注意資本 VS 社会的資本：暗号経済における双子の価値原語
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注意資本 VS 社会的資本：暗号経済における双子の価値原語
両者を混同すると、よくRug事件を引き起こす。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Dino
翻訳：Luffy、Foresight News
歴史的に見れば、金融資本は価値を測定し交換する上での支配的な視点であった。金融資本には現金、株式、その他の流動性または投資可能なツールが含まれ、銀行システムや投資ファンド、公開市場を通じて流動し、そこで価格付け、取引、最適化され、投資リターンを実現する。
しかし今日の経済システムにおける価値は、もはや金融的側面に限定されない。
アテンション資本（Attention Capital）は、注目の希少性から生じる。情報が飽和した世界では、人々が何に注目し、何を考えるかという選択が貴重な資源となる。
ソーシャル資本（Social Capital）は信頼、評判、影響力に基づき、人的ネットワークや関係性から蓄積される価値であり、他者がその人物の信用性、能力、価値観の一致度をどう認識しているかとして表れる。
人工知能（AI）とブロックチェーンのおかげで、我々は新たな時代へと足を踏み入れつつある。この時代において、注目は容易に計測・取引・投機可能となり、ソーシャル資本もステーキング、スラッシング、担保提供が可能になる。これらはもはや抽象概念ではなく、プログラマブルなプリミティブである。そして今、2種類の新しい市場が生まれようとしている。
アテンション ≠ ソーシャル資本
アテンション資本とソーシャル資本の違いを明確にすることは極めて重要である：
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アテンション資本とは、人々が現在何を見ているか、クリックしているか、反応しているかという事象に関わるものであり、インプレッション数、閲覧数、いいね、シェアといった短期的なエンゲージメント指標で示され、バズやトレンドによって駆動される。
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ソーシャル資本は、人々が真に信頼し、尊敬し、関わりたいと思う対象を反映するものであり、単に「勝ち取る」だけでなく、「認められる」ことが求められる。これは時間とともにゆっくりと蓄積され、継続的な行動とコミュニティによる検証に依存する。
重要なのは、アテンションの方が操りやすいということだ。ボット、センセーショナルな見出し、感情煽動、ミームの過熱などは、実質的な内容がなくても注目を集めることが可能である。一方、ソーシャル資本は偽造が極めて難しく、時間、評判、実際の貢献が必要となる。
あなたはどちらの資本を取引していますか？
完全にアテンション資本に基づいて運営されているプラットフォームもある。
Pump.fun は純粋なバズと反射的動きを中心に構築されており、トークンの人気は短期的なミーム、インフルエンサーの推進、文化的な話題に依存している。これは純粋なアテンション市場であり、高流動性、高レベルの過熱感、リフレクシビティ（自己言及性）を持つ。最近の Loud! 実験はその極端な例である。
Noise は、人気のある暗号プロジェクトに対して投機を行うことをユーザーに許可するプラットフォームであり、「信念」ではなく「マインドシェア（心の中での占有率）」をトークン化している。Noise は Kaito 上に構築されている。Kaito は暗号業界で「マインドシェア」という概念を普及させた存在であり、自身のスコアリングが評判に基づく重み付けされたX上のインタラクションデータを融合していると主張しており、一見するとソーシャル資本により近いように見える。しかし多くの人々は疑問を呈しており、マインドシェアランキングの多くが実際の高品質なコミュニティ参加を反映しているわけではないと指摘している。
Ethos は真のソーシャル資本市場である。ユーザーはETHをステークすることで他人を保証（エンドース）でき、信頼と経済的結果を結びつけることができる。もし保証された人物が不正行為を行えば、それを保証したユーザーのステークがスラッシュされる。これにより、信頼には財務的意味と評判コストが伴うようになる。Ethos はさらに市場メカニズムを導入しており、評判の買い（ロング）や売り（ショート）が可能になっている。
Time.fun は中間領域に位置する。資産価値は主にソーシャル資本から生じるが、一定のアテンション資本も含まれる。ユーザーは有名な暗号技術者、開発者、投資家とのやり取りの機会を購入できる。その価値提案は「誰が今話題か」ではなく、「誰の時間に価値があるか」に基づいているため、主にソーシャル資本市場に属する。
Fantasy.top と Pump Pals もまた混合領域に属する。資産価値は主にアテンション資本から生じ、一部のソーシャル資本も含む。これらのプラットフォームは、影響力を持つ暗号通貨関係者（前者）や成人向けエンタメ関係者（後者）のソーシャルパフォーマンスとエンゲージメントを評価する（前者はXに焦点、後者はInstagram、OnlyFans、PornHubに焦点）。異なるプラットフォームでの「パフォーマンス」の性質は異なるが、当面はソーシャルパフォーマンスやインタラクションを「アテンション」と同一視できる。
注目に値するのは、両者ともスコアリングシステムに一部の評判指標を取り入れていることだ。長期的な信頼性と一貫性が、単なる表面的指標よりも価値決定において重要になってくるなら、これらは将来的にソーシャル資本市場へと移行する可能性がある。例えば、Fantasy.top が Ethos の評判スコアを取り入れたり、Pump Pals が特定サイクル内のコアファンとの継続的なインタラクションを分析したりする場合である。
区別することの重要性
文化の金融化の波の中で、多くのプラットフォームは一見すると信頼に基づく成果を促進しているように見えるが、実際にはアテンションに基づく成果しか生んでいない。これがインセンティブの不一致、価格の歪み、過熱圧力下でのシステム崩壊を引き起こす。
人々がアテンション資本を誤ってソーシャル資本と判断すると、「rug 事件（詐欺や突然の資金持ち逃げ）」が頻発する。ある人物が信頼に値するように見えるかもしれないが、実際には大量の注目を集めているだけかもしれない。評判市場は、こうしたノイズを識別する手助けとなる。
「パフォーマンスとしての信頼（演技的な信頼）」を「真の信頼」と誤認しても、rug 事件は発生する。ある人物が正しい流行語を使い、大衆の価値観に同調し、特定の関係を表明することで信頼できるように見えるかもしれないが、実際には表面ほど信頼できるわけではない。検証可能な行動とステーキングによる保証メカニズムは、その人の真の信頼性を明らかにする助けとなる。
もちろん、真の信頼を持っている人が自らのソーシャル資本を金融資本やアテンション資本と交換しようと決断した場合にも、rug 事件は起こり得る。スラッシングメカニズムは問題を完全に解決できないが、「報酬・罰則メカニズム」を通じて行動に影響を与えることはできる。
アテンションとソーシャル資本は本質的に異なり、行動パターンも異なる。通常、それらには異なるプリミティブ、メカニズム、保障措置が必要となる。この差異を認識することで、構築者はより持続可能で倫理的なシステムを設計できるようになり、バズが信頼を装うようなことは防げる。
なぜ今、これが重要なのか？
アテンション経済は急速に亀裂を見せ始めている。人々は次第に「マインドシェアだけではまったく不十分である」ことに気づき始めている。空虚なトレンドが多すぎる。過剰な過熱サイクルの後にはいつも瓦礫が残る。
だがこの挫折感は物語の終わりではなく、むしろより複雑な物語の始まりにすぎない。アテンション資本とソーシャル資本が、独立かつ補完的な力として扱われるとき、新しいタイプの市場が解放される。これらの市場は眼球を引くだけでなく、信頼を育むことができる。アテンションは表面的なシグナルを提供し、ソーシャル資本はそのシグナルに信じるに足る深さと基盤を与える。
Kaito スコア、Ethos スコア、その他の文脈に応じた評判スコアが統合されたプラットフォームを想像してみよう。日々使うすべてのアプリで、財務的資本、アテンション資本、社会的資本のダイナミクスを包括的に把握できる世界を想像してみよう。試すべき実験は多くあり、それらはバランスを取る仕組みとして機能し、意思決定を改善し、ノイズをフィルタリングし、より責任を持ち、人間中心の協働システムを実現する助けとなるだろう。
それが実現できれば、我々はより優れたソーシャルツールを作るだけでなく、デジタル時代における価値そのものを再定義できるのだ。
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