Si les rendements des obligations d’État américaines bondissent au-delà de 5 %, le bitcoin passera-t-il sous la barre des 50 000 $?
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Si les rendements des obligations d’État américaines bondissent au-delà de 5 %, le bitcoin passera-t-il sous la barre des 50 000 $?
Les traders estiment qu’il y a 70 % de chances que le prix du bitcoin tombe en dessous de 55 000 dollars américains en 2026, et 46 % de chances qu’il tombe en dessous de 45 000 dollars américains.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Cointelegraph
Traduction : AiddiaoJP, Foresight News
Pendant la guerre entre les États-Unis et l’Iran, le bitcoin s’est avéré l’un des actifs les plus résistants. Toutefois, en raison d’un marché obligataire « hors contrôle », sa dynamique haussière commence à montrer des signes d’épuisement.
Points clés :
- Si le conflit entre les États-Unis et l’Iran se prolonge, le rendement des obligations d’État américaines de référence pourrait augmenter de 200 points de base.
- L’expérience historique montre que les conflits liés au pétrole tendent à faire grimper l’inflation et à freiner l’appétit pour le risque. Selon cette logique, le cours du bitcoin pourrait chuter sous les 50 000 dollars d’ici 2026.
Un choc sur l’offre pétrolière pourrait pousser le rendement des obligations d’État américaines au-delà de 5 %
Depuis l’attaque menée par les États-Unis et Israël contre l’Iran le 28 février, le rendement des obligations d’État américaines à 10 ans a grimpé à environ 4,42 %, atteignant ainsi un plus haut niveau depuis neuf mois.
Évolution mensuelle des rendements des obligations d’État américaines à 2, 10 et 30 ans. Source : TradingView
Le rendement des obligations à 30 ans s’est élevé à environ 4,97 %, tandis que celui des obligations à 2 ans a progressé dans une fourchette comprise entre 3,95 % et 3,98 %.
La hausse des prix du pétrole, provoquée par le conflit, a exacerbé les inquiétudes inflationnistes des marchés, entraînant ainsi une augmentation des rendements obligataires. Dans ce contexte, les opérateurs anticipent généralement qu’aucune baisse des taux d’intérêt n’interviendra avant la fin de l’année 2026.
Le président américain Donald Trump ayant annoncé une pause de cinq jours dans les opérations militaires, les craintes immédiates liées à une attaque contre les infrastructures énergétiques iraniennes se sont temporairement atténuées. Toutefois, comme l’Iran dénie toute volonté de négociation et que des attaques transfrontalières se poursuivent encore ce mardi, la situation reste instable et non maîtrisée.
Source : X
Les observateurs des marchés expriment leur inquiétude quant à un potentiel renforcement supplémentaire des rendements obligataires américains. Des analystes techniques ajoutent que, si le rendement des obligations à 10 ans franchit le motif triangulaire symétrique actuel, il pourrait augmenter de 200 points de base, atteignant ainsi 6,4 %.
Graphique mensuel du rendement des obligations d’État américaines à 10 ans. Source : TradingView
Une hausse des rendements réduit le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs à risque tels que les actions ou le bitcoin. Si le bitcoin continue de se comporter comme un actif à risque, une percée du rendement des obligations à 10 ans au-dessus de 5 % pourrait déclencher des ventes massives sur le marché du bitcoin.
Exemples historiques de chocs liés au pétrole
Historiquement, les conflits brefs liés au pétrole provoquent généralement des fluctuations brutales mais temporaires des rendements obligataires et des marchés boursiers, tandis qu’un choc durable sur l’offre peut entraîner une hausse persistante des rendements et exercer une pression prolongée sur les marchés actions.
Durant la guerre du Kippour et le boycott pétrolier arabe de 1973, les rendements obligataires ont d’abord légèrement augmenté, puis connu une forte progression accompagnant l’accélération de l’inflation ; l’indice S&P 500 a perdu environ 41 à 48 % durant cette période de « stagflation ».
Évolution annuelle du rendement des obligations d’État américaines à 10 ans et de l’indice S&P 500. Source : TradingView
Lors de la révolution iranienne de 1979, la réaction des marchés obligataires a été encore plus marquée : le rendement des obligations à 10 ans a augmenté d’environ 150 à 200 points de base au cours de l’année suivante, tandis que le recul boursier s’est avéré relativement modéré.
Durant la guerre du Golfe (1990–1991), le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de 50 à 70 points de base, et l’indice S&P 500 a chuté de 16 à 20 %, avant de rebondir une fois le conflit maîtrisé.
Après le déclenchement du conflit russo-ukrainien en 2022, on a également observé une hausse des rendements obligataires et une baisse temporaire de 5 à 10 % de l’indice S&P 500.
Le conflit actuel entre les États-Unis, Israël et l’Iran semble se situer à un stade précoce conforme à ces précédents historiques. Si les hostilités s’intensifient davantage et que les cours du pétrole demeurent élevés, les rendements obligataires pourraient continuer de grimper, mettant ainsi sous pression les actifs à risque.
Le bitcoin conserve une corrélation étroite avec l’indice S&P 500. Par conséquent, à moins d’un apaisement rapide de la situation, le cours du bitcoin risque de subir une pression baissière accrue.
À quel niveau le cours du bitcoin pourrait-il descendre ?
D’un point de vue technique, si le cours du bitcoin franchit à la baisse le motif de « drapeau baissier » actuel, il pourrait chuter davantage, vers 50 000 dollars voire moins, dans les prochains mois.
Graphique tri-journalier du cours du bitcoin/dollar. Source : TradingView
Cette perspective technique coïncide globalement avec les données issues des marchés prédictifs. Actuellement, les traders estiment à 70 % la probabilité que le bitcoin chute sous les 55 000 dollars d’ici 2026, et à 46 % celle qu’il tombe sous les 45 000 dollars.
Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, affirme que, si la guerre entre les États-Unis et l’Iran se prolonge, la Réserve fédérale pourrait être contrainte d’adopter une politique monétaire accommodante, ce qui constituerait un facteur favorable pour le bitcoin.
Il explique : « Plus le conflit dure longtemps, plus la probabilité que la Fed imprime de la monnaie afin de soutenir la machine de guerre américaine augmente. » Il ajoute :
« Lorsque les banques centrales commencent à imprimer de la monnaie, je choisirai d’acheter du bitcoin. »
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