Crypto Pragmatist創業者：3AC法的文書に関するいくつかの見解
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Crypto Pragmatist創業者：3AC法的文書に関するいくつかの見解
すべては、創業者が地図上から消えたことによって終わった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Jack Niewold、Crypto Pragmatist創設者
翻訳：TechFlow intern
Three Arrows Capital（以下3AC）はかつて最大級の暗号資産ヘッジファンドの一つであり、100億ドル以上の資金を運用していたが、その歴史は創業者が姿を消したことで幕を下ろした。本日、1,000ページに及ぶ法的文書が公開され、事件の輪郭がさらに明確になった。私はこれをざっと確認し、以下のような発見があった。
事件の経緯：3ACはGBTC、LUNA、stETHなど大規模な特定取引を行い、20を超える主要機関から融資を受けた後、破綻した。その後創業者は逃亡し、借入金のデフォルトが暗号資産市場全体に連鎖的な影響をもたらした。
創業者のSu ZhuとKyle Daviesは消息不明となり、現在は法的手続きが進行中である。本日、裁判所文書がリークされ、シンガポール政府（3ACの本拠地）に対して管財人の清算手続きの承認と協力を求める内容が含まれている。
私は法的専門知識が限られているためこの事件の詳細を推測することはできないが、それでも法的文書から多くの興味深い情報を得ることができた。
1. 債権者
- 3ACの負債額は30億ドル以上
- 最大の債権者はGenesisで、23億ドルを貸し出していた
- この債務不履行がCelsiusおよびVoyager Digitalの破綻を引き起こした
2. タイムライン
Luna崩壊以降、その悪影響による連鎖反応の噂は流れていたが、大多数の債権者は6月初旬までは状況が正常であると考えていたようだ。
5月11・12日：Luna崩壊後、複数の貸し手がリスクについて質問したが、3AC側は「心配ない」と回答。
5月18日：Daviesが借入金の返済停止を試みる。
6月3日：市場状況により、貸付金利が引き上げられる。
6月7日：3ACチームが投資家に新規事業案を提示し、会社救済をアピール。
6月10・11日：暗号オプションブローカーDeribitが3ACの口座「mobyDck」に追加証拠金要求を発行。
6月13日：DaviesがGenesisから新たな融資を手配し、証拠金を支払おうとする。
6月16・17日：3ACの破綻が報道される。
3. ヨット／住宅／犯罪
2021年9月20日から2022年6月22日の期間中、Su Zhuはシンガポール国内の高級住宅2件と、まだ納品されていないヨットを購入している。これらの資金はおそらく借り入れであり、ヨットは3ACの信用力の担保として貸し手に提示されていた可能性がある。
3AC破綻直前に、ETHおよびステーブルコインの動きに疑わしい変化が見られた。ヨットの頭金は支払った一方で、未払いの借入金を放置していた。
その他の潜在的な違反行為：
- 貸し手に対する損失額の虚偽報告
- レバレッジ率および特定市場リスクの誤報告
- 資金移動の不透明性
- 株主・債権者への清算状況の非開示
4. 商業構造
一部の報道ではTPS/Tai Ping Shan LTDが取り上げられている。これは3AC関連の法人実体であり、Su ZhuおよびKyle DaviesのパートナーKelly Chenが所有する。最近、この企業は3ACの口座を通じて3,100万ドル相当のステーブルコインを移動させた。
Su ZhuおよびKyle Daviesに関しては、彼ら自身が3ACに対して訴訟を起こす債権者となっており、「3ACが自分たちにお金を借りている」と主張している。これは今回の法的文書には含まれていないが、この事件の一環として十分に考慮すべきことだと考える。
最近、オンラインでの管財手続きにおいて、Su ZhuとKyle Daviesはいずれも通話中にカメラをオフにし、ミュートにしていた。
5. 影響は終わったのか？
断言は難しいが、3ACの大部分のオンチェーン資産はすでに清算されたように見える。
ウォレットアドレス：
- 0x82ac5170a837f6554d518c71c0590723437e6b64
- 0x4862733b5fddfd35f35ea8ccf08f5045e57388b3
3AC NFTウォレット：
- 0x2e675eeae4747c248bfddbafaa3a8a2fdddaa44b
Grayscale（およびその他の子会社）を擁するDigital Currency Group傘下のGenesisが23億ドルもの損失を甘受するとは考えにくいが、現時点では支払い能力はあるようだ。
6. 3ACに残っているものは何か？
3ACの非流動性投資の中には、いくつかの株式およびトークンプロトコルが残っており、その一部はすでに売却されている可能性が高い。NFTでは「Crypto Dickbutt #1462」が残っている。
一部の人々はこれらのNFTが大量に売却されると予想している。また、このトレーディング会社が保有するGrayscaleのBTC株式が清算される可能性もあるが、すでに売却済みかもしれない。さらに、3ACが投資したプロジェクトにとっても、ロック解除と同時に管財人がトークンを売却すれば、ネガティブな影響を与えるだろう。
7. なぜこのような事態になったのか？
どうやら貸し手側は十分なデューデリジェンスを行っていなかったようだ。例としてBlockchain社の場合：
- レバレッジが1.5倍を超える場合、3ACは「通知する義務」を負っていた。
- DaviesはTAMが23億ドルを超えていることを確認する書簡に署名している。
今回の法的文書に関する分析は今後さらに多くの記事が出てくるだろう。1,000ページすべてを読み切るのは不可能なので、続報に期待していただきたい。
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