La prochaine étape de la crypto, c'est une seule voie : devenir le monde dominant lui-même
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La prochaine étape de la crypto, c'est une seule voie : devenir le monde dominant lui-même
Faire de la crypto une plateforme technologique, plutôt qu'un paradis pour les joueurs.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Zhou Zhou, Foresight News
Pour Crypto, il n’existe qu’un seul chemin vers l’avenir : ne plus rester en marge du monde, mais devenir le monde lui-même.
Le 29 octobre, lorsque la capitalisation boursière de Nvidia a franchi la barre des 5 000 milliards de dollars, devenant ainsi la première société cotée au monde à atteindre ce niveau, les acteurs de la cryptosphère ont tous « craqué ». Non seulement parce que la capitalisation d’une seule entreprise dépasse désormais celle de l’ensemble du marché crypto (4 000 milliards de dollars), mais aussi parce que Nvidia et le secteur de l’IA qu’elle incarne s’efforcent d’étendre les limites du monde et de créer de la valeur ajoutée. En revanche, l’impression dominante autour de Crypto reste celle d’un jeu à somme nulle permanent. Beaucoup n’ont pas seulement échoué à accumuler de la richesse, ils ont aussi perdu tout espoir pour l’avenir.
Les professionnels de l’IA discutent chaque jour de sujets comme la conduite autonome, les robots, la médecine, l’exploration spatiale… Et comment l’IA peut profondément transformer la valeur de ces industries. Tandis que, comme l’a souligné un influenceur crypto, les discussions dans la cryptosphère tournent autour des chats, des chiens, des grenouilles, des mèmes chinois, de savoir qui va être listé sur Binance Alpha, ou quel célébrité a partagé une publication… Après le bruit et l’agitation, il ne reste plus qu’un champ de ruines.
La répétition des cycles de bulles des altcoins et des mèmes pourrait progressivement permettre aux acteurs de la cryptosphère de retrouver le bon cap. Seule une intégration avec la technologie et l’économie réelle offrira à Crypto un avenir durable. Il faut faire de Crypto un vecteur technologique, plutôt qu’un terrain de jeu pour parieurs.
Un problème encore plus concret se pose : lorsque la capitalisation des stablecoins en dollars atteint 250 milliards de dollars (contre environ 2 500 milliards pour la masse monétaire en dollars), celle du Bitcoin dépasse 2 200 milliards de dollars (contre 27 000 milliards pour l’or), et que le volume quotidien des transactions au comptant et sur dérivés sur Binance atteint 100 milliards de dollars (contre environ 500 milliards pour le Nasdaq), alors Crypto n’a plus d’autre issue que de devenir le monde principal lui-même.
Un : Remplacer entièrement le système financier mondial par la technologie blockchain.
Les stablecoins remplacent progressivement le système opérationnel des monnaies fiduciaires ; les exchanges de cryptomonnaies grignotent la part de marché traditionnellement détenue par des bourses comme le Nasdaq ; le Bitcoin devient un nouvel ancrage de valeur mondiale après l’or ; les blockchains publiques comme Ethereum tentent de supplanter Swift pour construire un nouveau réseau international de circulation de la valeur... Du marché monétaire au marché boursier, du marché de l’or au commerce international et aux systèmes de paiement, les cryptomonnaies sont en train de redessiner l’ensemble du monde financier.
Dans ce processus, le secteur crypto lui-même continue de s’évoluer.
Les stablecoins évoluent vers des « stablecoins décentralisés » : après USDT et USDC, des expériences comme Ethena apparaissent ; les exchanges de cryptomonnaies se dirigent vers des « exchanges décentralisés » : après le succès des plateformes centralisées telles que Binance et Coinbase, des acteurs comme Uniswap, Phantom et Hyperliquid ont vu le jour ; la capitalisation du Bitcoin approche désormais un dixième de celle de l’or ; de plus en plus de pays considèrent Ethereum comme un nouveau réseau de règlement pour les échanges commerciaux internationaux.
Chaque avancée dans chacun de ces domaines représente une transformation et une reconstruction du monde réel par la technologie.
L’internet a déjà permis une refonte complète du système financier mondial. Aujourd’hui, la blockchain est en train d’enclencher la deuxième vague, encore plus systémique que la précédente.
Les cryptomonnaies sortent progressivement des marges du système financier pour s’intégrer, voire espérer dépasser, le système financier dominant. Leurs avancées pionnières dans plusieurs domaines représentent désormais environ un dixième du système financier traditionnel.
Par exemple, les stablecoins en dollars représentent précisément un dixième de la masse monétaire en dollars : leur capitalisation est d’environ 240 milliards de dollars contre 2 400 milliards pour les dollars en circulation ; la capitalisation du Bitcoin correspond également à environ un dixième de celle de l’or : 2 200 milliards contre 27 000 milliards ; le volume quotidien de Binance représente environ un dixième de celui du Nasdaq : son volume quotidien au comptant est d’environ 30 milliards de dollars, et de 100 milliards de dollars avec les dérivés, contre 500 milliards de dollars pour le Nasdaq.
Deux : Devenir progressivement, comme le Nasdaq au début, le support privilégié des entreprises technologiques marginales.
Au départ, le Nasdaq était, tout comme les exchanges de cryptomonnaies d’aujourd’hui tels que Binance, une plateforme dominée par les « actions-poubelles ».
À ses débuts, le Nasdaq n’était pas une bourse principale comme le NYSE traitant des valeurs bleues. Il se concentrait principalement sur les petites et moyennes capitalisations, les actions technologiques et les titres d’entreprises non cotées, offrant une transparence des cours et un système de compensation électronique. À cette époque, le NYSE, bourse principale, fonctionnait encore avec des ordres vocaux et un système de trading en salle.
Le Nasdaq n’avait rien de « prestigieux » comme aujourd’hui. Entre 1970 et 1980, le marché était truffé d’arnaques, ressemblant presque au « marché des penny stocks » décrit dans *The Wolf of Wall Street*, peuplé de « titres sans valeur » et d’actions manipulées.
Leonardo DiCaprio incarnait Jordan Belfort, un commercial de fonds typique de cette période chaotique, expert dans la vente d’actions sans valeur. Il choisissait une entreprise obscure du marché des penny stocks, comme celle citée dans le film : « Aerotyne International » — une compagnie aérienne qui n’existait même pas. La phrase exacte de Jordan Belfort était :
« Monsieur, j’ai ici une entreprise qui développe une technologie spatiale révolutionnaire, avec Boeing dans sa liste d’investisseurs, suivie de près par la NASA. Vous ne voudriez pas manquer une telle opportunité ? »
Des milliers d’investisseurs du Nasdaq achetaient ces titres bidons, tout comme les médias et influenceurs du marché crypto aujourd’hui :
« Monsieur, ce jeton du protocole x402 est extrêmement révolutionnaire, des entreprises comme Google et Visa y prêtent attention, et Coinbase s’y implique activement. Vous ne voudriez pas manquer une telle opportunité ? »
Or, derrière beaucoup de ces jetons, aucune entreprise réelle n’existe.
Ce n’est qu’à la fin des années 1980 et durant les années 1990, avec l’arrivée en bourse de géants technologiques comme Microsoft, Apple et Intel, que le Nasdaq a progressivement acquis un statut de bourse majeure.
En 2004, le volume moyen quotidien des actions sur le Nasdaq a égalé pour la première fois celui du New York Stock Exchange (NYSE). Depuis sa création en 1971, jusqu’à l’introduction d’Apple en 1980, puis jusqu’à 2004, le Nasdaq a mis 33 ans pour surpasser le NYSE pour la première fois.
Dans ce long parcours, le Nasdaq s’est parfois perdu, mais il a finalement attendu la croissance d’entreprises comme Apple, Microsoft, Intel et Nvidia, pour devenir aujourd’hui l’un des marchés boursiers les plus influents au monde.
Le parcours du Nasdaq pourrait offrir quelques enseignements aux acteurs du crypto : concentrer-vous sur les avantages uniques du marché crypto (lancement équitable, circulation mondiale, distributions gratuites aux premiers utilisateurs), tout comme le Nasdaq avait ses atouts initiaux (transparence des prix et négociation électronique), et ne pas craindre le désordre du marché initial, comme les actions-poubelles du Nasdaq ou les altcoins et mèmes sans valeur du début du marché crypto.
Le futur de Crypto repose toujours sur les entreprises capables d’avoir un impact majeur sur l’humanité. Tout comme le Nasdaq s’est appuyé sur Apple, Microsoft, Intel et Nvidia, le marché crypto reposera sur des entités comme Tether, Ethereum, Polymarket, Hyperliquid, Farcaster et Chainlink. La grande majorité des altcoins et mèmes disparaîtront dans les méandres de l’histoire.
Le volume quotidien du Nasdaq s’élève à plusieurs milliers de milliards de dollars, tandis que le plus grand exchange de cryptomonnaies, Binance, atteint déjà des centaines de milliards de dollars. En termes de volume, il n’est donc pas absurde d’imaginer que les exchanges de cryptomonnaies puissent un jour dépasser le Nasdaq et devenir le plus grand marché de capitaux mondial.
Un marché devient légendaire lorsqu’il rassemble la majorité des entreprises innovantes du monde. Ce n’est pas seulement un lieu de circulation du capital, mais aussi un pouls de progrès technologique ; il porte en lui la productivité la plus avancée du monde, ainsi que l’enthousiasme d’investissement le plus fort.
Trois : Crypto finira par sortir de l’ère des « mèmes » pour entrer dans son « moment iPhone »
Le volume quotidien de Binance atteint déjà un dixième de celui du Nasdaq, les stablecoins en dollars représentent un dixième de la masse monétaire en dollars, la capitalisation du Bitcoin approche un dixième de celle de l’or... La seule voie possible pour Crypto est désormais de devenir le monde lui-même.
Heureusement, le Nasdaq n’était autrefois qu’un simple marché secondaire, et l’ordinateur Apple n’était pendant ses vingt premières années qu’un produit destiné aux passionnés marginaux. Personne ne pensait alors qu’ils deviendraient un jour dominants.
Apple est né en 1980, mais ce n’est qu’après 20 ans que la vague de la révolution internet a véritablement commencé. Quant au Nasdaq, ce n’est qu’en 2004 qu’il a dépassé le NYSE pour la première fois, devenant le marché de capitaux le plus important au monde et s’intégrant pleinement au monde principal.
Sans la création et le développement d’entreprises fondamentales comme Apple et Microsoft, les sociétés internet et IA n’auraient jamais pu proliférer. De même, des entreprises comme Ethereum, Tether, Solana, Binance et Hyperliquid doivent encore mûrir. Ce n’est qu’au moment où elles seront pleinement matures que la révolution Web3 arrivera vraiment, et que des produits d’adoption massive comme Amazon, Facebook ou TikTok émergeront en masse.
L’internet est un concept vaste : il englobe non seulement les entreprises internet, mais aussi les infrastructures comme les ordinateurs et les smartphones, ainsi que des marchés de capitaux comme le Nasdaq utilisant les dernières technologies, et finalement touche toutes les entreprises réelles. De la même manière, Crypto est un concept vaste, qui ne concerne pas uniquement les entreprises de cryptomonnaies, mais aussi les protocoles et entreprises d’infrastructure technique, les marchés de capitaux comme Hyperliquid ou Binance utilisant les dernières innovations, et qui finira par voir naître massivement de nouvelles entreprises applicatives, touchant même largement l’économie réelle.
La technologie est l’outil ultime pour améliorer continuellement la qualité de vie humaine. L’avenir de Crypto sera inévitablement lié à une fusion profonde avec la technologie, voire deviendra le vecteur et le synonyme de la prochaine génération technologique.
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