LINK Analyse de rapport de recherche : Le grand gagnant caché de la tokenisation du dollar, d'où vient un potentiel de hausse de 30 fois ?
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LINK Analyse de rapport de recherche : Le grand gagnant caché de la tokenisation du dollar, d'où vient un potentiel de hausse de 30 fois ?
Le marché considère encore LINK avec une vision ancienne, alors que ses fondamentaux ont déjà connu une transformation radicale.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSi vous avez suivi de près le marché de la cryptomonnaie ces derniers temps, vous avez certainement remarqué la forte performance du LINK.
Les données publiques montrent que le LINK a augmenté d'environ 30 % au cours du dernier mois. Pour une ancienne cryptomonnaie dont le récit n'était pas particulièrement dynamique, ce résultat est remarquable, et les discussions autour du LINK sur les réseaux sociaux sont de plus en plus nombreuses.
Pourtant, alors que la plupart des gens débattent encore pour savoir si LINK n'est qu'un « jeton oracle », les plus grandes institutions financières mondiales telles que JPMorgan Chase, SWIFT, Mastercard et DTCC ont discrètement intégré Chainlink au cœur de leur stratégie blockchain.
Récemment, l'organisation d'investissement crypto M31 Capital a publié un rapport approfondi de 90 pages, avançant une prédiction audacieuse : le LINK pourrait connaître une hausse potentielle de 20 à 30 fois.
Le rapport affirme que la vague de tokenisation des actifs financiers mondiaux représentera une opportunité de 30 000 milliards de dollars, et que Chainlink ne fait pas seulement partie des acteurs, mais est le seul monopole infrastructurel dans le domaine des middlewares blockchain.
TechFlow a analysé et synthétisé ce rapport, sélectionnant ses points clés et données essentielles afin de faciliter sa lecture.
(Remarque : Ce rapport et son analyse ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement. Le marché des cryptomonnaies étant extrêmement volatil, veuillez effectuer vos propres recherches et analyses.)
Logique d'investissement principale : sous-évaluation significative, émergence du récit de « demande »
Le rapport conclut globalement que LINK représente aujourd'hui l'une des meilleures opportunités d'investissement en termes de risque/rendement sur le marché crypto. Voici les arguments clés :
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Bénéficiaire principal d'une tendance majeure de 30 000 milliards $ - La transformation du système financier mondial vers la tokenisation
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Position de monopole absolu dans le middleware financier on-chain - Aucun concurrent ne peut offrir une fiabilité technique et une confiance institutionnelle comparables
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Actif mal compris - Malgré une intégration inégalée et une part de marché dominante, sa capitalisation boursière reste très inférieure à sa valeur stratégique
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Espace de hausse réaliste de 20 à 30 fois - En comparaison, XRP, un actif comparable mais objectivement inférieur, se traite à 15 fois le prix du LINK
Plus précisément, le rapport explique pourquoi LINK est actuellement sous-évalué selon trois aspects.
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Bénéficiaire invisible de la vague RWA
Depuis 2024, le marché des actifs physiques tokenisés (RWA) a crû de 2,5 fois. Le fonds monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock atteint déjà 2 milliards de dollars ; des géants traditionnels comme JPMorgan Chase, Goldman Sachs ou Charles Schwab ne se contentent plus de tests pilotes, mais déploient activement des solutions.
Mais comment un titre américain tokenisé connaît-il le taux d'intérêt actuel ? Comment un jeton d’or on-chain vérifie-t-il ses réserves physiques ? Comment garantir la sécurité et la conformité lors d’un transfert d’actifs entre blockchains ?
Ils ont tous besoin de Chainlink. Tout cela repose sur la nécessité d’une couche fiable de données et d’interopérabilité.
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Monopole opérationnel, mais sous-évaluation de la valeur
Chainlink est véritablement un monopole dans son domaine :
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Plus de 24 000 milliards $ de valeur transactionnelle on-chain passant par Chainlink
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85 milliards $ de valeur totale sécurisée (TVS)
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Plus de 18 milliards de messages validés au total
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Intégration à plus de 50 blockchains et plus de 500 applications
Aucun concurrent ne peut combiner la fiabilité technique, l’étendue des produits, les capacités de conformité et le niveau de confiance institutionnelle offerts par Chainlink. Une fois intégré, il devient une infrastructure critique, avec des coûts élevés de changement et des effets de réseau auto-renforçants.
Pour comparaison, la capitalisation boursière de XRP est 15 fois supérieure à celle du LINK, sans pour autant générer ne serait-ce qu’un dixième de la valeur réelle.
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Inversion du récit
Pendant des années, LINK a souffert d’un récit négatif lié aux ventes massives de jetons par son équipe. Mais le mécanisme de réserve LINK, lancé en août 2024, a changé la donne.
Auparavant : Chainlink Labs finançait ses activités par la vente de jetons, créant une pression vendeuse continue
Maintenant : Des centaines de millions de dollars de revenus d’entreprise sont automatiquement convertis en achats de LINK, générant une demande soutenue
Avec davantage de partenariats attendus, et plus de projets pilotes institutionnels passant à la production dans les 12 à 18 prochains mois, les revenus on-chain vérifiables devraient exploser.
Le marché perçoit encore LINK avec une vision obsolète, alors que ses fondamentaux ont radicalement changé. Cet écart de perception est précisément la source d’une formidable opportunité d’investissement.
Cartographie des déploiements de Chainlink par les géants financiers mondiaux
Le rapport cite également plusieurs cas d'utilisation clés, notamment auprès des grands acteurs de la finance traditionnelle.
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SWIFT : en novembre 2024, utilisation de Chainlink CCIP pour déclencher des opérations de jetons on-chain à partir de messages SWIFT traditionnels
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Institutions participantes : ANZ, BNP Paribas, BNY Mellon, Citigroup, Clearstream, Euroclear, Lloyds Banking Group, etc. ; simulation réussie du transfert d’actifs tokenisés entre blockchains publiques et privées
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JPMorgan Kinexys : en juin 2025, le département blockchain de JPMorgan, Kinexys, a réalisé avec Ondo Finance le premier règlement livraison contre paiement (DvP) inter-chaînes
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Rôle de Chainlink : CRE (environnement d’exécution entreprise) orchestre les flux de travail, protocole CCIP assure la sécurité des messages inter-chaînes
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Reconnaissance de la Maison Blanche, appui technologique et politique :
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Sommet crypto de la Maison Blanche : le fondateur Sergey Nazarov invité à participer, dialoguant directement avec le président et des hauts responsables gouvernementaux
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Rapport officiel sur les actifs numériques de la Maison Blanche : Chainlink reconnu formellement comme infrastructure centrale de l’écosystème des actifs numériques
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Chainlink a publié plus de 10 propositions détaillées d’utilisation blockchain destinées à des agences fédérales
L’essentiel est que ces initiatives ne soient pas des expériences isolées. Chaque projet pilote réussi représente un cas d’usage concret. Et dans chacun de ces cas, ChainLink joue un rôle, même s’il n’est pas toujours visible.
(Cas typiques de collaborations entreprises Chainlink, traduction IA)
Pas seulement un oracle : position monopolistique dans le middleware
Beaucoup perçoivent encore Chainlink uniquement comme un « fournisseur de prix ». En réalité, Chainlink a construit un écosystème complet de middlewares blockchain, devenant un pont indispensable entre la blockchain et le monde réel.
Ses produits couvrent cinq domaines clés :
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Données (Data)
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Fourniture de flux de données de marché (ex. sources de prix), preuve de réserve (Proof-of-Reserve), aléatoire vérifiable (Verifiable Randomness), et flux de données ultra-basse latence.
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Ces fonctionnalités permettent aux applications blockchain d'accéder de façon fiable à des données hors chaîne, soutenant ainsi les applications financières, les jeux, l'assurance, etc.
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Calcul (Compute)
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Offre de calcul hors chaîne (par exemple via Functions) et d'automatisation pilotée par événements.
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Cela permet aux blockchains de traiter une logique complexe sans surcharger les ressources on-chain.
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Interopérabilité inter-chaînes (Cross-Chain Interoperability)
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Fournit CCIP (protocole d'interopérabilité inter-chaînes), prenant en charge la gestion des risques multi-réseaux.
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CCIP permet un transfert sécurisé d'actifs et de données entre différentes blockchains, résolvant ainsi le problème de communication inter-chaînes.
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Conformité (Compliance)
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Fournit un moteur automatisé de conformité (ACE), permettant d'exécuter des exigences réglementaires programmées selon les juridictions.
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Ceci est particulièrement important pour les utilisateurs institutionnels, car cela les aide à respecter les réglementations.
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Couche d'intégration entreprise (Enterprise Integration Layer)
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Fournit l'environnement d'exécution Chainlink (CRE), orchestrant les flux de travail entre blockchains privées et publiques.
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Le CRE permet aux entreprises d'intégrer facilement leurs systèmes traditionnels avec la blockchain, réduisant ainsi les frictions et les risques.
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Ces produits ne sont pas indépendants, mais forment un système coordonné. Quand SWIFT utilise Chainlink, il n'utilise pas simplement un oracle, mais accède à une infrastructure complète.
La différence compétitive tient à ce que les autres acteurs du marché couvrent généralement un ou deux domaines seulement, tandis que Chainlink est la seule solution englobant tous les domaines critiques.
Pour les institutions, utiliser Chainlink signifie pouvoir disposer d’un point d’intégration unique, réduisant considérablement frictions et risques.
Cette capacité full-stack, combinée à des années d’enregistrement sécurisé et à la confiance institutionnelle accumulée, forme une barrière technologique presque impossible à reproduire.
Comment évaluer correctement LINK ?
Nous arrivons maintenant à la question cruciale : combien vaut réellement LINK ?
Le rapport utilise plusieurs méthodes d'évaluation indépendantes, toutes aboutissant à des conclusions similaires.
Méthode 1 : Comparaison avec XRP, méthode de valorisation relative
Prenez XRP, cette « monnaie bancaire » créée en 2012, qui n’a toujours pas concrétisé les cas d’usage promis, avec pratiquement aucune adoption institutionnelle réelle, et pourtant une capitalisation entièrement diluée de 330 milliards de dollars.
En comparaison, Chainlink est adopté par les principales institutions financières mondiales, mais sa capitalisation boursière n’est que 1/15e de celle de XRP.
En supposant que LINK ait au moins la même valeur que XRP, le fait que la capitalisation actuelle de XRP soit 15 fois supérieure à celle de LINK offre aux investisseurs une opportunité exceptionnelle en termes de risque/rendement.
Si l’on prend en compte les fondamentaux nettement supérieurs de Chainlink, il serait plus pertinent de comparer sa valorisation à celle d’entreprises traditionnelles comme Visa ou Mastercard, qui occupent des positions similaires dans le traitement des paiements et l’infrastructure de données.
À l’aide de ces comparaisons, le potentiel de hausse de LINK atteindrait 20 à 30 fois.
Méthode 2 : Logique des entreprises traditionnelles, méthode de part de marché
D'ici 2030, environ 19 000 milliards de dollars d'actifs réels seront tokenisés dans le monde.
En tant que « canal de données » et « pont inter-chaînes » pour ces actifs, Chainlink devrait capter 40 % de ce marché, soit environ 7 600 milliards de dollars d'actifs tokenisés.
Ces actifs généreront chaque année un volume transactionnel estimé à 380 000 milliards de dollars pour Chainlink. Avec des frais progressivement augmentés (actuellement 0,005 % par transaction), Chainlink pourrait générer un chiffre d'affaires annuel de 82,4 milliards de dollars en 2030.
Un chiffre d'affaires de 82,4 milliards de dollars, valorisé à un ratio cours/chiffre d'affaires (PS) de 10, donnerait à Chainlink une valeur d'entreprise d'environ 824 milliards de dollars.
En supposant que l'offre totale de LINK reste d'environ 1 milliard d'unités, une valeur réseau de 824 milliards de dollars impliquerait une valeur théorique de 824 dollars par LINK. Or, le prix actuel tourne autour de 22 dollars, ce qui laisse une marge de progression d’environ 38 fois.
Bien entendu, cette estimation de 38 fois constitue une valeur théorique, et tout changement d'hypothèse modifierait sensiblement le résultat.
Catalyseurs à court terme (T3/T4)
Mécanisme de réserve LINK
Pendant des années, Chainlink a subventionné massivement ses services pour stimuler l'industrie, ce qui a occulté son potentiel de rentabilité et contraint Chainlink Labs à vendre des jetons pour assurer sa survie. Le nouveau mécanisme de réserve LINK va totalement inverser cette situation :
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Inversion du flux financier : des centaines de millions de dollars de revenus hors chaîne seront automatiquement utilisés pour racheter du LINK sur le marché
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Transformation de la pression de marché : d'une pression vendeuse continue à une pression d'achat nette
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Confirmation du potentiel de rentabilité de niveau entreprise
Extension des services de données
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Data Streams couvrant les actifs financiers traditionnels : prise en charge officielle le 4 août des cotations en temps réel des actions américaines et ETF, soutenant les fonds tokenisés, les actifs synthétiques et les produits structurés on-chain
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Partenariat ICE : annonce le 11 août de l’intégration des flux de données consolidés d’Intercontinental Exchange sur les devises et métaux précieux, apportant un soutien clé aux tarifications institutionnelles on-chain
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CCIP sur Solana : CCIP a été lancé sur le réseau principal de Solana en mai, permettant le règlement inter-écosystèmes et l’échange de messages entre environnements EVM et SVM
Mises à jour fonctionnelles : confidentialité et rendement du staking à surveiller
Fonctions de confidentialité et d'autorisation, incluant les transactions privées CCIP répondant aux exigences bancaires de confidentialité dans les transactions inter-chaînes ; le gestionnaire de confidentialité Chainlink garantit que les données sensibles ne fuient pas sur la blockchain publique.
La sécurité et la confidentialité constituent un préalable essentiel pour que les banques passent de projets pilotes à une exploitation à grande échelle via ChainLink.
Staking v0.2 et distribution des frais : actuellement disponibles, supportant le staking pour davantage de types de services.
Après les futures mises à jour, les frais payés par les utilisateurs récompenseront directement les participants au staking ; à mesure que le volume des flux de données et des transactions CCIP croîtra, le rendement du staking augmentera significativement.
Cela rappelle un peu le staking post-fusion d'Ethereum, mais basé sur des revenus réels de niveau entreprise.
Conclusion
Chainlink propose l'une des configurations les plus asymétriques en matière de risque/rendement sur tous les marchés financiers.
Aucun concurrent ne peut égaler Chainlink en termes d'étendue d'intégration, de fiabilité technique, de conformité réglementaire et de confiance institutionnelle. Les projets pilotes très médiatisés vont s'étendre à l'environnement de production dans les 12 à 18 prochains mois. Chaque nouvelle intégration renforce son avantage grâce à des coûts élevés de changement, des effets de réseau et des processus de conformité bien établis.
Sur le plan financier, Chainlink offre des flux de revenus diversifiés, récurrents et évolutifs, couvrant les frais de transaction CCIP, les abonnements institutionnels aux données, la certification de preuve de réserve et les services automatisés, créant ainsi un moteur de croissance durable directement lié à l'adoption des actifs tokenisés. Alors que la tokenisation mondiale devrait atteindre des dizaines de milliers de milliards de dollars, le marché accessible est immense et encore largement inexploité.
Malgré ces avantages fondamentaux, LINK reste un actif mal valorisé, évalué davantage comme un projet spéculatif que comme un fournisseur monopolistique d'infrastructure financière.
Avec la maturation de l'économie tokenisée et la transition des intégrations Chainlink vers la production, le marché sera contraint de réévaluer massivement LINK, reflétant ainsi son importance systémique, son potentiel de revenus et son rôle irremplaçable dans le système financier mondial.
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