香港のバーチャルアセット政策全文：フィンテックおよびバーチャルアセット人材の香港集結を歓迎

2022.10.31

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香港のバーチャルアセット政策全文：フィンテックおよびバーチャルアセット人材の香港集結を歓迎

新たな仮想資産サービスプロバイダーのライセンス制度の準備を急ピッチで進め、小口投資家が仮想資産を取引できる適切な範囲についてパブリック・コンサルテーションを実施し、香港における仮想資産取引所上場基金（ETF）の導入に対してオープンな姿勢を示している。

2022.10.31 - 02:05:46

香港

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

本宣言由財務事務及庫務局（「財庫局」）發出，就在香港發展蓬勃的虛擬資產行業和生態圈，闡明政府的政策立場和方針。

ビジョンとアプローチ

1. 香港は国際金融センターとして、グローバルな仮想資産分野における革新者に対してオープンかつ包括的な姿勢を示しています。私たちは、これらの革新者が分散型台帳技術（「DLT」）の領域を開拓し、よりコスト効率が高く、包括的で、柔軟性に富み、時代を画する新たな金融イノベーションを推進することを高く評価しています。仮想資産に対する世界中の投資家の関心や、金融イノベーションとしての評価が高まる中、Web 3.0およびメタバース分野への展開による将来の可能性も加わり、仮想資産は市場において不可欠な存在となりつつあります。政府は現在、金融規制当局とともに、香港の仮想資産業界が持続可能かつ責任ある形で発展できるよう、支援的な環境づくりを進めています。仮想資産の進化する性質や革新的なモデルを踏まえ、法制度および規制体制についても適切に対応し、支援環境を整備していきます。

2. 私たちは、DLTおよびWeb 3.0が金融および商取引の将来において重要な潮流となる可能性を認識しています。適切に規制された場合、これらの技術は効率性と透明性を高め、決済や支払いなどの現行課題を軽減、あるいは解決することが期待されます。香港には活発な仮想資産エコシステムが存在しており、非代替性トークン（「NFT」）の発行、メタバース開発者、貿易金融におけるDLTの活用などによってその実態が表れています。さらに先を見据えれば、芸術品・コレクションの取引、骨董品のトークン化、また金融イノベーションの観点から債務証券など多様な商品のトークン化といった幅広い応用により、さらなる機会が生まれるでしょう。

3. 従来の技術革新の経験に照らすと、新しい分野の開拓には機会とリスクが共存します。ここで掲げるビジョンを達成するには一足飛びではなく、段階的な取り組みが必要です。私たちは「同じ業務、同じリスク、同じルール」という原則を採用し、必要な規制を適時導入することで、仮想資産の革新が香港で持続的に発展できる一方で、金融安定、消費者保護、マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策に関する実際および潜在的なリスクを、国際基準に従って緩和・管理していきます。香港は国際金融センターであり、仮想資産は国境を越えて広がるため、国際的な規制動向の変化や新規の規制提案にも綿密に注目し、自らの規制制度の構築に反映させていく必要があります。

規制

4. 過去数年間、政府および規制当局は「同じ業務、同じリスク、同じルール」という原則に基づき、包括的な仮想資産規制枠組みを整備してきました。仮想資産取引所については、「任意参加」方式でのライセンス制度を導入しています。資産運用の面では、規制当局が仮想資産ファンドおよび委任口座の運営に関するガイドラインを発表しています。また、銀行および金融機関に対しては、仮想資産関連商品の販売、仮想資産取引の実施、または仮想資産に関する助言提供に関するガイダンスを提供しています。こうした規制制度は業界からも広く支持されています。一貫性があり、明確かつ透明な包括的規制枠組みを通じて、グローバルな仮想資産の急速な発展がもたらす金融イノベーションおよび技術進展の土台を確固なものにすることができるでしょう。

5. 上記の包括的規制枠組みをさらに具体化するため、最近、仮想資産サービスプロバイダーのライセンス制度の確立に向けて取り組んでいます。新制度のもとで、仮想資産取引所は現在の伝統的金融機関と同様に、マネーロンダリングおよびテロ資金供与防止（AML/CFT）ならびに投資家保護に関する規定を遵守する必要があります。これにより、ライセンスを持つ取引所は地位と信頼性を確立し、より多くの香港市場の投資家にアクセスできるようになります。また、金融仲介機関および銀行が仮想資産分野のライセンス取得企業と協働し、関連規制要件を満たす範囲で顧客に仮想資産取引サービスを提供できるメリットもあります。仮想資産取引所の視点からは、このライセンス制度により、4.5兆米ドルを超える資産およびウェルスマネジメント市場を有する香港において新たな販売チャネルを開拓できるのです。新ライセンス制度の準備を着々と進めるとともに、世界中の仮想資産業界と連携し、香港でのビジネスチャンスの開拓を呼びかけていきます。

投資家の仮想資産へのアクセス状況

6. 機関投資家だけでなく小口投資家を含むグローバルな投資家が、仮想資産を投資ポートフォリオの一部として受け入れつつあることに留意しています。証券及期貨事務監察委員会（「SFC」）は、新ライセンス制度下における小口投資家による仮想資産取引の適切性について、公衆意見募集を開始する予定です。また、他の市場では、ETFなどの上場商品を通じて小口投資家が仮想資産にアクセスしていることも把握しています。香港において仮想資産ETFの導入については、政府は前向きな姿勢を示しており、SFCも近く関連通知を発出する予定です。こうした商品の香港上場は、仮想資産業界と伝統的金融機関を結びつけ、投資家向けに洗練された商品設計を可能にし、業界全体の発展を促進します。ただし、小口投資家に対するリスクには慎重に対処し、投資家教育の強化とともに、適切な規制体制の整備を確保していきます。

トークン化資産の所有権

7. 仮想資産は伝統的資産とは異なる特性を持ち、これらが香港現行の私人財産法上の分類や定義に完全には当てはまらない可能性があることを認識しています。仮想資産の普及促進および投資家保護の強化のため、政府としては、将来的にトークン化資産の所有権およびスマートコントラクトの法的効力に関する見直しを検討する用意があります。これにより、トークン化資産の所有権に堅固な法的基盤を提供できると考えます。

ステーブルコイン

8. ステーブルコインもまた、私たちの重点分野の一つです。ステーブルコインは価値の安定性をうたっており、暗号資産と法定通貨の両替媒体としての利用が増加しており、伝統的金融市場（例えば決済システム）との接続可能性も秘めています。最近の仮想資産市場危機（「クリプト・ウィンター」）から得られた教訓を踏まえ、国際的には、ガバナンス、価値安定メカニズム、換金性の仕組みなど、ステーブルコインのさまざまな側面に対して適切な規制が必要であるという合意が形成されています。この点について、香港金融管理局（「金管局」）は今年初めに議論文を発表し、支払い目的に使用されるステーブルコインの活動をリスクベース、比例原則かつ柔軟に規制する枠組みの構築について意見を募りました。今後、相談結果および次のステップを公表する予定です。