WOO X Research : L'indice de panique explose, comment analyser sa corrélation avec les actifs risqués ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
WOO X Research : L'indice de panique explose, comment analyser sa corrélation avec les actifs risqués ?
La guerre des tarifs douaniers a commencé, le VIX a brièvement dépassé le seuil de 60.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesEn 2025, la guerre des tarifs douaniers s'est intensifiée de manière généralisée. L'administration Trump a annoncé l'imposition d'un tarif minimum de 10 % sur les marchandises provenant presque de tous les pays, ainsi que des droits supplémentaires plus élevés sur environ 60 pays présentant les déséquilibres commerciaux les plus importants avec les États-Unis, provoquant une panique sur les marchés mondiaux. La logique principale est la suivante :
-
Les droits douaniers augmentent les coûts des entreprises et réduisent les attentes de profit.
-
Perturbation des chaînes d'approvisionnement mondiales, renforçant l'incertitude économique.
-
Risque accru de représailles tarifaires, élargissant le danger d'une guerre commerciale.
Dans un tel contexte, les acteurs du marché financier :
-
Réduisent leurs allocations en actifs risqués (comme les actions ou les cryptomonnaies).
-
Augmentent leurs allocations en actifs refuges (comme l'or, le dollar américain ou le yen japonais).
-
Anticipent une hausse de la volatilité → Le VIX grimpe fortement.
Droits douaniers → Hausse des coûts + perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales + risques de représailles + retrait des investissements + mouvements de capitaux vers les refuges → Panique sur le marché
L'indice de peur VIX a atteint 60 le 7 avril, quelle signification cela revêt-il ? Historiquement, cela ne s’est produit que trois fois. La dernière occurrence remonte au 5 août 2024, et la première date de la pandémie de COVID-19 en 2020.
Nous pouvons affirmer avec certitude que l'indice VIX se trouve actuellement dans un environnement extrême, sans précédent historique. Face à cette situation, comment pouvons-nous utiliser le VIX pour anticiper l'évolution du marché ?
Source : Tradingview
Qu'est-ce que le VIX ?
Le VIX est un indicateur calculé à partir des prix des options sur l'indice S&P 500, reflétant la volatilité anticipée par le marché pour les 30 prochains jours. Il est considéré comme une mesure de l'incertitude et de la peur sur les marchés.
En termes simples, plus le VIX est élevé, plus le marché anticipe une forte volatilité future et une forte anxiété ; plus il est bas, plus le marché est calme et confiant. L'expérience historique montre que le VIX augmente brusquement lors de forts replis boursiers, et diminue lorsque les marchés se stabilisent à la hausse. En raison de cette relation inverse avec les marchés actions, le VIX est souvent appelé « indice de peur » ou « thermomètre émotionnel du marché ».
Un niveau normal du VIX se situe généralement en dessous de 15–20, correspondant à une période de calme. Un VIX supérieur à 25 indique un début de panique marqué ; au-delà de 35, on entre dans un état de panique extrême. Lors d’événements de crise majeurs (crise financière ou épidémie), le VIX peut dépasser 50, reflétant une fuite massive vers les actifs refuges. Observer l’évolution du VIX permet donc aux investisseurs d’évaluer l’intensité des sentiments de prudence sur le marché et d’ajuster leurs portefeuilles en conséquence.
Zone de haute volatilité / panique : VIX ≥ 30
Lorsque l'indice VIX dépasse 30, le marché se trouve généralement en phase de peur intense. Cette situation accompagne souvent des baisses brutales des marchés actions. Toutefois, les données historiques montrent qu’après une peur extrême, une reprise du marché est fréquemment observée.
-
Événements représentatifs : Entre 2018 et 2024, le VIX a clôturé au-dessus de 30 une dizaine de fois. Des cas typiques incluent la tempête de volatilité de février 2018, le krach de Noël en décembre 2018, la panique liée à la pandémie de février-mars 2020, la tempête des petits investisseurs début 2021, ou encore les chocs liés aux hausses de taux et aux tensions géopolitiques début 2022.
-
Performance moyenne du S&P 500 : Dans les 7 jours suivant ces événements, l'indice S&P 500 affiche généralement un rebond positif. Les statistiques montrent une hausse moyenne d’environ 1,4 %, avec une probabilité d’environ 73 % de progression sept jours après l’événement.
Cela indique que lorsque le VIX explose au-dessus de 30 (zone de panique), une reprise technique du marché est majoritairement observée à court terme.
-
Performance moyenne du BTC : Après une panique extrême, le Bitcoin tend aussi à rebondir fortement. Les estimations statistiques font apparaître une hausse moyenne d’environ 10 % sur 7 jours, avec un taux de réussite situé entre 75 et 80 %. Par exemple, en février 2022, lorsque le VIX a franchi 30 en raison d’une crise géopolitique, le Bitcoin a grimpé de plus de 20 % la semaine suivante, illustrant un phénomène similaire de rebond post-panique.
Pic de panique extrême : VIX ≥ 40
En relevant davantage le seuil à VIX ≥ 40 (panique extrême), les événements correspondants restent très rares entre 2018 et 2024. Seuls deux cas sont recensés : le 5 février 2018, et le 28 février 2020, lorsque le VIX a clôturé au-dessus de 40 en raison de la chute liée à la pandémie (première fois depuis quatre ans). Le VIX a ensuite grimpé jusqu’à 82 points en mars, un sommet historique.
Étant donné la rareté des cas, les résultats statistiques ont une valeur indicative limitée : après l’événement de 2020, le S&P 500 a légèrement rebondi d’environ 0,6 % en 7 jours (le marché a connu une forte turbulence mais un léger redressement technique), tandis que le BTC a repris environ 7 %. Les deux actifs ont affiché un taux de réussite de 100 %, mais uniquement en raison d’un seul événement (ce qui ne garantit pas un comportement identique à l’avenir). Globalement, lorsque le VIX atteint des niveaux historiquement extrêmes supérieurs à 40, cela signifie souvent que la pression vendeuse due à la panique est près de son pic, et que les chances de rebond à court terme sont relativement élevées. À plus long terme, ces périodes correspondent souvent à des creux relatifs.
-
5 février 2018 (VIX en hausse intrajournalière de plus de 100 %, approchant 50) : Une semaine plus tard, le S&P 500 n’a progressé que de 0,28 %, sans relèvement significatif. Le Bitcoin, quant à lui, a chuté de 16 % ce jour-là, touchant un plancher local autour de 6 900 $, puis a rebondi à plus de 11 000 $ deux semaines plus tard, montrant un fort potentiel de rebond. Toutefois, à l’époque, la corrélation entre le Bitcoin et les actifs du monde réel était faible, rendant inapproprié l’usage du VIX pour prédire la trajectoire du Bitcoin.
-
Mi-mars 2020 (pic du VIX à 82) : Le S&P 500, ayant touché le fond le 23 mars, a rebondi de plus de 10 % en une semaine. Le Bitcoin est passé de sous 4 000 $ à une hausse rapide d’environ 30 %.
Bien que les performances à court terme après une panique extrême soient globalement positives selon les statistiques, le faible nombre d’exemples implique une grande incertitude. De plus, la corrélation entre le Bitcoin et les marchés actions n’était pas aussi forte à l’époque qu’elle l’est aujourd’hui. En pratique, un VIX supérieur à 40 constitue surtout un signal confirmant un état de panique extrême sur le marché. L’évolution ultérieure doit être analysée conjointement avec des informations fondamentales.
Zone de faible volatilité : VIX ≤ 15
Lorsque l'indice VIX descend sous 15, cela signifie généralement que le marché est dans un état de calme relatif. La confiance des investisseurs est élevée et la demande pour les actifs refuges est faible. Cependant, l’évolution subséquente est moins prévisible que lors des pics de VIX :
-
Événements représentatifs : Entre 2018 et 2024, le VIX est retombé plusieurs fois sous 15, notamment après le rebond boursier vigoureux du début 2019, pendant la période stable de fin 2019, lors de la hausse du marché mi-2021, ou encore en milieu d’année 2023. Pendant ces périodes, la volatilité était historiquement basse (parfois qualifiée de « calme du marché »).
-
Performance moyenne du S&P 500 : Dans les 7 jours suivant un tel point bas du VIX, le rendement moyen du S&P 500 est d’environ +0,8 %, avec un taux de réussite de 60 à 75 % (légèrement supérieur à une probabilité aléatoire). Globalement, dans un environnement de faible volatilité, l’indice a tendance à poursuivre une hausse progressive ou une petite consolidation. Par exemple, en octobre 2019, après que le VIX soit tombé sous 15, le S&P 500 est resté stable et a légèrement atteint de nouveaux sommets la semaine suivante. En juillet 2023, avec un VIX autour de 13, l’indice a continué de monter lentement d’environ 2 % la semaine suivante. Cela montre qu’un faible VIX n’implique pas nécessairement un repli immédiat, et que le marché peut continuer à progresser pendant un certain temps. Toutefois, une volatilité extrêmement basse peut cacher un sentiment d’autosatisfaction du marché, et toute mauvaise surprise pourrait alors provoquer une volatilité et une chute importantes.
-
Performance moyenne du BTC : L’évolution du Bitcoin durant les périodes de faible VIX manque de direction claire. Les statistiques montrent une hausse moyenne de seulement +2 % sur 7 jours, avec un taux de réussite d’environ 60 %. Parfois, une période de faible VIX coïncide avec un marché haussier du Bitcoin (par exemple, le printemps 2019, où un faible VIX accompagnait une forte hausse du BTC). Mais d'autres fois, le Bitcoin connaît un recul malgré un VIX bas (par exemple, début 2018, alors que le VIX restait bas, le Bitcoin était en pleine chute après l’éclatement d’une bulle).
Par conséquent, la valeur prédictive du faible VIX concernant l’évolution ultérieure du BTC est limitée. Elle doit être combinée à l’analyse de l’humeur des capitaux et du cycle propre au marché crypto.
En résumé, lorsque le VIX est inférieur à 15, le S&P 500 suit généralement sa tendance en cours (souvent une hausse progressive), mais l’amplitude et la probabilité de hausse sont nettement inférieures à celles observées après une panique. Quant au BTC, aucune réaction uniforme n’est observée dans cet environnement, ce qui montre qu’une faible volatilité sur les marchés traditionnels n’implique pas nécessairement un mouvement synchrone sur le marché crypto.
Conclusion : Risque et opportunité vont de pair, la référence purement mécanique est insuffisante
Lorsque le VIX bondit dans la zone 30–40
-
Il y a potentiellement un risque à court terme, mais aussi une opportunité de retournement.
-
Le BTC baisse généralement en même temps que la pression vendeuse paniquée, mais dès que la peur s’atténue, les positions courtes accumulées pendant la vente excessive peuvent déclencher un rebond technique puissant.
-
Si l’on observe que le VIX commence à atteindre son sommet puis à reculer (passant lentement de 35 à moins de 30), cela peut constituer un moment potentiel pour acheter du BTC à court terme.
-
Il est essentiel d’évaluer simultanément la gravité de l’événement lui-même : si un risque financier majeur éclate, le marché pourrait continuer à chuter.
Lorsque VIX ≥ 40
-
Cela indique que le marché est plongé dans une panique extrême, avec des risques tels qu’un assèchement de liquidités ou un retrait massif des capitaux.
-
La probabilité d’une forte baisse du BTC à court terme est très élevée, mais si la panique s’apaise légèrement après une ou deux semaines, l’amplitude du rebond attendu pour le BTC peut être remarquable.
-
Dans un tel contexte, les spéculateurs à court terme doivent exercer une gestion rigoureuse des risques et respecter strictement leurs seuils de stop-loss, car bien que les profits potentiels soient élevés, les risques le sont tout autant (« jouer avec le feu »).
-
À plus long terme, ces moments constituent souvent des points bas relatifs.
Lorsque VIX ≤ 15
-
Le marché se trouve généralement dans un état naturel. La hausse du BTC dépend davantage de son propre cycle, de la dynamique des flux de capitaux ou des tendances techniques propres au marché crypto.
-
Dans un environnement excessivement calme, il faut rester vigilant : toute surprise ou événement « cygne noir » peut entraîner une montée brutale du VIX, et le BTC pourrait alors connaître un ajustement retardé.
-
On peut envisager de conserver une partie de liquidités/stablescoins durant ces périodes, afin d’être prêt à réagir face aux changements de risque.
Zone intermédiaire VIX 15–30
-
Cette fourchette est généralement considérée comme une « volatilité normale ». Le BTC reste influencé par son propre cycle et les conditions macroéconomiques de liquidité. Ici, le VIX peut servir d’indicateur complémentaire.
-
Si le VIX passe de plus de 20 à près de 30, cela signifie que la peur grandit, et qu’il convient de modérer l’exposition au risque. Inversement, si le VIX redescend progressivement de 25 à moins de 20, cela indique un apaisement de la peur, et le BTC pourrait devenir relativement plus stable.
Au moment où cet article est rédigé, le VIX est à 50. Face à l’incertitude liée aux tarifs douaniers américains, les marchés restent dans un état de panique extrême. Pourtant, l’histoire nous enseigne que les tendances haussières naissent souvent dans le désespoir.
Pendant la pandémie de 2020, le VIX a dépassé 80. À cette époque, le S&P 500 oscillait autour de 2300 points. Même après le récent repli lié à la panique, il se maintient autour de 5000 points, offrant un rendement supérieur à 100 % sur cinq ans. Pendant la même période, le Bitcoin constituait un excellent point d’entrée, coté seulement 4800 dollars, avant d’atteindre un sommet de 110 000 dollars dans le cycle haussier suivant, soit une envolée maximale proche de 25 fois.
Chaque forte baisse s’accompagne souvent d’un réajustement des valorisations et de mouvements de capitaux. Le chaos est une échelle. La question cruciale de cette période est de savoir si l’on sera capable de l’utiliser pour gravir les marches.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@WOOXResearch
