$ZEC en hausse de 37 % lors du krach du cygne noir, analyse détaillée du secteur de la confidentialité et des opportunités d'investissement associées
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$ZEC en hausse de 37 % lors du krach du cygne noir, analyse détaillée du secteur de la confidentialité et des opportunités d'investissement associées
Un article pour tout comprendre sur la piste de la confidentialité dans la cryptographie.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : San, TechFlow
Le 11 octobre 2025, le marché de la cryptomonnaie a connu la plus grande journée de liquidation de contrats de son histoire, avec un volume total de liquidations atteignant 19,1 milliards de dollars en une seule journée.
Cette chute brutale a été une épreuve pour le marché cryptographique, mais aussi un miroir reflétant quels actifs ont montré une plus grande résilience face à une telle volatilité extrême.
L'un des projets ayant attiré l'attention du marché est $ZEC de la catégorie « confidentialité », qui est passé brutalement de 268 à moins de 200 dollars lors de la chute. Cependant, il s'est rapidement redressé en deux jours, atteignant un sommet de 293 dollars, soit une hausse de 37 % par rapport à son précédent sommet, accomplissant ainsi le premier « redressement post-catastrophe » après ce cygne noir.
Le rebond rapide après le cygne noir est remarquable, mais encore plus significatif est que début octobre, $ZEC ne valait que 74 dollars. En moins de quinze jours, sa hausse approche désormais les 400 %.
Parallèlement, la catégorie « confidentialité », après avoir subi une répression réglementaire en 2024, semble progressivement afficher des signes de reprise forte. À ce moment précis, analyser les opportunités d'investissement dans cette catégorie pourrait offrir d'importants rendements aux investisseurs.
Évolution historique de la catégorie « confidentialité »
En examinant l’histoire de la catégorie « confidentialité », on distingue clairement quatre phases.
Première phase (1980-2013) : Naissance de la philosophie des cypherpunks
La nécessité d’une monnaie privée a été évoquée dès la fin des années 1980.
Un collectif informel de cryptographes, militants et experts technologiques a combiné « cryptographie » et « cyberpunk », défendant l'idée d'utiliser la cryptographie forte pour protéger la vie privée individuelle et contester la surveillance centralisée.
La publication ultérieure du « Manifeste de l'anarchisme cryptographique » (The Crypto Anarchist Manifesto) et du « Manifeste des cypherpunks » a jeté les bases intellectuelles de cette catégorie : « Nous, les cypherpunks, nous nous engageons à construire des systèmes anonymes. Nous utilisons la cryptographie pour défendre la confidentialité. »
« Manifeste de l’anarchisme cryptographique » et « Manifeste des cypherpunks »
Deuxième phase (2014) : Apparition initiale
L'année 2014 marque la naissance officielle de la catégorie des monnaies privées, avec l'émergence de Dash ($Dash) et Monero ($XMR). Ces deux jetons ont connu des hausses très importantes cette année-là, avant de rapidement corriger et retrouver le calme.
Par la suite, $XMR, en raison de son anonymat obligatoire, a été intégré au système économique de l'Internet profond notoire. Bien qu'il ait ainsi acquis un cas d'utilisation unique, cela a également posé les fondations d’un coup dévastateur futur contre toute la catégorie.
Troisième phase (2017-2021) : Passage de la marge au courant dominant
Durant cette période, la catégorie a bénéficié de la croissance rapide du marché cryptographique et de l'afflux massif de capitaux.
Les monnaies privées se sont distinguées grâce à leur proposition de valeur unique. La narration selon laquelle « la confidentialité est un droit » s’est étendue du cercle technique vers le grand public des investisseurs en cryptomonnaies.
Au cours de cette phase, $Dash a connu une hausse maximale de 135 fois, dépassant largement $BTC, pilier du monde cryptographique à l’époque, atteignant une capitalisation boursière maximale de 11 milliards de dollars. $XMR a quant à lui augmenté de 24 fois, et en raison de sa position centrale dans l’économie de l’Internet profond, a enregistré une moyenne de 450 000 transactions quotidiennes au quatrième trimestre 2017.
C’est également durant cette période que $ZEC a fait son apparition, introduisant pour la première fois la preuve à connaissance nulle (zero-knowledge proof), suscitant un vif intérêt auprès des investisseurs techniques et institutionnels. Il a atteint une hausse de 29 fois, avec une capitalisation maximale de 4,2 milliards de dollars, confirmant davantage l'intérêt du marché pour la catégorie « confidentialité ».
C’est également à ce moment que les principales bourses se sont empressées de lister ces monnaies, contribuant à la hausse générale du secteur. Lors du DeFi Summer, la catégorie a réussi sa transformation, passant d'une capitalisation de 2 milliards de dollars début 2020 à 14 milliards de dollars à mi-2021.
Cependant, l’épée de Damoclès suspendue au-dessus de la catégorie a commencé à se manifester, et elle est finalement tombée en 2022.
Quatrième phase (2022-2025) : Heure noire, survie après la crise et pression réglementaire prolongée
Entre 2022 et 2024, la catégorie des monnaies privées a subi des assauts réglementaires sans précédent, vivant ainsi son heure la plus sombre.
Le 8 août 2022, le Trésor américain a sanctionné Tornado Cash, un mixeur ETH, envoyant un signal réglementaire clair : les monnaies privées passaient officiellement de la « zone grise » à la « zone interdite ».
La vague de retraits sur les bourses a constitué la première pièce du domino : Binance a annoncé le 6 février 2024 le retrait de $XMR (Monero), invoquant des « exigences de conformité réglementaire ». Kraken, OKX et d'autres grandes plateformes ont suivi. La catégorie a alors été encerclée mondialement. Dès 2024, moins de 10 bourses dans le monde proposaient encore des échanges de monnaies privées, toutes de petite taille. La crise de liquidité a éclaté pleinement.
Récemment, bien que le soutien public de Naval ait fait grimper $ZEC de près de 400 %, l'Union européenne a annoncé son intention d'interdire complètement les transactions anonymes en cryptomonnaies d'ici 2027, confirmant que la pression réglementaire à long terme demeure forte.
Les moteurs du rebond de la catégorie « confidentialité »
Au-delà du simple effet de suivi du tweet de Naval, des raisons plus profondes expliquent le rebond de la catégorie.
La cause la plus simple est le rebond après un effondrement excessif : la capitalisation totale de la catégorie est passée de 40 milliards à 10 milliards de dollars, soit un recul de 75 %. Dans un tel contexte, le moindre catalyseur peut entraîner une hausse exponentielle, et le tweet de Naval a justement joué ce rôle de catalyseur mineur.
Une autre raison directe est l’afflux réel d’achats lié au redémarrage de Grayscale. Début octobre, le Grayscale Zcash Trust a rouvert ses souscriptions. Bien que le montant exact ne soit pas divulgué, cette action a attiré de nombreux investisseurs suivistes, générant une demande concrète pour $ZEC.
Récemment, la Fondation Ethereum est également intervenue pour soutenir Railgun : le 9 octobre, elle a annoncé que la feuille de route Kohaku exigeait l’intégration de la technologie Railgun. Par ailleurs, Vatalik avait précédemment transféré 300 000 dollars à Railgun, renforçant ainsi la confiance du marché dans la catégorie « confidentialité ». Le jeton $RAIL a bondi de 270 % en une journée, confirmant logiquement ce phénomène.
La rareté de liquidité provoquée par les retraits successifs des bourses a rendu les jetons très rares. Dans un contexte de pénurie d'offre, la moindre augmentation de demande entraîne une hausse rapide des prix.
Plus largement, les conflits géopolitiques croissants dans le monde ainsi que l'incertitude liée à Trump stimulent indirectement la demande d’anonymat financier de la part des institutions et investisseurs. L’événement du cygne noir a justement mis cette demande en pleine lumière.
Opportunités d'investissement actuelles dans la catégorie « confidentialité »
$ZEC
En tant que projet vedette aux performances récentes excellentes, $ZEC est incontestablement le leader du secteur. Hier, il a atteint un sommet de 293 dollars, son niveau le plus haut depuis plusieurs années, avec une hausse de 7 jours de 295 % et une capitalisation de 4,26 milliards de dollars.
Cependant, sa hausse rapide sur la période a connu un léger repli ces derniers jours, retombant à 262 dollars. Une grande partie de cette hausse découle de l'influence de Naval, qui est également un investisseur précoce de Zcash, impliquant des liens d’intérêts peu connus. À court terme, $ZEC pourrait faire face à une pression corrective importante.
$XMR
Comparé à la hausse spectaculaire récente de $ZEC, $XMR, un autre leader de la catégorie, présente potentiellement un plus fort potentiel de croissance.
$XMR se situe actuellement à 305 dollars, avec une capitalisation d’environ 5,64 milliards de dollars, et une hausse sur 7 jours de seulement 48 %, nettement en retard par rapport à $ZEC, mais montrant déjà une tendance à la poursuite.
Par ailleurs, en tant que projet le plus « pur » techniquement en matière de confidentialité, $XMR vise à créer des transactions fortement anonymes, ce qui lui confère un récit particulièrement attrayant dans cette catégorie.
Selon CoinGecko, le volume des transactions $XMR a augmenté d’environ 170 % sur les 10 derniers jours par rapport au cycle précédent, indiquant implicitement un fort potentiel de hausse.
$Dash
En tant que projet ancêtre de la catégorie, apparu en même temps que $XMR, Dash concentre son développement sur la combinaison de la confidentialité et des paiements, domaine étroitement lié aux tendances actuelles des stablecoins et des paiements cryptographiques. Ces étiquettes populaires augmentent les chances d’être remarqué par le marché.
Contrairement à Monero qui impose l’anonymat, Dash propose une fonctionnalité de confidentialité optionnelle, ce qui en fait l’un des rares projets « amicaux vis-à-vis de la réglementation » dans la catégorie, lui offrant un avantage absolu en termes de sensibilité réglementaire.
Actuellement à 38,2 dollars, avec une capitalisation d’environ 655 millions de dollars et une hausse de 7 jours de 48,5 %, presque identique à celle de $XMR, Dash montre également des signes de rattrapage.
Autres projets à faible capitalisation
Au-delà des projets à haute capitalisation mentionnés ci-dessus, plusieurs projets à faible capitalisation méritent également attention. Théoriquement, ils offrent un potentiel de hausse plus important, mais leurs performances actuelles sont hétérogènes, nécessitant une sélection prudente de la part des investisseurs.
Secret Network ($SCRT)
Secret Network est une blockchain de niveau 1 entièrement dédiée à la confidentialité, fournissant aux dApps des fonctions de confidentialité personnalisables via des contrats intelligents chiffrés.
Son principal atout réside dans son récit combinant confidentialité et intelligence artificielle, une tendance populaire. Sa feuille de route 2025 met l’accent sur la convergence entre infrastructure, modèles d’IA et calcul privé, visant à construire des applications IA décentralisées et axées sur la confidentialité.
Actuellement, $SCRT est coté à 0,19 dollar, avec une capitalisation d’environ 61,84 millions de dollars, un volume de transaction sur 24 heures de 14,85 millions de dollars, et une baisse de 10,91 % sur 7 jours.
Lecture complémentaire :《Secret Labs Mid-Year Roadmap Update》
Pirate Chain ($ARRR)
Pirate Chain est une blockchain purement dédiée à la confidentialité, visant à offrir des transactions totalement anonymes.
Actuellement, $ARRR est à 0,4316 dollar, avec une capitalisation d’environ 84,69 millions de dollars, un volume de transaction sur 24 heures de 588 800 dollars, et une hausse de 41,02 % sur 7 jours.
PirateChain est construit sur la chaîne d'actifs de la plateforme Komodo, combinant la preuve à connaissance nulle de Zcash et les caractéristiques de confidentialité de Monero. Toutes ses transactions utilisent par défaut des adresses masquées, garantissant le plus haut niveau d’anonymat financier.
Lors du récent cygne noir, $ARRR a montré une forte résilience comme les autres monnaies privées principales, connaissant une chute d’environ 10 % puis rebondissant rapidement de 37 % le 12. Combiné à sa faible capitalisation actuelle, il pourrait offrir aux investisseurs des rendements supérieurs aux attentes.
Perspectives du secteur : Avancer malgré les contradictions
Bien que la catégorie « confidentialité » affiche actuellement un fort élan de rebond, les investisseurs doivent garder à l’esprit que cet essor est en partie alimenté par Naval, ancien membre du conseil de la Fondation Zcash et détenteur d’intérêts personnels, et que l’ombre réglementaire plane toujours.
La logique d’investissement dans cette catégorie a désormais évolué de l’idéalisme vers l’application pratique : seuls les projets capables de résoudre réellement les problèmes des utilisateurs auront une véritable longévité.
Le choix entre des projets fortement anonymes, soumis à pression réglementaire mais fidèles à l’essence de la « confidentialité », ou des projets plus « amicaux vis-à-vis de la réglementation », constitue la première question que tout investisseur intéressé par ce secteur doit se poser.
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