何一氏インタビュー：Binance Labsが好むWeb3プロジェクトとは？
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何一氏インタビュー：Binance Labsが好むWeb3プロジェクトとは？
Binance Labsが数十億ドルのポートフォリオを運用している何一（He Yi）は、インフラ、アプリケーション、データ、分析、セキュリティに至るまで、Web 3.0プロジェクトへの投資を探している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TIMMY SHEN
編集・翻訳：TechFlow
原文：Binance’s US$7.5 billion woman sees plenty of promise in bear markets
Binance Labsで数十億ドル規模のポートフォリオを管理するHe Yi（ホウ・イー）氏は、インフラ、アプリケーション、データ、分析、セキュリティに至るまで、幅広いWeb 3.0プロジェクトへの投資を模索している。
2017年に趙長鵬（チャオ・チャンポー）氏と共に暗号資産取引所Binanceを設立したHe Yi氏は、現在同社のベンチャーキャピタル部門を統括しており、不況市場や厳しい経済状況こそが有望なプロジェクトを探し出す好機だと考えている。
先月、Binance傘下のインキュベーター兼投資部門「Binance Labs」の責任者に任命されたHe氏は、Forkastとのインタビューで、この部門が世界最大級の暗号資産取引所に位置し、75億米ドルを運用し、200件以上のプロジェクトを支援していると述べた。彼女は今後について前向きな計画を持っていると語った。
35歳のHe氏は、業界に長期的な利益をもたらす初期段階のプロジェクトを探していると話す。現在のビアマーケット（弱気相場）は稀有な投資機会になるとしながらも、詳細な戦略については明かさなかった。また、「クイックマネー」を狙ってトレンドに乗っかるだけの模倣的なプロジェクトは排除すべきだと強調した。こうしたプロジェクトは堅実なビジネスモデルを持たず、持続可能性がないという。
Binance Labsは先月、2018年の設立以来、投資リターンが2,100％に達したことを明らかにした。その投資先にはAxie Infinity、Polygon、The Sandbox、STEPNなどが含まれる。
今年6月、Binance Labsは5億米ドル規模のファンドを組成したと発表。出資者はインターネット投資会社DST Global Partners、Breyer Capital、プライベートエクイティファンド、複数のファミリーオフィスおよび企業などである。
以下はインタビュー内容を要約・編集したものである。
Timmy Shen：投資戦略について教えてください。それはインターネット業界やWeb 2.0分野における従来のVC投資とどう異なりますか？
He Yi：ビアマーケットが優れた投資機会であることは周知の事実です。なぜなら、短期的な利益を得ようとするチームは業界から自然と退出していくからです。今は、本当に継続的に事業を展開し、この業界を信じている人々を支援する絶好のタイミングです。
Web3.0とWeb2.0の資金調達における重要な違いの一つは、Web3プロジェクトは必ずしもVCからの資金調達を必要としない点です。代わりに直接トークンを発行し、ユーザーに販売すればよいのです。
このような状況下では、VCが単に資金を提供するよりも、技術的アドバイス、セキュリティ、またはトークンモデルに関するガイダンスを提供する方がはるかに価値があります。なぜなら、ユーザーとそのコミュニティがWeb3プロジェクトの中心だからです。
Timmy Shen：今が投資の好機だと言われますが、具体的にビアマーケットやブルマーケット（強気相場）は、あなたのVC活動にどのような影響を与えますか？
He Yi：一般的に、ブルでもビアでも、私たちが本当に求めるものを明確にすることが重要です。ビアマーケットにおいては、むしろより積極的に投資すべきだと考えています。ただし、ただ投資するために投資するわけではありません。
投資業界ではトレンド追随が顕著で、多くのファンドは4年から5年の投資サイクルを見逃すことを恐れています。私たちのLPの中にも、より多くの案件に早く投資すべきだと勧めてくる人がいます。しかし、私は彼らに「急ぐ必要はない」と伝えています。
Timmy Shen：どのようなタイプのプロジェクトに注目していますか？
He Yi：私たちが注目するのは以下の3種類のプロジェクトです。
第一に、インフラを構築するプロジェクトです。
この業界はまだ初期段階にあります。将来的には、オフィスソフトやSNSのように、あらゆる場面でブロックチェーンネイティブ製品が利用できるようになるべきだと考えています。しかし現時点では技術的なボトルネックが存在します。そのため、レイヤー1であろうとクロスチェーンプロトコルであろうと、インフラ分野への投資は今後も継続します。
第二に、さまざまなブロックチェーンアプリケーションを運営するプロジェクトです。
P2EやM2Eモデルを採用するなど、多数のユーザーを抱えるプロジェクトが増えてきています。私たちは、革新的なユースケースを持つ製品を注視しています。
これらのプロジェクトに対しては、Web2企業に尋ねるような質問を行います。「ビジネスモデルは何ですか？」「何の問題を解決していますか？」「どのような革新性がありますか？」これらは私たちが必ず問う典型的なポイントです。
第三に、データやセキュリティなど、業界の健全な発展を支えるサービスを提供するプロジェクトです。
Web2（インターネット）企業がハッキングされるケースはあまり見られませんが、Web3業界ではそれが常態化しています。
長年、Web3業界では「コードは法律（Code is Law）」という言葉が繰り返されてきました。コードに不備があれば、その責任は開発者にある、という意味です。それには同意しますが、より広範な普及を目指すのであれば、製品を誰でも使いやすいものにしなければなりません。
さらに、模倣ではなく独自の革新手法を持つプロジェクトを好んでいます。
もし「あの大人気プロジェクトと同じようにして、似たようなユーザー層を取り込み、すぐに利益を得る」と言うのであれば、そのようなプロジェクトには全く興味がありません。
Binanceはクイックマネーを得るために投資を行うことはなく、「ロングテーム主義（長期主義）」を重視しています。
今なお、Web3での資金調達は簡単だと考えて、この分野で安易に活動を始める創業者がいます。
しかし、起業家としてユーザーに一度コミットメントすれば、それを果たさなければならないのです。ユーザーのお金を手に入れて財務的に自由になったからといって、それで満足して安穏としているわけにはいかないのです。
この業界では依然として、さまざまな成功の形が模索されています。私たちは、短期的利益ではなく、長期的なアプローチを重んじる人々を見つけたいと思っています。
Timmy Shen：Binance Labsは、Axie InfinityやSTEPNといったX-to-earnプロジェクトに投資してきました。X-to-earnモデルについてどのようにお考えですか？
He Yi：X-to-earnモデルを運営するプロジェクトにとって、「稼ぐ（earn）」ことが本質ではなく、「X」こそが本質であると認識する必要があります。
典型的な例がP2Eゲームです。ユーザーが収益目的だけで参加している場合、上昇相場が終了するとほぼゲームも終わりを迎えます。ユーザー数は減少し、トークン価格も下落します。
このモデルの根本的な問いは、「収益が得られなくても、そのゲームは魅力的なのか？十分な人数が課金してくれるのか？」ということです。
Timmy Shen：Binanceは2月にフォーブスに2億米ドルを投資すると発表しましたが、趙長鵬CEOは6月にSPAC取引が失敗したため方針変更の可能性があると述べました。現在の進捗状況とメディア投資戦略について教えていただけますか？
He Yi：フォーブスへの投資については引き続き注目しています。これはSPACを通じたIPO関連の投資でしたが、いくつか困難があり、調整が行われているようです。一部の株主が保有株を希薄化させたいと考えているのかもしれません。
メディア投資に関して言えば、Elon Musk氏がTwitter買収を表明したとき、これは良い機会だと考えました。Twitterは巨大なユーザーベースを持っており、Web3教育に非常に有益だからです。
現在、メディアを特定の投資対象として位置づけているわけではありませんが、良質な投資機会があれば当然注目します。
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