Kalshi s'associe à Solana : le premier marché de prédiction conforme aux réglementations américaines commence-t-il à attirer les cryptographes ?
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Kalshi s'associe à Solana : le premier marché de prédiction conforme aux réglementations américaines commence-t-il à attirer les cryptographes ?
Ce dont Kalshi a besoin, ce n'est pas de « reconstruire une chaîne », mais de « s'équiper d'ailes toutes prêtes ». Solana est justement cette paire d'ailes.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Lien sur l'Apocalypse
I. Soudain : Kalshi, le géant américain conforme à la réglementation, s'associe à Solana pour capter la liquidité
Le 1er décembre 2025, CNBC a révélé en exclusivité que Kalshi, première et unique plateforme de marchés prédictifs de l’histoire des États-Unis à être pleinement régulée par la CFTC (Commission du commerce des matières premières), avait commencé à autoriser les utilisateurs à acheter et vendre sur la blockchain Solana des versions tokenisées de ses contrats d’événements.
Cela signifie donc que, en tokenisant tous ses contrats de paris conformes, Kalshi connecte instantanément des milliards de liquidités issues du monde cryptographique aux marchés légaux dans les 50 États américains.
John Wang, responsable des activités cryptographiques chez Kalshi, a déclaré publiquement lors d’un entretien avec les médias que, en entrant sur le marché des actifs numériques évalué à 3 000 milliards de dollars, Kalshi pourrait obtenir la liquidité nécessaire pour développer son offre, alors même que la demande des investisseurs pour les marchés prédictifs croît rapidement.
Pour y parvenir, Kalshi a accompli deux actions clés :
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Déjà compatible avec des protocoles de finance décentralisée (DeFi) comme DFlow et Jupiter, permettant de relier le carnet d’ordres hors chaîne de Kalshi à la liquidité de Solana.
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Lancement d’un programme « Kalshi Builder Grants » doté de plus de 2 millions de dollars ; le prochain partenaire officiel est Axiom, avec un soutien futur étendu à d'autres blockchains.
En outre, un tour de financement de novembre mené par Sequoia Capital et CapitalG a permis à Kalshi de lever 1 milliard de dollars, valorisant l’entreprise à environ 11 milliards de dollars, plaçant ainsi la société au coude à coude avec son rival Polymarket.—— ce dernier ayant annoncé fin octobre un accord d’investissement stratégique avec Intercontinental Exchange (ICE, maison mère du NYSE), qui s’est engagé à investir jusqu’à 2 milliards de dollars, portant la valorisation post-investissement de Polymarket à environ 9 milliards de dollars (pré-money d’environ 8 milliards).
II. Pourquoi maintenant ? Pourquoi Solana ?
Revenons trois mois en arrière. En septembre 2025, le volume mensuel de transactions de Kalshi a dépassé pour la première fois celui de Polymarket (1,3 milliard contre 773 millions de dollars). En octobre, les deux ont atteint des sommets historiques quasi simultanés : Kalshi à 4,39 milliards, Polymarket à 3,02 milliards. Après l’effet bonus électoral, les deux entreprises ont compris que le prochain marché de plusieurs centaines de milliards ne se situe pas dans la politique, mais dans le sport, les données macroéconomiques, le divertissement et la météo. Toutefois, leurs approches divergent complètement :
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Polymarket : choisit de continuer à « creuser la décentralisation », prévoit un retour officiel sur le marché américain en 2026 + émission du jeton $POLY ;
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Kalshi : opte pour une « montée partielle sur chaîne » : la couche de règlement et de conformité reste en interne, mais la couche de liquidité est entièrement ouverte au monde cryptographique.
Le choix de Solana ne fait guère de doute :
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Son débit de transactions utilisateur réel reste stable entre 700 et 1 000 TPS, pouvant dépasser 3 000-5 000 TPS en pic, bien supérieur à la plupart des blockchains ; les frais de transaction sont généralement inférieurs à 0,002 dollar, et même en période de congestion restent largement sous 0,01 dollar ;
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Jupiter est le routeur et agrégateur incontournable de l’écosystème Solana, avec une TVL atteignant 2,6 milliards de dollars ;
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Le portefeuille Phantom dépasse désormais 15 millions d’utilisateurs mensuels actifs ; son expérience mobile (navigateur DApp intégré, prise en charge native des NFT, swap en un clic) est largement considérée comme supérieure à celle de MetaMask mobile ;
Au cours des 12 derniers mois, les protocoles de marchés prédictifs de l’écosystème Solana (Parcl, Hedgies, Limitless, etc.) ont déjà formé et fidélisé un grand nombre d’utilisateurs familiers avec les marchés prédictifs, offrant à Kalshi une base d’utilisateurs prête à l’emploi et une reconnaissance immédiate.
Ce dont Kalshi n’a pas besoin, c’est de « reconstruire une chaîne », mais de « s’attacher des ailes existantes ». Solana est justement cette paire d’ailes.
III. Comparaison finale 2025 : Kalshi vs Polymarket
IV. Après l’alliance des géants : qui est touché ? Qui en profite ?
Le plus touché : Polymarket et ses utilisateurs « natifs crypto »
Pendant un an, Polymarket s’est vanté de permettre à une adresse iranienne et une adresse argentine de parier sans entrave sur l’élection présidentielle américaine. Maintenant, Kalshi contourne parfaitement cette barrière avec une solution « KYC une fois, puis liberté totale ». De nombreuses baleines de taille moyenne commencent déjà à transférer leurs fonds de Polymarket vers Kalshi Solana, car :
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moins de glissement de prix (slippage) ;
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pas de risque de litige sur l’oracle ;
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toujours possibilité de conserver l’anonymat du portefeuille.
Cette initiative de tokenisation, combinée à la sécurité réglementaire, constitue une menace réelle pour la part de marché des plateformes prédictives telles que Polymarket.
Le plus grand bénéficiaire : l’écosystème Solana
En une nuit, Kalshi redirige directement vers Solana une masse colossale de liquidité issue des marchés prédictifs réglementés :
La TVL va exploser visiblement, Jupiter bénéficiera d’une profondeur d’ordres réels sans précédent, et le portefeuille Phantom retrouvera aussitôt les premières places des classements App Store des outils — il ne s’agit pas d’une spéculation passagère, mais de l’activation officielle de la véritable « super porte d’entrée » des marchés prédictifs dans l’écosystème Solana.
Désormais, toutes les incertitudes du monde réel — politique, sport, macroéconomie, divertissement… — disposent sur Solana du lieu d’échange le plus rapide, le moins cher et le plus liquide.
Bénéficiaires à long terme : tout le secteur des marchés prédictifs
Le résultat de la concurrence sera une concentration accrue de la liquidité, un resserrement supplémentaire des spreads, et une amélioration exponentielle de l’expérience utilisateur. Avant les élections de mi-mandat américaines en 2026, un volume mensuel dépassant 10 milliards de dollars est désormais inévitable.
V. La fenêtre de riposte de Polymarket : seulement 6 à 9 mois
Pour l’instant, Polymarket dispose encore de trois atouts :
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le jeton $POLY (incitations communautaires + redistribution des frais) ;
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un retour officiel aux États-Unis prévu en 2026 (l’exemption CFTC étant en phase finale) ;
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des thèmes de marché plus audacieux (tant que cela reste légal, toujours plus osé que Kalshi).
Mais le temps presse. Kalshi a déjà démontré que la réglementation n’est pas un fardeau, mais la lance la plus tranchante.
Quand on peut offrir à la fois la sécurité réglementaire et une expérience ultime sur chaîne, la soi-disant « foi en la décentralisation » apparaît ridiculement fragile face à l’argent réel.
VI. Conclusion : le prochain détonateur ?
Le 1er décembre 2025 restera gravé dans l’histoire des marchés prédictifs. Ce n’est ni la victoire de la crypto sur la finance traditionnelle, ni celle de la finance traditionnelle sur la crypto.
C’est simplement la réaffirmation d’une vérité commerciale fondamentale : les utilisateurs choisissent toujours celui qui est « plus pratique, moins cher, plus sûr », même s’il n’est meilleur que son concurrent que de 5 %.
Et le bouton de « liquidité » que Kalshi vient d’enfoncer sur Solana a fait exploser prématurément le second acte des marchés prédictifs.
À présent, une seule question subsiste : Polymarket parviendra-t-il à enfoncer son propre bouton avant l’été 2026 ?
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