
さらに、韓国政府はKYC（顧客確認）およびAML（マネーロンダリング防止）要件を強調しており、これはDeFiプラットフォームの匿名性や非中央集権的特性に影響を与える可能性がある。これらの要件は、韓国におけるDeFiプロジェクトの普及・発展を困難にしている。
また、韓国には銀行や証券会社といった強力な伝統的金融システムが存在する。そのため、韓国人は伝統的金融ツールをDeFiよりも好んで利用しがちである。 暗号資産やDeFiは依然として新しい概念であり、韓国の金融文化に溶け込むにはさらに時間がかかるだろう。
最後に、教育と認知面でも課題がある。 DeFiは一般投資家にとっては敷居が高く、かつ十分なギャンブル的な刺激を提供できない。そのため、欧米で支持されるビットコインの「デジタルゴールド」的な理念とは異なり、韓国人は暗号資産の投機的側面を重視している。これは韓国株式市場の慣行と似ており、暗号資産は新たな可能性を開いたにすぎない。
Digital 2022 Global Overview Reportの調査によると、2022年時点で韓国の暗号資産投資者は人口の13％以上、約600万人にのぼり、これらの投資者の主な活動はすべてCEXを中心に行われており、CEXの韓国暗号資産市場における影響力は極めて大きい。
世界の暗号資産保有国分布図
では、韓国にはどのような有名なプラットフォームやプロジェクトがあるのだろうか？
「プクムコイン」を扱う主流プラットフォーム
2017年の暗号資産ブーム期、韓国はビットコインや他の仮想通貨のホットスポットとなり、ある時期には韓国市場が世界の大部分の取引シェアを占めるほどだった。しかし2018年、複数のセキュリティ脆弱性やハッキング事件が発生し、Bithumb、Coinrail、Youbitなど複数の韓国プラットフォームが被害を受けた。Youbitは2度目のハッキングで資産の17％を失い、最終的に破産申請を余儀なくされた。
こうした事件は関連投資家にも重大な損失をもたらしたが、それでもUpbitが世界第2位のプラットフォームに躍進したことは、韓国の暗号資産取引量が依然として相当な規模であることを示している。 現在、韓国暗号資産市場の主流プラットフォームはUpbitだけでなく、Bithumb、Coinone、Korbitもあるが、Upbitが圧倒的にリードしており、韓国暗号資産取引市場の約80％を占めている。
Bithumbは市場第2位のプレイヤーとして強く、四大取引所の総取引量の15～20％を占め、Coinoneは3～5％、Korbitは1％未満の市場シェアを持つ。
分析によると、韓国のトレーダーはリスク志向が高く、グローバル市場と比べてビットコインやイーサリアムの取引比率は低い。代わりに、Loom Network、eCash、Flowなどのアルトコインが取引の大半を占めている。
Upbitの個人投資家の多くも利益率の高いアルトコインを好み、その高いリスクが、アルトコイン取引が韓国暗号資産市場でこれほど人気のある主な理由となっている。
韓国市場で人気のあるステーム・ダラーズ（Steem Dollars）、モスコイン（MossCoin）、ヒポクラット（Hippocrat）、アハトークン（Aha Token）などは、主にUpbitで取引され、「プクムコイン」と呼ばれている。これらのトークンは主に韓国投資家によって取引されており、Upbit上で独自の市場を形成しているが、グローバル市場ではほとんど注目されていない。
そのため、Upbitでは主流トークンのパフォーマンスはやや低調である。 ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、Polygon（MATIC）など、世界的に高い取引量を持つ主要トークンであっても、Upbit内では取引量が低く、ETHからの取引量は2％、BTCからは9％にとどまる。
グローバル市場の観点から見ると、今年に入ってからUpbitは常に第2位を維持している。
この現象は、グローバル市場と比べてUpbitが独自の特徴を持ち、地域ごとの投資家の嗜好や投資戦略の違いを反映していることを示している。 なお、注目に値するのは、Upbitが先月シンガポール規制当局の承認を得たことで、今後のシンガポール展開の道が開かれたことだ。
まとめ
多くの若者が「仮想通貨取引」で一攫千金を狙い、経済的圧迫から脱却し、階級の上昇を図ろうとしている。しかし、あらゆる新興産業と同様、巨額の経済的利益が絡むため、関連する規制やルールが追いついておらず、さまざまな問題が生じている。
2017年以降、韓国では各種のトークン発行が禁止されている。また、関連する違法犯罪活動についても規定が設けられているが、これらは国会レベルの立法ではなく、政府機関や省庁が策定したガイドラインに過ぎず、法整備はまだ実現していない。
2022年以降、多数の破綻事件、とりわけTerraの崩壊やFTXの破綻の影響を受け、韓国はより密集した暗号資産規制措置を採り始めている。 去年から「デジタル資産基本法」の草案作成に着手し、自国暗号資産市場の監督を強化しようとしており、違法プラットフォーム排除のためのCEX制度の導入も検討されており、持続可能な発展を支援する法規制の最適化が進められている。
また、2022年5月に「暗号資産友好派」の尹錫悦大統領が選出されたことで、規制緩和を約束し、市場は明確な合法化の方向へと進んでいる。
総じて、アジア第4位の経済大国である韓国は、暗号資産市場において最も活発な国の一つとなり、すでに暗号資産市場に欠かせない存在となっている。暗号資産活動の合法化が進む中で、「仮想通貨取引」で一攫千金を狙い、経済的圧迫から脱却し、階級の上昇を果たしたいとする韓国人たちの夢は、果たして叶うのだろうか？
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