Reserve：許可不要のアセット作成プラットフォーム、成長のスパイラルを起動できるか？
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Reserve：許可不要のアセット作成プラットフォーム、成長のスパイラルを起動できるか？
近い将来、Rトークンの時価総額と数量が急速に増加する様子を目撃することになるでしょう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：DeFi Made Here
翻訳：TechFlow
ステーブルコイン開発のReserveは先週、Curve、Convex、Stake DAOのガバナンストークンに2000万ドルを投資すると発表しました。無許可で資産を作成できるプラットフォームであるReserveは、資産担保通貨の市場となることができるでしょうか？
Reserve Protocolとは何か？
Reserve Protocolは、安定的かつ非中央集権的な資産を無許可で作成できるようにするプラットフォームです。これらの資産はRTokensと呼ばれ、ユーザーが定義したERC20トークンによって担保されています。
RTokensの担保には、Convex FinanceのLPトークン（例：Convex Financeからの流動性プールトークン）などの利回りトークンや、Compound FinanceのcUSDCなど証明書型トークンも含まれます。
$RSRのステーキングを通じた過剰担保（後ほど詳しく説明）によってもサポートされます。120日以内に、このプロトコルはすでに3種類のRTokensをリリースし、約2300万ドルの時価総額を達成しています：
• eUSD——シリコンバレー銀行危機の際に実証されたアンチフラジャイル（反脆弱性）ステーブルコイン。
• ETH+——多様化されたETHステーキング指数で、年間最大4.5％の利回りを提供。
• hyUSD——安全性の高い高利回り貯蓄ドルで、年間最大8％の利回りを提供。
誰でもReserve Protocolの分散型アプリケーション（dApp）にアクセスして、以下のパラメータを自分のニーズに合わせて設定することで、独自のステーブルコインを作成できます：
• トークン名；
• トークンシンボル；
• 担保資産のバスケット；
• 緊急担保資産；
• 収益分配；
• その他（21のカスタマイズ可能パラメータ＋7のガバナンスパラメータ）。
これらのパラメータの設定により、ユーザーは自身の好みやニーズに合ったステーブルコインを創造することが可能です。
トークン発行者は、RTokens保有者、他のウォレット（例：「自らの財務」）、または$RSRステーキング参加者にどれだけの収益を分配するかを決定できます。
RTokenの追加過剰担保を提供するために、$RSRのステーキング参加を奨励するインセンティブが設けられており、この仕組みはより多くのステーカーの参加を促進し、より強固な資産支援と安定性を確保することを目的としています。
担保資産のデフォルトが発生した場合、stRSRが削減される可能性があります。これはeUSDがUSDCと乖離した際に実際に起こりました。
当時、USDCは緊急担保資産（USDT）と交換され、eUSDはおよそ98％の担保を持つようになりました。そして、規制当局の介入や銀行の再開までの間、残りの2％のギャップを埋めるために、stRSRが削減されました。
なぜReserveはCurveエコシステムに投資するのか？
この問いに答えるには、まず通貨の目的を理解する必要があります：
• 価値の保存手段；
• 計算単位；
• 取引媒介手段。
Reserve Protocolは最初の2つの目的を達成していますが、流動性がなければ、RTokensは取引媒介手段とはなり得ません。
したがって、RTokensが広く使われ、受け入れられるようになるため、Reserveは2000万ドルを投資してRTokensの展開者を支援することを決定しました。この目的は、RTokensの流動性を増やし、市場での幅広い普及と採用を促進することにあります。
現在のところ、誰が、どの規模で流動性インセンティブを得るかについて明確なガイドラインはありませんが、おそらくReserveエコシステムの価値観と一致する人々が対象となるでしょう。
つまり、一部の収益は$RSRステーカーに分配されるべきであり、比較的安全であるべきなどです。明らかに、すべてのRTokensが流動性インセンティブを受けられるわけではなく、すべてのRTokensが長期的に成功するわけでもありません。
Reserveの目標は、持続可能でインフレに強く安定した通貨の採用を促進することです。無許可の実験が可能な市場は、このプロセスを加速させる可能性があります。
誰がRTokensを使う可能性があるのか？
• 起業家；
• 電子ゲーム；
• メタバース；
• DAO財務；
• ヘッジファンド；
• アプリケーションなど。
これらいずれの主体も、特定のニーズに応じてReserve上で資産担保通貨を展開できます。最良の例がeUSD（イーサリアムおよびMobileCoin L1上に展開）です。RPay（ラテンアメリカ地域）およびMOBY（国境なき）アプリケーションでは、すでに50万人以上のユーザーが利用しています。
したがって、eUSDはこうしたモバイルアプリのユーザーにとっての取引媒介手段となっています。
Mobile CoinはすでにSignalアプリケーションでサポートされており、Signalはダウンロード数が1億回以上あります。eUSDがさらに人気を得れば、Signalに統合される可能性があると考えられます。これにより、eUSDの利便性と受容度がさらに高まるでしょう。
したがって、Reserveの現戦略は、新しいRTokensが成熟し自立可能になるまで支援し続けることです。これにより、Reserveエコシステムの成長が促進され、RTokensは有機的なユースケースを得ることが可能になります。
RTokensの特徴
ただし、RTokensにはいくつかの制限（あるいは利点とも言えるかもしれませんが）があります：
• 1:1の資産担保設計；
• インセンティブ設計；
• Curve係数。
設計
RTokenの展開者は資産担保設計に限定されています。しかし、担保資産自体は異なる設計を取りうるため、実質的にRTokenはその基盤となる資産と同じ設計を持つことになります。
インセンティブ
RTokenの展開者は、新規トークン発行やポンジ経済モデルではなく、独自のユースケース、有機的な魅力、およびReserve Protocolが提供するCurve流動性インセンティブによってユーザーにRTokensの発行を促します。
Curve係数
多くのステーブルコインプロジェクトと同様、Reserveは完全にCurveエコシステムに依存して流動性を提供しています。しかし、RTokenが脱出速度に達し、自己強化的な成長サイクルを持つようになったとき、Curveが存在しているかどうかは不透明です。
結論
近い将来、RTokensの時価総額と数が急速に増加するのを目にするだろうと予想されます。RTokenの展開者は、Reserveエコシステムから無料のインセンティブとコミュニティ支援を得ることができます。しかし、RTokensが広く採用され、新たな準備通貨として機能する完全に成熟したエコシステムを構築するには、まだ長い道のりがあります。
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