Cobo Ventures：SocialFi ディープダイブ――現在の市場から見た将来のSocialFiの発展
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Cobo Ventures：SocialFi ディープダイブ――現在の市場から見た将来のSocialFiの発展
真実性と前向きな姿勢を持って、この世界で相互のつながりを築くこと。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察本記事はCobo Venturesチームによる寄稿であり、執筆者は同チームのAlex Zuo、Ellaine Xu、Yiliu Lin、Hettie Jiang、Walon Lin、Caroline Li、Yuwei Houを含みます。
Cobo Venturesは、Coboが運営する業界調査および戦略投資部門であり、Web3.0のインフラ、パブリックチェーン、クロスチェーン、スケーラビリティなどの基盤分野に注力しています。また、DeFi、NFT、DAO、Socialなどアプリケーション層の分野に対しても継続的に重点的な研究と投資を行っています。当部門は、深堀したリサーチを通じて投資・育成・ポストインベストメント支援を行い、産業の上流から下流まで資源を統合し、最適な戦略的シナジー生態系を構築することで、持続的に業界に新たな活力を注入することを目指しています。
読者の皆様の閲覧習慣に合わせ、以下のリンクからPDFファイルをダウンロードできます（百度網盤／公式ウェブサイト）：
はじめに
1.なぜソーシャル分野に注目すべきか
2.Web 2.0 ソーシャルプロダクトの発展まとめ
3.Web 3.0時代のSocialFiとは何か
4.Web 3.0 SocialFiとWeb 2.0 Socialの核心的差異
5.Web 3.0 SocialFi構築のための三層の基盤インフラ
本文
6.基盤インフラ上に構築されるWeb 3.0エコシステム
展望とまとめ：
7.SocialFi現時点における発展の限界
8.成功するSocialFiプロダクトの特徴
9.展望：SocialFiの未来
10.まとめ
参考資料
はじめに
1.なぜソーシャル分野に注目すべきか
ソーシャルプラットフォームは大量のユーザー流入、プロファイリングおよび行動データを掌握しており、巨大な商業的価値を内包している
1.1 市場規模：
2022年we are social社の報告によると、2022年4月時点で、世界のモバイルユーザー数は53.2億人、インターネットユーザー数は50億人、ソーシャルメディアのアクティブユーザー数は46.5億人に達しています。ソーシャルメディアのアクティブユーザーは全世界人口の58.7％を占め、年間成長率は7.5％で、インターネットユーザーの4.1％、モバイルユーザーの1.7％の伸びを上回っています。GWIの最新調査では、世界のインターネットユーザーは平均して毎日6時間53分ネットに接続しています。ソーシャルはWeb 2.0でもWeb 3.0でも、すべてのユーザーにとっての剛性需要です。
1.2 現在の課題：
Web 2.0時代において、大手企業はユーザーがソーシャルプラットフォーム上で生成するすべてのデータを掌握し、アルゴリズムによる情報推送によってユーザーを「情報のカプセル化」状態に閉じ込めています。広告主導のビジネスモデルにより、刺激的かつセンセーショナルなコンテンツが蔓延し、真に深い内容の創作が抑制されています。さらに、企業はユーザーの情報やクリエイターの生産資料を利用して利益を得ながらも、その収益をクリエイターやユーザーに公正に分配していません。
2. Web 2.0 ソーシャルプロダクトの発展まとめ
2.1 従来型ソーシャルプロダクトの発展はおおむね以下の段階に分けられる：
1）初期段階（1980-1998年）：デスクトップPC時代に、ネットワークフォーラムBBS、ポータルサイトYahoo!、検索エンジンGoogleなどが登場し、ユーザー間のインタラクションや情報取得を支援しました。ユーザーは匿名のハンドルネームでディスカッションエリア、チャットルーム、特定版面などで交流しました。
2）発展段階（1999-2009年）：PC時代に、ブログや個人ホームページといった個性化スペースのウェブサイトが流行り、ユーザーは自身のプロフィールや生活の記録、その他の情報を共有できるようになりました。これにより、「友人から友人へ」という形でつながり、知人のネットワークを拡大していくことが可能になりました。交際サイトが急速に主流となり、現実世界の身元と人間関係がネット空間に持ち込まれました。2004年に設立されたFacebookは2006年から世界的に最も人気のあるソーシャルネットワークとなり、以降インターネットエコシステムはソーシャルネットワークを中心に発展していきました。
3）成熟段階（2010-2015年）：3Gスマートフォン時代に、ソーシャルネットワークが必需品となり、多数のソーシャルアプリが登場し、インタラクション機能が強化され、各細分化市場の機能が整備されました。ソーシャルプロダクトと現実生活の関係はますます密接になっていきました。
4）安定的発展段階（2016-2019年）：4G時代に、ソーシャルの娯楽性とビジネス属性がさらに強まり、人々はコンテンツの消費者であると同時に生産者となり、「誰もがメディア」となりました。一方で、ソーシャルプロダクトの市場地図は固定化され、各領域のトッププレイヤーが主要市場を支配しました。他方で、通信速度の向上により、ライブ配信、モバイルゲーム、ショート動画などの新興分野が台頭しました。
5）将来探索段階（2020年～現在）：5G時代に、次世代ソーシャルツールはまだ模索段階です。5Gの高速度、大容量、低遅延という特性に加え、IoT、ブロックチェーン、AIなどの技術が融合することで、真の意味での万物接続が実現し、人類はインタラクティブなスマートネットワークの中に存在することになります。これは私たちのソーシャルおよびコミュニケーション方法を根本的に変えるでしょう。通信速度の大幅な向上により、ソーシャルメディアでの共有コンテンツ量も倍増します。VR・ARによる没入型体験が提供する臨場感あふれるインタラクション情報は、文字や画像に代わって、次世代ソーシャルプラットフォームの主要な情報媒体となる可能性があります。
まとめ：ソーシャルネットワークの進化を推進してきた要因として、ネットワークハードウェアインフラのアップグレードとモバイル通信技術の発展が挙げられます。デスクトップPCからPC、スマートフォンへ、3Gから4G、5Gへと移行する中で、ソーシャル機能は即時メッセージングの利便性、多様な交友手段から、より個性化、コンテンツ制作、ビジネスマネタイズへと進化し、徐々に多くの商業活動を担うようになっています。
2.2 Web 2.0 ソーシャルプロダクトの特徴：
1.ソーシャル手法の進化：テキストチャット → 画像共有 → 音声通話 → 動画ソーシャル（ショート動画・ライブ配信業界）。
2.ソーシャル範囲の進化：1対1（コミュニケーション）→ 1対多（フォーラム・ブログ）→ 多対多（コミュニティ・グループ）。
3.トップソーシャルプロダクトの地位は堅固：現在、トッププロダクトが大部分の市場を占めており、新規参入プロダクトがシェアを獲得するのは困難です。
4.テキストソーシャルが依然主流だが、動画ソーシャルが新たなトレンドに：5Gネットワークにより動画の伝送がより安定・高画質になり、モバイルソーシャル製品の体験が向上し、利用方法のアップデートが期待されます。
5.ソーシャルアプリケーションのシーンがますます豊かで新しくなり、ユーザーのソーシャル行動チェーンを再構築する可能性がある：既存の知人間ソーシャル、見知らぬ人とのソーシャル、娯楽ソーシャルから、現在のビジネスソーシャル（動画クリエイター、ライブコマース）へと進化し、ソーシャルのマネタイズ能力は着実に高まっています。
6.ソーシャルプロダクトの分野は細分化が進んでいる：インスタントメッセージング、動画ソーシャル、画像共有、個人ページ、Q&Aソーシャル、音声ソーシャル、出会い・恋愛、コミュニティフォーラム、ライブ配信、音楽ソーシャル、マイクロブログなどが含まれます。
7.ソーシャルプロダクトはコミュニティ構築を重視する：若年層ユーザーの継続的な参入に伴い、ソーシャルプロダクトは異なる趣味のコミュニティの形成から始め、UGC文化の醸成により顧客ロイヤルティを高め、最終的には多対多の社交クラブへと発展しています。
3. Web 3.0時代のSocialFiとは何か
データは現在および可視化可能な未来社会における最も重要な生産資料の一つであり、生産力を逆転させる源泉でもあります。Web 3.0とWeb 2.0の最大の違いは、Web 3.0がこのデータという生産資料の所有権（およびそこから派生する他の権利）の帰属および流通を変革したことにあると言えます。「分散化（Decentralization）」によって、生産資料を実際に生産している個人に返還し、社会の生産関係を変革したのです。
Web 3.0時代のソーシャルプラットフォームでは、ユーザーが自分のソーシャルデータに対して絶対的なコントロール権を持ち、分散型のソーシャル方式となります。SocialFiプロダクトは、Web 3.0の基盤インフラ上に構築され、「分散型ソーシャル」または「分散型金融（DeFi）」のニーズから出発し、これら二つのニーズを融合させた新しいプロダクトカテゴリです。分散型ソーシャルと金融の結合により、プラットフォームの独占を打破し、単一障害点のリスクを排除し、グローバルなデジタル経済システムの中で全く新しいビジネスモデルとプロダクトカテゴリーを創出することが可能になります。
4. Web 3.0 SocialFiとWeb 2.0 Socialの核心的差異
Web 3.0 SocialFiは、従来のWeb 2.0 Socialのすべての機能を満たすだけでなく、以下のような新たな要求を実現しています。
4.1 ソーシャルニーズからのアプローチ：
中心は、プラットフォームからデジタル資産の所有権を個人に返すこと。Web 2.0のソーシャル分野では、ユーザーがコンテンツを創造し、運営者がルールを定め、データは運営者の中央集権的サーバーに保存されており、ユーザーのデータプライバシーは保証されません。
Web 3.0の分散型コンピューティング、分散型ストレージ、分散型プライバシー保護技術を利用することで、以下が実現可能です。
プラットフォーム連携、ユーザーのデータ移行不要 （孤島 → オープン）
オンチェーン保存、ユーザーが得られる情報がより豊富に（クローズド → シェア）
暗号化アルゴリズム、プライバシー安全の向上 （漏洩/紛失/改ざん → 安全）
これにより、ユーザーのアイデンティティがより多様化し、個人の影響力がより高い価値を持つようになります。異なるソーシャルプラットフォーム間でも有効です。従来のWeb 2.0はプラットフォームの影響力を強調していましたが、Web 3.0は個人のソーシャル影響力を強調し、個人の興味開発を促進し、参加者の生産意欲を解放します。また、DAOはユーザーのアイデンティティを自動検証でき、DeFi分野での応用（例：分散型クレジット）が広がります。
4.2 ファイナンスニーズからのアプローチ：
中心は、分散型金融プロダクトを通じて、誰もが迅速かつ容易に自分のソーシャルキャピタルをマネタイズし、個人のソーシャル影響力の価値を高速で流通させることです。Web 2.0のソーシャル分野では、プラットフォームが推薦アルゴリズムやカスタマイズ広告を通じて大部分の収益を独占し、コンテンツ制作者はごく一部の収入しか得られず、あるいは無報酬です。
ファイナンスの表現としては、ユーザーのソーシャル活動（創作、コメント、いいね等）が以下のように価値化されます。
基礎：ERC20、721、1155などのWeb 3.0資産を「作業証明」として獲得
中級：Web 3.0世界の特権（ガバナンス投票権、ホワイトリスト資格など）を獲得
上級：ユーザーがWeb 3.0のKOLに成長し、現実世界のKOLに転じることが可能。個人ブランド（衣料品、音楽、周辺商品販売等）を構築し、ファンエコノミーを確立。名誉収入（著書、講演、ゲスト出演等）を得る。
5. Web 3.0 SocialFi構築のための三層の基盤インフラ
5.1 分散型コンピューティング：
従来の中央集権的データ処理フレームワークは、単一障害点、セキュリティリスク、プライバシー侵害の影響を受けやすいです。ブロックチェーンは、中央管理者なしで、すべてのノードが同等の参加者となり、合意メカニズムを通じて取引の一貫性を共同維持する新しい分散型コンピューティングフレームワークとされています。本質的に無限の計算ノードが参加可能であり、膨大な計算リソースを集中できます。Web 3.0 SocialFiの基盤ブロックチェーンには、SocialFi専用のL1パブリックチェーンであるDesoや、ソーシャルネットワーク向けに設計された平行チェーンSubsocial（Kusamaエコシステムのレイヤー1チェーン）があり、汎用ブロックチェーンに比べ、ソーシャルアプリケーションの大規模なストレージ・インデックス要件を処理できます。
5.2 分散型ストレージ：
オンチェーンの高額なストレージコストを考慮し、Web 3.0 SocialFiのストレージソリューションは通常オフチェーンの分散型ストレージを採用。分散型ストレージ技術は、ユーザーのデータを複数の分散サーバーに分割保存し、特定の中央機関による管理を回避します。これにより、データの改ざん防止、オリジナル性の保護、大規模なデータ損失の回避が可能となり、中央プラットフォームのホスティングコストも大幅に削減できます。経済モデルに基づき、ノードは追加収入を得ることも可能です。代表的なソリューションにはIPFS、Swarm、Arweaveがあります。
●IPFSは分散型P2Pハイパーメディアプロトコル、そのインセンティブ層はFilecoinで、Filecoinを通じて世界中のノードがデータの保存・取得を行います。
●Swarmも同様の分散型ストレージネットワーク、Filecoinとの違いはSwarmのインセンティブシステムが組み込み式であり、イーサリアムブロックチェーン上のスマートコントラクトで実行され、データの保存・取得を管理します。
●Arweaveは異なる道を歩む：永久保存を約束し、「一度支払い、永遠にアクセス可能」を実現します。
5.3 分散型プライバシー保護：
ゼロ知識証明（zk-SNARKプロトコル）の「情報を漏らさない」という特性を活用し、取引の詳細（受信者、送信者、残高）を公開せずに、オンチェーン取引の正当性を証明できます。ソーシャルIDと取引金額を秘匿したまま、匿名ユーザー間の安全でプライベートな送金が実現します。
具体例：
●NYM protocol ミキシングネットワーク: NYMのデータ形式はSphinxで、これは匿名暗号化パケット形式です。送信元を隠蔽し、データの外観的特徴やサイズを均一化します。また、ネットワークへのデータ投入順序を混ぜることで、外部からは本来の入出力順序が判別できず、正確な位置特定が不可能となり、ハッカー攻撃を回避します。
●DID（Decentralized Identifier）：ユーザーが自らのデータを管理し、プライバシーを保護し、最終的にはオープンで検閲耐性のあるネットワークを通じて自由を確保できます。ユーザーは自身の個人データを保持し、さまざまな分散型アプリケーションに持ち運び可能です。
6. 基盤インフラ上に構築されるWeb 3.0エコシステム
注記：公平な第三者調査機関として、以下各カテゴリのプロジェクト事例はすべてアルファベット順に掲載しています。
6.1 ミドルウェア
Bridge層では、Web 2.0とWeb 3.0が融合した形態のプロダクトが多く見られます。これにより、ユーザーのWeb 2.0プロダクト使用習慣を満たしつつ、Web 3.0世界への橋渡しとしても機能します。
chainfeeds
出典：https://www.chainfeeds.xyz/
●概要：RSSアグリゲーター。オープンソースのクロスプラットフォームRSSリーダー。現時点ではまだブロックチェーンに接続されていません。
●価値提案：専門的視点から迅速に情報を整理・集約し、ユーザーがWeb 3.0のトレンドを迅速に発見できるようにし、RSS Feedの初期設定問題を解決します。
●プロダクト機能:
1. ウェブ版はリリース済み。コンテンツは「発見」「特集」「深掘り」「速報」などのモジュールに細分化され、異なるユーザーの情報ニーズに対応。
2. モバイルユーザーは「.opml」ファイルをダウンロードし、RSSリーダーNetNewsWireにインポートできます。このファイルには500以上のフィードが含まれています。NetNewsWireはiOS端末でのみ利用可能です。
●ユーザー像：Web 3.0の深部研究者、業界関係者、コミュニティ、KOLなど。
●チーム背景：元ChainNewsリサーチディレクター潘致雄氏率いるチームが設立。
●トークン：未発行
●強み：チームの情報収集・集約能力が強く、中国語圏コミュニティ内で一定の影響力を持ち、コンテンツモジュールが実用的。
●課題：
1. ウェブ版に検索機能がなく、ユーザーは受動的にフィードを受信。Apple製品を持っていないユーザーはモバイル版が利用不可。
2. ユーザーによるパーソナライズされた情報の保存・整理機能をサポートしていない。
Mask Network
●概要：Mask Networkは、ユーザーがWeb 2.0からWeb 3.0へ移行するためのゲートウェイであり、主な機能は情報伝送の暗号化・復号化です。これを中心に、プライバシーソーシャル、国境なき決済ネットワーク、分散型ファイル保存・共有、分散型金融、ガバナンス（DAO）を一体化しています。
●価値提案：既存の中央集権型インターネットに分散型ツールを提供し、現実世界と暗号世界の橋渡しを図ることで、個人データの自由化・プライバシー保護を実現し、各ユーザーが自らのデータを管理できるようにすることを目指しています。
●プロダクト機能：Mask NetworkはTwitterおよびFacebookユーザーがこれらのソーシャルメディア上でメッセージを暗号化できるようにし、暗号資産の赤い封筒の送受信、ITO、分散型ファイルアップロード・ストレージなどの機能を備えています。
○ツイッター赤い封筒：Mask NetworkとMakerDAOが共同開発した機能で、ユーザーはツイッター上で暗号資産の赤い封筒をやり取りでき、複雑なリカバリーフレーズを扱う必要がありません。DeFi以外の分野でMakerの最大のトラフィック源となり、イーサリアム創設者Vitalikの注目と参加を引き付けました。
○Gitcoin寄付：Mask NetworkとGitcoinが協力して開発した寄付機能で、ユーザーはツイッターから離れることなくGitcoin上のプロジェクトに直接寄付できます。
○ファイルのアップロード・ダウンロード：Mask Networkと分散型ストレージプロジェクトArweaveが協力して開発した分散型ストレージ機能で、ユーザーはTwitterやFacebook上で直接分散型ファイルのアップロード・保存が可能になります。
●チーム背景：創設者Suji Yan
●トークンエコノミクス：ガバナンストークン$MASK。保有者はMaskDAOのガバナンス投票権を有します。分配割合：チーム23％、投資家28.45％、財団39.55％、公開販売7％、流動性プールとエアドロップ各1％。
●強み：
1. Web 2.0の強大なユーザーベースを活かし、その上に構築されるWeb 3.0ソーシャルエコシステムは非常に大きなユーザー基盤を持つ。
2. Web 2.0からWeb 3.0へのミドルウェアとして、ユーザーのWeb 3.0参入ハードルを下げ、インフラのハードルが下がる前にユーザーにWeb 3.0機能を体験させ、早期にトラフィックとブランド認知を蓄積できます。
3. WeChatミニプログラムのように、多様なWeb 3.0アプリケーションを統合可能です。
●課題：大型Web 2.0ソーシャルプラットフォームへの依存度が高く、ガバナンストークンの価値捕捉が限定的。
6.2 パブリックチェーン層
DeSo
出典：https://www.deso.org/
●概要：DeSoはソーシャルプロトコル専用のL1ブロックチェーンです。現在150以上のプロジェクトが展開されており、ソーシャルプロダクト、クリエイター用ツール、データ分析ツールなどを含んでいます。
●価値提案：資金の送受信だけでなく、より広範なソーシャル活動を処理するために設計されたパブリックチェーンです。コンテンツ提供者はチェーン上にノードを展開でき、ユーザーのすべての情報とソーシャル行動データはチェーン上に保存されます。サードパーティの開発者はこれらのデータを基に、独自のUIとコンテンツ配信をカスタマイズできます。
●他パブリックチェーンとの比較優位性：
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ブロックチェーンネイティブのソーシャル機能をサポート
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10万を超えるノードが参加。1投稿あたりの平均コストは0.000017米ドル
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プロフィール、投稿、コメント、エンドツーエンド暗号化されたDMなど、可能な限り多くの情報をブロックチェーンに保存可能
●プロダクト機能：
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ソーシャルトークン：DeSoチェーン上では、すべてのユーザーが「クリエイタートークン」を保有できます。ユーザー登録時に自動生成されます。トークン価格は購入量に比例して上昇、売却量に比例して下降します。他人の「クリエイタートークン」を購入することで、そのクリエイターに関連する特権（優先情報、会員限定コンテンツ、イベント参加、投資機会など）を獲得できます。
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ソーシャルNFT：ユーザーは個人ページで購入したNFTを表示でき、他のユーザーがコメント、いいね、ダイヤモンド送信でインタラクションできます。
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ソーシャルチップ：「ダイヤモンド」機能はチップとして、ユーザーが投稿に報酬を贈れます。
出典：Deso Docs
●チーム背景：アルゴリズム安定通貨プロトコルBasisの創設者らが設立
●トークンエコノミクス：$DESOシングルトークンモデル
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分配：総供給量1080万枚。開発チームに200万枚、約850万枚は曲線放出、残りはマイニング報酬に充当。$DESOはブロックチェーンのネイティブトークンとして使われ、主に「クリエイタートークン」購入に利用されます。
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供給曲線：各クリエイタートークンの供給量は一定の範囲に固定され、流通量が増えるほど価格が上昇（減少すれば下落）し、クリエイターの影響力がトークン価格で直感的に表現されます。
出典: Deso Docs（https://docs.deso.org/about-deso-chain/readme#the-importance-of-storing-everything-on-chain）
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クリエイターはクリエイター報酬比率を設定可能。例えば10%に設定した場合、ファンが1枚のクリエイタートークンを購入すると、クリエイターは0.1枚、購入者は0.9枚を得ます。DeSoはこの仕組みでクリエイターが自らのトークンを宣伝するインセンティブを提供します。
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クリエイターは創作コンテンツをNFTとして販売可能で、一部の収益は対応するクリエイタートークンの資金庫に分配されます。ファンは購入したNFTを個人ページに表示し、ソーシャルステータスの誇示ができます。
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クリエイタートークンとNFTには、会員限定コンテンツ、特別イベント参加資格などの追加機能を付与可能
● 強み：
1.DeSo最大の強みは、SocialFi専用に設計されたL1パブリックチェーンであり、仮想マシンなしで裸機上で動作可能です。
2.DeSoチェーン上データのオープン性により、他の開発者が新たなソーシャルアプリを開発でき、エコシステム内のアプリ間でデータ共有が可能となり、全体的なエコシステム構築に貢献します。
● 課題：
1.ブロックチェーン性能は大幅に向上したものの、依然として従来のソーシャルプラットフォームのスピードには及びません。
2.今後はハイブリッドPoWから完全なPoS（ステーキング）に移行予定ですが、ノードの悪意行為防止メカニズムはまだ明確ではありません。
6.3 プロトコル層
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