Quand la foi devient une prison : le piège des coûts irrécupérables à l'ère de la cryptomonnaie
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Quand la foi devient une prison : le piège des coûts irrécupérables à l'ère de la cryptomonnaie
Vous feriez mieux de vous poser honnêtement la question : à quel camp appartenez-vous ? Aimez-vous les cryptomonnaies ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Evanss6
Traduction : AididiaoJP, Foresight News
À tout moment du passé, parler de cryptomonnaies pouvait sembler un bon conseil : accumulez du bitcoin, ou bien des altcoins dominants, faites un peu de mise en jeu (staking), essayez de nouveaux produits récompensés, jouez aux contrats sans faire sauter votre compte. De cette façon, vous avez probablement déjà gagné de l'argent. Tout cela repose sur deux croyances fondamentales : le bitcoin deviendra un actif de stockage de valeur non souverain plus largement adopté ; les contrats intelligents deviendront une infrastructure financière.
Je ne m'attarderai pas à détailler comment ces prévisions se sont vérifiées, car nous devons parler de cette « cage ». Je mentionnerai simplement deux faits :
Les ETF bitcoin ont attiré 49 milliards de dollars, ceux sur Ethereum 4,3 milliards, et d'autres ETF sur altcoins en sont à leurs débuts. Michael Saylor en a lui-même acheté pour plus de 40 milliards de dollars, et de nombreuses entreprises continuent progressivement leurs achats.
Robinhood vient d'annoncer qu'il utilisera la pile technologique d'Arbitrum pour construire une chaîne EVM comme infrastructure financière backend de sa plateforme, et lancera l'un des produits cryptos les plus populaires : les contrats perpétuels.
Les cryptomonnaies ressemblent de plus en plus à la finance traditionnelle. Achetées via les comptes de courtiers de la génération précédente, promues par Larry Fink, utilisées technologiquement par des sociétés comme Robinhood. Ce que beaucoup d'entre nous imaginaient il y a dix ans devient réalité.
Qu'est-ce que la « cage des coûts irrécupérables » ?
En bref, c'est persévérer dans une action à cause des investissements passés. Cela peut se manifester de multiples façons : vos compétences, vos investissements encore détenus, vos relations, votre emploi que vous n'osez pas quitter, ou le fait que vous ayez consacré tout votre temps aux cryptomonnaies.
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« Je ne veux pas la quitter, car notre passé est trop profond. »
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« Je ne veux pas changer de métier, car j'ai déjà trop investi de temps là-dedans. »
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« Je ne veux pas vendre mon Ethereum, car je l'ai acheté tôt, et il a bien été avec moi. »
Tout cela relève de l'erreur des coûts irrécupérables. Ne pas reconnaître ce raisonnement revient à s'autodétruire, en continuant à faire ce que l'on sait au fond de soi ne plus être bénéfique.
La cage des coûts irrécupérables est la version moderne de l'allégorie de la caverne de Platon.
Les prisonniers ne connaissent que les ombres sur le mur, ignorent leur origine et ignorent qu’un monde plus vaste existe à l’extérieur.
Dans l’allégorie de Platon, les prisonniers restent dans la caverne parce qu’ils prennent les ombres pour la réalité, ignorant qu’il existe un monde « plus vrai » à l’extérieur. Dans la version moderne, nous restons non pas par ignorance, mais parce que nous avons trop investi dans ces ombres. Ce travail qui ne nous convient plus, cette carrière en laquelle nous ne croyons plus, cette identité bâtie sur des années de travail silencieux et de souffrance supportée — voilà nos coûts engagés. Plus on a investi de temps, d’éducation, de réputation, plus il devient difficile de partir. L’illusion n’est plus seulement extérieure : elle est intériorisée, devenue responsabilité, logique et « chose raisonnable ».
Mais la liberté n’a pas de prix modique. Sortir de la cage des coûts irrécupérables signifie admettre que ce que vous avez construit ne vous sert peut-être plus. Les efforts du passé ne peuvent justifier de rester. Comme le prisonnier qui se retourne vers la lumière, cela demande non seulement du courage, mais aussi de trahir cette part de soi qui s’est trop attachée à ses propres investissements. Le plus dur n’est pas de voir la vérité, c’est de dire adieu à ce soi qui est resté trop longtemps, qui y croyait profondément, et qui a payé le prix de la cage.
Mon expérience
J’ai moi-même longtemps été enfermé dans cette cage.
Adolescent, je suis tombé amoureux du poker. Au fond de la classe au lycée, je calculais constamment mes espérances de gain sur mon cahier, sans écouter ni prendre de notes. En deux ans, je suis passé des petites parties à 0,01/0,02 $ aux tables hautes. Avec le temps, je prenais de moins en moins plaisir, le considérant uniquement comme un moyen de gagner. Je me disais toujours : « Encore deux ou trois ans, puis j’arrête. »
Mais dix ans plus tard, rien n’avait changé. Je jouais encore, je gagnais encore, mais j’avais toujours l’impression que l’argent ne suffisait pas « à faire autre chose ». Pire, je ne savais même plus quoi faire d’autre. Et je voyais clairement : le poker était un jeu en déclin, je devais fournir de plus en plus d’efforts pour suivre. Pourtant, je me disais que je devais continuer, car j’avais trop investi de temps pour devenir fort, que le rendement était meilleur que d’autres options, que je n’avais aucun autre chemin viable, et surtout pas le temps d’y penser — rester un gagnant stable aux hautes tables en ligne demandait déjà assez d’efforts : étudier les stratégies, trouver les bonnes parties, se protéger des tricheurs et des plateformes malhonnêtes…
Franchement, ce genre de problème — « ça rapporte donc je ne peux pas facilement changer » — est un luxe. Mais plus je peinais à trouver un meilleur secteur, plus je sentais que mes jours étaient comptés.
Premier contact avec les cryptomonnaies
J’ai été très tôt exposé aux cryptomonnaies à cause de mon métier précédent. En 2012, j’ai lu pour la première fois parler du bitcoin sur un forum de poker appelé TwoPlusTwo. À l’époque, la section dédiée au bitcoin existait depuis plus d’un an.
La première réponse était drôle : « Ce truc vaut 70 cents maintenant, une monnaie que personne n’utilise atteint ce prix, c’est hilarant. » Une autre précisa qu’on pouvait l’échanger contre des dollars ou acheter une pizza — ce qui devint plus tard un usage précoce d’un actif devenu 2 000 milliards de dollars. Quelques messages plus bas :
« Vraiment raté une époque. » Bref, j’ai remarqué son existence parce que certains sites de poker commençaient à l’utiliser. À l’époque, je trouvais son marché de 2 milliards de dollars absurde. S’il ne servait qu’aux marchés noirs ou gris, peut-être valait-il ce prix ; s’il devenait mainstream, sa valeur exploserait.
Vers 2016-2017, avec des investissements devenus significatifs, j’ai de plus en plus consacré de temps aux cryptomonnaies, notamment aux ICO. Ce partage du temps fut mon premier pas vers la sortie de la cage. Mais ce n’est qu’en 2020, avec l’essor du DeFi et la possibilité réelle de gagner, que j’ai vraiment plongé dedans.
À l’époque, je ne comprenais rien au trading, j’apprenais en faisant. J’avais étudié les maths et l’économie à l’université, mais ce que je maîtrisais vraiment, c’était le poker. Heureusement, le poker est un excellent terrain d’entraînement pour le trading : il offre un feedback impitoyable en temps réel sur les décisions, oblige à gérer le risque, à bien évaluer les prix, à élaborer une stratégie globale, et développe la résilience émotionnelle et des compétences douces pour traverser les périodes de malchance — tout ce dont un trader autonome a besoin.
Finalement, je suis reconnaissant et chanceux d’avoir passé tant de temps, entre 2013 et 2019, à explorer cette curiosité, ce qui m’a placé dans la meilleure position quand l’opportunité est arrivée. Si j’avais été plus concentré sur le poker, j’aurais peut-être mieux joué, mais en suivant mon instinct pour planifier une transition / sortie, j’ai vraiment eu de la chance.
Comment cette « cage » s’applique-t-elle aujourd’hui ?
Ces dernières années, le nihilisme financier dans la communauté crypto est devenu de plus en plus visible. De plus en plus de gens ne croient plus aux beaux idéaux du début. L’objectif est devenu « gagner de l’argent », s’investir pleinement, travailler dur, en gagner assez, puis « sortir ».
Grosso modo, quatre camps se distinguent :
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Camp vert (croit au bitcoin, pas aux autres cryptos)
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Camp rouge (croit aux cryptos, pas au bitcoin)
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Camp brun (croit aux deux)
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Camp blanc (ne croit à aucun des deux)
Chaque camp divisé en deux scénarios donne huit positions :
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(a) Croire qu’il reste de la hausse possible, que ça vaut le coup de prendre des risques
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(b) Croire que la hausse a déjà été captée par les premiers acheteurs
Je pense que seuls les personnes du groupe 2(a) devraient consacrer tout leur temps aux cryptomonnaies. Si vous êtes en 1(b), 2(b), 3(b), 4(b), mieux vaut commencer à répartir votre temps et préparer un plan de sortie. Si vous êtes en 1(a) ou 4(a), contentez-vous de détenir du bitcoin sans trop vous soucier du reste. Les 3(a) peuvent conserver du bitcoin et d’autres actifs, en répartissant temps et énergie entre crypto et hors crypto. Si vous avez suivi mon compte et mes publications, vous aurez compris que moi, majoritairement en 2(a) entre 2015 et 2023, je balance désormais entre 1(a), 3(a) et 3(b).
Parlons un peu du camp rouge. Y rester ces dernières années a été plutôt douloureux.
Nous sommes essentiellement dans une situation où la domination du bitcoin ne cesse d’augmenter, même si l’ensemble du système crypto est devenu plus populaire. Même si vous aviez correctement anticipé qu’un ETF Ethereum attirerait plus de 4 milliards de dollars nets, que des géants comme Robinhood utiliseraient sa technologie, que Trump gagnerait, réformerait la SEC, mettrait fin à OCP2.0 et créerait un environnement favorable aux cryptos — dès le lancement des ETF, votre investissement Ethereum a baissé. Et aujourd’hui, à environ 2600 dollars, les investisseurs de 2015 ont vu leur mise multipliée entre 2000 et 8600 fois.
Alors quelle est la réponse ?
Je doute que la « patience » préconisée par Mippo dans le tweet cité au début soit la bonne voie ou la plus grande opportunité. Tout ce que vous rêviez s’est soit déjà produit, soit est en cours. En 2017, si Robinhood annonçait développer sur Ethereum, le cours montait immédiatement de 10 %, mais maintenant c’est différent. Aujourd’hui, on achète l’action HOOD. Je crois qu’il y a encore des opportunités en crypto, mais la tendance consistant à voir celles-ci capturées par des actifs hors crypto (actions) ou par des initiés (équipes, investisseurs privés — regardez Celestia Finance) n’est guère favorable aux rêveurs. Si vous voulez vraiment « patienter », il faut investir très tôt dans ces projets ou les créer vous-même. Donc Mippo n’a pas tort : résoudre de vrais problèmes en crypto reste une opportunité. Mais ne pensez pas que la diffusion de la technologie crypto entraînera forcément une hausse des cours (surtout comparée à d’autres actifs accessibles).
À moins d’être un fervent adepte du camp rouge 2(a), « patienter » revient à choisir de rester dans la caverne à regarder les ombres, tandis que ceux de l’extérieur s’occupent déjà d’IA et de robots.
Vous feriez mieux de vous poser honnêtement la question : dans quel camp êtes-vous ? Aimez-vous vraiment les cryptomonnaies ? Quoi qu’il en soit, essayez d’acquérir des compétences transférables ailleurs, au cas où. Au moins, vous ne serez pas malheureux d’avoir investi tout votre temps dans quelque chose qui vous lasse. Et si jamais vous vous trompez, vous aurez un atterrissage en douceur.
La porte de la cage des coûts irrécupérables n’est pas verrouillée. Ce qui vous retient, c’est seulement votre propre esprit. Il suffit parfois d’ouvrir la porte et de sortir. La vie est belle, le monde regorge de possibilités.
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