IOSG創業者からの参加レポート：プロジェクト陣営もVCも資金がほとんど尽きており、Token 2049が最後の資金調達の望みとなっている
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IOSG創業者からの参加レポート：プロジェクト陣営もVCも資金がほとんど尽きており、Token 2049が最後の資金調達の望みとなっている
開発コミュニティの暗号ネイティブな力を体感し、自ら業界で輝き活躍できる場所を見つけて創造すること。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Jocy、IOSG 創設者
この業界の規模はなおも拡大を続けています。今年はETHDenver／ETHCC／モンテネグロのZuzalu／Edconなどさまざまなイベントに参加しましたが、今回の2049でも多くの昔なじみと再会しました。実際、こうしたカンファレンスは業界内で常に多数の参加者を引きつけており、多くの企業がこうしたイベントへの出展予算を計上しています。そのため業界全体の規模が拡大する中で、たとえビアマーケット（下落相場）であっても参加者の数は着実に増加し続けています。
LP（出資者）は成長中の初期VCを継続的に支援し、VCは新興分野の創業チームを次々と支援していきます。そしてチームは絶えず拡大・成長を続け、一見すべてがより良い方向に向かっているように見えます。しかし現実は必ずしもそうではなく、多くのチームにとって今回の2049が最後の資金調達のチャンスとなる可能性があります。もしビアマーケットが終わらない場合、これが彼らのチームとして最後のブランド露出になるかもしれません。なぜなら、過去2年間で大幅に拡張した多くの初期段階のチームは、資金のランウェイ（burn runway）がほぼ尽きかけており、一部のチームではバーンレート（月間支出額）が非常に高く、今の市場状況下ではあと5～10カ月程度しか持たない状態です。そのため、高額な2049のチケットやスポンサーシップブースを購入し、潜在的な投資家にアプローチしようとしているのです。
また、私が参加したメディチ家主催のエクスクルーシブイベントでは、約120人の参加者の半数ほどがVC関係者でした。その60人ほどのVCのうち、約90％のファンドが現在資金調達中でした。米国の規制圧力により、ファンドの資金調達は極めて困難になっており、彼らは自らのブランド力や影響力を信じて、アジアの華人LP（出資者）がより寛大に支援してくれるものと期待しています。
しかし、2049の華やかな様子とは裏腹に、実際には大多数のCrypto関連LPはビアマーケットの影響で支出を厳しく抑制しており、伝統的なLPはこの業界の価値やユースケースに対して懐疑的な姿勢を見せています。したがって、あるカンファレンスで適切なVC／LPと出会い、そこで資金調達を完了できるという期待は非現実的です。明らかに、ビアマーケットはまだしばらく続くでしょう。今まさに試されているのは創業チームの適応力、忍耐力、そしてレジリエンス（回復力）です。前回のビアマーケットサイクルのように、多くの創業者は2020年3月まで生き延びましたが、BTCが3000ドルになったのを見て希望を失い、チームを解散してプロジェクトを放棄した人もいました。もちろん、その年の3カ月後にはDeFi Summerが勃発し、暗号資産業界は新たな命を吹き込まれ、多くの関係者がかつてないほどの夜明けを見たのです。
今年の2049は例年とは異なり、あまり商業的ではありません。世界中のVCや創業者たちがさまざまなサイドイベントに招待されており、シンガポール一帯は今週、F1観戦客を除けばほとんどが暗号資産関係者で占められています。私の習慣としては、こうしたブロックチェーンウィーク中は、昼間にこれまでに投資した創業者たちとのコーヒーミーティングをひたすらこなし、夜になるといくつかの興味深いイベントに出席して昔なじみと交流します（基本的に会議続きで、毎日午前1時就寝、朝7～8時に起きてまた会議の繰り返しです）。
IOSGの立場から言えば、ここ2年間の当社の戦略は、ポートフォリオ企業が市場に登場するための専門的な学術の場を可能な限り提供し、より多くの業界関係者にそれらの存在を発見・認知・交流してもらうことに注力しています。
学術と社交は決して矛盾しません。通常、私たちはこれらを別々のエリアに分けます。学びを重視する人は、内側の講演エリアで静かにメモを取りながらプレゼンテーションやパネルディスカッションを聴講できます。一方、社交好きな人はOFRの会場で何百人もの知人と次々とTG（Telegram）交換をしながら語り合うことができます。
実は2049で新しいテーマに注目するのは少し奇妙なことかもしれません。なぜなら、開発者（builder／Dev）たちはこうした大会にはほとんど来ないからです。ここはむしろ、資本同士が接続される舞台と言えるでしょう。資本の力は業界の進歩を推進することができます。L2分野では20億ドル規模の評価額をかけた軍拡競争が展開され、数億ドルの現金を持つzkEVMプロジェクトが技術的に飛躍的な進歩を遂げ、人材採用やメインネット、アプリケーションエコシステムの競争に巨費を投じています。たとえビアマーケットの中でも、優れた人材が業界に参入し続ける原動力となっているのです。
またAI分野については、先月フランスで開催されたECCでのIOSG OFRで、すでに20人以上の関連創業者を招いて話を聞きました。この分野は既に多くの米国Cryptoファンドが積極的に賭けている激しい競争領域となっています。Modular Labsはビアマーケット中に14件以上のTS（投資合意書）を受け取り、Gensynの評価額は4億ドルを超え、ChainMLは6カ月未満の期間で2度の資金調達を連続で完了しています。
今年のOFRイベントのテーマを振り返ると、我々は「プロトコルのセキュリティ監査」「ZKMLおよびジェネレーティブAI」「LSD」「モジュラー分野」を中心に展開しました。そしてまもなく開催されるトルコのDevConnectでは、アプリ層およびFOGの創業者たちを招待する予定です。現在、L2上でのアプリケーション構築は業界における革新到来の必然的トレンドとなっています。私たちは、これらの最も優れた創業者たちが業界のアプリケーション課題を今後も解決し続けていくことを心待ちにしています。
気づけば長くなってしまいましたが、こうしたまとめ記事を読んでいる方々は、おそらくまだ業界の中で迷っている人が多いのではないでしょうか。普通の業界関係者であれば、すでに現場に身を投じているはずです。だからこそ、今この文章を読んでいる皆さんに提案したいのは、次のイベントを単なる旅行の機会として利用し、開発コミュニティが持つ暗号原生の力を実際に感じ取ってほしいということです。自分で業界の中に光を放つ場所を見つけ出し、それを創り出してほしい。ただ次のブルマーケット（上昇相場）を待つのではなく。
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