Apple, Tesla lancent des actions tokenisées sur Solana : les actions tokenisées peuvent-elles attirer les utilisateurs de cryptomonnaies ?
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Apple, Tesla lancent des actions tokenisées sur Solana : les actions tokenisées peuvent-elles attirer les utilisateurs de cryptomonnaies ?
Transactions 7x24 heures, propriété fractionnée : les bourses cryptographiques retournent sur le terrain de la titrisation d'actions.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Jeffrey Gogo
Traduction : Tim, PANews
Points clés :
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Avec 23,3 milliards de dollars d'actifs du monde réel (RWA) tokenisés sur la blockchain, de plus en plus de plateformes natives de cryptomonnaies s'ouvrent à la finance traditionnelle.
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Plusieurs plateformes d'échange comme Kraken et Binance proposent désormais des produits tokenisés sur des actions américaines populaires telles qu'Apple ou Tesla.
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Certains analystes jugent le potentiel des actions tokenisées très élevé dans l'univers crypto, tandis que d'autres pensent qu'elles ne réussiront que si elles se concentrent sur des actions à haut risque et fortement volatiles.
L'exchange de cryptomonnaies Kraken a annoncé le lancement de xStocks, une gamme d'actions américaines populaires telles qu'Apple, Nvidia et Tesla, disponibles sous forme tokenisée. Cette innovation intègre les marchés financiers traditionnels dans l'écosystème croissant des actifs du monde réel (RWA) soutenus par la technologie blockchain.
Aujourd'hui, alors que les exchanges de cryptomonnaies se rapprochent toujours davantage de la finance traditionnelle, les actions tokenisées peuvent-elles réussir là où leurs prédécesseurs ont échoué ? Parviendront-elles à attirer les traders « degen », réputés pour privilégier les investissements à haut risque et forte volatilité ?
Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, a déclaré à Cryptonews : « Les actions tokenisées ont un énorme potentiel dans l'univers crypto, car elles permettent une propriété fractionnée des actifs via les plateformes blockchain, des transactions 24 heures sur 24 et une liquidité accrue. »
Les titres tokenisés sont des versions numériques d'actions ordinaires, négociables sur la blockchain. Dans le cas de Kraken, ses plus de 50 tokens et ETF sont émis sur la blockchain Solana.
Chaque jeton xStock est adossé à la valeur de l'action physique correspondante. Ces actions réelles sont détenues en garde par Backed Finance, partenaire égal de Kraken dans ce projet. Par exemple, un jeton Apple (AAPLx) suit le cours de l'action AAPL sur le Nasdaq et peut être échangé contre sa valeur en espèces à hauteur de 1:1.
Les investisseurs n'ont pas besoin de détenir directement les actions ; il leur suffit de posséder un jeton représentant la propriété du titre. Kraken précise que ces jetons ne sont pas accessibles aux clients américains et seront uniquement vendus dans certains marchés hors des États-Unis.
Kraken n'est pas pionnier américain dans l'offre d'actions tokenisées. Bybit a récemment lancé un produit similaire, tandis que Binance, le plus grand exchange mondial de cryptomonnaies, avait tenté l'expérience dès 2021, avant de rapidement interrompre le service sous la pression des autorités réglementaires de Hong Kong.
Y a-t-il une demande dans l'écosystème crypto pour les actions tokenisées ?
Les actions tokenisées n'ont pas encore connu une adoption massive dans l'univers crypto, mais leurs défenseurs estiment qu'elles pourraient transformer fondamentalement la manière dont les individus participent aux marchés financiers. Comme l'a souligné Ryan Lee de Bitget :
« La demande croissante pour des produits tels que les actions tokenisées découle principalement du besoin des investisseurs particuliers d'accéder plus facilement et avec plus de flexibilité aux actions traditionnelles. »
Sam MacPherson, cofondateur et PDG de Phoenix Labs – société développeuse du protocole de prêt décentralisé Spark – affirme que les titres tokenisés « transforment des instruments de marché statiques et fermés en modules composites au sein de l'économie blockchain ».
« Cette technologie permet un accès mondial en continu, un règlement en temps réel, et donne naissance à de nouvelles applications financières », a-t-il indiqué à Cryptonews, ajoutant :
Ces nouvelles applications comprennent notamment le prêt sur gage ou les stratégies automatisées de gestion de portefeuille, marquant ainsi une convergence entre la finance traditionnelle et les marchés DeFi, qui aboutira à terme à un système financier intégré.
Mais tous ne partagent pas cet enthousiasme, du moins pas au départ. Georgii Verbitskii, fondateur de la plateforme DeFi Tymio, adopte une position prudente quant aux types d'actifs susceptibles d'attirer les traders de cryptomonnaies.
Dans un entretien avec Cryptonews, Verbitskii a affirmé que pour réussir, les actions tokenisées doivent être conçues selon les préférences spécifiques des investisseurs crypto, en ciblant surtout ce qu'il appelle des « actifs à fort potentiel spéculatif ou non corrélés ».
« Bien que le concept soit prometteur, la demande concrète dépendra largement des actifs choisis par les exchanges », a-t-il noté. « Sur les plateformes d'actifs crypto, les valeurs spéculatives à haute volatilité attirent probablement davantage l'intérêt. »
Des actions comme GameStop plutôt que des blue chips classiques telles que Nvidia ou Microsoft, dont la faible volatilité les rend moins attrayantes pour les traders crypto. Une forte volatilité suscite davantage d'attention.
Ces dernières années, les investisseurs en cryptomonnaies ont montré une préférence marquée pour les actifs liés à la culture Meme ou dotés d'un fort potentiel spéculatif.
Par exemple, le KOL des actions populaires Keith Gill (connu sous le nom de Roaring Kitty sur Twitter et YouTube, et DeepFxxingValue sur le forum Reddit WallStreetBets) est devenu célèbre après avoir pris une position haussière sur GameStop, stimulant l'engagement des investisseurs particuliers, y compris ceux du secteur crypto.
En janvier 2021, le cours de GameStop a grimpé de 1600 % suite aux publications de Gill sur les réseaux sociaux, causant de lourdes pertes aux hedge funds ayant misé à la baisse sur ce détaillant texan de jeux vidéo.
Ce mouvement s'est étendu à d'autres actions populaires telles qu'AMC Entertainment, puis s'est propagé vers le marché crypto, où les traders ont créé de nouveaux jetons inspirés de sociétés comme GameStop et AMC.
Un marché de 250 milliards de dollars en vue pour les actions tokenisées : Défis réglementaires à relever
Verbitskii pense que les matières premières tokenisées, comme l'or ou l'argent, pourraient susciter davantage d'intérêt que les actions tokenisées dans l'écosystème crypto.
« Ces actifs attirent les investisseurs cherchant à diversifier leurs risques ou à se couvrir, et des précédents existent déjà », a-t-il rappelé, citant FTX, qui avait lancé un produit de contrat perpétuel sur l'or avant son effondrement retentissant en 2022.
Les experts soulignent que l'entrée de Kraken sur le marché des titres tokenisés marque une nouvelle étape dans la connexion entre cryptomonnaies et finance traditionnelle. Cependant, la clé du succès de cette activité réside dans sa capacité à respecter les exigences réglementaires des juridictions où xStocks est proposé.
L'échec de Binance en 2021 était principalement dû à des problèmes de conformité, notamment l'absence de licence nécessaire pour opérer des transactions boursières. L'autorité de régulation de Hong Kong avait également interrogé l'exchange sur les modalités de garde des actions tokenisées.
Les analystes mettent en garde : dans un contexte de défiance publique, les actions tokenisées pourraient devenir une bombe à retardement réglementaire. C'est pourquoi la collaboration entre Kraken et Backed Finance, une plateforme réglementée, vise justement à anticiper et dissiper ces inquiétudes.
« xStocks a été conçu dès l'origine pour répondre à ces défis réglementaires », a déclaré Adam Levi, cofondateur de Backed, répondant par courrier électronique aux questions de Cryptonews.
« Ces jetons sont entièrement adossés à 1:1 par les actions sous-jacentes, émis conformément à un prospectus européen conforme à la directive MiFID II, incluant des divulgations complètes pour les investisseurs, et encadrés par un cadre juridique et réglementaire clair. Cela confère aux titres tokenisés un standard adapté aux institutions. »
Levi a ajouté que les produits xStocks proposés par Kraken sont pleinement conformes aux exigences réglementaires du Jersey, de la Suisse et de l'Union européenne.
Il estime que la demande pour les actions tokenisées « augmentera considérablement avec le temps ». Il anticipe que ce segment suivra la trajectoire des stablecoins et pourrait atteindre une capitalisation de 250 milliards de dollars au cours des prochaines années. Selon lui :
Les infrastructures sont en place, la demande monte en flèche, la transformation est inévitable.
Démocratisation des actifs du monde réel
L'industrie crypto, autrefois hostile à toute forme de régulation comparée à une hérésie contre Bitcoin, voit désormais des entreprises comme Kraken et Backed tester leur capacité d'innovation dans un cadre réglementaire. Plusieurs acteurs proposent déjà des services d'actions tokenisées de type titres.
La bourse de titres tokenisés basée à Dubaï, Allo, a déjà finalisé la tokenisation d'actifs réels pour un montant total de 2,2 milliards de dollars, couvrant 11 000 actions américaines et ETF. Les utilisateurs peuvent y acheter sur la blockchain des actions de sociétés phares détenues par les détenteurs de Bitcoin, telles que MicroStrategy, Tesla ou Google.
Kingsley Advani, PDG d'Allo, affirme que l'entreprise a déjà tokenisé plus de mille entreprises prévoyant une introduction en bourse (IPO), notamment SpaceX, OpenAI et Anthropic, toutes dirigées par Elon Musk.
« Les investisseurs peuvent accéder à ces actifs plus rapidement et avec un seuil d'entrée beaucoup plus bas, démocratisant ainsi l'investissement dans les actifs physiques », a souligné Advani. La tokenisation améliore la liquidité de sa plateforme, élargit les opportunités pour les petits investisseurs et accélère les délais de règlement.
Il a répété que la tokenisation augmente la liquidité de sa plateforme, ouvre de nouvelles perspectives aux petits investisseurs et accélère le processus de règlement.
Par exemple, la fragmentation des actions, qui consiste à diviser une action en jetons plus petits et négociables, abaisse le seuil de capital requis pour investir et attire davantage de participants, a expliqué Advani.
Désormais, les transactions peuvent être réglées en « quelques secondes ou minutes » par les banques d'investissement internationales, contre au moins deux jours ouvrés dans le modèle traditionnel des courtiers. « Cela réduit le risque de contrepasse et améliore l'efficacité du capital », a affirmé le PDG d'Allo.
Advani n'a pas précisé si Allo avait rencontré des obstacles de la part des régulateurs américains ou européens, mentionnant simplement que l'entreprise dispose d'une « équipe de conformité dont elle est fière », expérimentée dans les exigences réglementaires du marché américain.
Selon les données du site RWA, le volume total des actifs du monde réel (RWA) émis sur la blockchain s'élève actuellement à 23,3 milliards de dollars. Les chiffres montrent une croissance d'environ 6 % au cours des 30 derniers jours.
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