L'ancien de la cryptosphère Jia Yueting
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L'ancien de la cryptosphère Jia Yueting
Dans le monde des cryptomonnaies, les histoires n'ont jamais de fin définitive, seulement un prochain chapitre en constante rédaction.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Sleepy.txt
Jia Yueting a compris le monde des cryptomonnaies.
Le 8 octobre, il a publié sur X une image d'une voiture portant l'inscription « BNB », accompagnée du texte « Conduisez la voiture Binance, vivez la vie Binance ». Le meme-coin du même nom « voiture Binance » a aussitôt explosé en capitalisation boursière, atteignant 30 millions de dollars en seulement quelques heures.
Lorsque la fièvre a culminé, Jia Yueting est personnellement intervenu pour démentir : « Je n'ai jamais lancé de crypto. »
Source de l'image : X
La voiture de M. Jia peine toujours à sortir des chaînes de montage, mais il sait clairement comment provoquer des vagues dans le monde de la cryptographie. Pourtant, cette fois-ci, son jeu autour de Binance n'est pas un hasard.
Quelques semaines plus tôt, en septembre 2025, le fonds d'actifs cryptographiques C10 Treasury géré par Jia Yueting a annoncé ses derniers résultats, avec un gain virtuel d'environ 7 %. Quelques jours plus tard, il a fait un mouvement encore plus audacieux en investissant 41 millions de dollars pour acquérir QLGN, une entreprise cotée au Nasdaq.
Si l'assemblée générale des actionnaires approuve, QLGN sera rebaptisé CXC10 et se tournera vers les activités de cryptomonnaies et de Web3. Selon le plan, C10 Treasury lancera également par la suite la configuration des dix principales cryptomonnaies.
Du contenu aux voitures, puis à la finance, Jia Yueting cherche toujours un nouveau théâtre pour poursuivre son récit. Et cette fois, il s'est à nouveau lié au monde de la cryptographie.
Il y a plus de dix ans, les lumières du bâtiment Letv à Pékin restaient souvent allumées tard dans la nuit. C'était l'ère de l'ambition, où Jia Yueting montait sur scène en criant « réaction écologique », rêvant de construire un futur gigantesque combinant matériel, contenu et finance.
Il était comme un rêveur, construisant l'avenir à partir de concepts et de visions. Les investisseurs et médias présents étaient enflammés par des slogans tels que « bouleverser la télévision », « redéfinir le smartphone », « créer le Tesla chinois ».
Aujourd'hui, installé à Los Angeles, les performances de C10 Treasury et le projet d'acquisition de QLGN sont devenus ses nouveaux matériaux narratifs. Il construit désormais une structure narrative plus vaste basée sur les données, la conformité réglementaire et le capital.
Ce changement de Jia Yueting représente-t-il une véritable transformation ou simplement une vieille histoire revêtue d'un nouvel habit ? L'histoire commence par ses quatorze années d'interactions avec le monde de la cryptographie.
L'Âge de l'Accélération
En 2011, Jia Yueting gravissait le sommet de sa vie professionnelle.
Jia Yueting lors d'une conférence ; source : Huxiu
Letv venait de faire son entrée sur le marché des entreprises en croissance, devenant « la première société vidéo chinoise ». Cette année-là, le chiffre d'affaires de l'entreprise s'élevait à 598 millions de yuans, en hausse de 151 %, avec un bénéfice net de 131 millions de yuans, en progression de 87 %. Mais ses ambitions allaient bien au-delà d'un simple site vidéo : il voulait construire un écosystème intégrant contenu, terminaux, plateformes et applications.
Cette année-là, Li Ming est entré dans son champ de vision. Responsable technique de Letv Cloud, Li Ming s'intéressait en amateur au bitcoin et faisait fonctionner un nœud sur son ordinateur domestique. À cette époque, WeChat venait juste de lancer son application, Alibaba préparait sa cotation, et Baidu restait le centre du royaume du trafic. Presque personne ne prêtait attention à cette expérience de monnaie numérique.
Mais Jia Yueting y a prêté attention. Toujours sensible aux nouvelles technologies, il savait capter l'odeur d'une nouvelle direction au milieu du tumulte. Cette intuition lui a permis de repérer plus tôt que ses concurrents le potentiel de la blockchain. Il a commencé à discuter avec Li Ming, posant des questions sur la logique fondamentale du bitcoin, tout en testant si cette technologie encore ignorée pouvait devenir une partie intégrante de l'écosystème Letv.
De 2012 à 2013, la « réaction écologique » de Jia Yueting a atteint son apogée.
Il a d'abord lancé la première génération de téléviseurs super, puis l'année suivante le boîtier Letv. La logique était simple : subventionner le matériel pour attirer des utilisateurs, récupérer les coûts via les abonnements au contenu, et amplifier les bénéfices grâce à l'effet de plateforme. Cette stratégie était unique à l'époque ; alors que les autres se préoccupaient encore des frais de licence, lui avait déjà trouvé comment compenser les coûts par la vente de matériel.
À cette période, le prix du bitcoin a franchi pour la première fois la barre des mille dollars. Li Ming a envoyé un e-mail à Jia Yueting, proposant d'ajouter une fonctionnalité d'extraction (mining) aux boîtiers et téléviseurs Letv, permettant aux utilisateurs de miner des cryptomonnaies pour compenser leur abonnement annuel de 499 yuans.
Ce projet impliquait plusieurs aspects complexes – matériel, logiciel, réseau et finance – bien plus que les produits classiques. Mais il liait matériel, contenu, monnaie numérique et incitation des utilisateurs en un seul système, ce qui correspondait parfaitement à la vision de Jia Yueting. Plus tard, lors d'une réunion stratégique, il a directement désigné Li Ming pour diriger le projet, contournant ainsi la chaîne hiérarchique normale. « En général, un PDG ne devrait pas personnellement désigner quelqu'un pour un projet », a rappelé plus tard Li Ming.
En 2015, Letv a connu son heure de gloire. Le chiffre d'affaires annuel s'est élevé à 13,017 milliards de yuans, en hausse de près de 90 %, avec une capitalisation boursière dépassant temporairement les 150 milliards de yuans, devenant ainsi l'entreprise vedette du marché des entreprises en croissance. Les ventes des téléviseurs super ont dépassé 3 millions d'unités, le téléphone Letv a rencontré un grand succès dès son lancement, les droits sportifs et le projet automobile ont également été lancés simultanément : la « réaction écologique » de Jia Yueting a montré pour la première fois toute sa puissance.
Cette même année, il a tourné son regard vers la finance. Le matériel et le contenu soutenaient la surface de l'histoire, mais pour maintenir tout le système en marche, un nouveau levier était nécessaire. La finance, selon lui, serait précisément ce levier capable de rendre l'écosystème auto-alimenté.
En août 2015, Wang Yongli, ancien vice-président de la Banque de Chine, a officiellement rejoint Letv en tant que PDG de Letv Finance. Pour le convaincre, Jia Yueting a déployé beaucoup d'efforts. Il a décrit à Wang Yongli une vision ambitieuse : faire de l'innovation financière le pilier de l'écosystème Letv.
Après son arrivée, le secteur financier de Letv s'est rapidement étendu. Paiement, épargne, assurance, crédit, voire blockchain, ont tous été ajoutés à la liste d'exploration. La mission donnée par Jia Yueting était claire : réaliser aussi la « réaction écologique » dans le domaine financier.
En mars 2016, sous l'impulsion de Jia Yueting, Letv Finance a annoncé la création d'un laboratoire blockchain. À cette époque, la plupart des entreprises internet chinoises hésitaient encore, et très peu avaient créé des laboratoires dédiés. Jia Yueting a exigé que le laboratoire ne se concentre pas uniquement sur l'extraction ou l'émission de jetons, mais cherche plutôt des cas concrets liés aux activités existantes de Letv.
Le laboratoire a donc commencé à expérimenter plusieurs axes : intégrer des fonctions blockchain dans les boîtiers et téléviseurs Letv afin que les appareils des utilisateurs deviennent des nœuds ; utiliser la blockchain pour protéger les droits d'auteur et inciter les créateurs de contenu via des jetons ; explorer des services de paiement, d'épargne et d'assurance basés sur la chaîne.
La même année, Jia Yueting a entamé une expansion internationale massive.
Il a créé une filiale aux États-Unis, entamé des discussions pour racheter l'activité télévision de Vizio, et investi une partie de ses fonds dans Faraday Future. Les flux de capitaux transfrontaliers sont devenus un obstacle incontournable. Les canaux de paiement traditionnels étaient coûteux, lents, et soumis à de multiples régulations. La blockchain offrait une autre possibilité : des règlements plus rapides et moins coûteux via un réseau décentralisé.
En décembre de cette année-là, Letv Finance et Stellar ont annoncé un partenariat stratégique. Stellar était alors l'une des rares blockchains publiques spécialisées dans les paiements, avec une confirmation rapide des transactions et une faible consommation d'énergie, mieux adaptée aux usages commerciaux.
Letv a présenté en détail à l'équipe de Stellar sa stratégie d'écosystème blockchain, expliquant le rôle central de cette technologie dans sa vision. Ce projet a séduit l'équipe de Stellar, et les deux parties ont rapidement conclu un accord. Ce partenariat a marqué la première sortie internationale de l'exploration blockchain de Letv.
Cette architecture s'est progressivement étendue en un plan complet : intégrer la blockchain dans le matériel, utiliser des jetons pour le règlement du contenu, explorer les paiements et l'épargne dans la finance, et étendre les applications à l'authentification d'identité et à la chaîne d'approvisionnement. Une vision vaste, un rythme agressif, mais extrêmement dépendant du financement et de la coordination interne.
2016, c'était trop tôt.
En deuxième moitié d'année, la trésorerie de Letv a commencé à se tendre : pertes dans la division smartphones, dépenses massives continues pour la voiture, et expansion outre-mer qui vidait continuellement les ressources.
En novembre de cette année-là, Jia Yueting a admis en interne que l'entreprise devait « freiner ». Avec le resserrement de la trésorerie, les plans du laboratoire blockchain ont dû être suspendus.
Le Crépuscule de l'Empire
Les années 2016 à 2017 ont constitué un tournant décisif dans la vie de Jia Yueting.
Cette année-là, l'empire Letv qu'il avait construit commençait à s'effondrer. L'idole entrepreneuriale d'hier tombait rapidement en disgrâce médiatique.
Le 6 novembre 2016, il a publié sa célèbre lettre interne intitulée « L'eau salée et les flammes de Letv : englouti par les vagues ou faisant bouillir l'océan ? »
Source : Weibo
Dans cette lettre, il reconnaissait : « L'écosystème Letv fait face à un défi majeur. Notre modèle de développement, aveuglé par la course effrénée et la poursuite de l'expansion à tout prix, a atteint ses limites. »
La publication de cette lettre semblait être une prise de conscience tardive. Jia Yueting commençait à affronter les erreurs de ses décisions passées : expansion excessive, lignes ouvertes sans discernement, négligence de la trésorerie. Dans cette croissance presque incontrôlée, il avait cru qu’un écosystème suffisamment vaste finirait par masquer tous les problèmes.
Mais la réalité a vite prouvé que chaque activité de Letv puisait dans la même veine vitale. Quand trop de projets drainaient simultanément les ressources, le vaste système est devenu un cercle impossible à maintenir.
Le 4 juillet 2017, six mois après cette lettre interne, Jia Yueting a embarqué sur un vol à destination des États-Unis. Il a déclaré publiquement qu’il s’agissait d’un déplacement professionnel temporaire. Depuis, il n’est jamais revenu.
Pour le public, ce fut une fuite précipitée. Letv était accablée de dettes, les fournisseurs bloquaient l’entrée du bâtiment, les pressions des investisseurs et des régulateurs s’enchaînaient. De son point de vue, il s’agissait d’un transfert stratégique. Le siège de Faraday Future se trouvait à Los Angeles, nécessitant sa présence ; le marché des capitaux américain était plus ouvert, avec un cadre réglementaire plus clair. Il croyait que la chance de relance pourrait venir de là.
À cette époque, les États-Unis connaissaient une frénésie autour de la blockchain et des cryptomonnaies. Le prix du bitcoin battait constamment des records, le marché des ICO gonflait rapidement, de nouveaux projets apparaissaient chaque jour, tandis que capitaux et concepts se poursuivaient mutuellement. C’était une scène embrasée par le désir.
Un an plus tard, cette vague a atteint la Chine.
L’industrie chinoise de la blockchain a connu une courte période de liesse. Les ICO sont devenues le moyen de financement le plus populaire, et presque tous les secteurs tentaient d’adopter l’étiquette « + blockchain ». Dans ce contexte, la filiale de Letv, LeRongZhiXin, a lancé conjointement avec Yilian Tech le « boîtier OneChain » le 11 juillet.
Boîtier OneChain ; source : Smart TV Network
Un boîtier TV vendu 599 yuans, doté de fonctions blockchain. Les utilisateurs pouvaient obtenir des OC (OneChain Token) en partageant leur bande passante inutilisée, puis échanger ces tokens contre des produits dans le magasin Letv. Pour Letv, déjà en pleine instabilité, cela ressemblait davantage à un geste désespéré de survie qu’à une stratégie mûrement réfléchie.
Dès le lancement du produit, la bourse de Shenzhen a envoyé une lettre d'interrogation, remettant en question une éventuelle spéculation boursière via le concept de blockchain. L’intervention réglementaire a aussitôt jeté une ombre sur le projet.
Jia Yueting espérait initialement démontrer la valeur commerciale de la blockchain via ce « boîtier OneChain », mais il a été accusé de « spéculer sur les concepts ». Letv a ensuite clarifié qu’il n’était pas impliqué dans l’émission ou le commerce de jetons. Toutefois, cette explication n’a pas modifié l’opinion extérieure. Le projet « boîtier OneChain » a rapidement disparu, marquant la dernière apparition de Letv dans le domaine de la blockchain.
L’échec de ce projet reflète en réalité les limites de toute l’industrie blockchain à l’époque.
En 2018, la technologie en était encore à ses balbutiements, les cas d’usage étaient rares, et les utilisateurs conservaient des doutes sur les cryptomonnaies. Les politiques réglementaires variaient selon les pays, et les projets naissaient déjà avec un risque élevé. C’était une ère remplie de concepts, mais la moindre hésitation dans l’exécution entraînait une chute rapide de l’engouement.
Cet épisode a également permis à Jia Yueting de comprendre plus concrètement la blockchain. Il a réalisé que cette technologie était encore loin de son adoption réelle, nécessitant à la fois un environnement conforme et des mécanismes de marché plus matures. La tentative de Letv était peut-être prématurée, trop rapide, mais elle lui a permis de mesurer l’écart réel entre business et technologie. Cette prise de conscience est devenue une référence pour son retour ultérieur.
La crise de Letv a emporté l’argent, mais aussi les personnes. Curieusement, parmi les employés partis, beaucoup ont par la suite rejoint l’industrie blockchain. Selon des données publiques, au moins 17 anciens employés de Letv ont plongé dans le monde de la cryptographie durant ces années, poursuivant ce rêve inachevé.
La Deuxième Moitié du Jeu
Dans l’usine de Faraday Future, Jia Yueting a traversé les années les plus discrètes de sa vie.
Usine de Faraday Future ; source : Tencent News
De 2019 à 2024, il a pratiquement disparu de la sphère publique, absorbé par les détails de la fabrication automobile : blocages technologiques, manque de fonds, concurrence sur le marché, restrictions réglementaires — aucune étape n’était évitable. Faraday Future a rencontré à plusieurs reprises des obstacles dans ses levées de fonds aux États-Unis, et les plans de production en série ont été reportés à maintes reprises. Il a alors vraiment compris la complexité et la lenteur de l’industrie manufacturière.
La logique de l’internet, c’est la rapidité ; celle de la construction automobile, c’est l’attente. Cette expérience l’a conduit à adopter un autre rythme : avancer pas à pas, tester, analyser, corriger. Entre vitesse et risque, il fallait ralentir.
Parallèlement, le monde de la cryptographie entrait dans un nouveau cycle. L’annonce par Tesla de l’achat de 1,5 milliard de dollars de bitcoins a secoué le marché mondial. Puis MicroStrategy, Square, PayPal et d'autres entreprises ont suivi. L’arrivée massive de capitaux institutionnels a transformé ce marché auparavant dominé par les spéculateurs en actif conforme.
Entre 2019 et 2024, l’industrie blockchain elle-même a connu une itération sans précédent.
Les contrats intelligents d’Ethereum se sont progressivement stabilisés, le volume total des protocoles DeFi est passé de quelques centaines de millions à des centaines de milliards de dollars ; les NFT ont introduit l’art numérique et les actifs virtuels dans le courant dominant ; les DAO ont fait de la gouvernance communautaire une nouvelle forme d’organisation.
En regardant en arrière, les idées de « réaction écologique » de Jia Yueting chez Letv portaient des traces familières, même si le contexte et les outils étaient devenus totalement différents.
En 2024, les infrastructures du secteur étaient méconnaissables comparées à celles de six ans plus tôt. L’arrivée des capitaux institutionnels, la maturation des stablecoins et de la DeFi, ainsi que les applications combinant IA, rendaient le marché plus stable et opérationnel.
Comparé au « boîtier OneChain » d’autrefois, les conditions et méthodes d’entrée sur le marché étaient désormais radicalement différentes. Pour revenir sur ce terrain, il fallait désormais s’appuyer sur une logique de marché plus claire et une exécution plus maîtrisée.
Le 17 août 2025, à Pebble Beach, en Californie, Jia Yueting est remonté sur scène pour annoncer le lancement de la stratégie « double volant EAI + Crypto ».
Contrairement aux précédentes conférences, ce n’était pas une nouvelle voiture qui était présentée, mais un nouveau cadre commercial, liant EAI (Electric AI) et Crypto pour former un système de croissance circulaire bidirectionnel.
La logique de cette stratégie n’est pas compliquée. EAI représente les activités véhicules électriques et intelligence artificielle de Faraday Future, constituant la source de trésorerie du monde réel ; Crypto, l’autre pôle, ouvre la voie à une gestion d’actifs numériques et à un espace économique plus vaste. Les deux s’alimentent mutuellement : EAI fournit la trésorerie, les bénéfices de Crypto sont réinjectés pour stimuler la fabrication et la R&D.
C10 Treasury est le point de départ de cette stratégie « double volant ». Il s’agit d’une plateforme de gestion d’actifs cryptographiques adoptant une stratégie « 80 % passive + 20 % active » : la majorité des fonds suit strictement l’indice C10 pour configurer les dix principales cryptomonnaies (hors stablecoins), tandis que la partie restante est gérée activement par l’équipe.
L’investissement passif sert de fondation, assurant la stabilité structurelle ; la partie active conserve une marge offensive. Au 18 septembre 2025, C10 Treasury gérait environ 10 millions de dollars d’actifs, avec un gain virtuel de 7 %.
Le 20 septembre, Jia Yueting a frappé à nouveau. Faraday Future a acquis l’entreprise cotée au Nasdaq QLGN pour 41 millions de dollars, avec l’intention de la renommer CXC10. QLGN (Qualigen Therapeutics), initialement une petite entreprise biotechnologique, n’a pas attiré Jia Yueting par son activité principale, mais par son statut d’entreprise cotée, offrant une conformité réglementaire et un canal de financement.
Cela signifie : une enveloppe de capital prête à l’emploi.
Jia Yueting lors de la conférence CXC10 ; source : compte officiel X de Faraday Future
Dans cette acquisition, il a personnellement investi 4 millions de dollars, détenant environ 7 % des parts, qu’il s’est engagé à bloquer pendant deux ans. Le jour de l’annonce, l’action QLGN a grimpé de 255 %, atteignant temporairement plus de 10 dollars en pré-bourse, contre 2,8 dollars auparavant.
Plus important encore, un nouvel acteur est apparu dans cette transaction : la fondation SIGN. SIGN est une entreprise de technologie blockchain soutenue par des institutions de premier plan telles que Binance Labs et Sequoia Capital. Son implication apporte non seulement des fonds, mais aussi un soutien technologique et des ressources. Pour Jia Yueting, cela signifie retrouver un accès aux cercles centraux de l’industrie.
Comparé à l’époque de Letv, l’attitude de Jia Yueting est clairement différente. Cette fois, il construit son nouveau récit à travers la structure du capital, les chemins de conformité et les alliances institutionnelles. Pourtant, ce virage représente-t-il une véritable transformation ou simplement un cycle plus sophistiqué ? Seul le temps le dira.
La Route Inachevée
En regardant aujourd’hui en arrière, la trajectoire commerciale de Jia Yueting ressemble à un cercle.
À l’époque de Letv, il racontait l’histoire de la « réaction écologique » ; avec Faraday Future, il dessinait le futur de la mobilité par le véhicule électrique ; en 2025, il met en avant le « double volant EAI + Crypto ».
Chaque virage coïncide avec une inflexion historique, et chacun suscite la controverse.
Le véritable test reste à venir. Les gains de C10 Treasury profitent largement de la conjoncture du marché, mais on ignore s’il pourra résister aux fluctuations ; la logique du « double volant » semble cohérente, mais n’a pas encore été éprouvée par un cycle complet ; plus crucial encore, a-t-il vraiment appris la modération à partir de ses échecs passés, ou a-t-il simplement changé de narration ? Personne ne peut répondre.
Du gratte-ciel Letv à Chaoyang, Pékin, à l’atelier d’usine en Californie, puis à la scène du capital du Nasdaq, cette histoire traverse les territoires et les secteurs.
Dans le monde de la crypto, les histoires n’ont jamais de fin définitive, seulement des chapitres continuellement réécrits.
L’histoire de Jia Yueting continue.
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