Les points forts et les ombres dans une tendance baissière
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Les points forts et les ombres dans une tendance baissière
La stabilité du marché et l'apparition de nouveaux projets seront des facteurs clés.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Frontier Lab
Aperçu du marché
Aperçu général du marché
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a connu une forte baisse. L'indice de sentiment du marché est passé de 33 % à 11 %. La capitalisation des stablecoins s'est pratiquement stabilisée (USDT atteint 142 milliards, USDC atteint 55,9 milliards, avec des variations de +0,02 % et -0,53 % respectivement), ce qui indique qu’avec la chute brutale du marché, les capitaux institutionnels ont cessé d'entrer et commencent même à sortir. La panique généralisée parmi les investisseurs provient principalement du piratage de Bybit, entraînant un vol d'actifs de 1,5 milliard de dollars, ainsi que des politiques tarifaires agressives de Trump, augmentant les craintes d'inflation, réduisant la probabilité de baisses de taux par la Réserve fédérale et renforçant les inquiétudes concernant une récession économique aux États-Unis. Cela a fortement impacté le moral du marché, plongeant l'ensemble du secteur dans une peur extrême, les altcoins ayant globalement sous-performé par rapport à l'indice de référence.
Actifs prévus pour la semaine prochaine
Positions haussières : LTC, S, SOSO, BERA
LTC : Cette semaine, LTC a affiché une hausse contre la tendance générale du marché, montrant une grande force relative. Cela s'explique principalement par l'augmentation des attentes autour de l'approbation d'un ETF physique LTC. Le fonds Canary Capital a déjà enregistré son ETF spot LTC sur le système DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation). Par ailleurs, sur Polymarket, les paris en faveur de l'approbation ont atteint 87 %. Actuellement, les anticipations restent élevées quant à l'approbation finale de cet ETF. Ainsi, jusqu’à sa validation officielle, l’événement sera continuellement surexploité médiatiquement.
S : Sonic entame récemment une expansion vers le secteur DeFi. Grâce aux rendements très élevés (APY) offerts par ses projets DeFi, il attire massivement utilisateurs et liquidités. Sur sa chaîne, les principaux protocoles de mise en gage liquide, Beets et Origin, proposent des APY maximum atteignant respectivement 32,22 % et 123 %. Dans les protocoles de prêt de Sonic, le taux moyen d'emprunt de jetons S atteint 10,21 %. Les utilisateurs peuvent donc réaliser un rendement supérieur à 20 %. Ajouté à la demande accrue pour le jeton S causée par l'essor de l'écosystème Sonic, cela pousse le prix du S à la hausse, amplifiant davantage les rendements des utilisateurs. Même dans un contexte baissier, un rendement sans risque supérieur à 20 % attire de nombreux utilisateurs qui empruntent des jetons pour participer, augmentant ainsi la demande pour S et entraînant une hausse spiralaire du prix du jeton.
SOSO : L'équipe derrière SoSoValue adapte constamment sa stratégie selon les évolutions du marché. Initialement positionné comme une plateforme intégrée d'investissement renforcée par l'IA, cherchant à profiter de la vague des Agents IA, après le reflux de cette tendance, SoSoValue a recentré ses efforts sur les projets DeFi, où les hauts APY attirent toujours les utilisateurs. Bien que ses technologies IA soient encore présentes dans les produits, elles ne sont plus mises en avant. À la place, l'accent est mis sur les rendements élevés. Récemment, la deuxième saison d'exploitation minière a été lancée : les utilisateurs détenant ou mettant en gage l'index token SSI peuvent miner des jetons SOSO. En combinant les récompenses de mise en gage et les airdrops supplémentaires de SOSO, les participants peuvent atteindre un APY maximal de 42 %, attirant ainsi davantage d'utilisateurs et renforçant les anticipations haussières sur le jeton SOSO.
BERA : Alors que le marché était globalement en baisse, BERA a initialement suivi cette tendance. Toutefois, l'équipe Berachain a rapidement ajusté les taux de rendement des projets LSD sur sa chaîne. Infrared Finance, principal projet LSD de Berachain, a porté l'APY du WBERA à 123 %. Dans les protocoles de prêt, le taux d'emprunt du jeton BERA atteint 23,68 %, permettant aux utilisateurs pratiquant l'arbitrage de réaliser un rendement annuel sans risque pouvant atteindre 100 %, stoppant net la chute et inversant la tendance à la hausse. La stratégie adoptée par Berachain ressemble beaucoup à celle de Sonic : attirer utilisateurs et liquidités grâce à des APY élevés, afin de créer un cycle vertueux : mise en gage → libération de liquidité → valorisation DeFi → appréciation du jeton. Ces hauts rendements stimulent la demande pour le jeton natif BERA, favorisant ainsi sa hausse de prix.
Positions baissières : ETH, SOL, ADA, AI, TKO, RUNE
ETH : Cette semaine, Bybit a perdu 491 000 ETH. Bien que Bybit ait depuis racheté et compensé intégralement ces pertes, cette demande n'a pas eu d'impact visible sur le prix. Cela montre que les investisseurs restent influencés par la FUD (peur, incertitude, doute) autour d'ETH, notamment en raison des futures ventes forcées potentielles par les hackers. Le rapport d'enquête publié par Bybit précise que la faille provenait du contrat Safe, tandis que l'infrastructure de l'exchange n'était pas compromise. Cela porte suspicion sur la technologie Safe, largement utilisée dans l'écosystème Ethereum, représentant un danger latent pour de nombreux projets futurs. De plus, la mise à jour Pectra d'Ethereum doit être déployée sur le testnet ce week-end. Traditionnellement, les prix montent avant une mise à jour technique puis reculent après sa concrétisation. Comme Pectra n'apporte pas de catalyseur fort au prix d'ETH, une baisse post-lancement semble probable.
SOL : SOL a fortement chuté cette semaine, suivant la tendance générale. Cela résulte surtout du reflux de la vague des memecoins. Solana, étant la blockchain la plus bénéficiaire de cette tendance, subit désormais de nombreuses critiques et rumeurs (FUD), provoquant une fuite massive de capitaux. Sa TVL (valeur totale verrouillée) est passée de 12,1 milliards à 7,3 milliards de dollars (-39,66 %). Le rendement des mises en gage liquides est tombé de 10,29 % à 7,26 %. Le volume des transactions a chuté de 35,5 milliards à 2,4 milliards de dollars (-93,23 %), indiquant un quasi-effondrement de l'écosystème Solana. En outre, 11,2 millions de SOL seront déverrouillés le 1er mars. Ces jetons étant détenus par des institutions, leur sortie pourrait accentuer la pression vendeuse, aggravant la peur chez les investisseurs.
ADA : Cette semaine, la TVL de Cardano a fortement chuté (-26,88 %), passant à 308 millions de dollars, soit une baisse de 56,06 % depuis son sommet à 701 millions. Tous les projets de l'écosystème ont vu leur TVL diminuer de plus de 10 %, témoignant d'une fuite rapide de capitaux et d'une FUD croissante des utilisateurs vis-à-vis de Cardano. Le volume des DEX a baissé de plus de 68 %. Actuellement, le taux d'emprunt du jeton ADA est de 3,29 %, bien inférieur à celui des autres blockchains, indiquant un désintérêt quasi-total pour le prêt/emprunt dans l'écosystème. Si cette hémorragie continue, ADA devrait poursuivre sa descente la semaine prochaine.
AI : Sleepless AI est un projet GameFi basé sur l'IA. Le créneau combiné IA et GameFi a été le plus touché lors de ce repli, car les investisseurs ont perdu tout intérêt pour le modèle « Play-to-Earn ». Le nombre d'utilisateurs diminue, aucun nouveau capital n'afflue, et les valorisations des projets IA sont jugées excessives. Ce segment connaît donc un fort redressement. En outre, 17,27 millions de jetons AI seront déverrouillés la semaine prochaine, soit 1,73 % de l'offre en circulation. Ce ratio élevé, combiné à la faiblesse actuelle du secteur, devrait entraîner une baisse rapide du prix après le déblocage.
TKO : Tokocrypto est le plus grand exchange de cryptomonnaies en Asie du Sud-Est. Suite au piratage de Bybit, tous les exchanges centralisés subissent un contrecoup négatif, affectant aussi leurs jetons. De plus, 100 millions de TKO seront débloqués prochainement, représentant 2,02 % de l'offre actuelle. Ce déblocage important devrait provoquer une baisse du prix après sa mise en circulation.
RUNE : THORChain est un protocole AMM décentralisé permettant des échanges inter-chaînes. Entre lundi et mercredi, il a connu une forte hausse contre la tendance, principalement parce que le hacker ayant volé les ETH de Bybit les a transférés vers THORChain pour y effectuer des opérations de blanchiment, faisant grimper volumes et frais de transaction. Une fois l'affaire révélée publiquement, Pluto, développeur clé de THORChain, a annoncé son départ. On s'attend donc à une baisse prolongée du prix du jeton la semaine prochaine, due à la chute des volumes et à la FUD liée aux soupçons de blanchiment.
Analyse de l'indice de sentiment du marché
L'indice de sentiment du marché est passé de 33 % la semaine dernière à 11 %, se situant désormais près de la zone de panique extrême.
Secteurs porteurs
Sonic
Situation actuelle
Depuis plusieurs semaines, la TVL de la chaîne Sonic connaît une croissance rapide. Alors que presque toutes les autres blockchains voient leur TVL diminuer cette semaine, Sonic est la seule à maintenir une hausse de 10 % malgré une TVL supérieure à 500 millions de dollars. Son taux de croissance hebdomadaire atteint 10,32 %, portant sa TVL à 683 millions de dollars. Même dans un contexte de panique extrême, son écosystème continue d'attirer des capitaux. Le jeton S a grimpé de 7,63 % cette semaine. Bien que modeste, cette hausse contre la tendance reflète une reconnaissance du marché.
Raisons de la popularité
Récemment, Sonic a recentré son développement de GameFi vers DeFi, adoptant une stratégie basée sur des APY élevés pour attirer les utilisateurs. Ses principaux projets de liquidité offrent jusqu'à 123 % d'APY, et les taux d'emprunt tournent autour de 10 %. Les utilisateurs peuvent ainsi réaliser des arbitrages générant plus de 100 % d'APY. Dans un marché baissier, un tel rendement est très attractif, incitant les utilisateurs à acheter ou emprunter des jetons pour participer, augmentant ainsi la demande pour le jeton S et expliquant sa performance relativement solide.
Perspectives futures
La croissance récente de l'écosystème Sonic découle principalement de l'augmentation des rendements des projets LSD, attirant davantage d'utilisateurs vers l'arbitrage. Pour qu’un écosystème se développe rapidement, il doit mettre en place une dynamique économique auto-alimentée. En centrant ses efforts sur DeFi, le projet permet une valorisation efficace des actifs. Autour de DeFi, il faut stimuler les mises en gage et la liquidité, afin que les actifs génèrent des rendements composés via les DEX, le prêt et la gestion de patrimoine. La dynamique économique de la chaîne repose sur un cycle vertueux : mise en gage + liquidité + valorisation DeFi + croissance des utilisateurs. Le moteur principal réside dans la double propulsion de la mise en gage du jeton natif et de la libération de liquidité, permettant des gains composés dans les DEX, le prêt et la gestion d'actifs, incarnant ainsi le principe de « mise en gage = productivité ». Une fois attirés par les hauts APY, les utilisateurs doivent alimenter un cycle positif : mise en gage → libération de liquidité → valorisation DeFi → appréciation du jeton → retour des utilisateurs → nouvelle mise en gage → regroupement des développeurs. À défaut, si les nouveaux capitaux ne suffisent plus à absorber la pression vendeuse des arbitragistes, le prix du jeton S chutera, entraînant une baisse des rendements et un exode des utilisateurs. Cela porterait un coup sévère à l'écosystème. Il conviendra donc de surveiller attentivement les APY des projets DeFi sur Sonic, indicateurs clés de sa capacité de développement future.
Il convient toutefois de noter que bien que Sonic ait enregistré la croissance de TVL la plus rapide parmi les chaînes dépassant 100 millions de dollars, sa TVL n’a pas progressé de manière linéaire cette semaine, marquant plutôt un pic suivi d’un repli.
Berachain
Situation actuelle
Alors que le marché est en forte baisse, parmi les dix projets classés par TVL, seul Berachain affiche une croissance positive cette semaine. Bien que modeste (+4,66 %), cette performance est remarquable dans le contexte actuel. Sa TVL atteint désormais 3,194 milliard de dollars, se classant sixième parmi toutes les blockchains, dépassant même Base. Le prix de son jeton BERA a également progressé de 7,26 %, se plaçant parmi les altcoins les plus forts.
Raisons de la popularité
Cette semaine, la croissance de la TVL des principaux projets DeFi de Berachain (DEX, prêt, LSD) a ralenti, et la TVL de Berachain a même baissé en début de semaine. Toutefois, grâce à une hausse significative des APY : Infrared Finance a porté l'APY du WBERA à 121 %, et le nouveau projet LSD Stride à 190,12 %. Par ailleurs, le taux d'emprunt du jeton BERA dans les protocoles de prêt atteint 23,68 %, permettant aux arbitragistes de réaliser un rendement annuel sans risque dépassant 100 %. Cela a permis d'inverser rapidement la tendance baissière.
Perspectives futures
Le succès continu de Berachain cette semaine s'explique par ses hauts APY, conservant une forte attractivité pour les utilisateurs et attirant ainsi de nouvelles liquidités. Son parcours de développement suit une trajectoire similaire à celle de Sonic, et fait face aux mêmes défis. Actuellement, Berachain a réussi à instaurer un cycle : mise en gage → libération de liquidité → valorisation DeFi → appréciation du jeton. Toutefois, le cycle suivant — retour des utilisateurs → nouvelle mise en gage → rassemblement des développeurs — ne dispose pas encore de projets phares convaincants. Bien que ce modèle à haut rendement permette une croissance rapide de l'écosystème et une hausse spectaculaire du jeton BERA à court terme, il fera inévitablement face à une pression vendeuse croissante. Si les nouveaux entrants ne parviennent plus à compenser les sorties dues à l'arbitrage, le prix du BERA chutera, entraînant une baisse des rendements et un départ massif des arbitragistes. À l'avenir, il sera crucial de surveiller l'apparition de nouveaux projets vedettes sur Berachain et toute baisse significative des taux offerts par ses projets LSD.
Aperçu général des thèmes du marché
Source des données : SoSoValue
En fonction du rendement hebdomadaire, le secteur Sociafi affiche la meilleure performance, tandis que PayFi obtient le pire résultat.
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Secteur Sociafi : Dominé par TON et CHZ, représentant ensemble 95,17 % du secteur. Bien que tous deux en baisse cette semaine (-4,86 % et -4,79 %), leurs performances restent supérieures à celles des autres altcoins, ce qui explique la performance leader du secteur Sociafi.
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Secteur PayFi : Principalement constitué de XRP, LTC et XLM, totalisant 94,62 % du secteur. Cette semaine, leurs baisses respectives ont été de -19,23 %, -1,21 % et -16,96 %, entraînant ainsi la plus mauvaise performance du secteur PayFi.
Prévision des grands événements Crypto de la semaine prochaine
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Lundi (3 mars) : indice PMI manufacturier américain pour février
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Mercredi (5 mars) : chiffre de l'emploi ADP américain pour février ; lancement prévu de la mise à niveau du réseau Pectra sur le testnet Ethereum
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Vendredi (7 mars) : emploi non agricole américain ajusté des variations saisonnières pour février ; taux de chômage américain pour février
Synthèse
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies a connu une baisse significative, accompagnée d'une chute drastique de l'indice de sentiment, reflétant une inquiétude généralisée des investisseurs. Malgré cela, certains projets comme LTC, Sonic, SoSoValue et Berachain ont réussi à attirer des utilisateurs grâce à des stratégies basées sur des APY élevés. À long terme, la stabilité du marché et l'émergence de nouveaux projets clés resteront des facteurs déterminants. Les investisseurs sont invités à suivre attentivement l'évolution du marché et à agir avec prudence.
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