Auteur : Nancy, PANews
Un autre projet de premier plan s'apprête à faire son entrée. World Liberty Financial (WLFI), le projet cryptographique soutenu par la famille Trump, s'apprête à être déployé sur le réseau principal d'Ethereum, attirant rapidement l'attention du monde crypto grâce à sa valorisation élevée et à des rendements exceptionnels pour les premiers investisseurs. Toutefois, WLFI est également au cœur d'une polémique médiatique liée à une proposition controversée de partage des revenus avec Aave, suscitant débats et réflexions dans le marché.
WLFI bientôt sur Ethereum : des rendements jusqu'à 14 fois pour les premiers investisseurs
Le 23 août, WLFI a annoncé son déploiement imminent sur le réseau principal d’Ethereum le 1er septembre, permettant alors aux utilisateurs de retirer et échanger leurs jetons. Les premiers soutiens (tours à 0,015 et 0,05 dollar) verront 20 % de leurs jetons débloqués, tandis que les 80 % restants seront soumis à un vote communautaire. Les jetons attribués à l’équipe fondatrice, aux conseillers et partenaires ne seront pas déverrouillés à l’ouverture.
Après cette annonce, des plateformes comme Binance, OKX et Hyperliquid ont lancé des contrats perpétuels WLFI/USDT en pré-transaction. Le prix du contrat a atteint temporairement 0,55 dollar, correspondant à une valorisation pleine dilution d’environ 55 milliards de dollars. Cependant, il a rapidement chuté, perdant plus de 60 % en pré-transaction, tombant à environ 0,2 dollar.
WLFI a été officiellement annoncé par la famille Trump en septembre 2024 et a mené à ce jour deux levées de fonds publiques. La première vente privée a débuté le 15 octobre 2024, proposant 20 milliards de jetons à 0,015 dollar pièce aux investisseurs whitelistés. La réponse du marché fut modeste : seulement 610 millions de jetons WLFI vendus le premier jour (19,4 milliards restants), générant 9,15 millions de dollars. Face à cet accueil tiède, WLFI a demandé le mois suivant une réduction de 90 % de son objectif de financement, ramenant celui-ci à seulement 30 millions de dollars.
Toutefois, après la victoire de Trump à l'élection présidentielle américaine, les ventes de jetons WLFI se sont accélérées, aboutissant à l'écoulement complet des 20 milliards de jetons avant le 20 janvier 2025, générant un total d'environ 300 millions de dollars. Au cours de cette période, Sun Yuchen, fondateur de Tron, a effectué deux investissements successifs de 30 et 45 millions de dollars, devenant ainsi le plus gros investisseur individuel de ce tour, tout en assumant le rôle de conseiller pour WLFI.
Le 20 janvier 2025, jour de l'investiture de Trump, WLFI a lancé sa deuxième prévente, offrant 5 % supplémentaires de l'offre totale de jetons à 0,05 dollar pièce. Contrairement au premier tour, cette campagne a rencontré un vif succès, s'achevant le 14 mars après seulement deux mois, atteignant ainsi son objectif de collecte de 250 millions de dollars.
Selon l'économie token de WLFI, l'offre totale s'élève à 100 milliards de jetons, dont 35 % destinés aux ventes, 32,5 % à la croissance et aux incitations communautaires, 30 % aux premiers soutiens, et les 2,5 % restants à l'équipe et aux conseillers. À ce stade du crowdfunding, WLFI a complété 25 % de son offre totale, avec encore 10 % à vendre.
En se basant sur le prix actuel en pré-transaction de 0,21 dollar, les investisseurs ayant participé au tour à 0,015 dollar réalisent un gain non réalisé d’environ 14 fois, tandis que ceux du tour à 0,05 dollar voient leur rendement autour de 4,2 fois. Selon l’analyse de la spécialiste blockchain Ai Yi, les 10 principaux détenteurs issus de la prévente ont investi au total 73,08 millions de dollars, détenant 4,63 % de l’offre totale, soit 4,64 milliards de jetons. À ce prix actuel, la valeur des jetons débloqués lors de la TGE pour ces investisseurs dépassera 190 millions de dollars.
Par ailleurs, certaines informations sur les market makers de WLFI ont été révélées. Selon l’analyse d’Ai Yi, DWF Labs est sans doute le market maker de WLFI, bien qu’il puisse y en avoir d’autres. Les données indiquent que Web3Port a obtenu 200 millions de jetons WLFI lors du tour stratégique (à 0,05 dollar pièce), DWF Labs 250 millions (à 0,1 dollar pièce), et ALT5 Sigma Corporation 7,5 milliards de jetons via un rachat d’actions (à 0,2 dollar pièce).
À noter que DT Marks DEFI LLC, lié à la famille Trump, bénéficiera de 75 % des revenus nets du protocole sans aucune responsabilité associée. Durant la phase de prévente, sa participation est passée de 75 % à environ 40 %.
Controverse autour de l'allocation de 7 % : WLFI et Aave s'opposent
Alors que les rendements élevés des premiers investisseurs de WLFI font débat, une rumeur selon laquelle Aave pourrait recevoir 7 % de l’offre totale de WLFI alimente également la controverse au sein de la communauté. L’équipe WLFI a nié ces allégations, mais Aave maintient que l’accord est toujours valide, chacun campant sur ses positions.
L’origine du conflit remonte au lancement de WLFI. Avant sa sortie officielle, WLFI avait indiqué son intention de proposer des services de prêt cryptographiques sur la blockchain Ethereum, affirmant dans son canal Telegram officiel collaborer avec Aave, précisant qu’il ne s’agissait pas d’un fork malveillant, mais d’une volonté de créer une plateforme innovante au service du développement du DeFi.
Début décembre 2024, WLFI a publié sa première proposition communautaire, prévoyant le déploiement sur Ethereum d’une instance de prêt Aave v3 pour le protocole WLFI, initialement compatible avec USDC, USDT, ETH et WBTC, gérée par l’équipe de gestion des risques d’Aave. L’objectif principal était d’attirer les nouveaux venus dans le DeFi et de renforcer la notoriété des marques WLFI et Aave. En contrepartie, la proposition stipulait que AaveDAO percevrait 20 % des frais du protocole générés par l’instance WLFI Aave v3, ainsi qu’environ 7 % de l’offre totale de jetons WLFI (7 milliards de jetons), destinés à participer à la gouvernance future de WLFI, au minage de liquidité et à la décentralisation de la plateforme. Ce partage des revenus devait être exécuté via un contrat intelligent non fongible, répartissant automatiquement les fonds entre les trésoreries d’AaveDAO et de WLFI. La proposition a été approuvée le 13 décembre 2024 avec un taux de soutien de 100 %.
Avec l’approche imminente du lancement de WLFI, cette proposition a été récemment rappelée par la communauté, poussant directement le prix de AAVE à la hausse. Selon la valorisation actuelle, la trésorerie d’Aave pourrait recevoir des jetons WLFI d’une valeur de plusieurs milliards de dollars, faisant de lui l’un des bénéficiaires potentiels majeurs de ce cycle.
Pourtant, cette bonne nouvelle a été démentie par un membre présumé de l’équipe WLFI Wallet. L’équipe WLFI a également déclaré à Wu Talk Blockchain que ces affirmations étaient fausses, qualifiées de « fausses nouvelles ». En réponse, Stani.eth, fondateur d’Aave, affirme que l’accord reste valable, soulignant que la proposition avait été créée et officiellement approuvée par l’équipe WLFI.
Au fur et à mesure que l’information se propage, la communauté crypto s’oppose sur cet événement. Les avis divergent. La personnalité crypto @0x_Todd fait remarquer qu’il s’agit de la toute première proposition de création de WLFI, votée avec un nombre de participants dépassant de 7 fois le seuil légal, et un taux de soutien supérieur à 99 %. Si même cette proposition originelle n’est pas tenue, cela serait profondément contraire aux principes du DeFi. Une gouvernance centralisée n’est plus du DeFi, et rompre un engagement de gouvernance devrait conduire à l’exclusion du cercle du DeFi.
La KOL @Luyaoyuan1 met en garde contre un risque de défaut de WLFI, citant en exemple le cas antérieur du projet SPK, où les rendements promis avaient fortement diminué, et rappelant qu’Aave a déjà été trompé à plusieurs reprises. En cas de rupture, elle soutient qu’Aave devrait intenter une action en justice contre WLFI.
Pour Mindao, fondateur de dForce Mindao, les conditions initiales de « 20 % de revenus + 7 % d’allocation de jetons » étaient mal conçues et disproportionnées par rapport à la véritable valeur de marque et marchande de WLFI. Il suppose que WLFI abandonnera probablement complètement Aave, rendant ainsi caduc l’accord précédent. Par ailleurs, WLFI réduirait fortement la part de distribution de jetons, en les redirigeant vers des incitations au prêt et à la frappe de USD1, gardant ainsi le contrôle sans perdre au change – une sorte de subvention ciblée pour l’émission de stablecoins.
« Initialement, WLFI peinait à vendre ses jetons, ce qui a suscité des soupçons de manipulation, plaçant Aave en position dominante dans la collaboration. Mais avec l’engouement croissant du marché, l’adoption de la loi géniale sur les stablecoins, et la divulgation des finances personnelles de Trump détenant 15,7 milliards de jetons WLFI, le statut et la valeur de WLFI ont augmenté, le rendant moins disposé à partager autant avec Aave qu’auparavant. » @wenser2010 analyse que, dans la suite, Aave pourrait devoir céder une partie de ses parts, ou WLFI pourrait proposer une nouvelle résolution pour réajuster la répartition des revenus. La durée du processus dépendra des négociations entre les parties.
Cependant, Alex Xu, associé chercheur chez Mint Ventures Alex Xu, précise que WLFI voulait initialement construire un marché de prêt basé sur Aave. Mais WLFI aurait ensuite jugé que le prêt n’était pas assez attrayant (bien qu’une proposition avec allocation de jetons et partage de profits ait été publiée), optant plutôt pour le développement d’un stablecoin. Dans ce cas, la relation de collaboration avec Aave n’existe plus, et le livre blanc officiel de WLFI ne mentionne jamais Aave.
Malgré l’incertitude persistante autour de la coopération entre WLFI et Aave, cet incident met de nouveau en lumière les limites de la gouvernance on-chain. Bien que celle-ci présente des avantages en matière de transparence et de décentralisation, même une proposition approuvée par vote communautaire dépend finalement de la volonté et des négociations des parties prenantes pour être mise en œuvre.
PANews
