Opinion : Lorsque tout le monde déteste $PUMP, l'opportunité d'un investissement contracyclique est arrivée
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Opinion : Lorsque tout le monde déteste $PUMP, l'opportunité d'un investissement contracyclique est arrivée
Acheter quand il y a du « sang dans les rues », a toujours été une stratégie d'investissement classique et rentable.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Karl
Traduction : TechFlow
Prendre une position longue sur $PUMP : parier sur le jeton le plus critiqué du secteur de la cryptomonnaie, c'est entrer précisément là où ça fait mal.
Les émotions extrêmes annoncent un creux du marché, offrant un moment idéal pour l'investissement contre-courant
Actuellement, l'humeur du marché autour de $PUMP a atteint un état d'aversion généralisée et de vente paniquée, signal classique d'un creux selon les manuels. Le prix du jeton a effacé tous les gains générés précédemment par des rachats à hauteur de plusieurs millions de dollars, et se situe désormais en dessous, voire au niveau de son prix record lors de l'offre initiale (ICO), offrant ainsi une « deuxième chance » d'entrée aux investisseurs. Les données on-chain montrent que plus de 59 % des participants à l'ICO ont déjà vendu leurs jetons, tandis que sur le marché des produits dérivés, une vague massive de liquidations de positions longues $PUMP s'est produite sur la plateforme Hyperliquid. Les discussions entre traders regorgent d'expressions telles que « pillage », « désassemblage contrôlé » ou encore « déchets prédateurs », tandis que des concurrents comme Bonkfun sont perçus comme gagnants.
Come le souligne le trader unvested, « Plus la haine est forte, plus le rebond sera violent. » L'environnement actuel du marché $PUMP illustre parfaitement cette situation. Acheter quand il y a « du sang dans les rues » reste une stratégie classique et rentable.
Une réserve de 2 milliards de dollars : un catalyseur sous-estimé et inexploité
L'un des principaux griefs du marché à l'encontre de $PUMP réside dans le fait que l'équipe n'a pas utilisé sa réserve financière colossale, mais c'est justement ce point qui constitue le cœur de l'argument haussier. Environ 500 millions à 1,3 milliard de dollars levés lors de l'ICO restent un puissant catalyseur inutilisé. Bien que les premiers rachats d’environ 30 millions de dollars aient semblé maladroits, ils ont prouvé que l’équipe avait la volonté et la capacité de soutenir le prix du jeton. Le portefeuille dédié aux rachats détient toujours plus de 12 millions de dollars en SOL, prêt à être déployé.
L'opinion dominante estime que l'équipe a « failli », mais le trader 0xjaypeg propose une autre théorie : il s'agit d'une stratégie délibérée visant à permettre aux spéculateurs de l'ICO à court terme et aux acheteurs avec effet de levier de sortir progressivement, afin de construire une base de détenteurs plus solide à une valorisation moindre, préparant ainsi la prochaine phase de hausse. Le marché intègre actuellement cet « inaction » de l'équipe, créant ainsi une opportunité fortement asymétrique à la hausse lorsque celle-ci décidera finalement d'utiliser ses réserves pour défendre sa part de marché ou relancer la dynamique.
La structure de détention et le reset du marché dérivé : un nouveau paysage s'ouvre
La vente massive a fondamentalement nettoyé la structure du marché. Deux fonds majeurs ont vendu pour 86,4 millions de dollars de $PUMP, éliminant une pression significative liée à l'offre provenant d'investisseurs précoces insensibles. Cette redistribution transfère les jetons des vendeurs faibles cherchant à réaliser leurs profits vers d'éventuels acheteurs forts animés par une conviction, accumulant activement à ces niveaux bas. Parallèlement, les liquidations de positions longues ont également redéfini le paysage du marché dérivé. Le taux de financement est même devenu négatif, indiquant que les vendeurs à découvert affluent au plus bas, fournissant ainsi le « carburant » nécessaire à un potentiel squeeze haussier violent. La transaction consensus est passée d’une position longue surpeuplée à une position courte surpeuplée, le tout se produisant près d’un niveau de support historique.
La pression concurrentielle pousse l'équipe à agir : le moment du retour de $PUMP approche
Pump.fun est engagé dans une « guerre des plateformes de lancement » contre BonkFun, et semble désavantagé sur des indicateurs clés tels que les revenus et le nombre de projets lancés. Pourtant, cette pression concurrentielle n’est pas un arrêt de mort, mais plutôt un puissant moteur. L’équipe de Pump ne peut pas rester passive face à l’érosion progressive de sa position dominante ; elle est donc désormais confrontée à une pression existentielle exigeant qu’elle mobilise ses vastes ressources pour riposter.
On s’attend à ce que la réponse de l’équipe inclue des rachats programmés continus, un marketing agressif, des incitations profondes pour attirer les projets à se lancer sur sa plateforme, ou encore la distribution tant attendue de l’airdrop. Quoi qu’il en soit, la plateforme reste un « TikTok hautement financiarisé » et une « plateforme de lancement éprouvée », dotée d’un énorme potentiel de revenus. L’inaction n’est désormais plus une option, ce qui signifie que le déploiement d’un catalyseur majeur n’est plus une question de « si », mais uniquement de « quand ».
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