Binance Research：2022年のL1の発展状況と2023年への展望
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Binance Research：2022年のL1の発展状況と2023年への展望
2022年は、暗号資産の発展プロセス全体に影響を与える重大な出来事が相次いだ年だった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Binance Research
翻訳：DeFi之道
2022年が達成すべき水準や暗号資産分野で発生したすべての出来事を考慮すると、Layer1（「L1」）は非常に興味深く、多事多難な1年を過ごしたと言えるだろう。
2022年には、L1分野で多くの注目すべき出来事が起こった。9月のイーサリアムのPoWからPoSへの移行から、5月のテラエコシステムの崩壊まで。Aptosが本番ネットワークを開始し、来年初頭にSuiが展開予定であるように、新しいL1プロジェクトも大きな進展を見せた。
特にBNB ChainとLayer2（「L2」）ソリューションのPolygonは、テラの市場空白を埋める形でシェアを拡大した一方、Solanaは最近のFTX事件の影響を受けた主要なL1の一つとして、より困難な1年となった。
この1年間は、暗号資産の発展プロセス全体に影響を与えた重要なイベントが相次いだ。
何が起きたのか？
図1：L1 / L2 時価総額および2022年の日次オンチェーン指標
主な観察点
・ 時価総額の低下にはさまざまな要因があるが、それらについて詳しく議論するつもりはない。しかし、取引頻度やアクティブアドレスといった重要なオンチェーン指標との関連性については明確にしておくべきだ。実際、BNB ChainとSolanaはここでの指標が優れており、一方で時価総額が高いイーサリアムでも日常的な活動レベルは明らかに低い。
・ イーサリアム：マージ！ マージとは何かを繰り返すつもりはないが、その影響については触れる必要がある。データによると、9月中旬にPoSへの移行が完了して以降、$ETHの供給増加率は大幅に低下している（年率3.58%から0.005%へ）。実際、燃焼メカニズムと組み合わせることで、$ETHは11月の大半の期間において通貨緊縮状態にあり、現在もほぼ同水準にある。
・ BNB Chain：BNB Chainは称賛に値する1年を過ごした。年初来の時価総額下落率は約45％と、主要競合のイーサリアム（年初来-64％）やSolana（年初来-90％）と比べてはるかに良好だった。BNB Chainは、テラおよびFTXの不祥事により立ち行かなくなった開発者たちを受け入れた主要なL1の一つでもある。日々の活動指標は依然として非常に高く、BNB流動性ステーキングおよびzkBNBの導入が注目されるハイライトであった。NFT分野における革新や提携も着実に進展しており、OpenSeaは最近自社プラットフォーム上でBNB ChainのNFTをサポートすることを発表した。
・ Solana / Avalanche：2021年のクラシック「競合L1」にとって、2022年は挑戦的な取引の1年となった。SolanaはNFTエコシステムにおいて強い人気を得ており、コレクションの種類、取引量、市場規模ともに成長している。Avalancheはサブネットに関する前向きな大きなニュースがあり、特にゲーム分野を中心に、分散型アプリケーション（「dApps」）へのスケーラビリティを提供している。しかし、これらの競合L1双方は苦境に見舞われた（SolanaはFTX崩壊の影響を受け、Avalancheは数ヶ月前に流出したあまり好ましくない情報の結果である）。また、Solanaは頻繁なネットワーク停止にも引き続き悩まされており、ネットワークの信頼性に疑問符が残っている。
・ 第2層（Layer2）：技術的にはL1より一段階下位ではあるが、拡張市場の成長について言及しない限り、L1に関する議論は不完全である。Polygonは多様な包括的ソリューションを持つ、この分野での疑いなくリーディングプレイヤーである。今年はPolygonにとって強力な1年であり、ビジネス開発も順調に進んでいる（スターバックスNFT、Reddit NFT、Instagram/Meta NFTなど）。より純粋なL2であるArbitrumとOptimismも過去1年間で強く推移しており、活動を増やし、いくつかの小規模な競合L1から市場シェアを奪い続けている。今年初頭のOPトークンの導入はOptimismにとって注目すべき瞬間であり、ArbitrumはArbitrum NitroおよびArbitrum Novaの展開を通じて、引き続きコア製品に注力している。
2023年への期待
主要L1がこの1年でどのように進展し、どのような注目すべき出来事があったかを見てきたが、来年はどうなるだろうか？ 私たちの初期の期待は何だろうか？
L1（特にいくつかの小規模な競合L1）はL2からの圧力を受ける
・ 今年の主なストーリーの一つはいわゆる「L222」、つまり2022年がL2のブレイクアウトの年であったということだ。本当にそうなのか？ L2のトータルバリューロック（「TVL」）データを見ると、年初からの伸び率は118％（ETH換算）である。ある意味では、確かにそうだ。2022年はこれまでで最も輝かしいL2の年であった。しかし、絶対値で見ると、L2にロックされているTVLの総額は約45億米ドル程度にすぎない。これをイーサリアム内DeFiのTVL（約250億米ドル）や暗号資産全体の時価総額（約9000億米ドル）と比較すると、L2がまだどれだけ成長の余地を持っているかがわかる。
・ さらに、図1に示されている通り、日次のオンチェーン活動においてArbitrumとOptimismの両方がAvalancheを上回っているという事実も考慮すべきだ。さらに、競合L1のdAppsがL2上への展開をますます進めている。例えば、AvalancheのTrader Joeは最近Arbitrum上への展開を発表した。今後、より小規模な競合L1がどうなるか注目される。暗号業界の多くの人々が議論しているのは、主要なL1が単なる決済レイヤーとなり、実行やユーザー活動はL2で行われるという構想だ。すでにそのような兆候は見え始めているが、2023年はそれがより大規模に現れる年となる可能性が高い。
新しいL1が本当に新しさをもたらすなら、生き残ることができる
・ L1分野の最も著名な新参者であるAptos（今年第4四半期に本番ネットワーク開始）とSui（2023年初頭の展開予定）を考えてみよう。これら二つのL1はMoveプログラミング言語など、さまざまな新技術を導入している。この言語の背景とそれが約束するもの、そして両L1が実現可能な取引速度の潜在的な向上を考えると、真の革新が可能になるかもしれない。これらの新技術を活かして暗号市場に段階的な変化をもたらせるかどうか、今後1～2年のうちに注視すべきである。
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