GMGN cofondateur Haze : Cours du jeune P - Comment réduire considérablement les risques de sandwich et de pertes sur petits pools ?
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GMGN cofondateur Haze : Cours du jeune P - Comment réduire considérablement les risques de sandwich et de pertes sur petits pools ?
Comme conduire une voiture, la boîte manuelle s'apprend par la pratique !
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Haze (@haze0x)
Lors des transactions sur la blockchain, de nombreux concepts fondamentaux peuvent déterminer le succès ou l'échec de vos opérations.
Aujourd'hui, les outils de trading cherchent à réduire au minimum les barrières techniques. La plupart des utilisateurs ne comprennent pas les paramètres blockchain. Cet article vous en explique quelques-uns.
Quelques notions de base :
Frais de Gas (GAS)
Gas = frais de transaction sur la blockchain
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Rémunération versée aux mineurs/validateurs pour traiter votre transaction
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Gas élevé → transaction priorisée et incluse plus rapidement dans un bloc
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Gas faible → risque que la transaction reste bloquée en file d'attente
Moyens de paiement :
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Transaction SOL → paiement en SOL
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Transaction ETH → paiement en ETH
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Chaque chaîne a son propre mécanisme de frais de gas
Glissement de prix (Slippage)
Slippage = écart entre le prix attendu et le prix réellement obtenu
Causes du slippage :
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Profondeur de marché insuffisante → volume important par rapport à la liquidité disponible dans le pool
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Délai de transaction → fluctuation des prix entre l’envoi et l’exécution
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Attaque par sandwich MEV → robots qui manipulent le prix pour réaliser un arbitrage
Exemple :
Vous achetez du ETH avec 1000 USDC, au prix prévu de 2000 USDC/ETH, ce qui devrait vous donner 0,5 ETH.
Mais le prix exécuté est de 2050 USDC/ETH, vous obtenez donc seulement 0,4878 ETH. Votre slippage est de 2,5 %.
Si vous aviez défini un slippage maximal de 0,1 %, la transaction aurait échoué car le slippage réel dépasse cette limite.
Comment fonctionne une attaque par sandwich (MEV Sandwich Attack) ?
Principe de l'attaque par sandwich :
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Transaction antérieure (Front-run) → un robot achète avant vous, faisant grimper le prix
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Votre transaction s'exécute → vous achetez à un prix plus élevé, subissant une perte due au slippage
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Transaction postérieure (Back-run) → le robot vend immédiatement pour empocher le profit
Conséquences :
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Votre prix d'achat augmente, augmentant le coût total de la transaction
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Le robot profite de votre slippage : vous achetez trop cher, vendez trop bas
Différence Solana vs ETH concernant les attaques par sandwich :
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ETH → attaques très précises, insertion ciblée dans la block
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SOL → les bots MEV soumettent massivement des ordres, piégeant un grand nombre de transactions
Comment se protéger contre ces attaques ?
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Activer la protection MEV pour réduire les chances que votre transaction soit surveillée
Frais prioritaires (Priority Fee), aussi appelés « bakchichs »
Frais prioritaires = pourboire donné aux mineurs/validateurs pour accélérer l'exécution de votre transaction
Composition :
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Frais de base (Base Fee) → frais minimaux du réseau (fixes sur Solana, dynamiques sur Ethereum)
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Frais prioritaires (Priority Fee) → supplément que vous payez pour monter en priorité
Avantages :
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Augmente la priorité de votre transaction, permettant un traitement plus rapide
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Dans la course MEV, les transactions avec hauts frais prioritaires sont exécutées en priorité
Résumé
Les frais de gas + le slippage (y compris celui que vous définissez, ainsi que l'impact de votre montant sur le pool) + les attaques MEV déterminent conjointement le coût final de votre transaction.
Cas pratique :
Beaucoup de personnes sur Solana investissent dans des « memecoins » avec un slippage de 50 % et activent la protection MEV. Est-ce sécurisé ?
La majorité de ces tokens se négocient via des AMM.
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Vous utilisez 1000 USDC pour acheter un token avec un slippage autorisé de 50 %, ce qui permet une exécution même à un prix extrême
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Un bot MEV achète avant vous, fait monter le prix (dans la plage de slippage que vous avez acceptée)
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Votre transaction s'exécute à un prix élevé, vous recevez moins de tokens que prévu
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Le bot MEV revend immédiatement pour récupérer le profit issu de votre perte de slippage
Si la protection anti-MEV fonctionne :
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La transaction n'est pas prise en sandwich (les bots ne peuvent pas insérer leurs ordres avant et après)
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Si la liquidité du pool est suffisante et que votre montant n'impacte pas fortement le prix, la transaction s'exécute normalement
Si elle ne fonctionne pas :
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Solana n’a pas de Mempool privé, les bots MEV peuvent toujours voir votre transaction et vous prendre en sandwich
Si votre montant impacte fortement le pool :
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Un haut slippage = tolère des variations de prix extrêmes, pouvant entraîner des pertes dues à la volatilité du marché
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Pools peu liquides = impact plus fort, risque élevé de perdre tout votre capital
Comment éviter les attaques par sandwich ?
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Évitez les hauts niveaux de slippage ; définissez une fourchette raisonnable
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Si vous utilisez un AMM, activez la protection anti-MEV pour réduire les risques d’écoute
Le haut slippage est-il déterminant pour réussir ses investissements dans les memecoins ?
La plupart de ces tokens n’ont pas une volatilité si élevée à court terme. Avoir un slippage excessif n’améliore pas réellement vos chances de succès.
Ce qui compte davantage, ce sont vos frais prioritaires, le nœud de transaction utilisé, et le choix du pool/route. Ces facteurs peuvent être optimisés pour améliorer votre taux de réussite. Le slippage n’est qu’un levier pour des cas extrêmes. Dans la majorité des cas, un slippage de 10 % à 20 % suffit. Vous pouvez parfaitement ajuster manuellement plusieurs fois pour mieux contrôler les risques.
Pour les petits traders (« P xiaojiang »), les montants par transaction sont limités. En ajustant simplement le slippage, on peut éviter la plupart des attaques par sandwich.
Conclusion
1. Lorsque vous tradez sur un AMM (comme Raydium), le paramètre de slippage influence directement votre exposition aux attaques MEV.
2. Si vous choisissez un haut slippage, évaluez soigneusement :
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Vos frais de gas sont-ils assez élevés pour décourager les bots MEV ?
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Votre montant est-il assez important pour attirer les bots MEV ?
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Le pool est-il suffisamment liquide ? Sinon, vous risquez d’atteindre la limite de slippage
3. Diviser vos ordres en petites transactions + réduire le slippage permet de minimiser fortement les risques d’attaques par sandwich et de pertes dans les petits pools.
Quel niveau de slippage ? Qu’entend-on par petites transactions ?
Cela vient avec l’expérience ! Comme conduire une voiture à boîte manuelle, cela s’apprend à force de pratique !
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