Les économistes prévoient que la banque centrale japonaise augmentera très probablement ses taux en juillet, et peut-être dès mai.
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Les économistes prévoient que la banque centrale japonaise augmentera très probablement ses taux en juillet, et peut-être dès mai.
Près de neuf économistes sur dix prévoient que Trump aura un impact négatif sur l'économie japonaise, ce qui constitue un obstacle majeur à une hausse des taux par la Banque du Japon.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Yang Dapan
Une enquête menée par des médias étrangers révèle que la Banque du Japon devrait maintenir son taux d'intérêt directeur inchangé lors de sa réunion du 19 mars, et plus des deux tiers des économistes prévoient une hausse de 25 points de base à 0,75 % au troisième trimestre (le plus probablement en juillet).
L'enquête indique également que 90 % des économistes anticipent un impact négatif ou légèrement négatif de la politique tarifaire du président américain Trump sur l'économie japonaise.
Les résultats montrent qu'au moment où les changements chaotiques de la politique douanière américaine secouent les marchés financiers et ravivent les craintes d'un ralentissement économique mondial, la Banque du Japon reste une exception au niveau mondial dans sa démarche vers un resserrement monétaire.
Dans l’enquête menée du 4 au 11 mars, 62 des 63 économistes interrogés prévoient que le taux d’intérêt restera inchangé lors de la réunion des 18 et 19 mars ; parmi eux, une minorité (18 sur 61) s’attend à au moins une hausse de 25 points de base à 0,75 % entre avril et juin, une situation similaire à celle de l’enquête précédente.
Environ 70 % des répondants (40 sur 57) prévoient une hausse des taux à 0,75 % au troisième trimestre, légèrement supérieur à l’attente de plus de 65 % en février.
Sur un échantillon restreint de 37 personnes ayant précisé le mois exact de la hausse, 70 % (soit 26 personnes) ont choisi juillet, contre 59 % précédemment ; 14 % (5 personnes) ont opté pour juin, 3 personnes pour avril-mai, et une personne chacune pour mars, septembre ou octobre.
Takumi Tsunoda, économiste principal à l’Institut de recherche Shinkin Central Bank, a déclaré : « La nécessité d’une hausse des taux est actuellement moindre, notamment parce que la dépréciation du yen s’est arrêtée et que la pression inflationniste liée à la hausse des prix à l’importation s’est atténuée. Nous prévoyons que la prochaine hausse interviendra en juillet, lorsque les résultats statistiques des négociations salariales de cet exercice seront disponibles. »
Les marchés anticipent une hausse de 25 points de base vers septembre-octobre au Japon, avec environ 25 % de chances d'une nouvelle hausse par la suite, portant le relèvement cumulé total à 31,4 points de base d'ici décembre.
Auparavant, des sources avaient indiqué que la pression inflationniste due à la hausse des salaires et aux coûts alimentaires croissants pourrait amener les décideurs de la Banque du Japon à discuter dès mai de la possibilité d’un nouveau relèvement des taux.
Ces sources précisent que, qu’elle intervienne en mai ou plus tard dans l’année, la décision dépendra de l’évolution des prix et de l’impact de la politique de Trump sur les marchés financiers.
Ce mercredi, de nombreuses grandes entreprises japonaises ont satisfait pour la troisième année consécutive les demandes syndicales de fortes augmentations salariales, offrant ainsi davantage de marge de manœuvre à la Banque du Japon pour poursuivre ses hausses de taux.
L’enquête indique que la prévision médiane du taux d’intérêt en fin d’année est de 0,75 %, et de 1,00 % à la fin mars 2026, stables par rapport à février.
Kento Minami, économiste chez Daiwa Securities, a déclaré : « En période d’instabilité des marchés, la Banque du Japon n’a aucune raison de modifier hâtivement ses taux d’intérêt. »
Dans l’enquête mensuelle menée par les médias étrangers, environ 90 % des économistes (28 sur 31) jugent que les mesures tarifaires annoncées jusqu’ici par Trump auront un impact négatif ou légèrement négatif sur l’économie japonaise, un chiffre proche des 94 % relevés en décembre dernier.
Harumi Taguchi, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré : « Outre l’effet direct sur les exportations, l’incertitude forte quant à l’avenir rend difficile pour les entreprises la planification de leur production et de leurs investissements. Le risque de pression baissière sur l’investissement en capital augmente. »
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