À la recherche du prochain Circle : l'avantage concurrentiel unique de Backpack dans le boom des actions cryptos aux États-Unis
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À la recherche du prochain Circle : l'avantage concurrentiel unique de Backpack dans le boom des actions cryptos aux États-Unis
Backpack repose véritablement sur une logique commerciale centrée autour du « produit natif Crypto + portefeuille + émission d'actifs + gouvernance communautaire », répondant précisément à la demande urgente des marchés financiers traditionnels de s'emparer d'actifs crypto aux véritables potentiels.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Souscription publique initiale dépassant 25 fois le montant prévu, augmentation du nombre d'actions de 24 millions à plus de 34 millions, suspension automatique des cotations à plusieurs reprises le jour de l'introduction en bourse avec une hausse finale de 168 %, cours dépassant brièvement les 118 dollars américains…
En tant que première entreprise émettrice de stablecoin à être introduite au New York Stock Exchange (NYSE), Circle est incontestablement un succès aux implications majeures : incarnant un jalon clé, Circle participe activement à la formation d’un nouvel ordre financier. La cryptomonnaie, en tant que nouvelle élite financière, gagne progressivement la faveur du monde traditionnel de la finance (« Old Money »). La forte hausse générale des actions liées aux cryptomonnaies sur le marché américain ces deux derniers jours confirme également l’intérêt croissant des marchés financiers pour ce secteur.
Dans ce contexte de frénésie : plusieurs entreprises crypto préparent activement leur introduction en bourse (IPO), tandis que les investisseurs s’apprêtent à identifier le prochain Circle.
Au-delà des candidats souvent cités comme Kraken, Ripple et Bullish, Backpack, récemment salué pour sa fonction fluide d’entrée et sortie en monnaie fiduciaire ainsi que pour avoir lancé officiellement le processus de retrait des fonds pour les anciens utilisateurs FTX EU, se positionne désormais comme un concurrent sérieux grâce à ses atouts combinés en matière de produit et de conformité réglementaire.
Lors de cette vague d’introductions en bourse, une rareté : l’authenticité Web3
Alors que les « crypto-stocks » américaines sont devenues un sujet central des marchés, nous avons réalisé un état des lieux des principales entreprises liées aux cryptomonnaies cotées sur les grandes bourses mondiales :
Avec toujours plus d’entreprises du secteur crypto qui parviennent à entrer en bourse, l’industrie démontre une influence croissante dans le monde de la finance traditionnelle.
Le succès retentissant de Circle ne reflète pas seulement l’intérêt des investisseurs traditionnels pour les actifs numériques ; il témoigne surtout d’une préférence marquée pour les projets nés au cœur même de l’écosystème crypto. Ce constat est logique : pour réussir dans l’univers crypto, mieux vaut miser sur des projets incarnant pleinement l’esprit crypto.
Cependant, parmi les entreprises déjà cotées, peu peuvent véritablement prétendre à cette appellation.
Sur les 45 sociétés recensées, celles liées à l’extraction minière représentent la majorité avec 24 entreprises (soit 53 %). Bit Digital, par exemple, leader dans l’extraction de Bitcoin, exploite des fermes minières alimentées par des énergies vertes en Amérique du Nord et en Asie, et a récemment diversifié ses revenus via des services de calcul dédiés à l’intelligence artificielle. Viennent ensuite les entreprises spécialisées dans l’investissement et les services financiers, au nombre de 9 (plus de 20 %), dont Strategy, qui s’est fortement endettée pour accumuler du Bitcoin, devenant ainsi la société détenant le plus grand stock de BTC au monde.
Collectivement, ces deux catégories représentent plus de 73 % des entreprises listées. Or, stricto sensu, elles relèvent davantage de sociétés « inspirées » par la crypto que de véritables entreprises crypto natives.
Comme l’a souligné Armani Ferrante, fondateur de Backpack, sur la plateforme X récemment : « Du point de vue des marchés financiers traditionnels, les véritables entreprises Web3 sont extrêmement rares. Wall Street cherche désespérément des sociétés crypto qu’elle puisse évaluer et mesurer, mais les candidats potentiels restent insuffisants. »
Il s’agit désormais d’une compétition fondamentale : quel projet comprend le mieux l’essence crypto et la traduit en produits ? Qui saura présenter ces produits de manière intelligible pour la finance traditionnelle ? Et qui sera capable de respecter les règles rigoureuses de conformité exigées par les marchés classiques ?
Dans l’ombre du succès de Circle, comment sélectionner les futurs candidats ? Qui pourrait devenir le prochain Circle ?
De nombreux projets ont déjà annoncé leur intention de procéder à une IPO en 2025, notamment les plateformes d’échange Kraken, Gemini et Bullish, l’émetteur de XRP Ripple, ou encore la société de custody BitGo.
On observe que, derrière les pionniers comme Coinbase et Robinhood, de nombreux autres échanges attendent leur tour. Ces plateformes disposent d’un modèle économique clair — basé sur les frais de transaction — qui constitue aussi l’un des piliers fondamentaux du secteur crypto.
Dans ce segment concurrentiel, Backpack semble a priori moins avancé que des acteurs historiques comme Kraken ou Gemini, tant en termes d’ancienneté que d’échelle opérationnelle. Pourtant, Backpack, maître dans l’art du jeu combiné, construit un écosystème solide grâce à une double stratégie : d’un côté, une gamme innovante de produits natifs crypto qui ferme la boucle utilisateur ; de l’autre, un engagement fort en matière de conformité, avec des percées significatives dans de nombreux pays. S’y ajoutent des campagnes incitatives par points qui ont propulsé sa croissance. Le tout forme un ensemble si cohérent qu’il ressemble presque à une structure boursière américaine, plaçant Backpack en bonne position dans la course au titre de « prochain Circle ».
Matrice produit : un super-écosystème intégrant portefeuille, exchange et Mad Lads
Pourquoi affirmer que Backpack est le plus proche d’un modèle boursier tel que Circle ?
Tout comme Circle, Backpack repose sur une logique fondamentale mêlant « produits natifs crypto + portefeuille + émission d’actifs + gouvernance communautaire ». Sa matrice complète et sophistiquée de produits Web3 répond précisément à la demande pressante des marchés financiers traditionnels de pouvoir identifier des projets authentiquement prometteurs dans l’univers crypto.
Backpack Wallet : la porte d’entrée vers le Web3
Le portefeuille joue un rôle crucial, servant à la fois d’outil quotidien pour explorer le Web3 et de premier pas pour les nouveaux utilisateurs. Un portefeuille simple et efficace devient donc un point d’entrée stratégique pour tout écosystème Web3.
Comme pilier fondamental de sa vision d’une « finance Web3 inclusive », Backpack Wallet mise sur la sécurité et la simplicité pour offrir un produit réellement adapté aux consommateurs. Actuellement compatible avec Solana, Ethereum, Optimism, Arbitrum, Polygon, Base et Sonic, le portefeuille existe sous forme d’application mobile et d’extension navigateur, disponible sur Apple Store et Google Play. Il permet aux utilisateurs d’envoyer, recevoir, échanger et staker des actifs cryptographiques, couvrant ainsi presque tous les besoins courants.
Un atout majeur de Backpack Wallet : les xNFTs. Ces xNFTs sont à la fois des actifs négociables et des applications décentralisées (dApps) exécutées directement dans le portefeuille. Cette innovation transforme le portefeuille en une plateforme ouverte et programmable. Ce modèle de « portefeuille + NFT exécutables » rappelle le concept de « WeChat + mini-programmes » dans le Web3, créant un super-app centré sur le portefeuille et permettant d’explorer plus facilement l’univers crypto.
Par ailleurs, l’intégration transparente entre le portefeuille et Backpack Exchange offre une expérience utilisateur fluide et accessible.
Backpack Exchange : le pivot financier central
Conçu spécifiquement pour les traders, Backpack Exchange repose sur une mission claire : offrir une efficacité financière maximale dans un cadre sécurisé et conforme, afin de multiplier les opportunités de gains.
D’un côté, Backpack Exchange n’héberge pas son propre market maker, et utilise un mécanisme de liquidation en trois phases garantissant la solvabilité du système, renforçant ainsi son moteur de gestion des risques.
D’un autre côté, grâce à son système novateur de marge globale, de prêt automatique et de règlement instantané des profits/pertes, tous les actifs disponibles sont automatiquement placés dans un pool de prêt générant des rendements, avec règlement en temps réel. Cela optimise au maximum l’efficacité du capital.
Récemment, Backpack Exchange a lancé une fonction d’entrée/sortie en monnaie fiduciaire, établissant un pont réglementé entre le monde réel et l’univers crypto. Cette innovation facilite l’adoption par les utilisateurs Web2, contribuant fortement à la construction d’une « finance Web3 inclusive ».
Pour en savoir plus sur Backpack : Backpack, le perturbateur : comble le vide laissé par FTX, vise le leadership en finance traditionnelle grâce à la conformité
Mad Lads : vecteur culturel de la communauté
Derrière tout projet en croissance durable se cache une communauté forte et active. Entretenir une telle communauté exige un travail constant sur l’identité collective, la cohésion des membres et la notoriété de la marque, renforçant ainsi leur sentiment d’appartenance et d’implication, jusqu’à créer un écosystème auto-alimenté et pérenne.
En tant que projet phare NFT de l’écosystème Solana, Mad Lads incarne l’esprit communautaire de Backpack. Son lancement a été un succès immédiat, attirant plus de 8 000 détenteurs indépendants et générant un chiffre d’affaires initial supérieur à 8 millions de dollars. Une base solide pour bâtir une communauté authentique et très engagée.
Depuis, grâce à des initiatives comme le programme de récompenses pour la création de contenu, Mad Lads a fait preuve d’une grande résilience. Des contenus de qualité produits par la communauté se diffusent largement sur Twitter, YouTube, Instagram ou TikTok, servant de vitrine pour la marque tout en attirant de nouveaux utilisateurs vers les nouveaux produits et technologies développés.
Par ailleurs, les détenteurs de Mad Lads bénéficient de droits variés au sein des autres produits Backpack, renforçant ainsi le lien entre la communauté et l’évolution de l’écosystème, créant une synergie mutuelle.
En somme, combinant portefeuille, exchange et Mad Lads, Backpack a créé un paradigme de super-application intégrant les fonctions de Robinhood, MetaMask et USDC Network. Hautement intégré, offrant une expérience fluide, cet écosystème accompagne l’utilisateur dans toutes les étapes de son parcours Web3 : découverte, transactions financières et affirmation identitaire. Un véritable échange grand public conçu pour l’ère Web3.
La conformité en tête : couvrir 95 % des régions représentant le PIB mondial d’ici 2025
La vague actuelle d’introductions en bourse révèle une tendance plus profonde : l’intégration croissante entre finance crypto et finance traditionnelle.
Dans ce mouvement de convergence, la conformité, bien que difficile, devient une voie obligatoire et un facteur différenciant clé pour se démarquer sur le marché des crypto-actions.
Backpack fait partie des rares entreprises crypto ayant adopté dès sa création une stratégie résolument orientée vers la conformité. Après plusieurs années d’efforts, son empreinte réglementaire s’étend désormais sur de multiples territoires :
À un moment où les crypto-actions attirent toute l’attention du monde crypto et de la finance traditionnelle, la fonction récemment lancée par Backpack d’entrée/sortie en monnaie fiduciaire établit un pont réglementé et sans friction entre ces deux univers. Cela pose les bases solides de la reconnaissance de Backpack par les marchés traditionnels et de sa large adoption.
Par ailleurs, Backpack intègre désormais USDC et pyUSD dans un « pool d’équivalence dollar », permettant, une fois la fonction Auto-Lend activée, de bénéficier d’un rendement combiné issu des obligations américaines et des taux de prêt. Le rendement annuel atteint actuellement 5,56 % (4 % d’obligations + 1,56 % de prêt), offrant ainsi une efficacité financière supérieure tout en conservant une fluidité d’accès.
Notons enfin qu’au milieu de cette ruée vers l’introduction en bourse, Backpack, grâce à son engagement continu en matière de conformité, pourrait disposer d’un avantage décisif dans la course au titre de « prochain Circle » :
Rappelons que Circle n’a pu savourer le succès de son IPO qu’après sept longues années de préparation (2018–2025), parsemées d’embûches.
Un autre prétendant sérieux, Kraken, a lui aussi connu un chemin semé d’obstacles. En juin 2021, son PDG Jesse Powell affirmait vouloir introduire l’entreprise en bourse sous 18 mois. Mais en raison de différents problèmes, il a quitté ses fonctions en septembre 2022, et le projet d’IPO a été suspendu, avant d’être relancé seulement en 2024.
Or, de nombreux employés de Backpack, issus de l’ex-FTX, travaillaient spécifiquement dans les départements juridique et conformité. Cette équipe expérimentée, composée d’une trentaine de spécialistes, donne à Backpack une expertise unique dans la mise en œuvre de stratégies réglementaires mondiales, ainsi qu’une capacité accrue à négocier efficacement avec les autorités régulatrices locales.
Conclusion
Considéré comme l’une des introductions en bourse les plus réussies de ces dernières années, le succès de Circle illustre non seulement la forte demande des investisseurs pour des actifs crypto représentatifs comme CRCL, mais révèle aussi, à travers ce phénomène unique de déséquilibre de liquidité entre le Web3 traditionnel et le marché boursier, la profonde synergie que peut offrir le marché traditionnel aux projets Web3.
Circle trace ainsi une voie claire pour les futurs projets : les marchés traditionnels accordent une prime importante aux projets Web3 dotés de flux de trésorerie solides et d’une conformité irréprochable. Conformité, innovation et orientation marché sont les clés d’accès au capital traditionnel, et les projets capables de les combiner connaîtront une croissance exponentielle soutenue par les capitaux mondiaux.
Manifestement, que ce soit par son approche produit « la plus proche d’un modèle boursier », par sa capacité continue à alimenter et revitaliser sa communauté, ou par son avance significative en matière de conformité, Backpack dispose d’un potentiel immense pour devenir le « prochain Circle ».
Depuis le début de l’année 2025, la croissance exponentielle de plusieurs indicateurs clés de Backpack semble confirmer la reconnaissance du marché. Notamment pendant la saison 1 du programme de points : 10 millions de points distribués, volume des contrats perpétuels sur 24 heures dépassant 1,1 milliard de dollars, actifs prêtés totalisant plus de 165 millions de dollars, et actifs empruntés dépassant 56 millions. Les points, symbole des droits au sein de l’écosystème Backpack, verront leur utilité étendue à l’avenir.
Avant même le lancement officiel de la saison 2, Backpack a récemment initié une série d’événements annexes baptisée « Épisode Spécial : Mois des Récompenses », proposant des récompenses multiples et imprévisibles pour maintenir l’engagement des utilisateurs autour de la plateforme.
Avec l’accélération de la convergence entre industrie crypto et finance traditionnelle, Backpack est-il destiné à marquer le prochain jalon historique ? À mesure que de nouvelles innovations produits et initiatives commerciales seront déployées, nous attendons avec intérêt les contributions futures de Backpack à l’innovation globale du secteur.
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