PancakeSwap : une analyse approfondie pour devenir la Binance de BSC
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PancakeSwap : une analyse approfondie pour devenir la Binance de BSC
La première bataille de PancakeSwap, SushiSwap, est terminée. La deuxième bataille est celle contre UniSwap. Je pense que l'ambition de PancakeSwap est Binance, visant à lui ravir la couronne de plus grand exchange.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesLe 25 mars, un événement emblématique a secoué le marché : le volume de transactions sur PancakeSwap en 24 heures a dépassé la somme combinée de ceux d'UniSwap, SushiSwap et Curve, les trois principaux DEX.
Dès le 20 février déjà, PancakeSwap avait approché UniSwap en termes de volume, montrant clairement une tendance à le dépasser.
Pourquoi PancakeSwap, premier DEX sur BSC, dispose-t-il d'une telle puissance ? S'agit-il d'un phénomène passager ou d'une tendance durable ?
Analysons en profondeur PancakeSwap.
1. Comparaison des données fondamentales entre BSC et Ethereum
Examinons d’abord l’environnement actuel de PancakeSwap et d’UniSwap, c’est-à-dire vers où se dirigent l’argent et les utilisateurs.
Comparaison des TVL dans DeFi (flux de capitaux)
Comparaison des données de transaction (flux d'utilisateurs)
On observe que le TVL de BSC connaît une croissance fulgurante : entre le 28 février et le 27 mars, il a augmenté de 430 %, contre seulement 8 % pour Ethereum durant la même période. Le nombre quotidien de transactions sur BSC stagne désormais autour de plus de 3 000 000, tandis qu’Ethereum tourne autour de 1 300 000 transactions par jour, soit environ 2,23 fois moins. Grâce à ses frais de gaz très bas, BSC attire un grand nombre d’utilisateurs.
BSC offre ainsi un terrain idéal à PancakeSwap, tandis qu’UniSwap souffre des frais de traitement excessivement élevés sur Ethereum.
On peut affirmer que BSC offre à PancakeSwap une piste bien plus large et rapide pour surpasser ses homologues.
2. Comparaison des données fondamentales entre PancakeSwap et UniSwap
3. PancakeSwap, clé de voûte de l’écosystème BSC
Actuellement, le nombre moyen d'utilisateurs sur PancakeSwap sur 7 jours est 3,48 fois supérieur à celui d'UniSwap, le nombre de transactions sur 24 heures atteint 3,53 fois celui d'UniSwap, et le TVL est 1,25 fois supérieur. Toutefois, le volume moyen de transactions sur 7 jours reste à 72,1 % de celui d'UniSwap.
Bien que PancakeSwap demeure encore derrière UniSwap en terme de volume hebdomadaire — indicateur principal pour un DEX — il l’a déjà surpassé en nombre d’utilisateurs, nombre de transactions et TVL. PancakeSwap dépasse progressivement UniSwap sous tous les angles.
En excluant la croissance future et en comparant uniquement selon le critère fondamental du volume de transactions, PancakeSwap apparaît sous-évalué de 4,74 fois par rapport à UniSwap.
Sur UniSwap, les transactions sont dominées par les gros portefeuilles et les jeux d'IUO ; les frais pouvant atteindre régulièrement plus de 30 USD ont repoussé les petits investisseurs vers PancakeSwap.
Le nombre nettement plus élevé de transactions, le nombre important d'utilisateurs, ainsi qu’un montant moyen par transaction plus faible rendent la réponse évidente : la dispersion des utilisateurs et un TVL plus élevé font de la suprématie de PancakeSwap sur UniSwap une évolution naturelle.
PancakeSwap est le cœur de BSC : les projets de gestion automatisée doivent extraire les récompenses de liquidité en CAKE tout en stimulant les fournisseurs de liquidités (LP) sur PancakeSwap pour nourrir ce cœur. Les nouveaux projets sur BSC ont besoin de paires de trading sur PancakeSwap pour assurer leur liquidité. Les « syrup pools » offrent aux projets un meilleur mécanisme de promotion et de distribution, tandis que l'IFO devient le point de départ idéal pour les projets de qualité.
La clé pour que BSC inverse la tendance face à ETH réside dans sa capacité à surpasser ETH sur le champ de bataille des DEX, afin que son écosystème et ses utilisateurs perçoivent pleinement sa puissance et génèrent ainsi un effet d'aspiration.
Faire dépasser BSC à Ethereum ? PancakeSwap est le symbole vivant de l'écosystème BSC !
4. PancakeSwap redéfinit l'IFO
L'IFO de PancakeSwap protège les petits investisseurs et valorise les équipes projet. Contrairement à l'IUO d'UniSwap, qui permet à quiconque de lancer un jeton sans barrière après avoir fourni de la liquidité, l'IFO comporte des seuils d'accès. En y regardant de plus près, cela s'apparente davantage au style Binance : PancakeSwap sélectionne pour les utilisateurs des projets de qualité, utilisant les jetons LP de CAKE et BNB comme jetons de participation au financement.
Les équipes projet ne reçoivent que des BNB, tandis que les CAKE sont directement brûlés, contribuant à la contraction de l'offre.
Cela permet d'une part d'aider les utilisateurs à identifier les bons projets, d'autre part d'offrir aux projets une visibilité et un trafic considérables via PancakeSwap — un véritable coup gagnant-gagnant.
En revanche, l'IUO présente un seuil trop élevé pour les petits investisseurs, avec une difficulté à distinguer le vrai du faux. On peut dire que PancakeSwap remplit aussi le rôle de CoinList.
5. Le défi interne de PancakeSwap : la contraction
Actuellement, l'offre totale de CAKE n'est pas plafonnée (une émission continue est nécessaire pour maintenir les incitations à la liquidité). À chaque bloc, 40 CAKE sont émis, dont 15 sont brûlés systématiquement, et 25 servent à récompenser les fournisseurs de liquidité et les utilisateurs verrouillant leurs jetons.
Le vote de gouvernance sur la réduction de l'émission a été adopté avec succès : à partir du 29 mars, 18 CAKE seront désormais brûlés à chaque bloc, accélérant ainsi l’équilibre entre inflation et contraction. Outre cette destruction automatique par bloc, les autres canaux principaux de brûlage incluent 50 % du montant total levé lors des IFO et 20 % du montant total des loteries.
Dans la version V2, qui sera bientôt lancée, le protocole renforcera davantage les mécanismes de destruction et ajoutera de nouveaux canaux, tels que la destruction sur frais de transaction et sur frais de prêt. Le plus grand défi de PancakeSwap réside dans la maîtrise de l’équilibre entre inflation et contraction.
6. La feuille de route de PancakeSwap
La sortie de la V2 est prévue pour le deuxième trimestre de cette année
1. Mise en place d’un programme de parrainage : les utilisateurs percevront une part proportionnelle des frais de transaction
2. Ajout d’un mécanisme automatique de rachat et de destruction via les frais de transaction
3. Intégration d’une fonction de réinvestissement automatique dans les « syrup pools »
4. Ouverture de la logique de minting, avec vitesse de libération des tokens décidée par vote de gouvernance
5. De nouveaux contrats intelligents offrant davantage de choix et de perspectives
Autres fonctionnalités prévues dans la feuille de route :
1. Prediction Market
Lancement prévu d'options binaires, appelées également « Pancake Prediction Market ». Ce système permettra aux utilisateurs de spéculer sur l’évolution des marchés.
2. Prêt et emprunt
Utilisation du grand nombre d’utilisateurs et des fonds accumulés pour développer une version MVP (produit minimum viable) de fonctionnalités de prêt/emprunt. Les frais générés alimenteront le rachat et la destruction de $CAKE. Cette fonctionnalité sera lancée après le lancement du Prediction Market.
3. Objets de collection et gamification
Récemment, l’équipe a ajouté aux systèmes de points des avatars NFT, des fonctionnalités collaboratives et un système de points associé, fortement appréciés des utilisateurs et augmentant leur engagement. À ce jour, 27 500 utilisateurs ont déjà créé un profil dans le système.
4. Loterie
Abaissement du seuil d’achat de billets de loterie de 10 à 1 dollar. Les règles de distribution des gains seront modifiées : il suffira désormais d’avoir un seul bon numéro pour gagner.
Afin de réduire les frais de gaz, les billets passeront du format ERC-721 au format ERC-1155.
Ajout d'une fonction permettant de choisir ses propres numéros chanceux.
Des remises seront proposées pour les achats groupés.
5. Destruction de jetons
Une proposition envisage d’utiliser un millième des frais de transaction pour brûler des jetons. Sur la base d’un volume quotidien de 700 000 000 USD, cela permettrait de brûler 700 000 USD par jour.
7. Les trois grandes batailles de PancakeSwap
La première bataille de PancakeSwap contre SushiSwap est terminée. La deuxième, contre UniSwap, est en cours. Je pense que l’ambition de PancakeSwap va jusqu’à Binance : hériter de la couronne de la plus grande bourse au monde.
It's time for pancakes
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