Cryptomonnaies, la décomposition en cours d'une religion cybernétique ?
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Cryptomonnaies, la décomposition en cours d'une religion cybernétique ?
La croyance ne rapporte pas d'argent, il ne reste donc que la croyance en l'argent.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Cookie
Vers la fin de l'année dernière, lors d'un repas avec une amie rencontrée en voyage, elle m’a demandé s’il se passait encore quelque chose d’intéressant dans le monde des cryptomonnaies.
J’ai mentionné l’essor des inscriptions sur Bitcoin en 2023, l’approbation des ETF spot sur Bitcoin aux États-Unis, la frénésie spéculative autour des memecoins sur Solana, ou encore les nouveaux sommets historiques atteints par Bitcoin.
Elle m’a écouté, puis a simplement secoué la tête en souriant : « Tout ça manque un peu de sel. »
Cette amie-là avait investi, à l’époque où les célébrités se précipitaient pour acheter – voire lancer elles-mêmes – des NFT, où Facebook changeait de nom pour devenir Meta et parier massivement sur le métavers, où diverses organisations DAO faisaient la une en voulant acheter une copie de la Constitution américaine, une équipe de NBA ou une île entière pour y construire une utopie. Elle détient toujours ces actifs, sans jamais les avoir vendus.
Pour le milieu crypto, ces récits sont désormais dépassés, voire considérés comme des « arnaques ». Alors, pour quelqu’un qui n’est venue que faire un tour dans ce monde, une « extérieure » selon la définition du cercle, je me demandais sincèrement ce qu’elle pensait de tout cela, et si elle estimait ses investissements ratés.
Sa réponse fut :
« Bien sûr que non. Quand j’ai acheté, je ne connaissais rien aux cryptos et je n’y portais aucun intérêt. Mais les NFT, le métavers, les DAO, c’était tendance. Je sentais que si je ne participais pas, j’allais passer à côté. Oui, mes NFT ont fortement baissé depuis, mais je n’y pense presque plus. Je ne considère pas cela comme un échec. C’est comme l’ordinateur Pentium que mes parents m’avaient acheté quand j’étais enfant : personne ne dirait aujourd’hui que l’achat d’un tel ordinateur était une erreur juste parce que le processeur est devenu obsolète, n’est-ce pas ? »
Je lui ai dit que cette comparaison n’était pas tout à fait juste, car acheter un ordinateur relève de la consommation, tandis que l’achat de NFT ou de terrains numériques dans le métavers est un investissement. Elle a ri, et m’a répondu : « En tout cas, pour moi, ce n’en était pas un. Pour moi, c’était de la consommation. Parce qu’un investissement, c’est rationnel. Il n’est pas motivé par la nouveauté ou la mode. Et inversement, l’investissement ne procure pas non plus ce sentiment de nouveauté ou de modernité. »
La blockchain appartient aux jeunes. Le Web3 appartient aux jeunes. Nous pouvons avec eux changer le monde, ou créer un monde qui nous ressemble. Pourtant, aujourd’hui, le monde crypto perd rapidement cet attrait.
Les convictions ne rapportent pas d’argent, alors il ne reste que la croyance en l’argent
Aujourd’hui, le monde crypto lutte dans une impasse créative, prisonnier d’un mythe de stérilité intellectuelle, et glisse lentement vers le bas.
À quoi peut servir la technologie blockchain ? Pendant des années, l’industrie des cryptomonnaies a été alimentée par un flux constant de nouveaux récits, permettant de maintenir un taux de rêve élevé – ce qu’on appelle le "P/S dream ratio". De l’histoire légendaire des 10 000 bitcoins utilisés pour acheter deux pizzas, qui a spontanément établi la valeur monétaire d’une nouvelle ère, jusqu’à la folie des ICO sur Ethereum qui a transformé la blockchain en plateforme décentralisée d’émission d’actifs et de levée de fonds, puis au DeFi (finance décentralisée) qui a fait de la blockchain une banque capable d’opérations financières complexes comme les prêts ou l’effet de levier, pour finalement arriver aux NFT, au métavers ou aux jeux blockchain – autant d’applications grand public.
La blockchain peut changer le monde. Les cryptomonnaies peuvent changer le monde. Tant que l’on croit à cette idée, tant que l’on reste curieux face aux nouvelles innovations technologiques, on finira par trouver sa chance, par obtenir sa récompense. Jadis, de nombreux jeunes ont été attirés par l’énergie vive des cryptomonnaies, se jetant dans cette vague audacieuse pour devenir les artisans d’une ère nouvelle, transformant leur vie au fil de ce périple extraordinaire.
Fin 2021 à 2022, les célébrités du monde entier se sont ruées sur les NFT, certaines les lançant elles-mêmes. Facebook a changé de nom pour devenir Meta, pariant tout sur le métavers. Des DAO (organisations autonomes décentralisées) voulaient acheter une copie de la Constitution américaine, une équipe de NBA, une île pour y bâtir une utopie – elles ont fleuri comme des champignons après la pluie. Pour moi, c’était l’âge d’or du blockchain, ou du Web3. En 2022, à Dali, un rassemblement très animé et très « bohème » autour du Web3 a eu lieu. L’équipe d’organisation est passée de deux ou trois personnes issues de la communauté locale à près de cent, coordonnant tout de manière totalement décentralisée, portés uniquement par la passion.
Toujours en 2022, le bar « Tiaohai », qui a par la suite levé des dizaines de millions de yuans en financement initial, a commencé à attirer davantage l’attention grâce à son style distinctif « Web3 ». Son propriétaire, Liang You, affirmait alors en interview ne pas être du milieu Web3, mais avoir adopté le modèle DAO pour organiser son entreprise, allant même jusqu’à lancer la première bière chinoise co-brandée avec Bored Ape.
Twitter est le réseau social le plus actif du monde crypto. Autrefois, on y trouvait toutes sortes d’analyses sectorielles, de perspectives futures, de débats passionnés sur les différentes directions possibles de l’industrie. Aujourd’hui, ce type de contenu a perdu tout attrait, devenant rare. À la place, on discute du nom du chien de CZ, fondateur de Binance, on partage la « pensée de réussite » des différents « gourous des cryptos », voire on parle de « étudiantes » et de « relations commerciales ».
Ce changement reflète directement la crise actuelle du monde crypto : coincé dans un dilemme d’innovation de valeur, il a perdu son âme. Quand le gouvernement américain adopte une attitude de plus en plus favorable aux cryptomonnaies, la communauté s’en réjouit certes, mais surtout, elle ressent une anxiété profonde : « Ce serait donc le dernier cycle haussier ? » Au début, face à l’effondrement des actifs narratives comme les NFT (luxue numérique) ou les terrains du métavers (rêve spéculatif numérique), la communauté blâmait les projets pour leurs mauvaises exécutions. Puis, petit à petit, les critiques ont cessé. On est passé à l’indifférence, au mépris total de toute narration.
Dans cette désillusion, les bourses, les market makers et les influenceurs (KOL) sont devenus les acteurs dominants du secteur. Un jeton qui entre en liste sur une bourse peut attirer un grand nombre d’utilisateurs, même ceux qui n’opèrent pas directement sur la blockchain. Un jeton soutenu par un market maker signifie qu’il y a de l’argent organisé derrière – un « groupe » qui manipule artificiellement le cours pour créer une ambiance animée. Dans le jargon crypto, ces capitaux organisés sont souvent appelés « conspiration ». Quant à un jeton promu par un KOL, cela signifie que l’influenceur doit lui-même vanter activement le projet. Les plus puissants sont surnommés « locomotives ». Même sans publier de tweet, leurs mouvements sur la chaîne sont surveillés, et beaucoup suivent leurs traces à l’achat.
Récemment encore, à Hong Kong, s’est tenue la conférence Consensus 2025. Beaucoup d’acteurs du secteur s’en sont moqués : bien que baptisée « Conférence du consensus », les participants semblaient incapables de trouver un terrain d’entente. Pendant l’événement, les projets ont continué à dépenser sans compter, louant des lieux prestigieux pour des événements raffinés, dépensant même 600 000 dollars HK en boissons en une seule soirée.
Mais cette fête ne suffit pas à effacer la confusion et l’anxiété profonde du monde crypto : « Où allons-nous exactement ? » Privé du conte de fées où la foi produit des gains, le secteur n’a plus que la croyance en l’argent.
La « marchandisation Nasdaq » du crypto, le péché originel de la « deuxième religion cryptographique »
Dès que le monde crypto commence inconsciemment à se comparer à un « Nasdaq décentralisé », la grande « cyber-religion » qu’est la cryptographie commence à se fissurer.
La valeur des cryptomonnaies peut être interprétée de multiples façons, la plupart du temps sous l’angle financier. Mais à mes yeux, la valeur des cryptomonnaies a toujours été une valeur de croyance, celle d’une « cyber-religion ».
De l’achat de deux pizzas avec 10 000 bitcoins, au statut de « monnaie forte du dark web », en passant par la reconnaissance comme monnaie légale au Salvador, jusqu’à la création d’une réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis : chacun de ces accomplissements majeurs était imprévisible, impossible à planifier. C’est la croyance mondiale en Bitcoin qui a permis à cette « cyber-religion » de traverser 16 ans tumultueux. Si personne n’avait sincèrement cru que Bitcoin deviendrait une monnaie mondiale, si personne n’avait cru que Satoshi Nakamoto ne toucherait jamais à ses environ 1 million de bitcoins, jamais Bitcoin n’aurait pu progresser aussi solidement jusqu’ici.
La transformation du monde crypto en « Nasdaq » a commencé avec la naissance d’Ethereum. Ce fut en réalité la première scission de la « cyber-religion », la naissance officielle de la « deuxième religion cryptographique ». Les fondamentalistes du Bitcoin restaient attachés à la fonction monétaire, refusant que la blockchain sacrifie ne serait-ce qu’un peu de sa sécurité, stabilité ou décentralisation au nom de nouvelles fonctionnalités. Les fidèles du Bitcoin croient en sa valeur intrinsèque ; ceux d’Ethereum croient qu’ils doivent et peuvent créer davantage de valeur.
« Bitcoin est l’or, Ethereum est l’argent. » Grâce aux ICO, au DeFi, aux NFT, au métavers, aux jeux blockchain, Ethereum a gravi les sommets, acquérant cette position dans l’esprit collectif du monde crypto. Son fondateur, Vitalik Buterin, est devenu à l’époque la deuxième « divinité » du secteur, juste après Satoshi.
Pourtant, cette « deuxième religion cryptographique » a toujours été fragile. Car ni l’or ni l’argent n’ont besoin de justifier leur utilité pratique pour prouver leur valeur. Sur ce point, Bitcoin peut rivaliser avec l’or, mais Ethereum ne peut pas égaler l’argent. Depuis sa création, Ethereum est condamné à subir constamment des épreuves de validation de valeur – comme notre existence humaine, qui doit sans cesse rendre des comptes.
Plutôt que de voir Vitalik Buterin comme un « dieu », on ferait mieux de le comparer à Steve Jobs. Aujourd’hui, sa situation semble faire écho à celle de Jobs jeune. En 1985, Apple souffrant de la concurrence d’IBM et de résultats en baisse, Jobs fut écarté du conseil d’administration à cause de divergences avec la direction. Près de 20 ans plus tard, Ethereum connaît une baisse similaire face à la concurrence de Solana. Lorsque Vitalik Buterin affirme ne pas chercher activement à s’aligner sur les gouvernements pour en tirer profit, il passe du statut de « V Dieu » à celui de « V Chien ».
Sur la plateforme de crowdfunding Kickstarter, de nombreux jeux ont mis des années entre le financement et la livraison finale. « Shenmue 3 » a pris plus de 4 ans, « Star Citizen » dépasse déjà 12 ans et reste en phase Alpha. Mais dans le marché hautement spéculatif des cryptomonnaies, Vitalik Buterin ne peut espérer autant de patience du marché.
Pourtant, savoir si les explorations technologiques menées sur Ethereum peuvent vraiment « décoller », si elles ont un sens, dépend de conditions idéales – temps, lieu et circonstances réunis. Prenons les NFT : entre la naissance de CryptoPunks et l’explosion du phénomène, quatre ans se sont écoulés. Et si les NFT ont permis à la blockchain de trouver une application en tant que « nouveau médium artistique », l’art génératif par algorithmes remonte aux années 1950. Ce n’est qu’après environ 70 ans que cette forme artistique a trouvé dans la blockchain le moyen d’assurer unicité et traçabilité, ainsi qu’une forme d’expression parfaite – car imprimer une œuvre générée par ordinateur perd tout son charme.
Alors, pourquoi le monde crypto a-t-il perdu patience cette fois-ci ?
Vrai marché haussier, faux marché haussier ?
Parce que Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique l’année dernière.
Dans le jargon crypto, « marquer la coque du bateau » (ke zhou qiu jian) désigne la tentative de prévoir la prochaine grande vague haussière en se basant sur les expériences passées. L’une des règles sacrées de cette méthode est que chaque halving du Bitcoin, tous les quatre ans, déclenche inévitablement un grand cycle haussier. Bitcoin monte, bat des records, stagne ensuite à un niveau élevé, puis les « altcoins », menés par Ethereum, prennent le relais dans la seconde moitié du cycle, et de nouvelles narrations technologiques font naître une série de mythes enrichissants, offrant des rendements de dizaines, voire centaines de fois.
Quand Bitcoin a battu son record historique l’année dernière, la communauté crypto a cru dur comme fer à cette règle. Contrairement aux précédents cycles, cette fois, l’anxiété était plus forte. Cette anxiété provient de la perte de foi : « Même le gouvernement américain entre maintenant dans le jeu. Après ça, il restera de moins en moins d’opportunités pour les petits investisseurs. »
Pour la majorité des acteurs du secteur, le nouveau sommet de Bitcoin ne rapporte pas directement de bénéfices, car l’échelle de Bitcoin est trop grande : difficile d’atteindre rapidement la liberté financière en investissant dedans. Ce que tout le monde espère, c’est la frénésie des altcoins après ce sommet.
Mais cette fois, les conditions objectives pour reproduire une telle frénésie n’existent pas. D’abord, les capitaux investis dans les ETF spot sur Bitcoin proviennent en réalité des marchés financiers traditionnels, et n’entrent pas directement sur la blockchain. Ils ne participent donc plus aux activités décentralisées comme le DeFi, les NFT ou le métavers. Ensuite, aucune nouvelle narration véritablement innovante et unificatrice n’est apparue à l’intérieur du secteur, encore moins capable d’attirer l’attention et la participation des « extérieurs ».
Mais alors, après trois ans d’attente, c’est tout ce qu’on obtient ? Le monde crypto refuse de l’admettre. Ce refus a créé un faux marché haussier, que les initiés appellent « PvP » (player versus player). Lors du précédent cycle, tout le monde partageait un enthousiasme commun autour de nouvelles narrations, et les idées du Web3 ont même atteint des industries non liées à la blockchain. Cette fois, il n’y a aucun consensus sur une nouvelle narration. Chacun veut simplement être le plus malin, et tirer profit de la perte de l’autre.
Cela rappelle fortement la fin de « Alice au pays des merveilles mourantes » : une série de jeux de survie difficiles, qui n’étaient en réalité que l’ultime volonté de survivre d’êtres mourants frappés par une catastrophe cosmique, créant ensemble une illusion.
Pour la « cyber-religion », c’est une situation très grave. Elle envoie un signal dangereux : dans sa confusion et sa perte, dans son anxiété de gagner de l’argent, le monde crypto a lui-même ôté son manteau d’idéalisme et de sacralité.
Une honnêteté pessimiste, en réalité une auto-diminution par impuissance
Le monde crypto commence à appeler les cryptomonnaies un « grand casino ».
L’année dernière, j’ai rencontré en personne un ami que je connais depuis longtemps, spécialiste des memecoins. C’est par les memecoins qu’il est entré dans le monde des cryptomonnaies, et c’est presque le seul domaine qui l’intéresse encore.
« J’aime juste ça. Je trouve ça fun, typique de notre génération. Les memecoins – ou plutôt, sans le mot “coin”, ce genre de trucs farfelus, irréalistes, mal compris dans le monde réel – mais dans le monde crypto, on comprend, on reconnaît cette culture. Quand j’ai réalisé que mon flair, mon goût pour ces choses pouvait me rapporter de l’argent, j’ai trouvé les memecoins incroyablement cool et amusants. »
Après qu’il eut dit cela, nous avons trinqué fort. L’alcool s’étendait dans mon corps, et dans mon esprit défilaient rapidement tous les memecoins qui m’avaient autrefois excité : $DOGE, né du célèbre meme du Shiba Inu et régulièrement mentionné par Musk, ou $PEOPLE, lancé pour financer l’achat d’une copie de la Constitution américaine…
Mais aujourd’hui, même la clé magique du « fun », autrefois cœur des memecoins, est presque cassée. Mettons tout de côté, fermons les yeux. Il ne reste qu’un mot :
« pari »
Solana, le « casino cryptographique » le plus animé de ce faux marché haussier, a vu apparaître plus de 640 000 memecoins depuis le 1er avril dernier – et ce chiffre date seulement du début juillet. En trois mois, cela fait donc en moyenne plus de 7 000 nouveaux memecoins par jour sur Solana.
La disparition des « fidèles de la cyber-religion » correspond à l’émergence des « joueurs cryptographiques ». Ces derniers postent chaque jour, sur divers logiciels de discussion, des séries d’adresses composées de lettres et de chiffres – abrégées en « CA », contraction de « Contract Address », l’adresse du contrat du jeton. Seule cette adresse permet de localiser précisément le jeton à trader.
« L’argent intelligent » et le « dev » sont les deux facteurs décisifs pour les « joueurs ». « L’argent intelligent » équivaut aux « dieux du jeu cryptographique » – des adresses blockchain dont les transactions gagnent régulièrement, et qui sont donc suivies par de nombreux joueurs. Quant au « dev », contraction de « developer », c’est le créateur du jeton. Les « joueurs » ont besoin d’un « organisateur de jeu » relativement fiable, évitant autant que possible ceux ayant déjà triché au démarrage en vendant massivement leurs jetons.
Objectivement, c’est cette narration du « casino cryptographique » qui a produit le plus d’histoires de richesse durant ce faux marché haussier. Mais cela aurait dû rester une simple reconnaissance lucide et pessimiste de la situation. À la place, elle est devenue une justification froide et arrogante.
C’est le défi le plus grave que la « cyber-religion » des cryptomonnaies ait jamais connu : quand un secteur perd son idéal et sa sacralité, personne ne sait quand ni comment la brèche pourra être colmatée.
Et même… cette brèche peut-elle vraiment être réparée ?
Le consensus autour des cryptomonnaies n’est pas indéfectible. Il doit continuer à grandir.
La plus grande valeur des nouvelles narrations créées par l’innovation technologique blockchain est de permettre à la « cyber-religion » de se présenter sous des formes diversifiées, attirant ainsi plus de monde par différentes portes d’entrée, suscitant l’intérêt puis la compréhension approfondie des cryptomonnaies. Avant, cela formait un cercle vertueux avec la hausse des prix. Aujourd’hui, ce lien est rompu.
La hausse des prix des cryptomonnaies renforce principalement la foi des « fidèles » existants. Et les histoires de fortunes extraordinaires qu’elles génèrent n’aident guère à « convertir » de nouveaux adeptes.
Le monde crypto a-t-il besoin de nouvelles narrations ? Oui. Est-ce urgent ? Non. Le monde évolue constamment, et le progrès technologique créera sans cesse de nouveaux besoins. Peut-être que l’année prochaine, ou même demain, la réponse à la question « Que peut faire la blockchain ? » émergera naturellement. Et sinon, les anciennes narrations étaient-elles parfaitement réalisées ? Non. Elles peuvent encore s’améliorer. L’exploration doit continuer.
Si les cryptomonnaies ne sont qu’un « casino », qu’un paradis pour spéculateurs, alors leur compte à rebours vers la mort a déjà commencé. La façon dont le monde crypto perçoit son propre secteur déterminera comment il se présentera au monde.
Peut-être que cette génération de jeunes trouve encore les cryptomonnaies cool. Mais la prochaine génération ? Et celle d’après ? Comment verront-ils les cryptomonnaies ?
Je ne sais pas, mon ami. La réponse flotte dans le vent.
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