ポッドキャストノート｜Solana財団戦略担当者との対話：SOL対ETH、その資産価値はいかに示されるか？

2023.08.16

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

ポッドキャストノート｜Solana財団戦略担当者との対話：SOL対ETH、その資産価値はいかに示されるか？

Solanaの核心理念——伝統的な金融市場と同じくらい高速なグローバル状態機械を構築すること。

2023.08.16 - 07:59:28

SolanaSOLETH

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

Solanaの核心理念——伝統的な金融市場と同じくらい高速なグローバル状態機械を構築すること。

整理 & 編集：TechFlow

最近のBanklessポッドキャストでは、DavidとAustin FederaがSolanaネットワークおよびそのネイティブ資産SOLについて深く議論しました。二人はSolanaとイーサリアムプロジェクト間の文化的・哲学的相違点について掘り下げました。コミュニティの視点から見ると両者にはいくつかの違いがありますが、AustinはSolanaネットワークとSOL資産の設計思想について新たな視座を提供しています。

60分間のポッドキャストを5分で要約。時間の節約に。

以下は今回の対話の主な内容を、TechFlowが聴取・翻訳・整理し、主要なポイントを抽出したものです：

司会：David、Bankless

ゲスト：Austin Federa（@Austin_Federa）、Solana財団ストラテジー担当責任者

原題：『Is SOL Money? with Austin Federa, Head of Strategy, Solana Foundation』

動画著作権：Bankless ポッドキャスト

番組リンク：リンク

公開日：8月10日

Solanaのコア理念とネットワーク構造

Davidは、資産と文化がこの分野で密接に関連していると指摘し、SOLという資産がどのような価値観を体現しているのか知りたいと述べた。
Austinは都市計画に例えてネットワーク構造を説明した。ニューヨークとサンフランシスコが異なる都市計画によって異なる機能を持つように、ビットコインネットワーク上で行えることと、Solanaやイーサリアム上で行えることは本質的に異なる。
Davidは、SOLがイーサリアムと同様のナラティブ展開を辿っているか尋ねた。これに対しAustinは、Solanaの根本的な理念として「従来の金融市場と同じくらい高速なグローバルステートマシンを構築する」ことを挙げた。彼によれば、当初Solanaの目標は非常に限定的であり、主に金融用途に集中しており、NFTやソーシャルトークンなどの他のWeb3領域には関与していなかった。これはイーサリアムの発展経路と類似しており、イーサリアムも当初は狭い応用領域から始まり、時間の経過とともに幅広いアプリケーションへと拡大してきた。
Austinは、ネットワークを可能な限り高速に保ち、トランザクションコストをできるだけ低く抑える必要性を強調した。イーサリアムとSolanaの異なるネットワーク構造および経済モデルを比較し、イーサリアムは柔軟な拡張と最適化が可能な多層型ネットワーク構造を採用しているのに対し、Solanaは単一のネットワーク層を採用することで高いパフォーマンスと低いトランザクションコストを実現していると説明した。
経済モデルに関しては、両者ともトランザクション手数料とインフレ報酬を含んでいるが、Solanaのインフレ率は年々減少していくのに対し、イーサリアムのインフレ率は固定されている。
Austinはさらに、Solanaはすべての要素を一つのスタックに凝縮することを目指しており、イーサリアムのように複数のレイヤーに分散させることではないと述べた。QUICネットワークプロトコル、ネイティブな手数料市場、ステーク量に応じたQoS（サービス品質）など、Solanaの技術的特徴についても説明した。

（TechFlow注：QUICとはTCPに代わる新しいトランスポート層ネットワークプロトコルであり、より低い遅延と高いパフォーマンスを提供することを目的としている。ブロックチェーン環境においては、トランザクションやデータの迅速な転送が極めて重要であるため、低遅延かつ高性能なネットワーク接続が不可欠である。）

（QoSとはデータ転送の品質を保証するための戦略。ステーク量に応じたQoSとは、Solanaネットワーク上でのデータ転送優先度が何らかのステーク量に基づいて決定されることを意味する可能性がある。つまり、ネットワーク内でより多くのステークを持つ参加者が、より高いデータ転送優先度を得られるということだ。）

Solanaの合意形成メカニズム、経済モデル、技術的特徴

Austinは、Solanaの設計思想が速度とパフォーマンスを中心に構築されており、Solanaの目標は「最も速いブロックチェーンになること」だと強調した。これは独自の合意形成メカニズムと技術によって実現されている。
Davidはイーサリアム2.0およびプルーフオブステーク（PoS）への移行計画に言及した。Austinは、Solanaとイーサリアムは技術的には異なるものの、いずれもネットワークのスケーラビリティとパフォーマンス向上を目指している点で共通していると指摘した。
AustinはSolanaのPoSメカニズムについて説明し、Solanaのバリデータはネットワーク合意に参加するためにSOLトークンをステーキングする必要があり、それがネットワークの安全性と誠実な行動を確保する役割を果たすと述べた。
Solanaの経済モデルに関して、AustinはSOLの主な用途として、ネットワーク攻撃からの防御のための担保資産およびネットワークトランザクションの手数料支払いを挙げ、これはイーサリアムの経済モデルと非常に類似していると説明した。
Austinは、ブロックチェーンに対する需要が将来的に増加すると人々が信じているならば、SOLの経済モデルは成立すると考えている。また、彼はイーサリアムコミュニティが経済モデリングにおいて非常にうまく機能しており、たとえイーサリアムの採用率が上がらなくてもデフレ効果が働く仕組みを構築していると評価した。
Austinは、Solanaの目標はベースレイヤーのトランザクション手数料を非常に低いレベルに維持することだと述べた。たとえSOLの価格が過去最高値に達しても、ネットワーク上の取引コストは依然として非常に低いままとなる。彼は、Solanaの初期の経済モデルはSOL価格が低いという前提に基づいていたと説明し、誰もネットワークがこれほど急速にユーザーおよび開発者の採用を得るとは予想していなかったと語った。
Austinは、イーサリアムとSolanaの経済モデルにおける差異、特にインフレーションおよび報酬構造の違いにも言及した。Solanaのインフレーションは、バリデータやマイナーなどネットワークに貢献する参加者への報酬を目的としていると説明した。
Austinによれば、Solanaのインフレ率は当初7%であり、毎年1.5%ずつ低下し、最終的に1.5%で安定する。この年次減衰モデルは、新規トークンの発行を徐々に削減し、市場へのインフレ圧力を低減することを目的としている。ネットワークが継続的にブロックを生成する限り、インフレ報酬は存在する。これはイーサリアムの仕組みと同様であり、バリデータやマイナーはネットワークへの貢献に対して報酬を得る。
Austinはまた、Solanaのその他の特徴として、高性能、低遅延、高スループットを挙げた。これらの特性により、Solanaは特に高性能と低コストを求めるアプリケーションにとって非常に魅力的なブロックチェーンプラットフォームになると強調した。
イーサリアムとSolana上の異なるアプリケーションについて、Austinはそれらの性質が異なると指摘した。例えば、Uniswapは大口取引向けに設計されているが、イーサリアム上では高額なトランザクション手数料のため、Uniswapの取引コストは高くなる。
AustinはSolanaの流動性問題にも触れ、複数のチェーンにUniswapなどのアプリケーションを展開することは流動性を分散させると指摘した。
Austinはまた、Solanaの流動性ステーキング（LSD）エコシステムにも言及した。ユーザーは自分のトークンをステーキングし、そのステーキングシェアを表す新しいトークンを受け取ることができる。これにより、ユーザーはトークンをロック状態にするのではなく、他のDeFiアプリケーションでそれらを使用できるようになる。LidoやMarinadeといった流動性ステーキングソリューションについても触れ、これらはSolana向けに設計された流動性ステーキングプラットフォームであると説明した。

SolanaとイーサリアムのMEV戦略の比較

DavidはSolanaのMEV（最大可抽出価値）戦略について質問した。Austinは、Solanaのトランザクション手数料が非常に低いため、他のブロックチェーンでは経済的に非現実的かもしれない小さな利益機会でも、MEVボットが追求できると説明した。
Austinは、SolanaにおけるMEVはハイフリーケンシー取引（HFT）に近いと指摘。Solanaではトランザクション速度が速いため、機会の窓が小さく、MEVの機会はより短命で頻繁に発生する可能性がある。一方、イーサリアムではMEVは「バケツで魚を捕まえる」ようなもので、機会は大きいけれど発生頻度は低い可能性があると述べた。
Davidは、イーサリアムの目標はMEVを排除することだと述べた。つまり、マイナーやバリデータが自らの立場を利用して追加利益を得る機会を減らしたり排除したりしようとしているということだ。しかしAustinはこれに疑問を呈し、イーサリアムが進化し主流化するにつれて、MEV排除の目標は困難に直面するだろうと述べた。
Austinは、Solanaのステーク量に応じたQoS戦略を、MEVに対抗する手段の一つとして説明した。これは、Solanaネットワーク上でのデータ転送の優先順位が、SOLの保有量またはステーキング量といった「ステーク」に基づいて決定されることを意味する可能性がある。
彼はまたJudo Soulにも言及した。これはJudo MEVクライアントに関連するステークプールトークンであり、ユーザーはJudo Soulを購入することで、Solanaネットワーク上の自分のステークを特定のバリデータに委任できる。これらのバリデータがMEVを通じて追加利益を得た場合、Judo Soul保有者もその一部を受け取ることができる。これにより、ユーザーは自らバリデータになることなく、MEVから利益を得る機会を得られるのだ。
Austinは、イーサリアムがMEVバーニング戦略を実施できるかどうかに疑問を呈した。なぜならこれは外部からのデータ入力が必要であり、その入力が操作される可能性があるからだ。
コミュニティがMEVバーニング戦略に従わない者を罰する可能性はあるが、実際にこれが実行されることは難しいだろう。このような戦略はイーサリアムコミュニティのソーシャルコントラクトに反する可能性があり、コミュニティの分裂や論争を引き起こす恐れがある。
Austinの見解として、MEVバーニング戦略は理論的には魅力的に聞こえるが、実際には多くの課題と障壁に直面するだろうと述べた。