投資DAOの詳細解説：投資の民主化を実現する可能性、現状、および課題
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投資DAOの詳細解説：投資の民主化を実現する可能性、現状、および課題
投資DAOが登場し、その目的は投資の民主化を実現し、従来の金融の壁を取り払い、少数ではなく多くの人々に権限を与えることである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：GLOBAL COIN RESEARCH TEAM
編集：TechFlow
歴史を通じて、金融の権力の民主化は常に闘争であった。金融の物語には、少数が多数に対して権力を行使する事例が数多く登場する。中世の商人ギルドによる貿易支配と外部者の排除から、20世紀において富の創造における「ゲートキーパー」として頻繁に機能したウォール街の大物たちまで、金融世界は継続的な権力の不均衡を特徴としてきた。
新たな章が始まっている。投資DAO（Investment DAO）の登場である。その目的は、投資の民主化を実現し、伝統的金融の障壁を打ち破り、少数ではなく多くの人々に力を与えることにある。ブロックチェーン技術を通じて、これらの組織は個人がリソースを結集し、共同で投資を行うための新しい、より包括的な方法を提供する。
本レポートでは、投資DAOとその可能性について多角的に包括的に考察する。我々の目標は、分散化・包括性・民主化された投資の未来を明らかにすることにある。
なぜ投資DAOなのか
投資DAOがもたらす革命を真に理解するには、まずその独自の特徴と利点を理解しなければならない。
ベンチャーキャピタル（VC）と投資DAOは、それぞれ金融エコシステムの中で独自の特徴と機能を持つ。
VCは集中型の意思決定を特徴とする、投資の伝統的モデルを表している。このモデルの強みは迅速な意思決定とパートナーの専門知識にある。しかし、VCの限界も明白であり、通常認定投資家に限定されるため、潜在的な貢献者の重要な一部が排除されてしまう。
さらに、VCの意思決定は投資DAOが提供する多様な視点に欠けており、ニッチ分野での機会を見逃す原因となる可能性がある。また、従来のVCモデルは投資家と投資先企業の双方に大量の時間と資本を要求するため、その制約はさらに大きくなる。
一方、投資DAOは分散化への転換を象徴している。伝統的手法とは異なり、権力は中央集権的ではなく分散されており、すべてのメンバーが投票による意思決定に参加できる。そのため、これらの組織は集合的知性を活用して新興分野における有望な機会を発見することができる。
以下は、目的、意思決定方式、専門性、アクセシビリティ、タイムリーさ、潜在的機会の観点から、VCと投資DAOの特徴を比較した表である。
投資DAOの分類
関心領域に基づき、投資DAOは異なるカテゴリに分類できる。以下にそれぞれ紹介する。
総合型投資DAO は、トークン、スタートアップの株式、非代替性トークン（NFT）など、さまざまな種類の資産を含むことができる。総合型投資DAOの主な特徴は、投資機会に関する柔軟性と広範な対応範囲にある。
総合型投資DAOの例としては以下がある：
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Global Coin Research：コミュニティ重視の研究および投資DAO。Web3に注力。
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Metacartel Ventures：イーサリアムおよびより広範なWeb3エコシステム内の初期段階プロジェクトに資金と支援を提供する投資DAO。
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Spaceship DAO：暗号通貨ネイティブな人物、起業家、開発者、投資家から構成されるグループ。ブロックチェーンスタートアップおよび新興暗号ネットワークに投資。
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BitDAO：最大規模のDAO主導ファンド。オープンファイナンスの成長を支援し、トークンベースの分散型経済を助ける。
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The LAO：利益追求型の投資DAO。イーサリアムおよびブロックチェーンエコシステム内のプロジェクトを支援。
分野特化型投資DAO は、特定の分野や関心分野に特化して投資を行うDAOである。こうしたDAOは、メンバーの集合的知識と専門性を活かして、選択された分野内で賢明な投資判断を行う。
分野特化型DAOの例としては以下がある：
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Seed Club Ventures：Web3とコミュニティの交差点で活動する初期段階の創業者を支援。
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Layer2DAO：イーサリアムネットワークのレイヤー2スケーリングソリューションに投資。
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ZeroDAO：ゼロ知識技術の成長を支援。
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Hydra Ventures：他の投資DAOに投資する初の投資DAOファンド。
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BeakerDAO：分散型科学（DeSci）の成長を支援。
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Komorebi Collective：女性およびノンバイナリーの暗号通貨起業家を資金援助する初の投資DAO。
NFT重点投資DAO は、主にNFTへの投資に焦点を当てるDAOである。これらのNFTは、デジタルアートや音楽、バーチャル不動産から希少な実物資産まで、さまざまな有形・無形のものを代表できる。
NFT重点投資DAOの例としては以下がある：
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PleasrDAO：数十人の志を同じくする暗号投資家が集まり、高価なNFTを共同購入。
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PunkDAO：Punks、Punks関連プロジェクト、およびそれらのエコシステム全般に投資するDAO。
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Flamingo DAO：所有可能なブロックチェーンベースの資産における新興投資機会を探求するNFT重点DAO。
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Fingerprint DAO：キュレーション委員会によって構成されるコレクティブ。高価値NFTのコレクションを保有。
ゲーム投資DAO は、ゲーム業界に投資戦略を集中させるDAOである。これには、ゲーム開発会社、ゲーム資産、ゲームインフラへの投資が含まれる。
ゲーム投資DAOの例としては以下がある：
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Dark Horse DAO：収益を生むNFTの取得・管理・最大化に注力するコレクティブ。実用的なゲームおよびパフォーマンス指向AIプラットフォームの成長するエコシステムに集中。
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Ready Player DAO：資産の取得、戦略的提携、ギルドの発展を通じてゲーム経済に投資。
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Blackpool DAO：ゲーム内収益アイテムからメタバースの土地まで、一連のデジタル資産を保有・管理。
特定地理的地域に焦点を置いた投資DAO は、特定の地理的地域に基づいて投資を行う分散型自律組織（DAO）である。こうしたDAOは、異なる地域が独自の市場・機会・課題を持っていることを認識し、その理解を活かして戦略的投資を行う。
地理的焦点投資DAOの例としては以下がある：
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Glimmer DAO：アジアに注力するNFTコレクターDAO。
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Upside DAO：オーストラリアに注力する投資DAO。
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Afropolitan：すべてのアフリカ人が豊かな生活を送れるデジタル国家の創出を目指す投資DAO。
ただし注意すべきは、こうしたDAOは地理的焦点が異なるものの、メンバーは通常グローバルであり、インターネットとブロックチェーン技術の力を活用して世界中の投資家を結集し、特定の地理的地域に向けて投資を行う点である。
現在の投資DAOの構造
投資DAOは、分散化とブロックチェーン技術を活用した新たな投資構造を導入している。一般的に、投資DAOへの参加方法には2つのタイプがある：
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会費のみ：一時的な費用の支払い、貴重な資産（NFT）の寄付、または一定量の投資DAOトークンの保有が必要。例：Global Coin Research、Blackpool DAO、BitDAO。
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会費＋労働貢献：一時的な費用の支払いに加え、DAOに対して何らかの形で貢献することが期待される。通常、DAOによる審査があり、一部のDAOにはインセンティブ機構も存在する。例：ZeroDAOおよびHydra Ventures。
一度クラブに加入すれば、ゲームが始まる。DAOの一員として、あなたは投資候補企業とのデューデリジェンスや電話会議に参加することになる。発言権・投票権を持ち、DAOが特定のプロジェクトに投資するかどうかを決定できる（例：BitDAO）。他のDAOでは、個人の資金をプロジェクトに直接投入できる（例：Global Coin Research）。
一部のDAOは、会費を各プロジェクトに異なる金額を投資するために使用する。Hydra Ventures、Seed Club Ventures、Flamingo DAOなどが該当する。いずれの方式も、メンバーが自身のポートフォリオとリスクレベルに対してより大きなコントロールを持つことを可能にする。
最後に、メンバーはTGE（Token Generation Event）を待つことになる。この期間中、マーケティング、採用、その他支援活動を通じて投資先企業の成功を後押しすることで、自身の保有資産の成功確率をさらに高めることができる。
投資DAOのデザインスペース
投資DAOは革新的である一方で、一連の課題にも直面している。こうしたエンティティの複雑さを深く探る中で、我々は6つの主要な分野を特定した。これらを解決できれば、その機能性と影響力は大きく強化されるだろう。
まず最初にリスク管理について考える。あらゆる投資エンティティと同様に、投資DAOもリスクに直面する。しかし、DAOの世界では、その分散化の性質と暗号市場の内在的ボラティリティにより、リスクは増幅される。もしDAO固有の堅牢なリスク管理戦略を開発できれば、投資先企業の上昇余地を守る上でその影響は変革的となるだろう。
次に、動的投票権という概念を考えてみよう。現在のシステムでは、投票権はトークン保有量に基づく静的なものである。しかし、メンバーのDAOへの貢献度も反映する動的システムを導入したらどうなるだろうか？ 成功した投資提案やガバナンスへの積極的参加によって、DAOの意思決定においてより大きな発言権を得られるのである。
さらに、DAO間の評判システムというアイデアもある。複数のDAO間で機能する評判システムがあれば、善行を奨励し、悪意ある行動を抑制できる。メンバーは積極的な貢献によって評判ポイントを獲得し、否定的な行動によって失うことができる。これは、DAO世界における信用スコアのようなものだ。
また、DAOインキュベータープログラムの可能性も見えてくる。経験豊富なDAOメンバーが新しいDAOに指導と支援を提供し、よくある課題に対処し、潜在的な落とし穴を回避できるようにする。これは、DAO向けのメンタープログラムのようなものであり、支援的な成長と学習の環境を育むことができる。
DAO-to-DAOサービスの概念も、さらに探求に値する分野である。DAOは他のDAOに対して、技術サービスからガバナンス相談まで、さまざまなサービスを提供できる。これにより、DAO同士が互いに支援し合う活力あるエコシステムが生まれ、コミュニティ意識と共同成長の雰囲気が育まれる。
最後に、DAO運営および法務ツールも必要とされる。複雑な法的環境はDAOにとって難しい課題になり得る。テンプレート法的文書、関連法規ガイダンス、投資DAOの運営方法に関するリソースを含むツールキットがあれば、運営者にとって非常に有益であり、投資DAOの大量出現につながる可能性がある。
投資DAOへの探求は、金融の世界に新たな地平を開く。この旅はまだ未知の部分が多いが、投資分野の景観を変える可能性を秘めた革命的なポテンシャルを持っている。
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