吸血、移行、資本の罠――Moveブロックチェーンの背後にある大ブーム
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吸血、移行、資本の罠――Moveブロックチェーンの背後にある大ブーム
Web3の未来、あるいはもう一つの資本ゲームか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
出品：TechFlow
作者：Julian
编辑：Mall
「このAptos Builderコミュニティは200人になるまで、ほとんど誰も話さなかった。全員Solanaエコシステムの知り合いだったから、互いに黙って様子見をしていたのだ。新参者が増え始めてからようやく活発になった。」SolanaエコシステムのTVLトップ5プロジェクトの責任者であるTom氏は、深潮TechFlowに対しこう語った。
Tom氏が言及したAptos Builderコミュニティは、今年6月に安定資産取引プロトコルSaber Labsの共同創業者であり、Solana初期開発者のIan Macalinao氏が立ち上げたものだ。彼と別のSolana開発者Dylan氏は、今年7月に1億ドル規模のProtagonistファンドを共同設立すると発表し、Aptosエコシステムへの投資に特化している。
Ian Macalinao氏は個別DMを通じて、Solanaエコシステムの成熟したプロジェクトや開発者百人以上をAptos Builderコミュニティに招待しており、現在では800人を超える規模になっている。ただし、当初はSolana関係者が中心だったため、それほど注目を集めることはなかった。
しかし今年7月になり、Aptosが累計3.5億ドルの資金調達を完了したことを発表。もう一方のMove言語双子チェーンSuiもBラウンドで3億ドルを調達したと発表した。この時点で人々は気づき始めた。AptosとSuiの出資元はほぼすべてSolanaの投資家であり、さらにプロジェクトチーム、開発者、一部の従業員まで大きく重複している。
Rust言語をサポートするSolanaが「組織的に」移行している一方で、同じくRust対応の主要パブリックチェーンPolkadotも比較的静かにデプロイ・移行を進めている。Solana同様、多くの既存Polkadotプロジェクトが、AptosおよびSuiエコシステム向けの複数プロジェクトを開発中だ。
大注目のMoveチェーンSuiとAptosについて、深潮TechFlowとAptosWorldは、米中のベンチャーキャピタル機関、プロジェクトチーム、開発者など20名以上にインタビューを行い、その裏側を探った。
Solanaからの離脱とは何か？
「実行層の方が合意形成よりもはるかに難しい。合意形成は『比較的簡単』だ。我々はAvalancheやBNB ChainをSolanaの主な競争相手とは考えていない。真のライバルはAptosとMystenだ。」
7月、DragonflyパートナーHaseebが主催したオンライン会議にて、Solana共同創業者のAeyakovenko氏はこう述べた。
事実は確かにそうである。AptosがSolanaに挑戦する第一歩は、「人材」と「プロジェクト」の奪取にある。
前述のIan Macalinao氏が1億ドル規模のエコシステム基金を携えて、大規模にSolanaプロジェクトをAptosへ移行させているだけでなく、あるAptos開発者が行った投票でも、「Aptosでの開発以前に、あなたのバックグラウンド／経験は？」という問いに対して、投票者の50％がかつてSolanaエコシステムの開発者であったと回答している。
多数のSolanaプロジェクトチームとの接触を通じて分かったのは、Moveチェーンへの移行またはマルチチェーン展開が、すでにSolanaエコシステム内での共通認識となっていることだ。
プロジェクトチームにとって、MoveチェーンがRustやEVM＆Solidityチェーンの「殺し屋」になれるかどうかはともかく、Moveチェーンへの移行・マルチチェーン展開は「自分自身への強気投資（＝ベット）」なのである。
熊相場において希少な注目ポイントとして、もしMoveチェーンが成功すれば、そこに展開したプロジェクトは一次・二次市場で新たなストーリー展開と資金調達が可能になる。仮にMoveエコシステムが期待通りに進展しなくても、最大でも数ヶ月の学習・開発コストで済む。このコストは熊相場下では十分に価値ある投資であり、成功すれば新たな富のチャンスをつかめる。
Ian Macalinao氏もまた、「離脱」という表現は非常に強い言い回しだと指摘する。優れた開発者の多くは、Moveエコシステムに時間を費やしても損はない。なぜなら、PMF（製品と市場の適合性）がないプロジェクトにとっては、今の市場環境は極めて厳しいからだ。
例えば、SolanaベースのWeb3スマートメッセージプラットフォームDialectは、今年3月にMulticoin CapitalとJumpが主導する410万ドルの資金調達を完了した。
Dialectの出資者はAptosと大きく重複しており、背後の資本による展開推進の可能性も否定できないが、Dialect公式がAptosを選んだ理由として次のように説明している。
Solanaの独自アーキテクチャにより極めて高速かつ超低コストを実現できるが、未来はマルチチェーンである。Dialectが特定の孤島に閉じこもれば、顧客に最善のサービスを提供できなくなる。
Solana開発者には今後もツールサポートを継続する。一方、Aptos開発者とも協力することを強く望んでおり、彼らがどのような驚異的なものを構築するのか楽しみにしている。
一方で、Aptosエコシステムに対する市場の懸念も顕在化している。投資家がSolanaの主要出資者と大きく重複しており、プロジェクトチームもSolanaエコシステム出身という点から、疑問が生じる：Solanaで巨額の利益を得たVCが、次のSolanaを再び仕掛けていないだろうか？
おそらくエコシステムプロジェクト流出のプレッシャーを受けた結果だろう。Solana財団のGitHubページ情報によると、チームはすでにMove言語を開発戦略に取り入れている。
注目に値するのは、深潮TechFlowとAptosWorldの初期統計によると、AptosエコシステムのDeFi全セグメントが、ほぼすべてSolanaエコシステムのDeFiプロジェクトによって占められている点だ。DEX、NFT、レンディング、デリバティブ、クロスチェーンブリッジなどの各DeFi細分化領域において、それぞれ2〜3以上のSolana上で既に成熟したプロジェクトがMove版の開発を進めている。つまり、数百ものSolanaからの移行・マルチチェーン展開プロジェクトの中でも、未リリースの段階からすでに激しい競争が始まっている。
しかし、多くの業界関係者から見れば、このような「バブル現象」は、ほとんどの大型パブリックチェーンの初期段階で避けられないものである。
初期には質の高低が混在したり、流行に便乗したプロジェクトが大量に流入し、その後市場の検証を経て優れたプロジェクトが選別される。これはすべてのパブリックチェーンエコシステムが繁栄するまでの必至の道程であり、各大パブリックチェーンのオープンソースコミュニティ間での開発者の流動も、まったく普通のことである。
Nothing Research PartnerのAllen Ding氏は、他のエコシステムからの開発者の参加はMoveエコシステムを急速に充実させるものだとし、初期はフォークや移行型プロジェクトが中心となっても問題ないと述べる。そもそもパブリックチェーンの基盤アプリケーションはすでに定型化されており、DeFiにおけるDEX、レンディング、ステーブルコインなどは非常に成熟したカテゴリーである。新しいチェーンにとって、アプリレイヤーのパラダイム革新を追求するより、エコシステムの早期整備が重要なのだ。現在のDeFi 2.0時代において、基盤アプリケーションを組み合わせて上位アプリを構築する「組み合わせ性（コンポーザビリティ）」こそが最も重視されている。
Polkadotプロジェクトの移行経験から何を学べるか？
SolanaエコシステムのプロジェクトがMoveチェーンの恩恵を狙う一方で、もう一つの勢力も虎視眈々と狙っている——Polkadotである。
Aptosが公式に発表している少数の提携プロジェクトの中には、2020年末にPolkadot Web3財団の第8回グラントを受給したPontem Networkが含まれており、今年4月にAptosとの協力を発表した際、テスト報酬トークンは将来的にAptos上で発行されると表明している。
Pontem以外にも、多くのPolkadotプロジェクトが、現在複数のAptosおよびSuiエコシステムプロジェクトを開発中であることが分かっている。
9月初旬、ある波卡（Polkadot）エコシステムプロジェクトが杭州でMove開発者会議を開催し、Move言語の生みの親であり、SuiのCTO兼共同創業者であるSam Blackshear氏をビデオ講演に招いた。
会場では、複数の波卡プロジェクトがAptosおよびSuiエコシステムに展開予定の複数製品やプロジェクト計画を紹介。中にはすでにMoveエコシステムに5つ以上の製品を展開しているチームさえ存在した。
Solanaと同様、前回の好況期における新規パブリックチェーンストーリーで最大の価値を獲得したプロジェクトの一つであるPolkadotエコシステムの経験は、特に参考になる。とりわけ、パブリックチェーンの初期段階、インフラが未整備な時期において、プロジェクトがいかにして最大限の利益を得られるかという点だ。
アプリがどのようにしてパブリックチェーンの価値を最大限に捕捉・換金できるかについて、DeFi概念の提唱者でありDharma Protocol創設者のMax氏は2019年に興味深い問いを投げかけた：プロジェクト企業は資金調達で日々開発・運営費用を焼いている。もしイーサリアムがずっと遅く、高額で、新規参入のハードルが高いままなら、本当に3年、5年待ってから生態系プロジェクトを始めるべきなのだろうか？
数年後の今日、この問いには多くの答えが出ている。イーサリアム2.0はまだ完全には実現していないが、Solana、Polygon、BSCなどのパブリックチェーンはすでに大きなサイクルを経験し、各Layer2にも小さな生態圏が形成されている。
そして波卡エコシステムプロジェクトが示すほぼ標準的な答えはこうだ：チェーン初期には積極的に公式グラントを取得し、重要なバックアップと資金調達を行う。インフラが整わない時期には、他成熟チェーンで先行マッピングを行い、好調な相場の中で先にトークンをローンチして、資本が盛り上げるチェーンエコシステムの価値を早期に換金する。インフラ整備が始まったら、先行ネットワーク／先行トークン／コミュニティローンオークションなどを通じてストーリー期間を延ばす。
例えば公式グラントは、Polkadot Web3財団のグラントが多くの波卡プロジェクトにとって極めて重要であり、ブランドバックアップ、資金調達、エコシステム協力の面で不可欠である。現在、Moveチェーンへの移行・マルチチェーン展開を目指す多くのプロジェクトも、AptosおよびSuiのグラント申請に積極的であり、その人気ぶりからAptos公式は申請窓口を一時停止せざるを得ない状況になっている。
DIDソリューションとElixir言語SDKを提供するあるプロジェクトチームは、これまで複数のパブリックチェーンが支援するハッカソンで入賞経験があり、最近ではAptos公式第2期グラント候補リストに入った（筆者注：Aptos第2期グラントは審査中で正式発表前）。最終確認作業中であるという。
したがって、現時点であれほど多くのAptosプロジェクトがあるにも関わらず、公式グラントや大手VCの投資を獲得できなければ、ただのMoveエコシステムの「土狗（劣化プロジェクト）」に過ぎない。
現在のプロジェクトが「二股をかける」行為に対して、一部のチェーン財団も対策を講じ始めている。
匿名を条件に語ったあるDeFiプロジェクトチームは、今年Web3財団のグラントを獲得したが、財団は直ちに合格者リストを公表せず、援助金も一括支払いせず、プロジェクトが提出した開発進捗に基づいて検証し、段階的に資金を解放することで、「グラントの肩書き」を得た後に他のチェーンへ移ってまたグラントを獲得する行為を防いでいると明かした。現在彼らは昼間はRustで開発し、夜はMoveを学びながらAptos上でテスト開発を行っているという。
いずれにせよ、プロジェクトチームはコードで投票しており、Moveへの進軍は今や止められないトレンドとなっている。
「Moveエコシステムは、Polkadotなどの他のチェーンで火がつかなかったプロジェクトに、再起のチャンスを与えるかもしれない。」
Allen Ding氏は、現在他のチェーンエコシステムのプロジェクトがMoveエコシステムに参入している状況について、熊相場という環境下では市場資金が団結しやすい傾向にあり、AptosとSuiが現時点での最適解だと語る。開発者はユーザーと資本のある場所へ当然集まる。Solanaや波卡のエコシステムプロジェクトだけでなく、他のチェーンの開発者もMoveエコシステムの動向に注目し、参加する可能性がある。
Moveエコシステムに現れる中国の影
Layer1の歴史的発展を振り返ると、華人資本は常に重要な役割を果たしてきた。
初期のイーサリアム、BTS、EOS、あるいは後のPolkadot、Cosmos、NEAR、Filecoin、Flow、Dfinity（Internet Computer）、Solanaといったスター級パブリックチェーンの多くも、背後に華人系暗号資産VCの深層参加があり、これらの華人VCはエコシステムの投資・構築にも意欲的だった。たとえばDFGが波卡エコシステムを支援、分散型キャピタルがFilecoinとFlowエコシステムを支援、SNZがICPエコシステムを支援。エコシステム自体の財務リターンが高くなくても、L1自体で巨額の利益を得てきたのである。
しかし、AptosとSuiへの投資に関しては、華人VCが比較的不在であり、Moveエコシステムへの投資熱意が乏しい。代わりに、華人開発者のほうがはるかに積極的である。
出資陣を見ると、AptosとSUIは主にa16z、FTX Ventures、Jump Cryptoといった米国の大手暗号VCが団結して参加。それに加え、評価額が高すぎるために多くの投資家が敬遠している。たとえばAptosの初期評価額はすでに10億ドルに達し、最新の株式評価額は28億ドル、トークンFDVは42億ドルにのぼる。
それでも、多くの国内個人・機関投資家がSPVを通じて両Moveチェーンへの投資に参加しているが、多くは「参加重視型」の投資にとどまっている。現時点でMOVEエコシステム投資・構築に公開参加を表明している華人系VCは、主にBixin VenturesとA&Tのみである。
Bixin VenturesはAptosとSuiの両方に投資しており、同社パートナーのWangxi氏は深潮TechFlowに対し、Bixinは非常に早い段階からMove言語の研究を開始し、2019年からStarcoinを支援することでMove言語の理解と育成に努めてきた。これがBixinとAptos、SUIとの接点となった重要な要因だと語った。
「MoveエコシステムやLibra体制（後にDiemに改名）に精通しているため、AptosとSuiのチームが現行ブロックチェーンシステムの挑戦者になると信じている。」
Wangxi氏は、AptosとSUIの革新は技術にとどまらないと指摘する。市場全体が大きな期待を寄せるプロジェクトであり、トップクラスの資本が次々と支援するプロジェクトとして、その革新は包括的なものであり、これがBixinが参加する重要な理由だと述べた。また、AptosとSUIへ移行する優良プロジェクトに対しても支援を惜しまない意向である。
Starcoinのコア開発者Jolestar氏は、2019年6月にLibraが登場した直後からMove上での実験を開始。Move上で階層化されたステートチャネル方式を試み、スマートコントラクトの実行をステートチャネル内で行い、Moveが階層型スマートコントラクトとしての実現可能性を検証。その後2020年初頭からMoveベースのパブリックチェーンStarcoinの設計を開始し、2021年6月にメインネットを正式リリース。初のMoveチェーンとして、MoveでDeFiアプリを構築する経験は皆無だったため、Swap／ステーブルコイン／NFTマーケット／クロスチェーンブリッジなどの分野でエコシステムプロジェクトとともに探索を重ねた。また当時はMoveの開発ツールやドキュメントも不十分だったが、1年の努力でドキュメント、開発・テストツール、開発者体験が大幅に向上した。
中国最古のMove開発者の一人として、Jolestar氏はMoveがSolidityのようなエコシステムを構築する最大の潜在力を持ち、さらにはそれを超越できると考えている：
Move契約間の依存関係と呼び出し方法により、モジュールの最大限の再利用が可能となり、スマートコントラクトのインフラを階層的に構築するのに適している。またMoveの「自由状態」モデルにより、デジタル資産が異なる契約間を自由に移動でき、型に基づく組み合わせ性を提供できる。これら2つの特性により、Moveは階層的スケーリングソリューションでより大きな価値を発揮できる。例えば、跨層契約の再利用・組み合わせ、任意状態の跨層移行などが可能になる。MoveはもともとLibra用に設計されたスマートコントラクト言語だったが、現在はオープンソースコミュニティプロジェクトとなり、マルチチェーン設計が可能になり、より多くのパブリックチェーンやインフラプロジェクトが採用することで、より大きなエコシステムを築く可能性を持つ。
言い換えれば、Starcoinは中国最初のMove開発者を育成・教育する役割を果たしており、アジア太平洋地域は依然としてMove開発が最も活発な地域の一つである。
SUIの開発会社Mysten Labsが新たに3億ドルの資金調達を完了した後、この資金をSuiエコシステム投資とアジア太平洋地域への拡張に充てるとしている。
Moveチェーンは他のパブリックチェーンの殺し屋になるか？
Moveチェーンが資金調達情報を発表した初日から、議論は絶えなかった。
ある人々はこれを明らかすぎる「資本の仕掛け」だと批判する：一度遊んだゲームを二度目も隠すことなく繰り返し、しかも初期評価額がこれほど高いのだから、投機の余地さえほとんどない。
しかし、業界関係者の一部はこれに対して期待を示しており、特にMoveという新しい言語が業界にもたらす変化に注目している。
「AptosとSuiは、業界のトッププロジェクトが持つべき要素をほぼすべて備えている。王室の血筋、スター級チーム、パブリックチェーンレース、ブロックチェーンに優しいMove言語、技術的特長、開発者の集中、T0レベルの投資陣容など。」
Allen Ding氏は、AptosとSuiの台頭は新パブリックチェーン時代の到来を意味していると語る。前回の台頭Layer1は主にイーサリアムの溢れた価値を捕獲したものであり、独自の垂直領域や技術的特徴にはあまり目立った点がなかった。一方、AptosとSUIはイーサリアムから離れた新しいシナリオのストーリーを語ろうとしている。これが将来の新規パブリックチェーンのストーリー方向性となるだろう。つまり、明確なユースケースを持ち、EVM＆Solidityのアーキテクチャ設計から脱却することだ。
新規パブリックチェーンについて、よく聞かれる質問がある。「なぜ新しいLayer1が必要なのか？」
市場にはすでにさまざまなLayer1チェーンが多すぎる。これは利害のために車輪の再発明をしているだけではないか？ ブロックチェーンエコシステムに必要なのは、さらなる分断と分裂ではなく、価値の統合である。もしMoveがSolidityや他の開発言語よりも優れている可能性があるというだけで、生態系の構築をゼロからやり直す必要があるのだろうか？
もう一つの問題は、AptosとSuiが金のスプーンを咥えて生まれた瞬間から、開発者たちはMove言語とRustを比較し、AptosとSolanaを比較することを好み、Aptos/SuiがSolanaの殺し屋になるとまで考えている。ちょうどかつてSolanaが「イーサリアム殺し」と自称したのと同じである。
これらの疑問への答えは、Binance創業者CZがBSCとイーサリアムの関係について答えた内容に借りることができる：イーサリアムを使う層とBSCを使う層は異なる。BSCが台頭した後も、イーサリアムの取引量は減っていないが、成長も止まった。それは技術的ボトルネックにぶつかり、ネットワークの最大処理能力が秒間15～20件だからだ。一方、東南アジア、インド、アフリカなど見えない場所では、BSCがより安価なネットワークを提供し、より多くの人々がブロックチェーンを利用・参入できるようにしている。
Bixin VenturesのWangxi氏は、Web3に対する最大の疑問は「なぜWeb3には殺し屋アプリがないのか？」ということだと指摘。ブロックチェーンのパフォーマンスボトルネックがその大部分の原因であり、AptosとSUIはこの問題に対して画期的な革新をもたらす可能性がある。将来、Aptosは秒間16万件、SUIは秒間12万件程度の処理が可能になるとされ、両者の最終確定性はサブ秒レベルである。
AptosとSUIは、従来のブロックチェーンスケーリングの基本思想を突破し、モジュール化、並列処理など新たな実現手法を提示している。技術路線は若干異なるものの、どちらもWeb3向けに安全でスケーラブル、アップグレード可能なブロックチェーンシステムの構築に焦点を当てており、開発者が消費者のニーズを満たすアプリを簡単に構築できるようにし、数十億人規模のインフラネットワークを構築し、非中央集権性、速度、負担可能性を兼ね備えたユーザーエクスペリエンスを提供しようとしている。
したがって、Aptos Worldの見方では、これは単なる新しいLayer1の車輪の再発明ではない。私たちはSolanaが次のイーサリアムでも、イーサリアム殺しでもないと考える。Solanaはまったく新しい市場を創造した。今日のどのパブリックチェーンの「殺し屋」――AptosとSuiにとっても同様だ。彼らはどのチェーンも殺さないが、他のチェーンがカバーしていない市場にサービスを提供するだろう。
もちろん、大多数の人々にとっては、AptosとSuiが本当に成功してWeb3の広範な普及を実現できるかどうかよりも、Moveチェーンが新しいストーリーを生み、新たな投資・投機の機会をもたらすことにしか関心がない。逃してはならないチャンスだ。
「AptosとSuiがバブルかどうか、ずっと盛り上がっているかどうかは重要じゃない。ある程度の間、盛り上がって、すぐに冷めなければいいんだ。」Moveプロジェクトを育成中の投資家がこう語った。
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