Rapport d'Animoca Brands : La nouvelle ère des exchanges, comment devenir grand public ?
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Rapport d'Animoca Brands : La nouvelle ère des exchanges, comment devenir grand public ?
En s'étendant des premiers passionnés à un public plus large, les exchanges se positionnent comme la principale porte d'entrée vers l'écosystème on-chain.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesLes échanges vers la cour principale
Les échanges centralisés (CEX) ont joué un rôle clé dans le développement du secteur de la cryptomonnaie. Ils fournissent l'infrastructure fondamentale pour le trading et la découverte des cryptomonnaies, servant ainsi de pilier à l'univers entier de la crypto. En tant que premiers acteurs à disposer d'un modèle économique clair, les CEX se sont rapidement transformés en grandes institutions employant des centaines, voire des milliers de personnes. Leur effort d'expansion de la base d'utilisateurs a largement contribué à la popularisation des cryptomonnaies auprès du grand public.
La forme des échanges cryptos a évolué à travers plusieurs phases. Initialement, ils constituaient une version numérisée des transactions hors marché (OTC). Avec l'essor des projets Web3 et des altcoins, les échanges ont saisi la demande croissante en trading, se transformant en plateformes professionnelles. Par la suite, ils ont ajouté des fonctions telles que le prêt et la couverture afin de répondre aux besoins des traders professionnels.
Cependant, la croissance des CEX fait aujourd'hui face à la fois à des défis et à des opportunités. D'une part, la population native de la crypto est presque saturée, ce qui ralentit l'acquisition d'utilisateurs depuis ces dernières années. Par ailleurs, les innovations des échanges décentralisés (DEX) attirent certains utilisateurs : par exemple, les plateformes d'émission de Meme coins ou des DEX avancés comme Hyperliquid offrent une expérience proche de celle des CEX mais avec davantage de transparence. Cela oblige les échanges à intégrer portefeuilles auto-gérés et fonctionnalités de DEX pour retenir leurs utilisateurs natifs.
D'autre part, de nouvelles opportunités massives d’acquisition d’utilisateurs émergent. La position favorable aux cryptos du nouveau gouvernement américain, la dépréciation du dollar, ainsi que l'adoption croissante des stablecoins poussée par la compétition géopolitique stimulent une nouvelle vague d’adoption populaire des cryptos et des transactions sur chaîne. Cela signifie une double croissance : nouveaux utilisateurs et nouveaux actifs négociables. Grâce à des avantages tels que le trading 24/7, les contrats perpétuels et l'accès mondial, les échanges peuvent désormais rivaliser avec les courtiers traditionnels pour attirer les utilisateurs mainstream.
En s'appuyant sur la théorie du cycle de vie d'adoption technologique, nous passons actuellement de la phase « des premiers utilisateurs » (deuxième étape) à celle du « premier marché de masse » (troisième étape). Ces cinq dernières années, les utilisateurs natifs de la crypto et les « Degens » ont alimenté la croissance des échanges. Aujourd’hui, ce seront les premiers adoptants de masse — ceux qui n’intègrent une innovation qu’une fois ses bénéfices clairement visibles — qui deviendront le nouveau moteur de croissance. Pour accompagner cette transition, les échanges évoluent des plateformes centralisées ou décentralisées vers des échanges universels (UEX).
Nous pouvons aller plus loin : lors de la phase suivante, pilotée par le « marché de masse tardif », la deuxième moitié de la croissance dépendra principalement des échanges, qui deviendront la porte d'entrée principale vers le monde on-chain. Les utilisateurs mainstream n’auront peut-être pas besoin de fonctions complexes de trading, mais ils rechercheront des services financiers comme les paiements, les dépôts et les rendements. Forts de leurs portefeuilles et services de custody existants, ainsi que de leur capacité organisationnelle, les échanges sont parfaitement placés pour devenir une entrée unique vers les services sur chaîne.
Développement précoce des échanges
Au début, les activités liées à la crypto étaient principalement menées par des passionnés de technologie et des mineurs. Ces pionniers adoptaient rapidement de nouveaux outils et expérimentaient le trading, les ventes de jetons et les paiements. À cette époque, les forums ou groupes de discussion OTC constituaient les principaux lieux d’échange. Lancé en mars 2010, BitcoinMarket fut le premier échange spécialisé dans les actifs cryptos, suivi par l’essor de Mt. Gox, qui traitait plus de 70 % des transactions en bitcoin au sommet de sa popularité en 2013.
En 2013, le prix du bitcoin commence à grimper, attirant l’attention des médias. La demande de solutions sécurisées et pratiques pour échanger bitcoin contre monnaie fiduciaire augmente. Bien que les transactions OTC restent possibles, elles sont lentes et risquées. De plus en plus de CEX apparaissent alors, proposant carnets d’ordres et services de custody, libérant ainsi les utilisateurs de la gestion directe des détails techniques.
En 2017, l’explosion des ICO entraîne l’apparition massive de nouveaux jetons. Les traders ont besoin d’outils plus performants. Les échanges deviennent alors le lieu privilégié, où les utilisateurs commencent à tester des stratégies plus complexes, comme la couverture ou l’effet de levier. Pour répondre à ces besoins, les échanges lancent les contrats perpétuels et le trading avec marge.
En 2020, avec la baisse des taux américains, davantage d’investisseurs s’intéressent aux cryptos. Voyant une opportunité, ils demandent des outils professionnels pour gérer leurs actifs. Parallèlement, les projets DeFi et les nouvelles narratives maintiennent une liquidité élevée, attirant des investisseurs expérimentés.
Avec la montée en puissance des particuliers et des premiers adoptants, des market makers professionnels et sociétés de trading rejoignent également le marché. La concurrence s'intensifiant, les échanges doivent évoluer pour supporter des stratégies plus complexes, ajoutant produits structurés, rendements financiers, etc. L'expérience utilisateur se rapproche progressivement de celle des marchés traditionnels, dotant les utilisateurs de tous les outils nécessaires dans un écosystème crypto en pleine expansion.
Des premiers adoptants au marché de masse
Ralentissement de la croissance
Après la forte croissance de 2020 et 2021, la progression du nombre d'utilisateurs des échanges entre dans une phase de ralentissement. Les premiers adoptants sont déjà entrés, considérant les actifs cryptos comme une nouvelle frontière d'investissement, mais cela ne suffit pas à convaincre le grand public. L'effondrement de FTX et de Luna en 2022 plonge l'industrie dans un « hiver crypto », dont les effets persistent jusqu'à la fin 2023. Pendant cette période, la croissance des utilisateurs stagne. Les premiers adoptants sont majoritairement présents, tandis que les premiers utilisateurs de masse restent prudents, attendant des retombées tangibles avant de s'engager.
Cette stagnation est évidente sur les principales plateformes. Par exemple, le nombre d'utilisateurs mensuels actifs de Coinbase reste stable entre 8 et 9 millions depuis 2021. Les poussées ponctuelles liées à de nouveaux jetons ou récits spéculatifs ont presque disparu. Ce ralentissement souligne l'urgence pour les échanges d'étendre leurs fonctionnalités et d'atteindre un public plus large.
Parallèlement, la montée en puissance des échanges décentralisés (DEX), notamment les plateformes d'émission de meme coins, attire les utilisateurs à forte tolérance au risque loin des CEX, gardant davantage de liquidité et d'utilisateurs directement sur chaîne. Des plateformes comme Pump.fun deviennent populaires en 2024. Les Launchpad on-chain rendent non seulement la création de nouveaux jetons extrêmement simple, mais tendent aussi à tout associer à un jeton. Des plateformes comme Zora tokenisent chaque contenu social, transformant directement le trafic social en volume de trading de jetons.
Pendant cette phase de croissance lente, les échanges leaders se concentrent sur la fidélisation de leur base existante, en maintenant l'engagement via des activités on-chain et internes. Ils adoptent principalement trois stratégies : construire un écosystème on-chain, promouvoir les portefeuilles auto-gérés, et intégrer les échanges de jetons DEX dans leurs portefeuilles et plateformes.
Développement des blockchains publiques et de leurs écosystèmes
Plusieurs échanges ont lancé leurs propres blockchains et jetons de plateforme. Ces blockchains permettent aux échanges de retenir les utilisateurs natifs familiers avec les fonctions on-chain, tandis que l’échange lui-même vise un public plus large. Le jeton agit comme pont entre l’écosystème on-chain et la communauté d’utilisateurs de l’échange. Ce modèle permet aussi de combiner lancement de jetons et cotation, facilitant des campagnes marketing créatives et le développement d’écosystèmes.
Prenez BNB Chain, cœur de l’offre de Binance. La page Meme Rush dans Binance Wallet repose sur BNB Chain, permettant aux utilisateurs d’acheter directement sur Four.Meme, un Launchpad on-chain pour memes coins.
Le jeton BNB joue un rôle central en reliant l’échange et la chaîne. Les utilisateurs peuvent par exemple miser BNB dans les activités Launchpool de Binance, ou participer au lancement de nouveaux jetons sur PancakeSwap via le portefeuille MPC de Binance.
Au cours de l’année dernière, le nombre d’utilisateurs mensuels actifs de BNB Chain est passé de 1 million à plus de 2 millions, son volume quotidien de transactions a bondi de 1 million à 10 millions, et l’activité DEX est passée de 120 000 à plus de 200 000 transactions quotidiennes. Ces chiffres illustrent comment l’intégration par les échanges, accompagnée de la maturation des fonctions on-chain, stimule une adoption accrue et des interactions écosystémiques plus profondes.
De plus, les échanges commencent à s’allier à des plateformes sociales. L’exemple type est Base App de Coinbase. Le 5 février 2025, il intègre Farcaster, permettant aux utilisateurs de publier directement dans l’app et d’utiliser le réseau social de Farcaster. Cette intégration pourrait apporter à Base App un million de nouveaux utilisateurs. Puis Zora introduit la tokenisation de contenus dans l’app, intégrant directement l’économie des créateurs dans l’écosystème de l’échange.
Portefeuilles décentralisés
Avec le développement des DEX, les CEX intègrent progressivement les produits on-chain au centre de leur offre. Les portefeuilles et les écosystèmes de chaînes deviennent des points d'entrée critiques. Les portefeuilles décentralisés, véritables passerelles vers le Web3, permettent aux utilisateurs de gérer leurs actifs, d'explorer les dApps via un « magasin d'applications » intégré, et de s'impliquer progressivement dans les activités on-chain grâce à des incitations en jetons.
Récemment, les portefeuilles développés par les échanges unifient souvent les comptes multi-chaînes, simplifiant les transferts et les échanges inter-chaînes. Ils prennent en charge non seulement le spot et les memes coins, mais intègrent aussi le staking et les rendements DeFi, optimisant ainsi le rendement des actifs. En parallèle, des mécanismes de récompenses basés sur des missions encouragent les utilisateurs à explorer de nouvelles fonctionnalités et à interagir plus intensément avec l’écosystème.
OKX Wallet en est un cas emblématique. Initialement axé sur la gestion multi-chaînes, il s’étend progressivement à plus de 150 blockchains, éliminant le besoin de multiples portefeuilles. Sur le plan de la sécurité, l'utilisation du calcul multipartite (MPC) améliore la sécurité des opérations on-chain comme le staking, l’échange de jetons, les NFT et l’utilisation des dApps, formant ainsi progressivement un écosystème Web3 complet.
Sur le plan du trading et des rendements, il prend en charge le spot, le staking et le marché des memes coins, permettant aux utilisateurs d’opérer directement depuis le portefeuille. OKX Wallet propose également un produit DeFi Earn.
Pour renforcer la fidélité, OKX Wallet met en place des incitations par missions, comme Crypto Quests ou des défis interactifs de trading, récompensant les utilisateurs pour leur engagement et approfondissant leur utilisation.
Intégration du trading DEX
Au premier et deuxième trimestre 2025, plusieurs échanges ont lancé des fonctionnalités de trading on-chain intégrées. Les utilisateurs peuvent désormais acheter des actifs on-chain directement depuis leur compte spot du CEX, sans avoir à comprendre des concepts complexes ni payer de frais de gaz.
Cette conception attire particulièrement les « degens », car elle leur permet d’accéder à un éventail plus large d’actifs on-chain sur une même plateforme. Voici les échanges ayant déjà mis en œuvre des fonctionnalités similaires :
- Binance (actifs sélectionnés par l’équipe de cotation)
- OKX (actifs sélectionnés par l’équipe de cotation)
- Coinbase (prend en charge tous les actifs on-chain de la chaîne Base)
- Bitget (prend en charge tous les actifs on-chain des chaînes ETH, SOL, BSC, Base)
Prenez Binance : il nomme cette fonctionnalité Binance Alpha, permettant aux utilisateurs d’accéder à des projets prometteurs en phase précoce sans quitter Binance. Pour garantir qualité et potentiel de croissance, l’équipe de cotation sélectionne soigneusement les jetons disponibles sur Alpha.
En outre, les utilisateurs réalisant des transactions ou fournissant de la liquidité avec les jetons Alpha sur PancakeSwap accumulent des points. Ces points déterminent ensuite leur éligibilité aux nouvelles activités Binance Alpha, créant un cercle vertueux d’incitation qui encourage l’exploration et la participation aux nouveaux jetons. Cette stratégie a fortement boosté l’adoption de Binance Wallet.
En décembre 2024, lors du lancement de la refonte de Binance Wallet, PancakeSwap affichait un volume moyen journalier de 8 milliards USD contre environ 5 millions USD pour Binance Wallet. Le nombre de traders actifs quotidiennement était d’environ 48 000 sur PancakeSwap contre 8 500 sur Binance Wallet, soit des taux de pénétration respectifs de 17 % (utilisateurs) et 0,7 % (volume).
En août 2025, PancakeSwap atteint désormais 30 milliards USD de volume quotidien moyen, contre 1,4 milliard USD pour Binance Wallet. Le nombre moyen de traders actifs quotidiennement passe à 53 900 pour PancakeSwap et 21 400 pour Binance Wallet, avec des taux de pénétration dépassant désormais les 40 %.
Par ailleurs, des fonctionnalités comme l’aide au trading par IA sont régulièrement introduites pour stimuler la croissance. Bitget, par exemple, lance GetAgent, un assistant de trading IA. Les utilisateurs peuvent analyser des jetons, obtenir des signaux de trading et construire des stratégies simplement en discutant avec l’IA, le tout dans la même application.
Bien que ces initiatives génèrent constamment de nouvelles croissances, la véritable courbe de croissance massive (la prochaine courbe en S) reste encore à débloquer. Au deuxième trimestre 2025, seuls 6,9 % de la population mondiale détiennent des cryptomonnaies, contre 15 à 30 % pour le trading boursier.
Nouvelles orientations
Au début 2025, le changement de gouvernement aux États-Unis marque un virage de l’attitude anti-crypto vers une posture favorable. La présidente de la SEC, Paul Atkins, annonce le « Projet Crypto » (Project Crypto), lançant une série de politiques réglementaires favorables aux cryptos. Cette initiative s’inscrit dans l’objectif du gouvernement Trump de faire des États-Unis un centre mondial de la crypto.
Ce changement politique renforce non seulement la confiance des utilisateurs natifs de la crypto, mais surtout permet aux institutions financières traditionnelles d’explorer les cryptos comme un nouveau canal de services financiers. Un nombre croissant d’actifs du monde réel (RWA) sont tokenisés : fonds monétaires, crédits privés, or, actions, voire parts de sociétés non cotées.
Pour les échanges cryptos, ces actifs on-chain créent une opportunité de concurrencer les courtiers traditionnels, en attirant des utilisateurs habitués aux actions mais encore absents du monde crypto. Les échanges ont déjà des avantages naturels : trading 24/7, absence de barrières géographiques et contrats perpétuels.
La tokenisation des RWA permet aussi de libérer des actifs peu liquides, comme les parts de sociétés privées, élargissant ainsi leur accessibilité aux investisseurs. En combinant ces actifs avec d’autres actifs traditionnels sur chaîne (dettes, actions, fonds monétaires), les échanges cryptos peuvent offrir une expérience supérieure aux marchés traditionnels et rendre ces actifs accessibles à un public plus large.
Interpénétration mutuelle
En 2025, les échanges cryptos lancent davantage d’actifs et de fonctionnalités destinés aux utilisateurs de la finance traditionnelle, abaissant ainsi le seuil d’entrée pour le grand public. Du côté des actifs, les échanges proposent des actions tokenisées et des produits adossés à des RWA. Par exemple :
- Binance et Bitget lancent des jetons soutenus par des fonds monétaires : RWUSD et BGUSD respectivement.
- Bitget ajoute des actions tokenisées et collabore avec Ondo Finance, permettant aux utilisateurs de trader directement sans compte chez un courtier traditionnel.
Le marché d’actions tokenisées d’Ondo Finance soutient déjà plus de 180 millions USD d’actifs, avec plus de 190 millions USD en volumes de création et de rachat. En offrant des services comparables, voire supérieurs, aux courtiers traditionnels, les échanges cryptos prennent une longueur d’avance, grâce à leur accessibilité mondiale.
Exploiter les avantages du trading on-chain
Comparés aux plateformes financières traditionnelles, les échanges cryptos étendent principalement la couverture des actifs selon deux axes : les contrats perpétuels sur actions et la tokenisation des parts de sociétés privées.
- Contrats perpétuels sur actions
Dans la bourse traditionnelle, le trading est limité par les exigences de règlement et de levier. Aux États-Unis, par exemple, la « Regulation T » fixe un plafond d’emprunt à 50 % du prix de l’action, soit un effet de levier d’environ 2x. Certains comptes de marge de portefeuille offrent un levier plus élevé (jusqu’à 6-7x), mais cela dépend du profil de risque. De plus, les heures de trading sont limitées : par exemple, Nasdaq ouvre du lundi au vendredi de 9h30 à 16h00 (heure de l’Est). Bien que des sessions pré- et post-marché existent, elles souffrent d’une faible liquidité et d’une forte volatilité.
Les échanges cryptos franchissent ces limites, même s’ils se situent parfois dans des zones grises réglementaires. Les utilisateurs peuvent trader des contrats perpétuels sur actions à tout moment, avec un levier accru. MyStonks propose par exemple un levier allant jusqu’à 20x, Bitget supporte actuellement jusqu’à 25x. Ces configurations offrent aux investisseurs une accessibilité globale et une flexibilité inégalées sur les marchés traditionnels.
- Parts de sociétés privées
Une autre innovation des échanges cryptos est la tokenisation des parts de sociétés privées, permettant aux petits investisseurs d’y accéder. En revanche, le marché du capital-investissement traditionnel reste réservé aux institutions ou investisseurs qualifiés, avec des seuils d’accès élevés et une liquidité limitée. Les échanges autorisant le trading de versions tokenisées de ces parts introduisent un mécanisme de découverte de prix et une liquidité de second marché. Par exemple, Robinhood a récemment ouvert aux particuliers un accès à l’investissement en capital privé d’OpenAI. Toutefois, ces produits restent difficiles à généraliser en raison des contraintes légales et réglementaires.
La poursuite des acteurs traditionnels
Lorsque les échanges natifs de la crypto s’étendent vers les actifs traditionnels, les bourses et courtiers classiques tentent eux aussi de combler l’écart avec le monde crypto.
- Robinhood
Robinhood est une entreprise américaine de services financiers, célèbre pour sa plateforme de trading d’actions sans commission, mettant l’accent sur une interface simple et un investissement accessible.
S’appuyant sur cette philosophie, Robinhood s’est étendu au marché crypto, permettant aux utilisateurs d’acheter, vendre et détenir des cryptos majeurs comme le bitcoin, l’ethereum ou le dogecoin. La plateforme inclut aussi un portefeuille crypto, permettant l’envoi et le stockage d’actifs. Elle propose désormais le staking de l’Ethereum et de Solana, permettant aux utilisateurs de générer des revenus directement dans l’app.
Robinhood s’étend également en Europe, offrant plus de 200 actions et ETF américains tokenisés. Ces jetons sont négociables 24/5, les dividendes sont versés directement dans l’app, sans commission ni spread supplémentaire.
Pour soutenir la tokenisation et un trading fluide, Robinhood développe Robinhood Chain, une blockchain de niveau 2 basée sur la stack technique d’Arbitrum. Les actions tokenisées seront initialement émises sur Arbitrum, puis migreront vers Robinhood Chain, offrant ainsi aux utilisateurs un meilleur contrôle, une sécurité accrue, et une expérience intégrant finance traditionnelle et finance décentralisée.
Le lancement de Robinhood Chain ouvre aussi de nouvelles perspectives : attirer la liquidité hors d’Europe, connectant utilisateurs mondiaux et actifs tokenisés.
- Banque PNC
En juillet 2025, la banque PNC annonce un partenariat stratégique avec Coinbase pour améliorer les services d’actifs numériques pour ses clients. Grâce à la plateforme « Crypto as a Service » (CaaS) de Coinbase, PNC fournira des solutions sécurisées et évolutives de trading et de custody de cryptos. Ainsi, les clients de PNC pourront acheter et détenir des actifs numériques directement depuis leur interface bancaire. PNC fournira également certains services bancaires à Coinbase, illustrant l’engagement commun à construire un système financier numérique plus robuste.
- Bourses d’actions
Bien que les marchés cryptos fonctionnent déjà 24 heures sur 24, certaines bourses d’actions commencent à suivre. En mars 2025, Nasdaq annonce l’introduction du trading 24 heures sur son marché principal américain, afin de répondre à la demande croissante mondiale pour un accès continu aux actions américaines.
La prochaine ère : l’échange universel et la porte d’entrée vers le monde on-chain
À partir des tendances actuelles, on distingue deux directions majeures pour l’évolution des échanges :
- L’échange universel (Universal Exchange, UEX) — une plateforme pour tous, négociant tous les actifs, desservant à la fois les utilisateurs natifs de la crypto et attirant le grand public, sans restriction géographique ou temporelle.
- La porte d’entrée vers le monde on-chain — construire une super-app, reliant les utilisateurs à un écosystème crypto plus large via des services quotidiens comme les paiements, et stimulant un écosystème dynamique d’applications on-chain.
L’échange universel (UEX)
Tandis que les CEX cherchent à servir à la fois les utilisateurs natifs et le grand public, ils passent d’une plateforme de trading unique à un écosystème complet. Le concept d’« UEX » proposé par Bitget illustre bien cette tendance.
Un élément clé consiste à intégrer les jetons DEX. Des fonctionnalités comme Binance Alpha ou Bitget Onchain permettent aux utilisateurs d’accéder, depuis l’échange, à des jetons auparavant exclusifs aux DEX.
Les échanges étendent aussi la gamme d’actifs négociables. Par exemple, Zora tokenise les publications sociales, intégrant directement l’économie des créateurs dans l’interface de l’échange.
Parallèlement, la politique favorable aux cryptos aux États-Unis accélère la mise sur chaîne des actifs réels. Jetons adossés à des fonds monétaires, actions tokenisées, voire parts de sociétés privées, sont désormais négociables sur des plateformes comme Binance, Bitget ou Robinhood. Grâce à leur couverture mondiale et au trading 24/7, les échanges dépassent les courtiers traditionnels.
Tout cela donne à davantage de personnes l’opportunité d’entrer dans le monde crypto. En combinant jetons DEX, nouveaux types d’actifs et actifs réels tokenisés, les échanges construisent une plateforme unifiée adaptée aux novices comme aux experts.
La porte d’entrée vers le monde on-chain
Avec la mise en œuvre de politiques favorables aux cryptos, les stablecoins connaissent une croissance rapide, attirant des émetteurs nationaux et internationaux. Les banques émettent des stablecoins pour protéger leur liquidité, tandis que les plateformes marchandes les utilisent pour attirer capitaux et activités. Les échanges jouent un rôle clé de distribution, comme Coinbase avec USDC ou les différentes plateformes avec USDT.
Parallèlement, les échanges et portefeuilles développent des infrastructures de paiement et de transfert. Par exemple :
- OKX Pay — propose des paiements sans frais de gaz basés sur X Layer, sans obligation de détenir OKB ;
- Bitget Wallet PayFi — prend en charge les réseaux de paiement par QR code au Vietnam, au Brésil, etc., permettant aux utilisateurs de dépenser directement en stablecoins.
A mesure que ces systèmes mûrissent, les stablecoins s’invitent dans les transactions quotidiennes. Mais comme ils ne génèrent pas de rendement, les utilisateurs recherchent des alternatives rémunératrices, faisant naître la demande pour des « banques cryptos ». Binance, OKX et Bitget intègrent désormais des rendements DeFi et des actifs RWA dans leurs portefeuilles, permettant aux utilisateurs de conserver leurs fonds tout en générant des revenus.
Cela suit un chemin similaire à celui de la finance traditionnelle : Alipay a commencé par les paiements, puis a ajouté des produits financiers ; Ping An a démarré avec l’assurance, puis s’est étendu à la finance intégrée. De même, les échanges cryptos combinent progressivement paiement, dépôt et rendement, certains se positionnant comme échanges universels, d’autres comme super-apps (comme Coinbase Base App), intégrant paiement, réseaux sociaux, MiniApps et contenus tokenisés (Zora, Farcaster).
En intégrant trading, paiement et contenu, les échanges deviennent progressivement des hubs écosystémiques. Les projets atteignent directement les utilisateurs, les jetons circulent dans l’app, les outils d’IA aident à la décision de trading — abaissant ainsi les barrières d’entrée et approfondissant l’engagement.
Résumé
À partir des tendances actuelles, la transformation des échanges vers l’UEX est principalement motivée par trois facteurs :
- L’intégration du trading CEX et DEX ;
- La « tokenisation de tout » impulsée par les Launchpad ;
- La mise sur chaîne des actifs réels sous l’impulsion du gouvernement Trump.
Transformer les échanges en UEX ne vise pas seulement à capter l’innovation on-chain, mais aussi à attirer les utilisateurs mainstream du segment « premier marché de masse ».
Une fois que l’échange universel aura attiré les premiers utilisateurs de masse, la « porte d’entrée vers le monde on-chain » fera entrer les « utilisateurs de masse tardifs ». Ces utilisateurs n’ont pas besoin de fonctions complexes de trading, mais valorisent les services financiers simples comme les paiements, les dépôts et les rendements.
Ces deux trajectoires définissent conjointement la prochaine phase de croissance : passer des passionnés initiaux à un public beaucoup plus large, positionnant les échanges comme point d’entrée principal vers l’écosystème on-chain.
Cependant, malgré un potentiel énorme, la réalisation de l’échange universel et de la porte d’entrée on-chain n’est pas chose aisée. L’adoption massive dépend toujours de la construction de confiance et de fiabilité par les échanges. Les barrières réglementaires augmentent la complexité : les exigences de licences varient selon les juridictions, certaines interdisant même les services financiers intégrés et imposant la séparation des activités. Malgré ces obstacles, la tendance continuera de pousser les échanges vers cet objectif ultime — même si tous ne parviennent pas à l’atteindre individuellement.
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