Un pays qui extrait du bitcoin depuis huit ans crée une banque cryptographique dédiée
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Un pays qui extrait du bitcoin depuis huit ans crée une banque cryptographique dédiée
La ville de méditation Grupu au Bhoutan souhaite devenir un centre pionnier de la finance cryptographique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Boaz Sobrado
Traduction : Luffy, Foresight News
« Si l’on ne sait pas comment procéder, mieux vaut tout simplement l’éviter. »
C’est ainsi que Zheng YD, PDG de la banque DK, explique la raison pour laquelle les entreprises cryptographiques rencontrent si fréquemment des interruptions de services bancaires. Cette banque, située dans la nouvelle ville contemplative de Garpoo au Bhoutan, est la seule institution bancaire agréée du pays. Elle a été créée précisément afin d’assumer les activités liées aux actifs numériques que les autres institutions financières évitent soigneusement.
« Il existe depuis longtemps un déficit massif dans l’offre de services bancaires destinés au secteur des cryptoactifs », déclare Zheng YD dans l’épisode du podcast On The Margin. « La racine du problème réside dans le fait que les cryptomonnaies sont nées de protocoles décentralisés et possèdent par nature une dimension anonyme. Le secteur bancaire, quant à lui, manque largement d’outils adaptés de gestion des risques. À ce jour, la grande majorité des institutions financières demeurent incapables d’y faire face efficacement. »
Régulée conjointement par l’Autorité monétaire royale du Bhoutan, la banque DK constitue le cœur d’une expérience financière unique. Le Bhoutan, petit État himalayen comptant moins d’un million d’habitants, privilégie le « Bonheur national brut » (GNB) plutôt que le PIB comme indicateur phare de son développement. La Ville contemplative de Garpoo (abrégée en GMC), située dans le sud du Bhoutan, est une zone administrative spéciale dont l’opérateur affirme qu’elle dispose de règles de gouvernance autonomes.
« Sur les plans administratif, législatif et judiciaire, la ville est entièrement indépendante du territoire bhoutanais », précise Jigdrel Singay, membre du conseil d’administration de l’Autorité de la ville de Garpoo et responsable des activités fintech. Il qualifie ce modèle de gouvernance de « Un pays, deux systèmes ».
Le marché visé est vaste et souffre depuis longtemps d’un manque criant de services financiers adéquats. « L’Asie du Sud compte environ deux milliards d’habitants, mais elle ne dispose d’aucun centre de services financiers — une véritable porte d’entrée financière régionale reste vide », souligne Singay. Il espère que la GMC pourra jouer, pour l’Asie du Sud, le rôle que Hong Kong joue pour la Chine ou Singapour pour l’Asie du Sud-Est : celui d’un pôle de services financiers.
Monnaies fiduciaires et stablecoins coexistent dans un même compte
La stratégie commerciale de la banque DK est parfaitement claire. Zheng YD explique que la plupart des banques prétendant soutenir les cryptomonnaies acceptent uniquement les opérations en monnaies fiduciaires des entreprises cryptos, tandis que les actifs numériques doivent toujours être conservés sur des plateformes externes.
« Ces banques se contentent de dire : “Nous ne fermerons pas votre compte juste parce que vous êtes une entreprise crypto”, mais aucune transaction impliquant vos actifs numériques ne peut passer par leur infrastructure », précise Zheng YD. « Nous voulons nous distinguer. Nous avons intégré les systèmes des monnaies fiduciaires et des actifs numériques, et lancé un compte bancaire intégré multi-devises couplé à un service de garde sécurisé pour actifs numériques. Les utilisateurs peuvent gérer des stablecoins tels que l’USDT ou l’USDC aussi aisément que des devises traditionnelles telles que le dollar américain, la livre sterling ou l’euro — le tout depuis un seul et même compte bancaire. »
Selon les documents publiés par le projet, ce compte prend en charge neuf monnaies fiduciaires et propose des services tels que le prêt garanti par du bitcoin, ainsi que des canaux bidirectionnels permettant de convertir librement monnaies fiduciaires et actifs numériques. Deux difficultés majeures se posent toutefois lors de la mise en œuvre. La première concerne l’architecture technique sous-jacente : les banques traditionnelles traitent leurs opérations par lots, uniquement en semaine et durant les heures de bureau, tandis que les marchés cryptographiques fonctionnent 24 heures sur 24, sept jours sur sept. Zheng YD reconnaît franchement que l’intégration de ces deux systèmes exige une mise à niveau technologique extrêmement complexe.
La deuxième difficulté consiste à identifier et bloquer les mauvais acteurs. Zheng YD ne cherche pas à ignorer les dérives qui affectent le secteur. « Nous ne nions pas que le domaine des cryptomonnaies abrite des individus malintentionnés ; dans tous les secteurs, une certaine proportion d’acteurs non conformes finit inévitablement par émerger », affirme-t-il. « C’est pourquoi l’Autorité de la ville de Garpoo et la banque DK collaborent étroitement dès la phase d’admission des utilisateurs afin d’effectuer des analyses préalables des risques. » Ce dispositif de contrôle ne s’arrête pas à l’ouverture du compte : « Nous ne surveillons pas uniquement les flux de fonds hors chaîne (off-chain), mais traçons également l’intégralité des transactions sur la chaîne (on-chain), en analysant les adresses de portefeuilles et en vérifiant chaque entrée, sortie et contrepartie de transaction. »
Zheng YD considère ce créneau comme stratégique et digne d’un investissement approfondi, fondé sur une conviction centrale : les services financiers mondiaux migrent progressivement du monde hors chaîne vers le monde sur chaîne. « Nous sommes convaincus que cette migration vers les infrastructures on-chain se poursuivra à l’échelle mondiale. La banque DK aspire à devenir une institution financière pleinement préparée à accueillir cette transformation. »
Inspiration tirée du droit singapourien : voie accélérée pour l’obtention de licences
La ville de Garpoo n’a pas construit son cadre réglementaire à partir de zéro. « Au niveau de la gouvernance d’entreprise, nous adoptons le droit commun de Singapour ; nos règles de régulation financière s’alignent sur celles du Marché mondial d’Abou Dabi (ADGM) », explique Singay. « Nous avons choisi ces deux cadres car ils représentent des standards mondiaux de premier plan, largement reconnus et appréciés par les investisseurs internationaux. » Ainsi, les entreprises déjà titulaires d’une licence à Singapour, au Marché mondial d’Abou Dabi ou à Hong Kong peuvent opérer dans la ville sans avoir à suivre intégralement le processus d’approbation classique, grâce à une procédure accélérée.
De nombreux observateurs craignent que cette simplification des procédures n’affaiblisse la rigueur réglementaire. Singay clarifie immédiatement ce point : la rapidité concerne uniquement la procédure d’approbation, non les normes de régulation elles-mêmes, qui restent inchangées. Pour bénéficier de l’avantage fiscal maximal offert par la ville — une exonération totale de l’impôt sur les sociétés — les entreprises doivent disposer d’une réelle activité économique. « Nous ne souhaitons pas accueillir des sociétés-écrans enregistrées uniquement sur papier, sans aucun employé ni bureau physique », précise Singay. « Les entreprises doivent répondre à des exigences concrètes : embaucher des travailleurs locaux au Bhoutan, disposer d’un espace de bureaux physique et fournir la preuve de dépenses courantes liées à leur exploitation. En outre, les responsables des postes clés doivent réussir un examen de qualification mené par les autorités de régulation. »
Pourquoi de petits États décident-ils aujourd’hui de construire cette infrastructure ?
Le Bhoutan n’est pas le seul petit État souverain à s’investir activement dans ce domaine. Xin Yan, PDG de Sign, entreprise spécialisée dans les infrastructures souveraines cryptographiques, consacre depuis deux ans ses efforts à ce secteur, ayant progressivement déplacé son focus des utilisateurs cryptos vers les gouvernements nationaux — dont celui du Bhoutan, avec lequel il collabore.
« Les gouvernements constituent la porte d’entrée de toutes les activités, données et actifs du monde réel », rappelle Xin Yan dans le podcast. « Leurs décisions sont extrêmement pragmatiques : ils ne se lancent pas aveuglément derrière le bitcoin ou les concepts cryptos. Leur objectif central est unique : résoudre les problèmes structurels propres à leur développement. » Il souligne notamment le risque de dépendance extérieure auquel font face de nombreux pays : « Actuellement, les infrastructures financières mondiales dominantes sont contrôlées par les États-Unis et la Chine. Dès lors que ces deux géants limitent leur coopération pour des raisons géopolitiques, les systèmes financiers des pays tiers subissent immédiatement des chocs sévères. »
Neo, fondateur de la nouvelle banque suisse sur chaîne UR, agréée par les autorités, va plus loin encore : selon lui, bon nombre de projets Web3 demeurent superficiels. « Aujourd’hui, tant dans le Web2 que dans le Web3, les acteurs cherchent des raccourcis : émettre un stablecoin comme l’USDC ou lancer une carte de paiement suffit à se proclamer “banque numérique”. Tout semble brillant en apparence, mais l’architecture sous-jacente n’a pas connu de changement substantiel. »
Neo explique que l’Autorité fédérale suisse de surveillance des marchés financiers (FINMA) applique une régulation centrée sur les données on-chain. Les autorités lisent directement la blockchain pour vérifier, chaque trimestre, les flux financiers et les volumes détenus par chaque adresse de portefeuille, afin d’évaluer la conformité des entreprises et d’accorder ou non les autorisations nécessaires à la poursuite de leurs activités. Zheng YD confirme que la banque DK suit une logique réglementaire similaire, surveillant simultanément les flux sur chaîne et les mouvements de fonds en monnaies fiduciaires, afin de garantir la sécurité financière de toute la ville.
Extraction minière depuis 2018 et couverture des risques liés au bitcoin
L’engagement du Bhoutan dans le domaine des cryptomonnaies n’est pas une initiative improvisée. Son activité d’extraction minière de bitcoin, exploitant ses ressources hydrauliques abondantes, est bien établie depuis plusieurs années. Singay indique que cette activité a débuté en 2018, et Zheng YD ajoute : « Depuis 2019, l’extraction minière est devenue une activité nationale à grande échelle. Bien avant que la plupart des pays ne commencent à comprendre ce qu’était le bitcoin, le Bhoutan était déjà profondément engagé dans l’écosystème cryptographique. » Singay attribue cela à une vision stratégique à long terme du pays : « Notre expérience accumulée constitue la meilleure preuve de notre engagement précoce : nous sommes des pionniers du secteur. »
Ni Singay ni Zheng YD ne souhaitent voir le développement national reposer sur un seul actif cryptographique. Interrogé sur la possibilité que le Bhoutan lance une cryptomonnaie nationale, à l’instar de la « Trump Coin », Singay insiste sur le fait que l’accent est mis sur une chaîne de valeur institutionnelle complète : extraction minière, garde sécurisée, gestion d’actifs et services de courtage primaire. « Les jetons spéculatifs destinés au grand public ne feront pas l’objet d’un développement actif, du moins pas par la ville de Garpoo. »
Interrogé sur la manière dont le pays ferait face à un effondrement prolongé du prix du bitcoin, Zheng YD répond avec la rigueur d’un professionnel de la banque, habitué à anticiper tous les scénarios de risque : « Dans le secteur bancaire, il faut impérativement anticiper tous les types de risques — y compris les scénarios extrêmes. Que ferions-nous si le bitcoin connaissait une chute profonde ? » Sa réponse repose sur une stratégie de diversification : « La blockchain est une technologie fondamentale ; le bitcoin n’en est qu’une application parmi d’autres. Certes, nous accordons une attention particulière au bitcoin, mais nous investissons également activement dans d’autres domaines blockchain, tels que les stablecoins ou la tokenisation d’actifs réels. »
La mise en œuvre concrète du projet est soumise à des contraintes temporelles précises. L’aéroport international, jugé essentiel par Singay, sera exploité par l’opérateur de l’aéroport de Changi à Singapour et conçu globalement par le célèbre cabinet d’architecture Bjarke Ingels Group (BIG). Sa livraison est prévue pour décembre 2029. Quant au visa « digital nomad » destiné aux travailleurs à distance étrangers, Zheng YD précise qu’il est encore à un stade expérimental. Cette ville nouvelle, conçue autour du principe de coexistence harmonieuse entre l’humain et la nature, exonère les étrangers de l’impôt sur le revenu et propose des loyers mensuels de seulement 400 à 500 dollars américains. Toutefois, à ce stade, seuls les plans détaillés du projet et la banque DK sont effectivement opérationnels.
La capacité de cette banque cryptographique à créer de la valeur dépend d’une question commune à l’ensemble du secteur. Wojciech Kaszycki, fondateur de l’entreprise de services numériques Mobilum, formule clairement la nécessité d’infrastructures souveraines cryptographiques : « Je pense que chaque pays devrait créer une institution nationale chargée de la réserve d’actifs numériques. »
Zheng YD, quant à lui, illustre avec douceur la valeur stratégique, pour les petits États, de s’engager dans la finance cryptographique, à partir d’une observation personnelle : « Lors de ma première visite au Bhoutan, la capitale ne comptait qu’un seul feu tricolore », raconte-t-il. « Ce n’était pas dû à un faible volume de circulation — le parc automobile local est en réalité très important — mais à la civilité et à l’ordre naturels de la population, qui rendent superflu l’usage de feux pour réguler le trafic. En cas d’embouteillage, chacun attend calmement, sans jamais klaxonner. Dans un monde global de plus en plus chaotique, cette capacité à faire preuve de tolérance et de retenue est justement la qualité dont le secteur financier mondial a le plus besoin. » Alors que la plupart des pays ignoraient encore totalement la technologie blockchain, le Bhoutan avait déjà lancé l’extraction minière de bitcoin. Aujourd’hui, ce petit État himalayen franchit une étape supplémentaire en créant sa propre banque cryptographique, pleinement conforme aux normes réglementaires.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Forbes
