Les géants d'Ethereum investissent des milliards pour s'implanter à Wall Street : une partie de poker pour un nouvel ordre financier
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Les géants d'Ethereum investissent des milliards pour s'implanter à Wall Street : une partie de poker pour un nouvel ordre financier
La « course au verrouillage des capitaux » des géants suffira-t-elle à porter la prochaine ère financière ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Isabelle Lee, Muyao Shen, Bloomberg
Traduction : Saoirse, Foresight News
Préface du traducteur : Alors que l'ETH a grimpé de 75 % depuis juin jusqu'à frôler des sommets historiques, un festin spéculatif autour d'Ethereum s'étend discrètement vers Wall Street. Dans les anciens halls bancaires de Manhattan, les partisans des cryptomonnaies proclament l'avènement d'une nouvelle ère financière — cette fois, le protagoniste n'est plus le bitcoin, mais Ethereum, considéré comme un « grand livre programmable ». Des entreprises détenant plus de 6 milliards de dollars d'ETH aux institutions cherchant à l'intégrer dans leurs produits financiers traditionnels, le capital parie sur le fait qu'Ethereum pourrait devenir non seulement un outil spéculatif, mais aussi une infrastructure centrale reliant Wall Street aux nouvelles technologies. Derrière cette « course au verrouillage », il s'agit d'une lutte pour l'ordre financier futur et d'un nouvel assaut des cryptomonnaies contre le système financier traditionnel.
La semaine dernière, le rassemblement organisé dans la majestueuse salle de l'hôtel Cipriani 42nd Street à Manhattan prenait une signification particulière aux yeux des défenseurs des cryptomonnaies. Sous les colonnes de marbre et les lustres en cristal, ils annonçaient qu'une nouvelle ère financière, allant au-delà du bitcoin, était désormais une réalité.
Le 12 août 2025, lors de l'événement « NextFin NYC », partie intégrante de la série « Ethereum NYC 2025 ». Photo : Isabelle Lee / Bloomberg
Quelques jours plus tôt, la deuxième cryptomonnaie mondiale par capitalisation, l'ETH, avait bondi d'environ 75 % depuis juin, approchant des niveaux records. À cet instant précis, dans l'ancien siège de la Bowery Savings Bank, des cadres dirigeants du secteur des actifs numériques s'étaient réunis, à la fois pour célébrer une victoire intermédiaire et envoyer un signal clair au monde de la finance : Ethereum n'est absolument pas un simple outil spéculatif, mais bien le pilier du futur système monétaire ; son intégration dans les réserves d'entreprise pourrait accélérer la réalisation de cette vision.
Tom Lee, président de BitMine Immersion Technologies, intervenant sur scène, est un fervent promoteur de cette idée. Cette entreprise autrefois méconnue à Wall Street détient aujourd'hui plus de 6 milliards de dollars d'Ethereum, avec une stratégie claire et audacieuse : ne pas se contenter de détenir Ethereum, mais construire tout un écosystème commercial autour. Tom Lee insiste publiquement à plusieurs reprises : « Ethereum sera le point de convergence entre Wall Street et l'intelligence artificielle. »
Cette affirmation semble radicale, car l'activité principale du réseau Ethereum reste centrée sur les transactions de jetons entre utilisateurs de cryptomonnaies. Pourtant, selon Tom Lee, la logique sous-jacente est limpide : contrairement au bitcoin, Ethereum n'est pas seulement une monnaie, mais un registre distribué programmable. Des programmes logiciels appelés « contrats intelligents » peuvent y fonctionner automatiquement, permettant d'exécuter des transactions, de payer des intérêts ou gérer des prêts sans intervention bancaire.
Les gens l'utilisent pour échanger des cryptomonnaies, transférer des stablecoins ou obtenir des prêts garantis par cryptomonnaies, chaque opération nécessitant le paiement de frais en Ether. Plus d'entreprises et de projets dépendent de son infrastructure, plus la demande pour Ethereum augmente. Si les gestionnaires de trésorerie d'entreprises qui accumulent silencieusement de l'Ethereum ont raison, ils pourraient non seulement profiter de la hausse des prix, mais aussi prendre une longueur d'avance dans la construction du futur système financier.
Même si Ethereum reste la blockchain la plus active en termes de volume de transactions en chaîne, il fait face à un double défi : d'une part, des concurrents comme Solana montent en puissance grâce à des vitesses plus élevées et des coûts inférieurs (leur prix ayant atteint des sommets cette année) ; d'autre part, le marché manque toujours d'acheteurs institutionnels fermes et durables. Tom Lee et Joe Lubin, cofondateur d'Ethereum, estiment que les programmes de réserve d'entreprise constituent une solution structurelle au problème de la demande — en verrouillant l'offre, ils renforcent le socle du marché.
« Il y a encore beaucoup d'Ethereum en circulation », a déclaré Lubin en juillet lors d'un entretien avec Bloomberg. « C'est une course : si nous et d'autres projets verrouillons une grande quantité d'Ethereum, cela améliorera considérablement l'équilibre offre-demande. »
Cependant, cette vision rencontre une autre forme de résistance : les géants financiers construisent massivement leurs propres « voies privées de blockchain ». L'émetteur de stablecoin Circle développe son propre réseau, visant à réduire les frais et fidéliser les clients, contournant ainsi le modèle d'infrastructure partagée prôné par Ethereum. Si cette tendance à la privatisation se poursuit, Ethereum risque d'être exclu des systèmes qu'il espère justement transformer. Selon Bloomberg Terminal, le géant des paiements Stripe adopte également une démarche similaire.
La stratégie d'entreprise consistant à réserver de l'Ethereum s'inspire directement de Michael Saylor, le promoteur le plus célèbre du bitcoin. En 2020, Saylor a transformé Strategy Inc. en quasi-ETF bitcoin, accumulant pour 72 milliards de dollars de bitcoins. Bien que BitMine soit petite (ne représentant que 1 % de l'offre totale d'Ethereum), ses ambitions sont grandes : verrouiller suffisamment d'actifs pour que la rareté devienne une véritable barrière défensive naturelle. Tom Lee prévoit que si Wall Street investit massivement dans des projets Ethereum, son prix pourrait passer de 4300 dollars environ actuellement à 60 000 dollars. Toutefois, le succès de Saylor a coïncidé avec un super cycle haussier historique des cryptomonnaies, et il reste incertain qu'Ethereum puisse reproduire ce scénario.
« Michael Saylor de Strategy a démontré en quatre ans que détenir l'actif sous-jacent avait une immense valeur ; or, grâce à la stratégie de réserve via Ethereum et des sociétés cotées liquides, on peut créer pour les actionnaires une valeur bien supérieure à celle de l'actif lui-même. » a affirmé Joseph Chalom, co-PDG de Sharplink Gaming, lors d'une émission de Bloomberg TV. Ancien cadre chez BlackRock, il a aidé la plus grande société de gestion d'actifs au monde à lancer un ETF Ethereum (symbole ETHA). Aujourd'hui, SharpLink détient déjà plus de 3 milliards de dollars d'Ethereum.
Les partisans soulignent que les données jouent en faveur d'Ethereum : sa mise en circulation est faible, et une partie des frais de transaction est brûlée de façon permanente, ce qui pourrait à terme réduire sa quantité totale ; combinée à la réserve à long terme par les entreprises, cette dynamique accentuera davantage la rareté. Mais les sceptiques mettent en garde contre un risque cyclique : plus les entreprises achètent massivement, plus elles pourraient vendre rapidement, amplifiant ainsi les baisses du marché.
« La communauté crypto aime les entreprises qui font des réserves parce qu'elle pense qu'elles n'achèteront que pour détenir », analyse Omid Malekan, professeur adjoint à la Columbia Business School. « Mais rien n'est gratuit. La plupart ignorent une possibilité : en cas de marché baissier crypto à l'avenir, ces entreprises pourraient commencer à vendre. »
Par rapport au bitcoin, Ethereum possède un avantage majeur : le mécanisme de « mise en gage (staking) » — bloquer de l'Ethereum pour aider au fonctionnement du réseau et ainsi générer des rendements. Cela transforme Ethereum d'un actif statique en un actif productif, similaire à une action dividendisée. Pour l'instant, les investisseurs des ETF traditionnels ne peuvent pas bénéficier directement de ces revenus.
Selon des documents réglementaires de juillet, BlackRock travaille conjointement avec d'autres émetteurs pour ajouter la fonctionnalité de staking au produit ETHA, ce qui signifie que les petits investisseurs pourraient bientôt percevoir à la fois les gains liés au prix et les retours du staking via un seul produit. Ce fonds a atteint 16 milliards de dollars en un peu plus d'un an.
Bien que l'écosystème Ethereum soit actif, il n'a pas encore pénétré les scénarios financiers quotidiens : paiements, achats ou épargne. De nombreux projets de tokenisation à Wall Street restent encore en phase expérimentale. Mais selon Tom Lee, le changement est en marche : des entreprises d'intelligence artificielle, de paiement et de grandes institutions financières commencent à construire des applications sur Ethereum.
« Je vois plusieurs tendances qui poussent Ethereum vers ce qui pourrait être la transaction macroéconomique la plus importante des 10 à 15 prochaines années », affirme-t-il.
Aujourd'hui, les soutiens d'Ethereum s'étendent des départements de recherche bancaire au domaine politique : World Liberty Financial, une entreprise de finance décentralisée liée au camp Trump, a révélé cette année avoir acheté plusieurs millions de dollars d'Ethereum ; Eric Trump, cofondateur d'American Bitcoin Corp. (une société minière de bitcoins associée à la famille Trump), a publiquement salué sa hausse ; la banque Standard Chartered a relevé son objectif de prix de fin d'année de 4000 à 7500 dollars ; Ark Investment Management a également augmenté ses prévisions à long terme.
La hausse des prix est réelle, la détention d'actifs par les entreprises est indéniable, la conviction est forte. Mais le vrai test pour Ethereum ne réside pas dans sa capacité à continuer de grimper, mais à tenir bon — les entreprises sauront-elles traverser la prochaine chute brutale ? Le jeton saura-t-il dépasser son rôle d'outil spéculatif ?
« Les institutions financières considèrent Ethereum comme un choix naturel », déclare Tomasz Stańczak, directeur exécutif de la Fondation Ethereum. « Elles savent exactement quels produits construire, quels processus optimiser, et où elles peuvent réaliser un bond en efficacité. »
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@Bloomberg
