論点｜ETHマージ、繁栄の裏に潜むリスク
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論点｜ETHマージ、繁栄の裏に潜むリスク
イーサリアムが将来にわたり繁栄し続けるためには、依然として存在する問題を解決しなければならない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Aylo，Alpha Please
編集翻訳：TechFlow intern
暗号資産に携わるすべての人々にとって、イーサリアムのマージ（The Merge）は非常にエキサイティングな瞬間である。しかし明らかに、イーサリアムが今後長期間にわたり繁栄するためには、なお解決すべき存在上の問題がある。
まず初めに、なぜマージがイーサリアムにとっての触媒となるのかを振り返ってみよう：
・ イーサリアムの1日あたりの新規発行量が90％減少する見込み。
・ 年間インフレ率は約4.3％から約0.43％まで低下すると予想される。
・ これはビットコインの半減期3回分に相当する。
・ ビットコインが12年かけて成し遂げる変化を、イーサリアムはわずか3か月で実現しようとしている。
・ エネルギー消費量が99.5％削減され、カーボンニュートラルを重視する個人、企業、機関にとって極めて重要である。
・ PoSバリデータは年率10％を超えるETH報酬を得られる可能性が高い。
・ イーサリアムのようなハードアセットとしては非常に魅力的な利回りであり、ステーキングへの関心が急増する要因となり得る。
・ EIP-1559導入以降、すでに2,000,000枚以上のETHが焼却されている。
・ Ultrasoundmoneyによるマージ時のシミュレーションでは、マージ後のイーサリアムがおそらく通貨供給量の縮小（デフレ）に向かうことが明確である。
マージとここ過去6か月間に登場した本格的なスケーリングソリューション（Arbitrum、Optimism、ZkSync、StarkNetなど）を合わせて考えれば、イーサリアムの近未来に対してワクワクしないわけにはいかない。よし、すべて素晴らしい話に聞こえる、我々は皆たくさんの利益を得られそうだ。だが、ここでその存在上の問題に戻ろう……
私は常に実行リスクについて考えてきた。これは、全資金の安全性を保ちながら、イーサリアムのコア開発者がインフラをアップグレードしようとしていることに結びついている。
これは容易なことではなく、まさに驚嘆すべき工学的偉業であり、開発者たちは今のところそれを達成している。最近のKilnテストネットでのマージ成功により、マージに関連する大部分のリスクは急速に消えつつあるように見える。
しかしその一方で、イーサリアムコア開発チームのリーダーであるPéter Szilágyi氏がこのトピックを提起した。イーサリアムコア開発者の状況がどれほど複雑であるかについて、率直で、かつ目を見張るような真摯な見解であった。
要点（TLDR）：
・ イーサリアムプロトコルは、複雑性の低減を最優先課題とするべきである
・ 複雑性は悪影響やシステム障害を引き起こす
・ 少ない開発者しか、このような複雑なシステムの負担を引き受けることを望まなくなるだろう
私はPéter氏のこの投稿への勇気と誠実さを非常に尊敬している。それは、イーサリアム構築に取り組むチームと、イーサリアムコアメンバーの精神を如実に表していると思う。ここで意図されているのは対話を生み出し、これが長期的なイーサリアムの存続能力に向けて克服すべき問題であると認識することだ。もしイーサリアムのチームリーダーたちが現時点で答えを持っていないのなら、私もあたかも持っているかのようにふるまうつもりはない。すべてのブロックチェーンはそれぞれ独自の課題を抱えており、自分がどのチェーンを支持していようとも、これは誰もが関心を持つべきトピックである。
投資の観点からは、私は依然としてマージ後のイーサリアムと、コミュニティが大きな困難な問題を解決する能力に対して非常に楽観的である。イーサリアムは、これまでに直面したすべての問題を解決してきたという習慣を持っている。しかし、ますます複雑化するシステムがもたらすリスクを無視してはならない。
これこそが、L1アルトコインがこれほど好調な部分的な理由でもあり、単に手数料が安いというだけではない。将来的にブロックチェーンが毎日数百万のアクティブユーザーをサポートできるようにする技術を理解することは、個人投資家の99％にとって理解の範疇を超えている。そのため、大多数の人はリスク加重されたL1銘柄のポートフォリオへ分散投資する傾向がある。
特定のパブリックチェーンが最もスケールする可能性が高いかについて私なりの意見はあるものの、このアプローチが賢明であることは否定できない。
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