Le vent de la conformité souffle des deux côtés : pourquoi Guotai Junan International et HSK montent-ils fortement ensemble ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Le vent de la conformité souffle des deux côtés : pourquoi Guotai Junan International et HSK montent-ils fortement ensemble ?
Le marché des capitaux exprime par ses cours une évaluation collective de la fluidité du « parcours de conformité ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Sanqing
Préambule
Le 25 juin, les marchés boursiers de Hong Kong et crypto ont connu une rare co-mouvement : Guotai Junan International (01788.HK) a bondi brusquement en après-midi, clôturant en hausse de près de 200 % ; le jeton natif de la plateforme HashKey Exchange, HSK, a grimpé de plus de 70 % le même jour. Ce phénomène n’est pas fortuit.
Un simple communiqué annonçant une « mise à niveau des qualifications pour les services d’actifs virtuels » a déclenché une réévaluation du marché sur les « dividendes de la conformité », plaçant ainsi les courtiers traditionnels et les plateformes crypto régulées sous les projecteurs.
I. Résumé de l’événement
Dès l'ouverture, le secteur des courtiers dans le marché actions de Hong Kong s'est fortement apprécié. Guotai Junan International a ouvert à 1,25 HKD puis a continué de grimper, atteignant un sommet intrajournalier de 2,5 HKD, avant de connaître un nouveau pic en fin de séance, clôturant à 3,66 HKD avec une progression journalière de 198 %, accompagnée d’un volume record historique. D'autres courtiers chinois comme Shenwan Hongyuan Hong Kong et Hongye Futures ont suivi cette tendance haussière, tandis que le secteur des courtiers en Chine continentale a également vu un afflux de volumes en après-midi.
Parallèlement, HSK sur le marché crypto est passé en quelques heures de 0,48 USD à 0,89 USD, affichant une hausse ponctuelle supérieure à 85 %, avec une forte expansion du volume échangé.
Ce phénomène de « synergie action-crypto » est rare. Il reflète probablement que la matérialisation d’un signal réglementaire a été simultanément intégrée par deux catégories d’actifs apparemment disjointes.
II. Contexte politique : la phase de concrétisation de la « conformité sous licence »
L’étincelle de ce mouvement provient d’un communiqué publié tard dans la soirée du 24 juin par Guotai Junan International : sa filiale entièrement détenue a obtenu l'approbation de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong (SFC), élargissant son permis existant de transactions boursières aux activités liées aux actifs virtuels — trading, conseils d’investissement et distribution de produits — entrant officiellement dans le giron des opérations réglementées sur actifs virtuels.
Auparavant, Hong Kong avait lancé dès 2023 le régime des Prestataires de Services sur Actifs Virtuels (VASP), exigeant que les plateformes détiennent les licences de type 1 (négociation de titres) et de type 7 (services de transaction automatisés), et passent des audits stricts avant d’ouvrir leurs services au grand public.
En 2025, la SFC a introduit le cadre réglementaire « A-S-P-I-Re » (Accès, Garanties, Produits, Infrastructure, Relations), précisant qu’une exploitation conforme sur actifs virtuels doit reposer sur un réseau systémique de protections, d’admission des produits et de coopération infrastructurelle.
L’approbation accordée à Guotai Junan International pour étendre son permis signifie que pour la première fois, une institution financière chinoise connecte pleinement un courtier traditionnel à un accès réglementé au trading crypto. Ce signal renforce conjointement les anticipations sur le marché de Hong Kong et sur les plateformes régulées, indiquant aussi que le trafic conforme commence à se matérialiser.
III. Portrait de plateforme : l’écosystème à « boucle fermée conforme » de HashKey
En tant que l’une des premières plateformes crypto agréées par la SFC, HashKey Exchange détient les licences de type 1 et type 7, et depuis 2023 permet déjà les transactions au détail en dollars de Hong Kong (BTC, ETH, USDT). Son groupe mère, HashKey Group, dispose d’une forte présence locale à Hong Kong ainsi à Singapour et au Japon, construisant un écosystème intégré centré sur « trading – gestion d’actifs – custody conforme – infrastructure blockchain ».
Les principaux pôles d’activité actuels de HashKey comprennent :
-
HashKey Exchange : plateforme locale de Hong Kong, autorisée et offrant des paires de trading en HKD ;
-
HashKey Global : plateforme destinée aux utilisateurs internationaux ;
-
HashKey OTC Global : propose des services de contrepartie hors cote (OTC) pour les institutions ;
-
HashKey Capital : société de gestion d’actifs crypto avec plus de 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion ;
-
HashKey Tokenisation : propose des solutions de tokenisation conformes pour les RWA et les actifs traditionnels ;
-
HashKey Chain : chaîne Layer2 zkEVM développée en interne, dont HSK est le jeton natif ;
-
HashKey AI / Cloud / Brokerage : extension vers l’infrastructure et le déploiement de modèles de contrats intelligents.
IV. La logique de valeur de HSK : la rareté réévaluée par la conformité
HSK est le jeton natif de l’écosystème HashKey, utilisé notamment pour la réduction des frais de plateforme, bénéfices VIP, gouvernance des nœuds, paiement des frais de gaz (gas fees) sur chaîne, et priorité dans la souscription à de nouveaux projets. Contrairement à la plupart des jetons de plateforme, HSK n’a fait ni ICO ni levée privée, sa distribution reposant entièrement sur les incitations de la plateforme.
Son modèle déflationniste est soutenu par un engagement ferme du groupe HashKey : chaque année, 20 % de ses bénéfices nets sont utilisés pour racheter et brûler des HSK, créant ainsi une boucle vertueuse entre croissance de la plateforme et valorisation du jeton.
La récente envolée du prix ne résulte pas d’une spéculation pure, mais d’une réévaluation synchronisée des mécanismes suivants :
-
Attentes accrues sur la croissance utilisateur : le référencement par des courtiers agréés devrait sensiblement augmenter l’activité au détail sur HashKey ;
-
Modèle économique concrétisé : l’exchange conforme génère de véritables revenus, rendant réalisable le programme de rachat ;
-
Rareté du « jeton unique réglementaire » : à ce jour, seul HSK fonctionne selon un modèle de jeton homologué par la SFC, bénéficiant ainsi d’un avantage réglementaire durable.
En d’autres termes, la conformité n’attire pas seulement des utilisateurs supplémentaires, elle induit aussi un changement structurel dans le système d’évaluation des jetons de plateforme.
Conclusion
Lorsque les institutions financières traditionnelles et l’écosystème crypto établissent, dans un cadre réglementaire, une connexion maîtrisée, la « conformité » cesse d’être une limite freinant l’innovation pour devenir un amplificateur de valeur.
Le 25 juin, nous n’avons pas assisté à une simple réaction accidentelle à un communiqué, mais à une étape charnière où un ensemble de dispositifs réglementaires entre dans une phase avancée de mise en œuvre pratique.
La conformité n’est pas la fin du vent, c’est la piste de décollage de la valeur.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
