La livre turque a déprécié pendant plusieurs années consécutives. Lorsque la monnaie fiduciaire est en crise, les actifs cryptographiques peuvent-ils devenir un refuge sûr ?
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La livre turque a déprécié pendant plusieurs années consécutives. Lorsque la monnaie fiduciaire est en crise, les actifs cryptographiques peuvent-ils devenir un refuge sûr ?
En repensant aux 5 dernières années, à chaque fois que la Turquie a connu une importante crise de dévaluation de sa monnaie fiduciaire, le volume des transactions de bitcoin a majoritairement augmenté de manière notable.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Weilin, PANews
Le 19 mars, l'arrestation d'Ekrem Imamoglu, maire d'Istanbul et rival du président Erdogan, a provoqué la panique parmi les investisseurs locaux. La lire turque s'est effondrée vers 16h, atteignant un nouveau plus bas historique de 41:1 (TRY/USD). Environ une heure plus tard, une vague de repli vers les actifs sûrs est apparue sur le marché cryptographique, entraînant une forte augmentation du volume des échanges BTC/TRY sur Binance.
En repassant sur les cinq dernières années, à chaque fois que la Turquie traverse une crise majeure de dévaluation monétaire, le volume des transactions en bitcoins connaît généralement une nette hausse. Dans un contexte mondial marqué par des fluctuations économiques croissantes, les cryptomonnaies pourraient-elles devenir un outil de couverture financière pour les populations des pays aux monnaies instables ?
Lors de troubles politiques, la chute historique de la livre turque fait bondir le volume des transactions en bitcoin
Le 19 mars, en raison de l'instabilité intérieure, le taux de change entre la livre turque (TRY) et le dollar américain (USD) a chuté à un niveau record de 41 TRY pour 1 USD, soit une dépréciation d'environ 10 % en une seule journée. Cette brusque dévaluation a directement conduit à un afflux massif vers les actifs numériques considérés comme refuges. Sur la plateforme Binance, le volume des échanges du couple BTC/TRY a fortement augmenté : entre 15h et 16h le 19 mars, il a atteint 93 BTC, son niveau le plus élevé depuis au moins un an. Parallèlement, influencé en partie par la politique macroéconomique américaine, le prix du bitcoin a également connu une hausse significative durant cette période. À 8 heures le 20 mars, le BTC a franchi la barre des 87 000 dollars, avec une progression journalière de +2,78 %. Certains analystes du marché pensent même que la demande provenant de Turquie a stimulé la hausse du BTC/USD.
Après cet événement, Michael Saylor, fondateur de Strategy, a publié sur le réseau social X un graphique illustrant la dépréciation de la livre turque, appelant à « essayer le bitcoin », renforçant ainsi l'attention portée au BTC en tant qu'outil de stockage de valeur.
Dans ce contexte de dépréciation sévère de la livre turque, les investisseurs se tournent rapidement vers le bitcoin et les stablecoins afin de trouver des moyens plus stables de préserver leur valeur. Ce phénomène n'est pas isolé : au cours des cinq dernières années, chaque crise monétaire en Turquie a été accompagnée d'une forte augmentation des volumes d'échanges locaux en bitcoin et en stablecoins, soulignant ainsi le rôle de refuge que jouent les cryptomonnaies dans les pays confrontés à l'instabilité monétaire.
Quel comportement ont montré le volume des échanges BTC/TRY et le prix du bitcoin après les baisses successives de la livre turque ces cinq dernières années ?
Entre 2020 et 2025, l’évolution du taux de change USD/TRY montre une dépréciation continue de la livre turque.
Au cours des dernières années, la livre turque a connu plusieurs baisses marquées face au dollar américain.
2020 : Choc de la pandémie mondiale et erreurs de politique économique, la livre franchit la barre des 7 pour 1 dollar
En 2020, l'éclatement de la pandémie de COVID-19 a gravement affecté les économies émergentes. Les réserves de change de la Turquie ont rapidement diminué, tandis que le gouvernement d'Erdogan maintenait sa politique de taux d'intérêt bas, aggravant ainsi la fuite des capitaux. Fin juillet, le taux de change TRY/USD a franchi la barre des 7:1. Selon les données de Binance, le volume quotidien des échanges BTC/TRY est passé de 43,79 BTC le 21 juillet à 60,33 BTC le 21 août. Le 7 novembre, le taux atteignait 8,43 TRY pour 1 USD. Cette année-là, la dépréciation cumulée annuelle de la livre turque s'est élevée à près de 26 %.
Le bitcoin a connu une performance remarquable en 2020, passant de 7 194 dollars au début de l'année à 28 990 dollars fin décembre, soit une hausse annuelle de 303 %. Bien que le krach du 12 mars (« Black Thursday ») ait fait chuter temporairement le BTC jusqu'à 4 106 dollars, sa forte reprise ultérieure a confirmé son potentiel en tant qu'actif de couverture contre l'inflation.
2021 : Instabilité de la banque centrale, chute de 17 % en une seule journée
En 2021, les marchés financiers turcs ont été plongés dans une crise de confiance. Le 20 mars, le gouverneur de la banque centrale, Naci Agbal, a été soudainement révoqué, provoquant la panique sur les marchés. Le 22 mars, la livre turque a chuté de près de 17 % en une journée, tombant à 8,4 TRY pour 1 USD. Entre cette date et le 13 avril, le volume quotidien des échanges BTC/TRY sur Binance a suivi une tendance haussière. Pendant la même période, les données Google Trends ont montré une augmentation de 566 % des recherches liées au bitcoin en Turquie, reflétant une demande de protection accrue via le BTC. Cependant, le prix mondial du bitcoin n'a pas connu de hausse significative en mars.
Le 23 novembre 2021, Erdogan a défendu sa politique de baisse des taux d'intérêt, refusant d'augmenter les taux selon les méthodes traditionnelles pour contrôler l'inflation, qui approchait alors les 20 %. Ce jour-là, la livre a perdu plus de 15 % en une journée, et fin novembre, elle est tombée sous la barre des 12 TRY pour 1 USD. Le 24 novembre, le volume quotidien des échanges BTC/TRY a bondi à 873,52 BTC.
Cette fois encore, après la chute de la livre, le marché mondial du bitcoin (BTC/USD) n’a pas connu de hausse notable à court terme, et même une légère baisse a été observée entre fin novembre et début décembre.
En 2021, la livre turque a perdu environ 82 % de sa valeur sur l’année, passant d’un taux initial d’environ 7,43 à environ 13,50 à la fin de l’année.
2022 : Hyperinflation, activité accrue sur les marchés cryptographiques
En 2022, le taux d'inflation en Turquie a atteint son plus haut niveau en 20 ans, dépassant 85 %. Bien que le gouvernement ait lancé un programme de « protection des dépôts en livres » pour stabiliser le marché, la confiance des investisseurs n’est pas revenue. Mi-décembre, la livre a franchi la barre des 18 TRY pour 1 USD, avec une dépréciation cumulée annuelle de 39 %. Dès janvier suivant, un nouveau pic d’activité sur BTC a été observé sur Binance.
Le marché du bitcoin était en phase baissière en 2022, impacté par la hausse des taux de la Réserve fédérale américaine et l’effondrement de FTX, entraînant une baisse annuelle de 64 % du BTC. Malgré cela, les investisseurs turcs sont restés très actifs sur les marchés cryptographiques. Le DOGE est devenu l’un des actifs les plus populaires, avec un volume d’échanges entre octobre et novembre 2022 dépassant la somme combinée de BTC et ETH, atteignant 380 millions de dollars. Bien que le gouvernement d’Erdogan ait mis en garde contre les risques des cryptomonnaies, la population locale les utilise largement comme outil de protection contre l’inflation.
2023 : Après les élections, les ajustements politiques peinent à inverser la tendance, le volume des échanges BTC/TRY grimpe
En mai 2023, Erdogan a été réélu avec succès, et son équipe économique a commencé à ajuster la politique monétaire, la banque centrale augmentant fortement les taux d’intérêt pour tenter de stabiliser le marché. Toutefois, en raison des dommages économiques antérieurs importants, l’inflation est restée élevée. En juin, la livre turque a chuté à 23 TRY pour 1 USD, puis à 29,5 TRY fin décembre, soit une dépréciation annuelle de 58 %. Le 27 juin, le volume quotidien des échanges BTC/TRY a atteint 502,9 BTC.
Pendant cette année, le marché mondial du bitcoin a connu une forte reprise entre juin et décembre 2023, passant de 26 800 à 42 300 dollars, soit une hausse de 58 %. Cette progression a été principalement alimentée par l’afflux de capitaux institutionnels et les anticipations autour de l’approbation des ETF Bitcoin. Localement, toutefois, en raison de la dépréciation de la livre, la hausse du prix du BTC a été encore plus marquée : passant de 700 000 livres à 1 250 000 livres, soit une augmentation de 78 %.
2024 : Déficits récurrents, le BTC franchit les 100 000 dollars
En octobre 2024, le renforcement du dollar américain et la guerre en Ukraine, qui a fait grimper les prix de l’énergie, ont exacerbé le déficit du compte courant turc. Mi-octobre, la livre turque a franchi la barre des 35 TRY pour 1 USD, avec une dépréciation annuelle de 19 %.
Parallèlement, le prix du bitcoin, affecté temporairement par la force du dollar, est descendu à 58 000 dollars, mais a dépassé plusieurs fois la barre des 100 000 dollars en décembre grâce à la clarification des politiques post-élection américaine et aux bonnes nouvelles du marché crypto (notamment l’explosion des volumes d’échanges d’ETF). Cette dynamique a également boosté le volume du couple BTC/TRY. Par exemple, selon Binance, après l’élection américaine, l’enthousiasme pour les cryptos a augmenté : le 17 décembre, le volume quotidien des échanges BTC/TRY a atteint 123,23 BTC.
BTC et stablecoins : refuges pour les populations des pays à monnaie instable
Dans les économies frappées par l’hyperinflation et la dépréciation de leur monnaie nationale, le BTC et les stablecoins deviennent des outils de protection essentiels pour les citoyens.
Selon un rapport de CoinGecko, au Venezuela, où le taux d’inflation atteignait encore 60 % en 2024 (moins que son pic de 2018, mais toujours critique), malgré la faillite du Petro – la cryptomonnaie officielle lancée par le gouvernement – les volumes d’échanges en bitcoin et stablecoins ont explosé. En 2024, les transferts de fonds via cryptomonnaies ont fortement augmenté, représentant désormais 9 % des 5,4 milliards de dollars de virements annuels du pays.
En Argentine, l’inflation a atteint 276 % en 2024, faisant du bitcoin un outil crucial pour se protéger contre la dévaluation du peso. Le volume des échanges cryptographiques dans le pays a atteint 91,1 milliards de dollars entre 2023 et 2024, dépassant le Brésil et devenant ainsi l’un des marchés cryptos les plus actifs d’Amérique latine.
Grâce à ses caractéristiques de décentralisation, d’offre limitée (21 millions d’unités) et de résistance à la censure, le bitcoin est considéré comme de « l’or numérique », adapté au stockage de valeur à long terme. Les stablecoins (comme USDT, USDC), indexés sur le dollar américain, offrent quant à eux une stabilité des prix, ce qui les rend plus adaptés aux transactions à court terme et à la protection immédiate.
Dans les pays à monnaie instable, BTC et stablecoins forment un système complémentaire : le bitcoin pour lutter contre l’inflation à long terme, les stablecoins pour répondre aux besoins de liquidité à court terme. Même si les cryptomonnaies ne peuvent pas résoudre les problèmes structurels des économies, elles offrent indéniablement aux individus des solutions pratiques et concrètes pour préserver leur patrimoine et effectuer des transactions, notamment lorsque la monnaie traditionnelle échoue.
En résumé, l'exemple récent de la chute de la livre turque illustre clairement comment, dans les économies touchées par l'hyperinflation, les cryptomonnaies jouent un rôle essentiel dans la gestion des crises financières. Des actifs comme le bitcoin et les stablecoins fournissent des solutions rapides et efficaces pour protéger la richesse et faciliter les échanges, surtout lorsque les monnaies classiques échouent. À l'avenir, les cryptomonnaies pourraient bien devenir une composante majeure de l'écosystème financier mondial.
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