La crise cachée dans les graphiques : la « boule de neige de la dette » américaine qui ne cesse de grossir
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
La crise cachée dans les graphiques : la « boule de neige de la dette » américaine qui ne cesse de grossir
DOGE dirigé par Musk n'a pas fonctionné efficacement, et le gouvernement américain sera plongé dans une crise économique en raison de la dette.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : NOAH SMITH
Traduction : Tim, PANews
Je sais que vous avez déjà beaucoup d'inquiétudes concernant l'administration Trump. La politique tarifaire de Trump fait chuter les marchés boursiers et s'effondrer la confiance des consommateurs. Pour plaire à Poutine, Trump abandonne ses alliés européens. Le Department of Government Efficiency (DOGE) dirigé par Elon Musk attaque imprudemment les institutions gouvernementales américaines afin d'en éradiquer l'idéologie de gauche. Quant à Trump, il étend considérablement les pouvoirs présidentiels, tentant d'emprisonner ses opposants et d'expulser les immigrants illégaux.
Mais malheureusement, je dois ajouter une préoccupation supplémentaire, car ce problème est véritablement crucial. Alors même que la dette nationale existante devient de plus en plus insoutenable, Trump et son parti républicain envisagent de contracter massivement de nouvelles dettes.
Avant d'expliquer pourquoi cette crise est si urgente, permettez-moi une précision importante : la majeure partie de la responsabilité du problème actuel de la dette ne pèse pas sur Trump ; démocrates et républicains sont presque également responsables. Voici un bref historique de la progression de la dette fédérale américaine depuis 1980.
On peut constater que la croissance de la dette américaine s'est concentrée autour de trois pics principaux : le premier sous Reagan puis George H. W. Bush durant les années 1980 et au début des années 1990, le second pendant la présidence Obama face à la Grande Récession (crise des subprimes), le troisième lors du premier mandat de Trump pendant la pandémie de Covid-19. Globalement, la hausse prolongée de la dette fédérale américaine résulte principalement de deux facteurs :
-
L'endettement massif pour faire face à de grands défis (guerre froide, Grande Récession, pandémie de Covid-19)
-
Les baisses d'impôts mises en œuvre par les gouvernements républicains sans réduction des dépenses publiques
Durant les années 1990 et le début des années 2000, les démocrates étaient perçus comme le parti plus responsable sur le plan budgétaire, mais ce schéma a été rompu sous l'administration Biden. Bien que le fardeau de la dette fédérale ait légèrement diminué sous Biden, cela s'explique uniquement par l'envolée de l'inflation. En réalité, Biden a lancé de vastes programmes de dépenses : d'abord les mesures de relance post-pandémie, puis l'annulation partielle des prêts étudiants et les subventions aux assurances santé. Même si les aides liées à la pandémie ont pris fin, ces autres dépenses se poursuivent, et Biden n'a même pas tenté d'augmenter les impôts pour les financer. Résultat : alors que l'économie américaine connaît une reprise solide et que la menace pandémique s'est dissipée, Biden continue d'alourdir la dette à un rythme sans précédent pour une période hors crise sanitaire ou récession économique.
C'est manifestement très peu judicieux. Entre 2021 et 2022, j'ai accordé trop peu d'attention au problème de la dette, pour trois raisons : A) l'inflation rongeait la valeur réelle de la dette ; B) je m'attendais à une baisse des taux d'intérêt ; C) je pensais que le déficit public serait maîtrisé une fois les dépenses de relance terminées. Ce qui m'inquiète davantage aujourd'hui, c'est que la philosophie centrale des politiques budgétaires démocrates a profondément changé : ils sont passés d'un parti favorable aux hausses d'impôts à un parti promouvant des dépenses non financées. Ce n'est qu'ensuite que j'ai pris conscience de la gravité du problème, me mettant à plaider en faveur d'une politique de rigueur budgétaire.
Mais comme le montre le premier graphique ci-dessus, la remontée des taux d'intérêt est précisément ce qui rend aujourd'hui la dette particulièrement problématique. À mesure que la taille des obligations émises par le gouvernement grossit comme une boule de neige, le refinancement de ces dettes s'effectue à des taux d'intérêt plus élevés, entraînant une augmentation spectaculaire du coût des intérêts en pourcentage du PIB. Ce ratio est sur le point de dépasser le record historique établi au début des années 1990.
Ce constat est déjà très inquiétant. Mais le pire, c'est que les républicains s'apprêtent à mettre en œuvre de vastes baisses d'impôts, aggravant ainsi encore la situation — tandis que le DOGE d'Elon Musk ne prend aucune mesure efficace pour maîtriser les dépenses. Les démocrates deviennent irresponsables sur le plan budgétaire, mais ce qui est encore plus incroyable, c'est que les républicains, loin de corriger cela par de l'austérité, deviennent eux aussi plus prodigues que jamais. Le résultat sera une impasse économique pour les États-Unis.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@Noahpinion
