HTX Research - Dernier rapport : Sonic : un exemple de nouveau paradigme DeFi
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HTX Research - Dernier rapport : Sonic : un exemple de nouveau paradigme DeFi
Sonic, en redéfinissant les limites des performances, est en train de transformer l'infrastructure des blockchains publiques, faisant officiellement entrer celles-ci dans l'ère de la « latence inférieure à la seconde ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesLorsque l'industrie continue de débattre sur le scaling Layer2, Sonic propose une nouvelle réponse par une « révolution en profondeur ». Récemment, HTX Research a publié un nouveau rapport intitulé « Sonic : Un cas d’école pour un nouveau paradigme DeFi », décortiquant la nouvelle blockchain Sonic. Compatible intégralement avec l'EVM, celle-ci repense la machine virtuelle, le moteur de stockage et le mécanisme de consensus, atteignant un débit supérieur à 2 000 TPS, une confirmation finale des transactions en 0,7 seconde et un coût unitaire de 0,0001 dollar. Ses performances surpassent celles des principales blockchains Layer1 et même nombre de solutions Layer2. Avec ses performances révolutionnaires, Sonic redéfinit les infrastructures blockchain, faisant entrer les blockchains dans l’ère du « temps de réponse en quelques secondes ».
La voie de l'innovation de Sonic : plus de 2 000 TPS, confirmation en 0,7 s, coût quasi nul
Fantom Opera, une blockchain haute performance basée sur un graphe acyclique orienté (aDAG), s’est initialement distinguée grâce à son haut débit et sa rapidité de confirmation. Mais avec l’expansion de son écosystème, les limites de son architecture EVM traditionnelle sont apparues : inflation de l’état de stockage, synchronisation lente des nœuds et efficacité d’exécution restreinte. Pour y remédier, Fantom a lancé Sonic, un nouvel upgrade visant à franchir un cap de performance sans recourir au sharding ou aux Layer2, par une refonte complète des couches fondamentales.
Développé sous la direction de Sonic Labs, restructuré autour d’une équipe composée de talents de premier plan – dont Michael Kong (CEO), Andre Cronje (fondateur de Yearn Finance) en tant que CTO, et Bernhard Scholz comme chercheur principal – le projet a nécessité deux ans et demi de travail. En optimisant la machine virtuelle, le moteur de stockage et le mécanisme de consensus, l’équipe a créé une chaîne indépendante, compatible EVM, capable d’atteindre plus de 2 000 TPS, une confirmation finale en 0,7 seconde, un coût par transaction de 0,0001 dollar, une efficacité de stockage accrue de 90 %, et un temps de synchronisation des nœuds ramené de plusieurs semaines à moins de deux jours.
Avancées technologiques : une triple innovation pour un bond de performance
SonicVM : Une nouvelle machine virtuelle compilent dynamiquement le bytecode EVM, mettent en cache les opérations fréquentes (comme le hachage SHA3) et pré-analyse les instructions de saut, multipliant ainsi l’efficacité d’exécution et supportant des débits élevés.
SonicDB : Une architecture de stockage en couches sépare l’état en temps réel (LiveDB) des données historiques (ArchiveDB), réduisant de 90 % l’espace occupé, abaissant les exigences matérielles pour les nœuds et renforçant la décentralisation.
Sonic Gateway : Une passerelle inter-chaînes similaire à un Layer2 relie Ethereum via un traitement par lots, équilibrant sécurité et efficacité, permettant le transfert bidirectionnel d’actifs tout en assurant une intégration transparente avec l’écosystème Ethereum.
Économie de jetons : double incitation pour développeurs et utilisateurs
Sonic introduit son jeton natif S, échangeable 1:1 contre l’ancien FTM, utilisé pour le paiement des frais (Gas) et la participation à la gouvernance par mise en jeu (staking). Son mécanisme innovant comprend :
● Monétisation des frais (Gas Fee Monetization - FeeM) : Les développeurs peuvent percevoir jusqu’à 90 % des frais de transaction, stimulant l’innovation au sein de l’écosystème ; pour les applications non-FeeM, 50 % des frais sont brûlés, ce qui limite l’inflation.
● Système de distribution par points : Les utilisateurs accumulent des points (Passive/Activity Points et Gems) en détenant des jetons, en participant à DeFi ou en interagissant avec l’écosystème, puis échangent ces points contre un total de 200 millions de jetons S, créant ainsi un cercle vertueux du type « utiliser, c’est miner ».
Écosystème des stablecoins : rendements imbriqués et croissance à contre-courant
Pendant le marasme du marché en 2025, la TVL (valeur totale verrouillée) sur Sonic a augmenté de plus de 500 %, tandis que le volume des stablecoins a dépassé 260 millions de dollars. Ce succès repose sur des stratégies de rendement à effet de levier élevé :
● Silo v2 (prêts-dépôts cycliques) : En engageant des jetons S pour emprunter des stablecoins, les utilisateurs peuvent atteindre un effet de levier maximal de 20x, capturant ainsi des gains multiples provenant des points, des écarts d’intérêts et des airdrops.
● Couplage Euler + Rings : Déposer des USDC pour frapper le stablecoin surcollatéralisé scUSD, combiné à des fonctions à effet de levier, amplifie les rendements jusqu’à 10x, tout en obtenant des points Sonic et des distributions de protocole.
● Minage de liquidité sur Shadow DEX : Fournir des liquidités pour des paires principales, générant un rendement annuel de 169 %, accompagné d’un partage des frais de transaction.
L’écosystème prévoit à l’avenir d’intégrer des actifs du monde réel (RWA) et des scénarios de paiement hors chaîne, en adossant les actifs à des garanties conformes et en étendant les usages consommateurs, afin de construire un cycle durable d’utilisation des stablecoins.
Innovations dans les infrastructures DeFi : AMM adaptatif et gestion dynamique des risques
Le DEX phare de Sonic, FlyingTulip, conçu par Andre Cronje, intègre échanges, prêt et effet de levier. Ses avancées clés incluent :
- Courbe AMM auto-adaptative : Inspirée de l’agrégation de liquidité de Curve V2, elle incorpore un oracle externe surveillant la volatilité pour ajuster dynamiquement la forme de la courbe — proche d’une somme constante en période de faible volatilité (glissement réduit), tendant vers un produit constant en période de forte volatilité (prévention de l’assèchement de liquidités). Cela réduit les pertes impermanentes de 42 % et améliore l’efficacité du capital de 85 %.
- Modèle de prêt LTV dynamique : Inspiré du mécanisme de liquidation LLAMMA de Curve, il ajuste en temps réel le taux de collatéralisation (LTV) selon la volatilité du marché. Par exemple, le taux de prêt en ETH peut chuter de 80 % en période calme à 50 % en période volatile, réduisant ainsi les risques systémiques.
Conclusion : La signification exemplaire de DeFi 2.0
Forts de leurs trois avantages — hautes performances, rendements imbriqués et faibles barrières d’entrée —, Sonic pourrait voir sa TVL dépasser 2 milliards de dollars dans les 12 mois, tandis que la capitalisation du jeton S pourrait atteindre plusieurs milliards. Ce modèle instaure un nouveau paradigme pour l’industrie : remplacer la spéculation sur la liquidité par une efficacité blockchain et des rendements réels, pouvant entraîner une transformation fondamentale de la logique concurrentielle entre blockchains.
Les risques potentiels sont principalement techniques : l’AMM adaptatif dépend d’oracles externes, dont une attaque sur les prix pourrait corrompre les pools de liquidité ; les stratégies à fort effet de levier exposent à des risques de liquidation en cas de marchés extrêmes, nécessitant des outils de couverture (comme des shorts sur contrats perpétuels) pour gérer la volatilité.
D’un point de vue macroéconomique, Sonic pourrait être le cheval noir de la reprise DeFi en 2025. Le succès de son écosystème de stablecoins crée un potentiel de valorisation considérable pour le jeton S et pour l’ensemble du réseau. L’essor de Sonic valide une proposition clé : même en période de marché baissier, des innovations mécaniques et des percées techniques permettent de bâtir des « forteresses de rendement » capables d’attirer et de fidéliser des capitaux rationnels. Son modèle de rendements imbriqués, son système d’incitation aux développeurs et ses infrastructures performantes offrent un cadre réutilisable pour l’industrie. Si Sonic parvient à intégrer les RWA et les paiements, il pourrait devenir un pont reliant les rendements on-chain aux besoins économiques réels, propulsant ainsi la DeFi vers une nouvelle ère d’adoption massive.
Pour consulter le rapport complet : https://square.htx.com/wp-content/uploads/2025/04/HTX-Research-Zui-Xin-Yan-Bao.pdf
À propos de HTX Research
HTX Research est le département de recherche exclusif de HTX Group, chargé d’analyser en profondeur les cryptomonnaies, la technologie blockchain et les nouvelles tendances des marchés émergents. Il rédige des rapports complets et fournit des évaluations expertes. Engagé à offrir des analyses fondées sur les données et une vision stratégique prospective, HTX Research joue un rôle clé dans la formation des opinions sectorielles et dans l’appui à des décisions éclairées dans le domaine des actifs numériques. Grâce à une méthodologie rigoureuse et à des analyses de données de pointe, HTX Research reste constamment à la pointe de l’innovation, façonne la pensée du secteur et approfondit la compréhension des dynamiques de marché en évolution permanente.
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