Un seau d'eau froide : la carte crypto n'a peut-être pas d'avenir
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Un seau d'eau froide : la carte crypto n'a peut-être pas d'avenir
La plupart des équipes profitent simplement de l'engouement narratif, sans accorder la reconnaissance méritée aux systèmes sous-jacents et aux développeurs réels.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Pavel Paramonov
Traduction : TechFlow
Les cartes cryptos n'ont pas d'avenir : pourquoi ne sont-elles qu'une solution temporaire ?
Mon opinion générale est que les cartes cryptos existent uniquement comme mesure provisoire pour résoudre deux problèmes bien connus : introduire les cryptomonnaies dans le grand public et garantir leur acceptation mondiale comme moyen de paiement.
Cependant, les cartes cryptos restent des cartes. Si quelqu'un croit sincèrement aux valeurs fondamentales des cryptomonnaies mais continue de croire en un avenir dominé par les cartes, il devrait peut-être reconsidérer sa vision.
Toutes les entreprises de cartes cryptos finiront par disparaître
À long terme, les sociétés de cartes cryptos risquent fortement de disparaître, contrairement aux cartes bancaires traditionnelles. Les cartes cryptos ajoutent simplement une couche d'abstraction : elles ne constituent pas réellement un cas d'utilisation natif pour les cryptomonnaies. Le véritable émetteur reste une banque. Même si ces cartes ont différents logos, designs ou expériences utilisateur (UX), elles ne sont fondamentalement qu'une extension abstraite. Bien que cette abstraction améliore l'expérience utilisateur, les processus sous-jacents ne changent pas.
Actuellement, divers blockchains de niveau 1 (L1) et solutions Rollup comparent activement leur capacité de traitement des transactions par seconde (TPS) et leurs infrastructures à celles de Visa et Mastercard. Depuis des années, leur objectif a été de « remplacer », voire carrément de « renverser », la position de Visa, Mastercard, American Express (AmEx) et autres processeurs de paiement.
Mais cet objectif ne peut pas être atteint via les cartes cryptos — elles ne remplacent pas les réseaux de paiement existants ; au contraire, elles ajoutent davantage de valeur à Visa et Mastercard.
Visa et Mastercard, ainsi que d'autres réseaux de paiement traditionnels, restent des « portes gardiennes » clés détenant le pouvoir de fixer les règles et définir les normes de conformité.
Plus important encore, ils conservent toujours le droit de bloquer votre carte, d'interdire votre entreprise ou même de sanctionner la banque avec laquelle vous collaborez.
Par conséquent, les cartes cryptos ne représentent pas la solution finale d'une révolution des paiements, mais plutôt un outil transitoire qui sera finalement remplacé par des technologies plus pures et plus décentralisées.
Pourquoi l'industrie crypto, qui prône constamment l'« accès sans permission » et la « décentralisation », accepte-t-elle aujourd'hui de remettre tout cela entre les mains des processeurs de paiement ?
Votre carte est une Visa, pas une Ethereum ;
Votre carte est liée à une banque traditionnelle, pas à MetaMask ;
Vous dépensez encore de la monnaie fiduciaire, pas des cryptomonnaies.
En réalité, la plupart des entreprises de « cartes cryptos » que vous appréciez ne font presque rien d'autre que d'imprimer leur propre logo sur une carte. Elles surfent simplement sur le battage médiatique et disparaîtront probablement quelques années plus tard. Et même les cartes numériques émises aujourd'hui pourraient devenir inutilisables d'ici 2030.
Créer une carte crypto devient de plus en plus simple
Aujourd'hui, créer sa propre carte crypto est devenu très facile — à l'avenir, vous pourrez même fabriquer la vôtre !
Mêmes problèmes + plus de frais
La comparaison qui me vient à l'esprit est celle du « séquencement spécifique à l'application » (App-Specific Sequencing, ASS). Oui, l'idée que les applications puissent traiter leurs propres transactions et en tirer profit semble attrayante, mais ce n'est qu'un phénomène temporaire : les coûts d'infrastructure baissent, les technologies de communication s'améliorent, et les questions économiques se situent à un niveau supérieur, pas inférieur.
Il en va de même pour les cartes cryptos : oui, vous pouvez déposer des cryptomonnaies, puis laisser la carte les convertir en monnaie fiduciaire pour payer, mais les problèmes de centralisation et d'accès autorisé persistent.
Indéniablement, les cartes cryptos ont une utilité à court terme : les commerçants n'ont pas besoin d'adopter de nouveaux modes de paiement, et la consommation de cryptomonnaies devient ainsi « invisible ». Mais ceci n'est qu'une étape transitoire vers l'objectif véritable des adeptes des cryptomonnaies :
Objectif : payer directement avec des stablecoins, Solana, Ethereum, Zcash, etc. Pas besoin : d’un paiement indirect via USDT → carte crypto → banque → monnaie fiduciaire.
Chaque couche d'abstraction supplémentaire implique des frais supplémentaires : écarts de change, frais de retrait, frais de transfert, voire partage des revenus de custody. Ces frais peuvent sembler négligeables, mais ils s'accumulent avec le temps — « un sou économisé est un sou gagné ».
Les cartes cryptos peuvent constituer une solution à court terme, mais elles ne sont pas, à long terme, la réponse ultime vers des paiements décentralisés.
Utiliser une carte crypto ne signifie pas que vous êtes « sans banque » ou « hors banque »
Une idée répandue veut que ceux qui utilisent des cartes cryptos soient « sans banque » (unbanked) ou « hors banque » (bankless). Ce n'est pas vrai. Une banque existe toujours derrière la carte crypto, et cette banque doit signaler certaines informations à son gouvernement national. Bien sûr, pas toutes les données, mais au moins certaines.
Si vous êtes citoyen ou résident de l'UE, le gouvernement connaît les intérêts générés par votre compte bancaire, les transactions importantes ou suspectes, certains revenus d'investissement, le solde de votre compte, etc. Si la banque sous-jacente est américaine, ils disposent de encore plus d'informations.
Du point de vue des cryptomonnaies, cette situation présente des aspects positifs et négatifs. Côté positif : la transparence et la vérifiabilité s'améliorent, mais ces règles s'appliquent également à vos cartes de débit ou de crédit classiques émises par votre banque locale. Côté négatif : ce n'est ni anonyme ni pseudo-anonyme : la banque voit toujours votre nom réel, pas une adresse EVM (Machine Virtuelle Ethereum) ou SVM (Solana Virtual Machine). En outre, vous devez toujours effectuer une vérification KYC.
Les restrictions persistent
On pourrait argumenter que l'avantage des cartes cryptos réside dans leur commodité : téléchargez l'application, effectuez le KYC, attendez 1 à 2 minutes pour la vérification, rechargez avec des cryptomonnaies, puis utilisez-la. Effectivement, cette facilité est un atout majeur, mais elle n'est pas accessible à tous.
Russie, Ukraine, Syrie, Irak, Iran, Myanmar, Liban, Afghanistan, moitié de l'Afrique — les citoyens de ces pays, s'ils n'ont pas de résidence dans un autre pays, ne peuvent pas utiliser les cryptomonnaies pour leurs dépenses quotidiennes.
Mais vous allez dire : ce ne sont que 10 à 20 pays qui ne peuvent pas utiliser la plupart des cartes cryptos, qu'en est-il des 150 autres ? La question n'est pas de savoir si la « majorité » peut utiliser ces cartes, mais concerne les valeurs fondamentales des cryptomonnaies : un réseau décentralisé, des nœuds égaux, un accès financier égal, et le droit à l'égalité pour tous. Les cartes cryptos ne reflètent pas ces valeurs car elles ne sont pas de véritables produits cryptos.
Max Karpis a donné une excellente analyse sur la raison pour laquelle les « néobanques » (neobanks) sont vouées à l'échec.
En réalité, la seule fois où j'ai vraiment utilisé des cryptomonnaies pour payer, c'était pour réserver un billet d'avion sur Trip.com. Ils ont récemment ajouté une option de paiement en stablecoin, permettant de payer directement depuis votre portefeuille, disponible pour chaque personne dans le monde.
Mon conseil sincère : n'utilisez pas Booking, utilisez Trip.com pour découvrir un vrai paiement crypto. Là, vous découvrirez un véritable cas d'utilisation et expérience de paiement en cryptomonnaie. Je crois que la forme finale du futur ressemblera à cela : l'expérience utilisateur (UX) des portefeuilles sera optimisée pour les paiements et la consommation, ou (moins probablement) ils évolueront vers des cartes cryptos (si les paiements cryptos deviennent populaires d'une manière ou d'une autre).
Les cartes cryptos fonctionnent comme des ponts de liquidité inter-chaînes
Une autre observation intéressante est que les cartes cryptos en auto-gestion (self-custodial) fonctionnent de manière similaire aux ponts de liquidité inter-chaînes (cross-chain bridges).
Cela ne s'applique qu'aux cartes en auto-gestion : les cartes émises par des bourses centralisées (CEX) ne sont pas en auto-gestion, donc des plateformes comme Coinbase n'ont aucune obligation de tromper les utilisateurs en leur faisant croire que leurs fonds sont entièrement sous leur contrôle.
Un bon usage des cartes CEX est de fournir une preuve de fonds pour des démarches gouvernementales, demandes de visa ou activités similaires. Lorsque vous utilisez une carte crypto liée à un solde CEX, vous êtes techniquement toujours dans le même écosystème.
Mais les cartes cryptos en auto-gestion sont différentes : elles fonctionnent comme des ponts. Dans ce modèle, vous verrouillez des fonds (cryptomonnaies) sur la chaîne A (solde crypto) et les déverrouillez en monnaie fiduciaire sur la chaîne B (monde réel).
Ce mécanisme de pont joue dans le domaine des cartes cryptos le rôle de la pioche durant la ruée vers l'or en Californie — un lien précieux reliant les utilisateurs natifs crypto et les entreprises souhaitant émettre leurs propres cartes.
@stablewatchHQ a analysé en profondeur ce mécanisme, le définissant essentiellement comme un modèle de « carte en tant que service » (Card-as-a-Service, CaaS). C'est un point clé souvent ignoré par ceux qui discutent des cartes cryptos. Ces plateformes CaaS fournissent l'infrastructure nécessaire pour émettre des cartes privées.
Rain : le protocole central derrière les cartes cryptos
Vous ne le savez peut-être pas, mais la moitié des cartes cryptos que vous préférez sont probablement soutenues par @raincards. Rain est l'un des protocoles les plus fondamentaux dans les systèmes de néobanques, car il prend en charge presque toute la technologie sous-jacente des cartes cryptos. Ce que font ces entreprises, c'est simplement d'apposer leur propre marque sur la carte (même si cela semble dur, c'est la vérité).
Pour vous aider à comprendre comment fonctionne Rain et combien il est simple de configurer une carte crypto, j'ai créé ce schéma.
(Agrandissez pour mieux voir.)
Rain permet aux entreprises d'émettre leurs propres cartes cryptos. Honnêtement, le modèle d'exécution de Rain pourrait même aller au-delà du domaine crypto pour devenir une infrastructure plus large. Ne pensez donc pas qu'une équipe doive lever des dizaines de millions pour lancer une carte crypto. Elle n'en a pas besoin. Elle a besoin de Rain.
Je mentionne Rain à plusieurs reprises parce que les gens surestiment fréquemment les efforts nécessaires pour lancer une carte crypto. Peut-être écrirai-je un jour un article spécifique sur Rain, car cette technologie est vraiment sous-estimée.
Cartes cryptos : pas de confidentialité, pas d'anonymat
Le manque de confidentialité et d'anonymat des cartes cryptos n'est pas un problème inhérent aux cartes elles-mêmes, mais plutôt un problème ignoré par ceux qui les promeuvent sous le couvert des « valeurs crypto ».
La confidentialité n'est pas une fonction largement adoptée dans les cryptomonnaies. Le pseudo-anonymat existe bel et bien, car nous voyons des adresses et non des noms. Toutefois, si vous êtes quelqu'un comme ZachXBT, Igor Igamberdiev de Wintermute ou Storm de Paradigm, doté de compétences avancées en analyse on-chain, vous pouvez considérablement réduire le lien entre une adresse et une identité réelle.
Bien sûr, par rapport aux cryptomonnaies traditionnelles, la situation avec les cartes cryptos est pire — il n'y a même pas de pseudo-confidentialité. Car lors de l'activation d'une carte crypto, vous devez effectuer un KYC, et en réalité, vous n'ouvrez pas une carte crypto, mais un compte bancaire.
Si vous êtes dans l'UE, votre fournisseur de carte crypto transmettra quand même certaines données au gouvernement à des fins fiscales ou autres. Vous donnez ainsi au gouvernement une opportunité supplémentaire de vous traquer : relier directement votre adresse crypto à votre identité réelle.
La monnaie future : vos données personnelles ?
L'argent liquide existe encore (actuellement le seul mode de paiement anonyme, à part le vendeur qui vous voit), et continuera d'exister longtemps. Mais finalement, tout deviendra numérique. Et les systèmes de paiement numériques actuels ne protègent aucunement la vie privée des consommateurs : plus vous dépensez, plus vous payez, et en échange, ils en savent davantage sur vous. Quel bon marché !
La confidentialité est désormais un luxe, et cela perdurera dans l'écosystème des cartes cryptos. Une idée intéressante est que si nous pouvions offrir une excellente protection de la vie privée, au point que les entreprises et institutions soient prêtes à payer pour cela (pas en exploitant vos données comme Facebook, mais avec votre consentement explicite), alors la confidentialité pourrait devenir une monnaie du futur, voire la seule forme de monnaie dans un monde sans travail piloté par l'IA.
Si l'avenir des cartes cryptos est sombre, pourquoi développer Tempo, Arc Plasma et Stable ?
La réponse est simple — verrouiller les utilisateurs dans l'écosystème.
La plupart des cartes non dépositaires (non-custodial cards) choisissent d'utiliser des réseaux L2 (comme MetaMask sur @LineaBuild) ou des réseaux L1 indépendants (comme Plasma Card utilisant @Plasma). En raison des frais élevés et des temps de confirmation longs, Ethereum et Bitcoin ne conviennent généralement pas à ces usages. Certaines cartes utilisent Solana, mais elles restent minoritaires (je n'ouvre pas ici un autre débat).
Naturellement, les entreprises choisissent différentes blockchains non seulement pour des raisons d'infrastructure, mais aussi pour des motifs économiques. Par exemple, MetaMask choisit Linea non parce que Linea est la plus rapide ou la plus sûre, mais parce que Linea et MetaMask font tous deux partie du vaste écosystème ConsenSys.
Je cite spécifiquement MetaMask parce qu'il a choisi Linea. Comme la plupart le savent, presque personne n'utilise vraiment Linea, et elle accuse un retard considérable face à d'autres L2 comme Base ou Arbitrum.
Mais ConsenSys a pris une décision intelligente en choisissant Linea comme base pour sa carte, afin de verrouiller les utilisateurs dans son écosystème. En offrant une bonne expérience utilisateur (UX), les utilisateurs s'habituent progressivement à l'utiliser, même s'ils ne l'utilisent pas quotidiennement. Linea attire ainsi naturellement liquidité, volume de transactions et autres indicateurs, sans avoir recours à des campagnes de minage de liquidité ou à supplier les utilisateurs de franchir des ponts.
Cette stratégie rappelle celle d'Apple en 2007 lors du lancement de l'iPhone, en maintenant les utilisateurs dans l'écosystème iOS jusqu'à ce qu'ils y soient tellement habitués qu'ils ne puissent plus facilement en sortir. Ne sous-estimez jamais le pouvoir de l'habitude.
EtherFi : la seule carte crypto véritablement fidèle à l'esprit crypto
Après réflexion, j'en suis arrivé à la conclusion que @ether_fi pourrait être la seule carte crypto réellement viable, celle qui correspond le mieux aux principes fondamentaux des cryptomonnaies. (Cette étude n'a pas été commanditée par EtherFi, mais même si c'était le cas, je n'y verrais aucun inconvénient.)
Dans la plupart des cartes cryptos, vos cryptomonnaies déposées sont vendues, et le solde est rechargé en espèces (similaire au modèle de pont de liquidité mentionné précédemment).
Mais EtherFi est différent : il ne vend jamais vos cryptomonnaies, mais utilise celles-ci comme garantie pour vous accorder un prêt en espèces, tout en générant des rendements sur vos actifs cryptos.
Le modèle d’EtherFi est similaire à celui d’Aave. La plupart des utilisateurs DeFi souhaitent pouvoir obtenir facilement des prêts en espèces à partir de leurs actifs cryptos, et EtherFi y parvient déjà. Vous pourriez demander : « Quelle est la différence avec une carte crypto ordinaire ? Je peux déposer des cryptomonnaies et utiliser ma carte comme une carte de débit classique ; cette étape supplémentaire semble inutile. »
En résumé, la différence réside dans la fiscalité : vendre vos cryptomonnaies est un événement imposable, parfois même plus taxé que la consommation quotidienne. Pour la plupart des cartes cryptos, chaque opération est taxable, et au final, vous devrez payer davantage au fisc. (Encore une fois, utiliser une carte crypto ne signifie pas être « hors banque ».)
Sur ce point, EtherFi apporte une amélioration, car vous ne vendez pas réellement vos cryptomonnaies, mais obtenez un prêt contre elles.
Rien que pour cela (ajouté à l'absence de frais de change USD, cashback et autres avantages), EtherFi devient l'exemple parfait de convergence entre DeFi et TradFi (finance traditionnelle).
La plupart des cartes cryptos tentent de se faire passer pour « natives crypto », alors qu'elles ne sont en réalité qu'un pont de liquidité. EtherFi, en revanche, vise d'abord à servir les utilisateurs crypto, plutôt que de simplement chercher à populariser les cryptomonnaies auprès du grand public. Leur stratégie consiste à amener les cryptomonnaies aux utilisateurs locaux, afin qu'ils les utilisent publiquement jusqu'à ce que le grand public réalise à quel point c'est impressionnant.
Parmi toutes les cartes cryptos, EtherFi pourrait bien être le seul produit capable de résister à l'épreuve du temps.
Je préfère voir les cartes cryptos comme un terrain expérimental, mais malheureusement, la plupart des équipes surfent sur le battage médiatique sans reconnaître suffisamment les systèmes sous-jacents et les développeurs réels.
Voyons où les progrès technologiques et l'innovation nous mèneront. Pour l'instant, le domaine des cartes cryptos s'étend certes de façon « globale » (croissance horizontale), mais fait défaut en matière de « croissance verticale ». Or, pour une technologie précoce centrée sur les paiements de consommation comme les cartes cryptos, la croissance verticale est cruciale.
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